Анализ безубыточности

3. Пример  Расчета и анализа точки безубыточности

1. Рабочий формат для анализа безубыточности и целевого планирования прибыли

     Для проведения практических расчетов по анализу безубыточности рекомендуется  специальный рабочий формат. В  этом формате все издержки разделены  на переменные и постоянные. Предусматривается  проведение двух вариантов расчета: первый соответствует существующему состоянию предприятия, второй - новому, который ожидается получить после внедрения инвестиционного проекта [11, c. 34].

     Рассмотрим  процедуру использования данного  формата на конкретном примере, который помещен ниже. Исходное состояние предприятия соответствует первой числовой колонке рабочего формата. В результате реализации некоторого проекта предприятие планирует следующие изменения. Приобретение нового оборудования общей стоимостью 16.8 млн. руб. со сроком эксплуатации 10 лет и планируемой ликвидационной стоимостью 0.8 млн. руб. Предполагается, что старое оборудование будет полностью выведено из эксплуатации и предприятие планирует продать его. Внедрение нового оборудования приводит к следующим последствиям [12, c. 11]:

• затраты на электроэнергию уменьшаются на 16 процентов,
• стоимость сырья увеличивается на 22 процента,
• потери на брак уменьшаются на 50 процентов,
• постоянные затраты на оплату труда вместе с отчислением на соцстрах увеличиваются на 14 процентов, в то время как затраты прямого труда на единицу продукции уменьшаются на 40 процентов,
• общецеховые расходы также увеличиваются на 12 процентов.

     Внедрение нового оборудования за счет улучшения  качества выпускаемой продукции  по оценкам отдела сбыта позволит продавать продукцию по более высокой цене (на 12 процентов) и объем реализации планируется также увеличить на 15 процентов.

     Таблица 3.1 - Рабочий формат анализа безубыточности

     В колонке, соответствующей планируемому состоянию предприятия, последовательно  заносятся все изменения, которые  являются следствием инвестиционного  проекта. В частности, поскольку  предприятие продает старое оборудование, амортизация рассчитывается исходя из стоимостных показателей капитальных издержек.

     Сопоставляя данные обоих вариантов расчета, можно сделать вывод о том, что инвестиционный проект приводит к следующим изменениям состояния  предприятия с точки зрения его безубыточности: точка безубыточности увеличилась с 68,061 единиц продукции до 74,746. Этот факт сам по себе квалифицируется как негативное изменение. В то же время, за счет планируемого увеличения объема продаж величина прибыли до налогов увеличивается с 1,068,903 руб. до 1,548,807. Как конечный результат запас безопасности увеличивается [13, c. 36].

     Следует заметить, что это положительное  изменение еще не говорит о  том, что инвестиционный проект следует  принять. Улучшение прибыльности предприятия является лишь необходимым условием эффективности инвестиционного проекта, но не достаточным.

     Особенностью  анализа безубыточности для нескольких видов продукции является совмещенность  постоянных издержек в составе единого  формата безубыточности, как это представлено в табл. 3.2.

     Таблица 3.2

     Совмещенность постоянных издержек в составе единого формата безубыточности

     По  расчетам получаем:

     Общая точка безубыточности = .

     С изменением структуры производства и продаж общий относительный  вложенный доход и точка безубыточности изменяется.

     Изменяется  также точка безубыточности: BEP = .

     С помощью этого формата можно  анализировать структуру производства и продаж предприятия и добиваться наиболее эффективной, приняв в качестве критерия минимум значения точки  безубыточности.

     На  практике, особенно при большой номенклатуре производства, обычно прибегают к  раздельному анализу безубыточности различных видов продукции. Постоянные издержки при этом условно распределяют по видам продукции пропорционально  базовым показателям, которые характеризуют проводники затрат. Подробно эти вопросы излагаются ниже в рамках общей методики анализа безубыточности для многономенклатурного производства.

2. Влияние вложенного дохода и  анализ операционного  рычага

     Помимо  стандартной техники проведения анализа безубыточности, важное значение в процессе реструктуризации предприятий имеет анализ финансовых показателей риска операционной деятельности предприятия. В частности, интересно проанализировать, как относительный вложенный доход влияет на точку безубыточности и запас безопасности.

     Рассмотрим  пример сравнительного анализа двух предприятий с различной структурой издержек. Компания X имеет 70 % переменных издержек, а компания Y - всего 20 %. Прочие “выходные” показатели (объем выручки  и прибыль) у обеих компаний одинаковы. В табл. 18 представлен сравнительный анализ безубыточности этих компаний.

     Из  анализа результатов расчета  видно, что компания X, относительный  вложенный доход которой составляет 30 %, имеет преимущества перед компанией Y, у которой вложенный доход соответствует 80 % от выручки. Это преимущество прежде всего отражает риск компаний. В самом деле, компания Y рискует больше, так как при уменьшении объема продаж она, имея более высокое значение точки безубыточности и меньший запас безопасности, в большей степени подвержена опасности получить более существенное снижение прибыли по сравнению с компанией X [14, c. 23].

     Таблица 3.3

     Сравнительный анализ безубыточности двух компаний

     Более обстоятельный анализ риска в рамках анализа безубыточности можно провести с помощью так называемого операционного рычага.

     Операционный  рычаг (Operating Leverage) показывает, во сколько раз изменяется прибыль при увеличении выручки [14, c. 37]:

     Относительное изменение прибыли = Операционный рычаг

     Для вычисления степени операционного  рычага (Degree of Operating Leverage, или сокращенно, DOL) используется следующая простая формула:

     DOL = Вложенный доход / Чистая прибыль.

     Рассмотрим  следующий пример, иллюстрирующий влияние  операционного рычага на изменение  прибыли в связи с изменение  объема продаж. Приняв за основу те же исходные данные, что и в предыдущем примере, вычислим операционный рычаг каждого из предприятий.

     Исходя  из определения операционного рычага, получаем, что 10-ти процентное увеличение объема продаж приводит в случае компании X к увеличению прибыли на 25 %, а в случае компании Y - на 67 %.

     Это легко проверить с помощью  простых расчетов, предусмотрев 10-ти процентное увеличение выручки в  формате отчете о прибыли: