Анализ движения денежных потоков

- денежные потоки в  национальной валюте;

- денежные потоки в  иностранной валюте.

         9. По законности осуществления выделяют:

- легальный денежный поток,  который соответствует действующим  правовым нормам и налоговому  законодательству;

- нелегальный денежный  поток, который осуществляется  с нарушением принятых норм  с целью уклонения от налогообложения   и личной выгоды.

            Рассмотренные классификации позволяют более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование различных видов денежных потоков на предприятии.

 1.3 Сущность прямого и косвенного методов определения чистого денежного потока

 Для определения величины и изучения факторов формирования чистого денежного потока рекомендуется использовать прямой и косвенн ый методы.

  Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый поток денежных средств предприятия в отчетном периоде. При применении этого метода используются непосредственно  данные бухгалтерского учета  и отчета о движении денежных средств, характеризующие все виды их поступлений и расходования. Различия результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методами относятся только к операционной деятельности.

По операционной деятельности ЧДП прямым методом определяется следующим образом:

ЧДП_ОД= В_РП + П_АВ + ПП_ОД - О_ТМЦ – ЗП – НП - ПВ_ОД’,

где В_РП – выручка от реализации продукции и услуг;

П_АВ – полученные авансы от покупателей и заказчиков;

ПП_ОД – сумма прочих поступлений от операционной деятельности;

О_ТМЦ – сумма средств, выплаченная за приобретенные товарно-материальные ценности;

ЗП – сумма выплаченной  заработной платы персоналу предприятия;

НП – сумма налоговых  платежей в бюджет и во внебюджетные фонды;

ПВ_ОД – сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности.

               Факторы изменения чистого денежного потока от операционной деятельности, исчисленного прямым методом, показаны на рис.2

Чистый  денежный поток по операционной (основной) деятельности

 

Положительный денежный поток		Отрицательный денежный поток
Выручка от реализации продукции и  услуг	Оплата приобретенных товарно-материальных ценностей
Авансы полученные от покупателей  и заказчиков	Сумма выплаченной заработной платы  работникам предприятия и отчислений органам соцстраха
Инкассация дебиторской  задолженности	Сумма налоговых платежей и сборов
Прочие поступления от операционной деятельности	Отчисления в государственные  внебюджетные фонды
	Краткосрочные финансовые вложения
	Выплата процентов по кредитам
	Прочие выплаты

 

Рисунок 2 - Факторы изменения чистого денежного потока, исчисленного прямым методом.

Сопоставляя фактические  данные по каждой статье поступления  и расходование денежных средств  с базовыми данными (плана, предшествующего  периода), можно сделать выводы относительно способности предприятия наращивать денежные средства в результате своей  основной деятельности. Если результатом  основной деятельности является не приток, а отток денежных средств и  эта ситуация повторяется из года в год, то это может привести в  конечном итоге к несостоятельности  предприятия, так как приток денежных средств от основной деятельности является основным стабильным источником и гарантом погашения внешнего долга.

          Одно из преимуществ прямого метода состоит в том, что он показывает общие суммы поступлений и платежей и концентрирует внимание на тех статьях, которые генерируют наибольший приток и отток денежных средств.              Однако данный метод не раскрывает взаимосвязи величины финансового результата и величины изменения денежных средств, в частности не показывает, почему возникает ситуация, когда прибыльное предприятие является неплатежеспособным.

         Косвенный метод наиболее предпочтителен с аналитической  точки зрения, так как позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности.

         Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности.

         Источниками информации для расчета и анализа денежных потоков косвенным методом являются отчетный бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Расчет чистого денежного потока осуществляются по видам деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой) и в целом по предприятию.

По операционной (основной ) деятельности он рассчитывается следующим  образом:

ЧДП_ОД= ЧП_ОД + А_М ± ∆ДЗ ± ∆З_ТМЦ ± ∆КЗ ± ∆ДБП ± ∆Р ± ∆П_АВ ± ∆В_АВ,

где  ЧП_ОД – сумма чистой прибыли предприятия от операционной деятельности;

А_М – сумма амортизации основных средств и нематериальных активов;

∆ДЗ – изменение суммы  дебиторской задолженности;

∆З_ТМЦ – изменение суммы запасов и НДС по приобретенным ценностям, входящих в состав оборотных активов;

∆КЗ – изменение суммы  кредиторской задолженности;

∆ДБП – изменение суммы  доходов будущих периодов;

∆Р – изменение суммы  резерва предстоящих расходов и  платежей;

∆П_АВ - изменение суммы полученных авансов;

∆В_АВ – изменение суммы выданных авансов.

           Таким образом, косвенный метод наглядно показывает различие между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком предприятия. С помощью ряда корректировочных процедур финансовый результат предприятия (чистая прибыль или убыток) преобразуется в величину чистого денежного потока от операционной деятельности.

            В результате можно установить факторы, способствующие увеличению и сокращению чистого денежного потока (рис.3, табл.1)

 

Чистый денежный поток по операционной (основной) деятельности

 

Факторы, способствующие увеличению чистого денежного потока		Факторы, способствующие сокращению денежного потока
Рост суммы чистой прибыли или  уменьшение убытков	Уменьшение суммы чистой прибыли  или рост убытков
Увеличение  суммы амортизации ОС и НМА	Уменьшение  суммы ОС и НМА
Уменьшение  дебиторской задолженности	Прирост дебиторской задолженности
Уменьшение  запасов НДС по приобретенным  ценностям	Прирост запасов  и налогов по приобретенным  ценностям
Прирост остатков краткосрочных финансовых обязательств	Уменьшение остатков краткосрочных  финансовых обязательств
Прирост суммы резерва предстоящих расходов и платежей	Уменьшение  суммы резерва предстоящих расходов и платежей
Прирост суммы полученных доходов в счет будущих периодов	Уменьшение  суммы полученных доходов в счет будущих периодов

 

Рисунок 3 - Факторы первого порядка изменения чистого денежного потока от операционной деятельности

Таблица 1 - Факторы второго и третьего порядка изменения чистого денежного потока

Факторы первого порядка	Факторы второго порядка	Факторы третьего порядка
1	2	3
1.Чистая прибыль от  операционной деятельности	1.1 Объем продаж {[∑VРПio(pio-bio)*Iрп -Ао]- [∑VРПio(pio-bio)-Ao]}*(1-KHo)	1.1.1 Объем производства
		1.1.2 Изменение остатков  нереализованной продукции
	1.2 Структура продаж {[∑VРПi1(pio-bio) -Ао]- [∑VРПio(pio-bio) *Iрп -Ao]}*(1-KHo)	1.2.1 Конъюнктура рынка
		1.2.2Конкурентоспособность  продукции и ее жизненный цикл  на рынке товаров
	1.3 Уровень отпускных цен  на продукцию {[∑VРПi1(pi1-bio) - Ао] –  - [∑VРПi1(pio-bio) -Ao]}*(1-KHo)	1.3.1  Качество продукции
		1.3.2  Рынки сбыта
		1.3.3  Сроки реализации
		1.3.4  Инфляция
	1.4 Удельные переменные  затраты {[∑VРПi1(pi1-bi1) -Ао]- - [∑VРПi1(pio-bio) -Ao]}*(1-KHo)	1.4.1 Уровень ресурсоемкости  продукции
		1.4.2 Цены на ресурсы
	1.5 Сумма постоянных расходов (А1-А0)*(1- KHo)	1.5.1 Количество потребленных  ресурсов (услуг)
		1.5.2 Цены на ресурсы  (услуги)

 

 

Продолжение таблицы 1

1	2	3
	1.6 Уровень налогового  изъятия прибыли         (КН1- КНо)ПРП1	1.6.1 Изменение системы  налогов
		1.6.2 Изменение ставок налогообложения
		1.6.3 Изменение системы  налоговых льгот
2. Сумма начисленной амортизации	2.1 Сумма амортизируемых  активов ∆АКТам*∆НА0	2.1.1 Изменение количества  амортизируемых активов 2.1.2  Изменение стоимости  амортизируемых ктивов
	2.2 Средняя норма амортизации  активов АКТам1*НА0	2.2.1 Изменение структуры  амортизируемых активов
		2.2.2. Изменение норм амортизации  по отдельным видам активов
3.Изменение суммы запасов	3.1 Изменение объема запасов  товарно-материальных ценностей ∑(∆Кi*Цio)	3.1.1 Изменение объема производства
		3.1.2 Образование сверхнормативных  запасов
		3.1.3 Наличие неходовых  залежалых запасов
	3.2 Изменение стоимости запасов ∑(∆Кi1*∆Цi)	3.2.1 Инфляционный рост  цен на сырье и материалы
		3.2.2 Рынки сырья и материалов
		3.2.3 Расходы по доставке  грузов
4.Изменение суммы дебиторской  задолженности	4.1 Изменение суммы отгруженной  продукции покупателям ∆ОП*ПДЗо /365	4.1.1 Объем отгруженной  продукции
		4.1.2 Отпускные цены
	4.2 Изменение скорости  инкассации дебиторской задолженности ОП1*∆ПДЗ / 365	4.2.1 Изменение периода  предоставление кредита покупателям

Окончание таблицы 1

1	2	3
		4.2.2 Изменение периода  просрочки платежей, обусловленной  состоянием платежеспособности  покупателей и претензионной  работы
5.Изменение суммы кредиторской  задолженности	5.1 Изменение суммы приобретенных  товаров и услуг ∆ТМЦ*ПКЗо /365	5.1.1 Объем закупок ТМЦ  и услуг
		5.1.2 Цены на рынке товаров  и услуг
	5.2 Изменение скорости  погашения кредиторской задолженности ТМЦ1*∆ПДЗ/365	5.2.1 Изменение периода  предоставления кредита поставщикам
		5.2.2 Изменение периода  просрочки платежей

 

 

 По инвестиционной деятельности сумма ЧДП определяется как разность между суммой выручки от реализации внеоборотных активов и суммой инвестиций на их приобретение.

ЧДП_ИД= В_ОС + В_НА +В_ДФА + В_СА + Д_П - П_ОС  ± ∆НКС - П_НА - П_ДФА - П_СА,

где В_ОС - выручка от реализации основных средств;

       В_НА - выручка от реализации НМА;

       В_ДФА – сумма выручки от реализации долгосрочных финансовых активов;

        В_СА – выручка от реализации ранее выкупленных акций предприятия;

       Д_П – сумма полученных дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам;

      П_ОС – сумма приобретенных ОС;

      ∆НКС –  изменение остатка незавершенного  капитального строительства;

      П_НА – сумма приобретения НМА;

      П_ДФА - сумма приобретения долгосрочных финансовых активов;

      П_СА – сумма выкупленных собственных акций предприятия.

       Факторы формирования ЧДП по инвестиционной деятельности показаны на рис.4

Чистый  денежный  поток по инвестиционной деятельности

 

Факторы, способствующие увеличению чистого денежного потока		Факторы, способствующие уменьшению чистого денежного потока
Увеличение выручки от реализации ОС	Уменьшение выручки от реализации ОС
Увеличение  выручки от реализации НМА	Уменьшение  выручки от реализации НМА
Увеличение  выручки от реализации долгосрочных финансовых активов	Уменьшение  выручки от реализации долгосрочных финансовых активов
Увеличение  выручки от реализации ранее выкупленных  акций предприятия	Уменьшение  выручки от реализации ранее выкупленных  акций предприятия
Увеличение  суммы полученных процентов и  дивидендов по долгосрочным ценным бумагам	Уменьшение  суммы полученных процентов и  дивидендов по долгосрочным ценным бумагам
Увеличение  суммы прочих поступлений	Уменьшение  суммы  прочих поступлений
Уменьшение  инвестиций на приобретение ОС	Увеличение  инвестиций на приобретение ОС
Сокращение  инвестиций на приобретение НМА	Увеличение  инвестиций на приобретение НМА
Сокращение  инвестиций на капитальное строительство	Увеличение  инвестиций на капитальное строительство
Сокращение  инвестиций на приобретение долгосрочных финансовых активов	Увеличение  инвестиций на приобретение долгосрочных финансовых активов
Уменьшение  количества выкупленных собственных  акций предприятия	Увеличение  количества выкупленных собственных  акций предприятия
Уменьшение  суммы прочих выплат	Увеличение  суммы прочих выплат капитального характера