Анализ финансовой отчетности компании X5 Retail Group

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ 

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ 

УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ»

 

КАФЕДРА ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ЭФФЕКТИВНОСТИ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

 

 

АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА

по дисциплине «Экономический анализ»

 

Анализ финансовой отчетности компании X5 Retail Group

 

 

 

Выполнила студентка гр. 430/3

  Рыжикова В. В.

Научный руководитель:

Доцент Сисина Н. Н.

 

Санкт-Петербург

2011 г.

2.5 Анализ финансовой независимости организации

 

№ п/п	Показатели	Строчка баланса  или порядок расчета	На 31 декабря		Изменение, +/-
			2010 года	2011 года	2011 год
1	Капитал и резервы, тыс. долл. США	итог раздела III	2047191	2195972	+148781
2	Доходы будущих периодов, тыс. долл. США	в разделе IV+V	13300	14995	+1695
3	Задолженность учредителей (участников) по взносам в уставный капитал, тыс. долл. США	из пояснений к балансу	-	-	-
4	Уточненная величина собственного капитала, тыс. долл. США	стр1+стр2-стр3	2060491	2210967	+150476
5	Валюта баланса, тыс. долл. США	итого А или итого П	8764018	8810196	+46178
6	Коэффициент общей финансовой независимости (K1)	стр1/стр5	0,23359	0,24925	+0,01566
7	Уточненный коэффициент  общей финансовой независимости (K1ут)	стр4/(стр5-стр3)	0,23511	0,25096	+0,01585

Таблица  1 Уровень и динамика общей финансовой независимости организации

На основе данных бухгалтерского баланса  в таблице 1 рассчитан и рассмотрен в динамике коэффициент общей финансовой независимости организации, учитывая особенности анализа отчетности, составленной по международным стандартам финансовой отчетности. Необходимо уточнить, что строка 2 содержит два вида доходов будущих периодов: краткосрочные и долгосрочные, так как одному российскому счету может соответствовать несколько счетов МСФО, и наоборот.

Расчеты, содержащиеся в табл. 1, показали, что по состоянию на конец 2011 года коэффициент общей финансовой независимоcти составил 0,249 при нормативном его значении для торговой организации много ниже 0,5, но не меньше 0,3, так как оборачиваемость оборотных активов очень высока, то есть организация представляется финансово зависимой.

Причиной медленного снижения уровня финансовой зависимости явился незначительное уменьшение величины заемных средств при одновременном более активном наращивании величины собственного капитала. Опережение темпов роста собственного капитала над темпами роста обязательств составило 8,77%.

 

Анализ финансовой независимости при формировании оборотных активов, в т.ч. запасов, организации.

№ п/п	Показатели	Строчка баланса  или порядок расчета	На 31 декабря		Изменение, +/-
			2010 года	2011 года	2011 год
1	Капитал и резервы, тыс. долл. США	итог раздела III	2047191	2195972	+148781
2	Обязательства	итог IV+итог V	6716827	6614224	-102603
3	Кредиты и займы под  внеоборотные активы	в разделе IV	2737	1347	-1390
4	Доходы будущих периодов, тыс. долл. США	в разделе IV+V	13300	14995	+1695
5	Задолженность учредителей (участников) по взносам в уставный капитал, тыс. долл. США	из пояснений к балансу	-	-	-
6	Внеоборотные активы, тыс. долл. США	итог I	6705785	6759043	+53258
7	Оборотные активы, тыс. долл. США	итог II	2058233	2051153	-7080
8	Запасы, тыс. долл. США	в разделе II	1014302	895007	-119295
9	Собственный капитал в  обороте (СКО), тыс. долл. США
9.1	I способ	стр1-стр6	-4658594	-4563071	+95523
9.2	II способ	стр7-стр2	-4658594	-4563071	+95523
10	Уточненная величина собственного капитала в обороте (СКО), тыс. долл. США
10.1	I способ	стр1+стр4-стр5-стр6+стр3	-4642557	-4546729	+95828
10.2	II способ	стр7-стр5-стр2+ стр4+стр3	-4642557	-4546729	+95828

Таблица  2 Расчет собственного капитала в обороте организации

Участие собственного капитала в формировании обротных активов отражает величина собственного капитала в обороте  организации. Собственный капитал  в обороте (СКО), а также уточненная его величина, были рассчитаны двумя  способами в табл. 2, и результаты расчетов по ним получились одинаковыми, так как оба метода основаны на балансовом равенстве.

Полученное значение СКО за отчетный 2011 год (-4 563 071тыс долл США) отрицательно. Минус означает, что, во-первых, собственный капитал в обороте организации отсутсвует и вся совокупность оборотных активов сформирована за счет заемных источников и, во-вторых, собстевнного капитала недостаточно даже для формирования внеоборотных активов, то есть последние в сумме отрицательного результата расчета СКО покрыты обезятальствами организации. Исходя из этого, рассчет уровня и динамики финансовой независимости организации в части формирования ею обортных активов и запасов не имеет смысла.

Напротив, следовало бы рассчитать коэффициенты финансовой зависимости или концентрации заемного капитала, предложенный Г.В. Савицкой, коэффициент финансового леверджа и коэффициент финансирования.

Анализ данных коэффициентов в таблице 3 показал, что:

• коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала в общем объеме пассивов. В данном случае он не соответствует норме. Это говорит о том, что организация находится в зависимости от привлечения кредитных средств. Однако незначительное увеличение за отчетный период все же позволяет надеяться на повышение финансовой самостоятельности в будущем и на снижение риска финансовых затруднений в будущем;
• коэффициент финансовой зависимости рассчитаем для 2010 и 2011 годов, как соотношение заемного капитала к валюте баланса:

 

 

 
 

 

 
Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, сколько заемного капитала приходится на единицу финансовых ресурсов или же, фактически, частицу заемного капитала в общем размере финансовых ресурсов предприятия. Коэффициент концентрации заемного капитала положительно оценивается в случае его снижения, а сумма коэффициента концентрации заемного капитала и коэффициента концентрации собственного капитала равняется единице. Чем ниже этот показатель, тем меньшей считается задолженность холдинговой компании или ее дочернего предприятия и тем более стойким будет его финансовое состояние. Наши коэффициенты для 2010 и 2011 годов 0,7664 и 0,7507 соответсвенно свидетельствует о динамике медленного снижения за год данного коэффициента на 0,0157, что можно оценить положительно для X5 Retail Group.

• коэффициент соотношения заемных и собственных средств также не соответствует норме. Он определяет, сколько организация привлекла заемных средств на один рубль собственных средств, вложенных в оборот. Данный показатель свидетельствует о том, что организация превысила норму в использовании заемных средств, и тенденция значительного увеличения показателя говорит о том, что организация ведет неправильную политику по использованию заемного капитала, который активно способствует его увеличению, увеличивая свой удельный вес в общем итоге; 
• коэффициент финансирования не входит в рамки рекомендуемых значений и говорит о невозможности покрытия собственным капиталом заемных средств.
• Таким образом, большинство показателей не соответствует норме, что говорит о значительной зависимости торговой организации от внешних источников финансирования. Однако прибыльная деятельность при неустойчивом состоянии все же определяется тем, что  значительные средства организация пускает в оборот, а не хранит в медленно реализуемых активах, что позволяет ей успешно функционировать на рынке.

Как отмечалось выше, торговая организация  широко использует кредиты, поэтому  у нее в балансе, как правило, высока доля краткосрочной кредиторской (и, соответственно, дебиторской) задолженности. Собственные средства при этом могут  иметь незначительную величину. Однако при наличии прочных торговых связей организация будет финансово  устойчивой.

Можно сделать вывод о том, что стандартная методика анализа не применима для анализа финансовой устойчивости торговой организации. Определение соотношения мобильных и иммобилизованных средств не имеет смысла, вследствие низкого значения внеоборотных активов.

№ п/п	Показатели	Строчка баланса  или порядок расчета	Фактическое значение на 31 декабря		Рекомендуемое значение для торговой организации
			2010 года	2011 года
1	Коэффициент автономии (K1)	табл. 1	0,23359	0,24925	>=0,5
2	Коэффициент финансовой зависимости	итогIV+V/ВБ	0,76641	0,75075	снижен
3	Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств (коэффициент финансового левериджа)	итогIV+V-ДБП/итогIII+ДБП	1,577968552	1,67064	<=1
5	Коэффициент финансирования	СК/ЗК	0,627070564	0,59283	>=1

Таблица  3 Дополнительные коэффициенты для анализа финансовой независимости организации

2.6 Анализ платежеспособности  организации и ликвидности ее  баланса

 

№ п/п	Показатели	Строчка баланса  или порядок расчета	На 31 декабря		Изменение, +/-
			2010 года	2011 года	2011 год
1	Денежные средства и денежные эквиваленты, тыс. долл. США	раздел II	270762	385001	+114239
2	Итого быстрореализуемые  активы (активы I гр.)	стр.1	270762	385001	+114239
3	Активы со средним сроком ликвидности, т.е. Краткосрочная дебиторская  задолженность (активы II гр.), тыс. долл. США	раздел II	368862	361783	-7079
3.1	в т.ч. авансы выданные, тыс. долл. США	прим. 16	18732	7573	-11159
4	Уточненные активы со средним  сроком ликвидности II гр., тыс. долл. США	стр.3-стр.3.1	350130	354210	+4080
5	Итого активы I гр. + II гр., тыс. долл. США	стр.2+стр.3	639624	746784	+107160
6	Итого уточненные активы I гр. + II гр., тыс. долл. США	стр.2+стр.4	620892	739211	+118319
7	Запасы, тыс. долл. США	раздел II	1014302	895007	-119295
7.1	в т.ч. расходы будущих  периодов, тыс. долл. США	в МСФО не отраж	-	-	-
8	НДС по приобретенным ценностям, тыс. долл. США	в МСФО не отраж	-	-	-
9	Прочие оборотные активы , тыс. долл. США	раздел II	-	-	-
10	Итого медленно реализуемые  активы (активы III гр.), тыс. долл. США	стр.7+стр.8+стр.9	1014302	895007	-119295
11	Итого уточненные медленно реализуемые активы (активы III гр.), тыс. долл. США	стр.7-стр.7.1+стр.8+стр.3.1+стр.9	1033034	902580	-130454
12	Всего ликвидные активы, тыс. долл. США	стр.5+стр.10	1653926	1641791	-12135
13	Всего уточненные ликвидные  активы, тыс. долл. США	стр.6+стр.11	1653926	1641791	-12135
14	Краткосрочные обязательства, тыс. долл. США	итог V	3264690	3704208	+439518
14.1	в т.ч. авансы полученные, тыс. долл. США	прим18	50647	43787	-6860
14.2	доходы будущих периодов, тыс. долл. США	раздел v	13165	13734	+569
14.3	Краткосрочные обязательства  для расчета K4ут и K5ут, тыс. долл. США	стр14-стр14.1-стр14.2	3200878	3646687	+445809
14.4	Краткосрочные обязательства  для расчета K6ут, тыс. долл. США	стр14-стр14.2	3251525	3690474	+438949
15	Коэффициенты ликвидности:
15.1	абсолютной ликвидности (K4)	стр2/стр14	0,08294	0,10394	+0,02100
15.2	срочной ликвидности (K5)	стр5/стр14	0,19592	0,20160	+0,00568
15.3	текущей ликвидности (K6)	стр12/стр14	0,50661	0,44322	-0,06339
16	Уточненные коэффициенты ликвидности
16.1	абсолютной ликвидности (K4ут)	стр2/стр14.3	0,08459	0,10558	+0,02099
16.2	срочной ликвидности (K5ут)	стр6/стр14.3	0,19398	0,20271	+0,00873
16.3	текущей ликвидности (K6ут)	стр13/стр14.4	0,50866	0,44487	-0,06379