Учет и аудит товарных операций в розничной торговле

         С позиции управленческого  персонала компании инвестиционные проекты могут быть классифицированы по различным основаниям таким как:

• предназначенные инвестиции (повышение эффективности, расширение производства, создание нового производства, выход на новые рынки, разработка новых технологий, решение социальных задач, исполнение требований законодательства);
• величина требуемых инвестиций (крупные, традиционные, мелкие);
• тип предполагаемого эффекта (сокращение затрат, получение доходов, снижение риска производства и сбыта, новая технология, политико-экономический эффект, социальный эффект);
• тип отношений (независимость, альтернативность, комплементарность, замещение);
• тип денежного потока (ординарность, неординарность);
• отношение к риску (рисковость, безрисковость).

         В данном дипломном проекте мною рассмотрены инвестиции в повышение эффективности производства, логика которых очевидна. Деятельность любой фирмы связана прежде всего с извлечением прибыли, представляющей собой превышение доходов над затратами. Первый фактор – доходы – с позиции фирмы управляем лишь частично, существенную роль  играет тарифная политика на услуги водоснабжения и водоотведения. Второй фактор – затраты – уже более управляем, по крайней мере, путем выбора ресурсосберегающих технологий, более экономичного оборудования, лучшей организации труда, повышении квалификации работников и т.п. можно добиться относительного сокращения затрат, а следовательно, повышения эффективности производства.

         Также одной из причин разработки моего дипломного проекта послужили инвестиции, осуществляемые в соответствии с требованиями законодательства. В данной ситуации инвестор вынужден внедрять инвестиционный проект. В частности, любое государство в той или иной степени озабочено состоянием здоровья нации, духовным и интеллектуальным развитием граждан. В связи с этим периодической ревизии подвергаются требования к бизнесу в отношении сохранения окружающей среды, повышения безопасности пользования производимой продукцией, степени эксплуатации работников и др. Особенно существенны требования экологического характера, в связи с чем предприятиям приходится тратить значимые суммы на удовлетворение подобных требований. Соответствующие инвестиции могут быть как самостоятельными проектами (например, строительство или реконструкция очистных сооружений), так и субпроектами в рамках крупной инвестиционной программы. Изначально инициатором таких проектов выступает государство, однако по мере социально-экономического прогресса сами компании и общественные организации могут инициировать соответствующие капиталовложения. Одновременно с этим инвестирование в повышение качества услуг водоснабжение и водоотведения имеет огромный социальный эффект, т.к. качество услуг ЖКХ - один из важнейших показателей дееспособности управленческого персонала города. 

         1.2 Фазы разработки  и развития инвестиционного проекта

         Любой проект, даже самый крупный, обычно является  лишь элементом инвестиционной программы, осуществляемой в рамках инвестиционной политики фирмы.

         Разработка этой политики предполагает:

• формулирование долгосрочных целей деятельности фирмы;
• поиск новых перспективных сфер приложения свободного капитала;
• разработку инженерно-технологических, маркетинговых и финансовых прогнозов;
• формулирование целей и подцелей инвестиционной деятельности;
• исследование рынка и идентификацию возможных и доступных проектов;
• экономическую оценку и перебор вариантов в условиях различных ограничений;
• формирование инвестиционного портфеля;
• подготовку и периодическое уточнение бюджета капитальных вложений;
• оценку реализации завершенных проектов.

         В ходе формирования стратегии развития фирмы очерчиваются основные направления ее деятельности, сферы и приоритетность приложения капитала. При этом исходят  из приемлемой рентабельности, устойчивости роста, необходимой диверсификации бизнеса. Любая инвестиционная программа базируется на прогнозных оценках маркетингового, технического, технологического и финансового характера,  которые используются при разработке бюджета капиталовложений. С течением времени в крупной фирме чаще всего формируется портфель допустимых проектов, которые могут быть реализованы по мере появления источников финансирования.

         Разработка и реализация конкретного инвестиционного проекта  осуществляется в несколько этапов (фаз): прединвестиционный, инвестиционный, эксплуатационный, ликвидационно-аналитический.

         На первом этапе  в границах, очерченных в ходе разработки долгосрочной инвестиционной программы (речь идет о поиске новых возможностей приложения капитала, модернизации действующего производства, его расширении и т.п.), осуществляется:

• систематизация инвестиционных концепций;
• обзор возможных вариантов их реализации;
• выбор наилучшего варианта действий (т.е. наилучшего проекта);
• разработка плана действий по его реализации.

         На втором этапе  осуществляются капитальные вложения, определяется оптимальное соотношение по структуре активов (производственные мощности, производственные запасы, денежные средства и др.), уточняется график и целесообразная очередность ввода мощностей, устанавливаются связи и заключаются договоры с поставщиками сырья, материалов и полуфабрикатов, определяются способы текущего финансирования предусматриваемой проектом деятельности, осуществляется подбор кадров, заключаются договоры поставки производимой по проекту продукции. Безусловно, ключевой пункт данного этапа – возведение производственных мощностей в соответствии с утвержденным графиком.

         Третий этап –  самый продолжительный во времени. В ходе эксплуатации проекта формируются  планировавшиеся результаты, а также осуществляется их оценка с позиции целесообразности продолжения или прекращения проекта. Основные проблемы на этом этапе – традиционны и заключаются в обеспечении ритмичности производства продукции, ее сбыта и финансирования текущих затрат. Поскольку заранее (т.е. на прединвестиционном этапе) невозможно, а иногда и не требуется учитывать все детали проекта, при необходимости в него могут вноситься  отдельные изменения, т.е. осуществляется текущее регулирование отдельных сторон базового технологического процесса, вводятся дополнительные технологические процедуры, делается их перегруппировка, имеющая целью повысить общую эффективность проекта, и др. Не исключена и необходимость и целесообразность дополнительных, заранее непредусмотренных, но некритических по объему и срокам инвестиций.

         Четвертый этап является исключительно важным и должен в  обязательном порядке предусматриваться  в инвестиционных программах. На этом этапе решаются три базовые задачи. Во-первых, ликвидируются возможные негативные последствия закончившегося или прекращаемого проекта. Главным образом, речь идет о последствиях экологического характера, при этом основной принцип таков – по завершении проекта окружающей среде не должен быть нанесен ущерб, и она должна быть по возможности облагорожена. В зависимости от сути и масштабов проекта решение этой задачи может быть сопряжено со значительными финансовыми затратами, которые, по возможности, должны учитываться на прединвестиционном этапе.

         Во-вторых, высвобождаются оборотные и переориентируются производственные мощности. Как уже отмечалось, долгосрочная инвестиционная программа обычно представляет собой цепь пересекающихся и сменяющих друг друга проектов. Любой проект требует не только единовременных инвестиций, но и оборотных средств, немалая часть которых высвобождается по завершении проекта и, соответственно, может быть использована для текущего финансирования нового или расширения другого, действующего проекта, тоже самое относится и к материально-технической базе.

         В-третьих, осуществляется оценка и анализ соответствия поставленных и достигнутых целей завершенного проекта, его результативности и эффективности, формулируются позитивные и негативные моменты, характерные для всех фаз его развития, оценивается степень достоверности прогнозов и надежности использованных методов прогнозирования. Данная задача является исключительно важной  по той простой причине, что именно в процессе пост-аудита систематизируется и выкристаллизовывается методика экономического обоснования проектов, технология и культура надлежащего администрирования инвестиционной деятельностью.

         Для российских условий  применительно к действующим  в Российской Федерации нормативным  документам принципиальная схема жизненного цикла традиционного инвестиционного  проекта состоит из четырех фаз:

• фаза 1: концепция (1 – 5%);
• фаза 2: планирование и разработка (9 – 15%);
• фаза 3: осуществление (65 – 80%);
• фаза 4: завершение (10 – 15%).

         Жизненный цикл инвестиционного  проекта характеризуется инвестиционным и предпринимательским риском. При этом типы рисков, связанных с финансированием инвестиционного проекта, во времени условно можно подразделить на риски подготовительной стадии, риски создания проекта, риски ввода объекта в эксплуатацию, риски функционирования объекта.   

         1.3 Критерии анализа и оценки инвестиционных проектов 

         Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы в зависимости от того, учитывается  или нет  временной параметр:

• основанные на дисконтированных оценках;
• основанные на учетных оценках.

         К первой группе относятся  критерии: чистая приведенная (дисконтированная) (NPV); индекс рентабельности инвестиции (PI); внутренняя норма прибыли (IRR); дисконтированный срок окупаемости инвестиции (DPP). Ко второй группе относятся критерии: срок окупаемости инвестиции (PP); коэффициент эффективности инвестиции (ARR).

         Предлагаю рассмотреть  ключевые идеи, лежащие в основе наиболее распространенных методов  инвестиционных проектов, использующих вышеуказанные критерии. 

         Метод расчета чистой приведенной стоимости

         В основе данного  метода заложено следование основной целевой установке, определяемой собственниками компании – повышение ценности фирмы, количественной оценкой которой  служит ее рыночная стоимость.

         Этот метод основан  на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью ставки r, устанавливаемой аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет иметь на инвестируемый им капитал.

         Общая накопленная  величина дисконтных доходов (PV) и чистый приведенный эффект рассчитываются по формулам: 

          

                                             

                                          (1)

                                                                                 (2)

где Р – годовые доходы  генерирующие в течении n лет;

r – ставка дисконтирования;

IC – величина исходной инвестиции.

         Очевидно, что если:

NPV > 0, то проект следует принимать;

NPV < 0, то проект следует отвергнуть;

NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный. 

         Метод расчета индекса  рентабельности.

         Этот метод является по сути следствием метода расчета NPV. Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле:

                                            

                                     (3)

где Р – годовые  доходы  генерирующие в течении  n лет;

r – ставка дисконтирования;

IC – величина исходной инвестиции.

         Очевидно, что если:

PI > 0, то проект следует принять;

PI < 0, то проект следует отвергнуть;

PI = 0, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.