Валютные курсы и валютные риски внешнеэкономической деятельности

УЭ 07123 

ФГОУ  ВПО «Новосибирский государственный  аграрный университет»

ИЗОП 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

РЕФЕРАТ

по  предмету «основы внешнеэкономических связей»

на  тему: «Валютные курсы и валютные риски внешнеэкономической деятельности» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Срдержание:

     1. Организация внешнего валютного рынка ..........................................3

     2. Институты внешнего валютного рынка .............................................3

     3. Средства обмена ....................................................................................4

     4. Виды валютных курсов ........................................................................6

     5. Валютные биржы ..................................................................................7

     6. Московская межбанковская валютная биржа ...................................9

     7. Заключение ............................................................................................10

     8. Список литературы ................................................................................11 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1. ОРГАНИЗАЦИЯ ВНЕШНЕГО ВАЛЮТНОГО РЫНКА

     Внешний валютный рынок – это самый  большой финансовый рынок в мире, на котором осуществляются международная  торговля и обмен иностранных валют. Каждый день на нем происходят сделки на десятки и даже сотни миллиардов долларов. Внешний валютный рынок отнюдь не централизованное мероприятие, он действует через ряд многочисленных учреждений, а участвующие в рыночном процессе дилеры и брокеры связываются друг с другом посредством телексов, телефонов и телефаксов. Наиболее крупные центры подобных мероприятий это Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт-на-Майне и Токио. Однако существуют и другие центры помелче.

     2. ИНСТИТУТЫ ВНЕШНЕГО ВАЛЮТНОГО РЫНКА

     Основные  участники торговых сделок на внешнем  валютном рынке это крупные коммерческие банки, во многих случаях выполняющие  функции дилеров в рыночном процессе. В этом качестве они поддерживают позицию двух или более валют, т.е. обладают вкладами, выраженными  в этих валютах. Например, «Чейз Манхеттен  Банк» имеет отделения в Лондоне  и Нью-Йорке. Отделение в Нью-Йорке  располагает депозитами в фунтах стерлингов в лондонском отделении, а отделение в Лондоне –  депозитами в долларах в Нью-Йорке. Каждое из этих отделений может предоставить вкладчику иностранную валюту в  обмен на местный вклад. На осуществлении  этой операции банк получает прибыль  как дилер, продавая иностранную  валюту по «цене продавца», которая  немного выше «цены покупателя», по которой банк приобретает валюту. Конкуренция между банками удерживает разрыв между «ценой покупателя»  и «ценой продавца» на уровне 1 процента для больших международных деловых  операций. Иногда коммерчческие банки  выступают в роли брокеров. В этом качестве они не «поддерживают позицию» по определенным валютам, но только сводят вместе продавцов и покупателей. Так, например, какая-либо английская фирма  может попросить лондонский банк выступить в роли брокера при  необходимой ей организации обмена долларов на фунты.

     Кроме коммерческих банков на внешнем валютном рынке существует небольшое количество небанковских дилеров и брокеров. Коммерческие банки используют независимых брокеров как посредников при заключении значительных оптовых сделок между собой.

     3. СРЕДСТВА ОБМЕНА

     1. Телеграфные переводы – являются  основным способом проведения  международных обменных операций. Предположим, что некая американская  компания продала сети розничных  магазинов в Великобритании партию  медикаментов, оцениваемую в 1000 долларов. Банк, на который замыкаются операции  этой компании, – это коммерческий  банк в Нью-Йорке. Этот нью-йорский  банк пошлет телеграфное сообщение  Лондонскому банку британской  сети розничной торговли, сообщая  ему о необходимости поместить  1000 долларов на банковский счет  нью-йорского банка в его лондонском  отделении. После этого банк  Нью-Йорка предоставляет поставщику  кредит на эквивалентную сумму  в долларах. Перевод денежных  средств с помощью телеграфа  обычно осуществляется на первый  или второй день, следующий за  покупкой или продажей.

     2. Переводные векселя. В случае  продажи партии медикаментов  операция может быть организована  следующим образом. Во-первых, британская  торговая компания получит в  своем банке кредитное письмо  и перешлет его американской  фирме поставщику. Получение этого  документа обяжет экспортера  выписать переводной вексель  на британский банк. Этот переводной  вексель – суть распоряжение, подобное банковскому чеку, которое  подразумевает, что банк обязан  заплатить экспортеру определенное  количество денег. Экспортер может  затем продать этот вексель  коммерческому банку, получив  взамен эквивалентное количество  долларов. Когда по этому векселю  будет оплачено, коммерческий банк  получит платеж в фунтах стерлингов. Платежный вексель может быть  оплачен немедленно или в определенный  момент в будущем – например, через 30,60 или 90 дней спустя.

     Если  экспортер выписывает вексель, подлежащий оплате через 90 дней, а наличные средства нужны ему немедленно, он может  снова обратиться за помощью в коммерческий банк. В этом случае коммерческий банк приобретет вексель с учетом дисконтной ставки, которая отражает преобладающую норму процента. Если коммерческий банк, выкупив вексель, не хочет держать его полные 90 дней, он может предпринять следующий шаг. Этот банк может связаться с британским банком, на который выписан вексель, и затребовать подтверждение, что данный вексель будет оплачен в срок. По получении подтверждения вексель помечается как «акцептованный вексель» и становится банковским акцептом, который может быть реализован на открытом рынке ценных бумаг, во многом анологичным образом как иные краткосрочные ценные бумаги казначейские векселя федерального правительства, коммерческие ценные бумаги и т.д.

     3. Валюта и дорожные чеки. Кроме  телеграфных переводов и переводных  векселей небольшая доля финансовых  операций на международных рынках  обеспечивается собственно валютой  и дорожными чеками. Пусть вы  собрались во Францию. Вы можете  обратиться к дилеру, специализирующемуся  на торговле иностранной валютой,  или в ваш банк и обменять  валюту США на французскую.  Банк или дилер от этой операции  получает прибыль за счет разницы  в «цене продавца» и «цене  покупателя», во многом по своему  характеру схожей с извлечением  прибыли при совершении значительных  сделок, требующих обмена банковскими  вкладами. Однако при совершении  небольших валютных операций  такого рода разрыв в цене  составляет в среднем 4 – 5 процентов,  как это принято при осуществлении  больших финансовых операций  на международном валютном рынке.  Туристы и путешественники считают,  что дорожные чеки более безопасны,  чем валюта. Отправляясь во Францию,  вы можете приобрести дорожные  чеки, деноминированные либо в  долларах, либо во франках, в  коммерческом банке или в компании  типа «Америкен экспресс». Владельцу  французского отеля, который берет  дорожные чеки компании «Америкен  экспресс» в виде платы за  услуги, депонирует их в местном  банке, получая кредит во франках  независимо от того, в какой  валюте исчисленна стоимость чека. Французский банк затем получит доллары или соответствующее количество франков у «Америкен экспресс».

4. ВИДЫ ВАЛЮТНЫХ  КУРСОВ. 

     Валютный  курс - это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, при сделках купли-продажи. Такая цена может устанавливаться исходя из соотношения спроса и предложения на определенную валюту в условиях свободного рынка, либо быть строго регламентированной решением правительства или его главным финансовым органом, обычно центральным банком.

     Различаю  следующие виды валютных курсов:

     4.1. Прямые котировки

     В большинстве стран курсы иностранных  валют выражаются в национальной валюте. Это так называемая система  прямых котировок. К примеру, в Японии один доллар США ($) будет приравнен  к определенному количеству японских йен (JPY), а в Нью-Йорке одна японская йена будет приравнена к определенному  количеству центов (или долларов). Прямой котировкой называется котировка, показывающая, какое количество национальной валюты содержится в одном долларе США. Котировка USD/JPY - 120.56 означает, что один доллар США равен 120.56 японским йенам, USD/CHF - 1.5530.

     4.2. Косвенные котировки

     Великобритания  является одной из немногих стран, применяющих  систему косвенных котировок. Косвенной (обратной) котировкой называется котировка, показывающая, какое количество долларов США содержится в единице национальной валюты. Котировка GBP/USD - 1.5855 означает, что один британский фунт стерлингов равен 1.5855 американским долларам, EUR/USD - 1.0343.

     4.3. Кросс-курсы

     Это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей  валюты. При операциях на мировом  рынке часто используются кросс-курсы с долларом США, так как доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций. Все расчеты по кросс-курсам, связанные по доллару, определяются умножением     EUR/CHF = USD/CHF X EUR/USD. Все расчеты по кросс-курсам, связанные с фунтом стерлингов, определяются делением  GBP/EUR = GBP/USD : EUR/USD

     4.4. Спот-курс

     Цена  валюты одной страны, выраженная в  валюте другой страны, установленная  на момент заключения сделки, при условии  обмена валютами банками-контрагентами  на второй рабочий день со дня заключения сделки. Спот-курс отражает, насколько  высоко оценивается национальная валюта на момент проведения операции за пределами данной страны.

     5. ВАЛЮТНЫЕ БИРЖИ.

     Валю́тная би́ржа — это элемент инфраструктуры валютного рынка, деятельность которой состоит в предоставлении услуг по организации и проведению торгов, в ходе которых участники заключают сделки с иностранной валютой. Валютная биржа организует работу базовых элементов инфраструктуры валютного рынка: торговой системы (механизм поиска контрагента), клиринговой и расчётной систем (механизм исполнения сделки).

     Существуют  валютные биржи, специализирующиеся на срочной торговле валютой и финансовыми  активами, — Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов (London International Financial Futures Exchange), Европейская опционная биржа в Амстердаме (European Options Exchange), Немецкая срочная биржа во Франкфурте (Deutsche Terminboerse), Сингапурская биржа (Singapore International Monetary Exchange), биржа срочной торговли в Сиднее (Sydney Futures Exchange), Австрийская срочная опционная биржа в Вене (Oesterreichische Termin Option-sboerse). С экономической точки зрения валютная биржа — это организованный участник на биржевом организованном валютном рынке. В правовом смысле валютная биржа представляет собой юридическое лицо, формирующее оптовый рынок путём организации и регулирования биржевой торговли иностранной валютой.

     Валютная  биржа — это место, где осуществляется свободная купля-продажа национальных валют, исходя из курсового соотношения между ними (котировки), складывающегося на рынке под воздействием спроса и предложения. Этому типу биржи присущи все элементы классической биржевой торговли. Котировки на бирже зависят от покупательной способности обмениваемых валют, которая, в свою очередь, определяется экономической ситуацией в странах-эмитентах. Операции на валютной бирже основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на ней.

     Основная  задача биржи состоит не в получении  высокой прибыли, а в мобилизации  временно свободных валютных ресурсов, перераспределении их рыночными  методами из одних отраслей экономики  в другие и в установлении действительного  рыночного курса национальной и  иностранной валюты в условиях справедливой и законной торговли.

     Прямое  назначение валютной биржи — определять валютный курс, который представляет собой стоимость иностранной  валюты. Однако развитие систем связи, массовый отказ от золотого стандарта в результате отмены Бреттон-Вудской валютной системы, развитие тенденций экономической глобализации привело к снижению роли национальных валютных бирж. Их место постепенно занимает глобальный круглосуточный валютный рынок Форекс.

     По  российскому законодательству валютные биржи — это юридические лица, созданные в соответствии с законодательством  Российской Федерации, одним из видов  деятельности которых является организация  биржевых торгов иностранной валютой  в порядке и на условиях, которые  установлены Центральным банком Российской Федерации.

     5. Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ).

     Московская  Межбанковская Валютная Биржа  (ММВБ) была открыта в 1992 году. Ее учредителями стали Банк России, правительство столицы, Ассоциация российских банков и несколько коммерческих кредитных учреждений. Первоначально основной задачей ММВБ было создание в России упорядоченной системы валютных торгов. В ноябре 1992 года ММВБ получила лицензию Министерства финансов РФ на осуществление операций с ценными бумагами, что стало первым шагом к созданию фондовой биржи в современной России. В феврале 1995 года руководством ММВБ было принято Положение о листинге ценных бумаг, которое, по сути, положило начало «настоящему» фондовому рынку в нашей стране. Основным показателем деловой активности инвесторов является индекс ММВБ. Это взвешенный по эффективной капитализации индикатор, учитывающий стоимость самых ликвидных акций, размещенных на бирже. Второй крупной фондовой биржей страны является Российская Торговая Система (РТС). Она была основана в 1995 году и объединила несколько региональных систем, консолидировав большинство торгующихся на российских рынках ценных бумаг. Стоимость активов, устанавливаемая на бирже РТС, является таким же важным показателем для инвесторов, как и котировки ММВБ. Крупнейшие эмитенты Классического рынка РТС – те же компании, что размещают свои ценные бумаги на бирже ММВБ. Фактически на бирже РТС присутствуют эмитенты, представляющие все отрасли экономики: финансы (Сбербанк России), нефтепереработку (ТНК-BP), машиностроение («АвтоВАЗ»), телекоммуникации («АФК Система») и др. Ведущие деловые газеты России и некоторые крупные зарубежные СМИ, которые пишут о фондовых рынках, в сводках деловых новостей обязательно указывают в перечне мировых финансовых индикаторов и индекс РТС. Он подсчитывается исходя из стоимости 50 самых ликвидных ценных бумаг каждый рабочий день в течение всего времени проведения торгов. Состав и методика расчета индекса РТС периодически меняются таким образом, чтобы значения индикатора более точно соотносились с реальным положением дел. Базовое значение индекса, введенное в 1995 году, составляло 100 пунктов.