Механiзм процентноi полiтики НБУ

Державний вищий навчальний заклад

«Українська академія банківської  справи Національного банку України»

Кафедра банківської справи

КУРСОВА РОБОТА

з дисципліни

«Гроші та кредит»

МЕХАНІЗМ ПРОЦЕНТНОЇ ПОЛІТИКИ НБУ

Виконала: студентка групи Ф-91

ІПС № 092054

Ходзіцька Яна Сергіївна

Перевірив: ст. викл.

Лобода Д. Л.

Суми –20112

ПЛАН

ВСТУП…….…………………………………………………………………… 3

РОЗДІЛ 1 ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ ПРОЦЕНТНОЇ ПОЛІТИКИ

ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКУ……………………………...…… 5

1.1 Науково теоретичні засади  формування процентної 

політики……………………………………………….............. 5

1.2 Види процентних ставок національного  банку 

України…………………………….………………………...… 10

1.3 Механізм реалізації процентної  політики ……………….... 17

Висновки до розділу 1……………………………………… 23

РОЗДІЛ 2 ПРАКТИЧНІ АСПЕКТИ РЕАЛІЗАЦІЇ ПРОЦЕНТНОЇ

СТАВКИ………..………………………………..…………..... 26

2.1 Аналіз динаміки процентних  ставок…………..…………….. 26

2.2 Характеристика дієвості механізму  процентної 

ставки……………………………………………………….…. 36

Висновки до розділу 2…….………………………………… 48

ВИСНОВКИ…………………………………………………………………… 51

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ……………………………………... 53

ДОДАТКИ……………………………………………………………………... 573

ВСТУП

На думку автора, актуальність теми процентної політики полягає в 

тому, що на сьогодні регулювання відсоткових  ставок є важливою складовою 

економічної політики держави стосовно подолання наслідків світової

фінансово-економічної кризи. Для  України питання процентної політики

центрального банку є особливо проблемним, адже політика Національного 

банку України не завжди є ефективною і інколи не призводить до бажаних

результатів в економіці держави  у цілому. Тому саме зараз гостро стоїть

питання щодо необхідності здійснення певних кроків з боку Національного 

банку України з приводу підвищення чи зменшення процентних ставок.

Метою курсової роботи є вивчення теоретичних та практичних основ

процентної політики центрального банку, а саме: розглядання механізму 

формування, реалізації та дієвості процентної політики, визначення, аналіз та

механізм дії процентних ставок Національного банку України.

Для досягнення визначеної мети необхідно виконати наступні

завдання:

дослідити теоретичні основи формування процентної політики

центральних банків;

визначити принципи формування та реалізації процентної політики

центрального банку;

визначити найбільш впливові фактори на процентну політику

Національного банку України;

проаналізувати процентну політику центрального банку в розрізі 

головних процентних ставок Національного  банку України;

оцінити динаміку процентних ставок Національного банку України;

виявити вплив облікової ставки НБУ на економічну ситуацію в країні.

Об’єктом дослідження курсової роботи є механізм дії процентної

політики.4

Предметом дослідження виступає процентна  політика Національного 

банку України.

Серед методів дослідження, у курсовій роботі були використані:

логічний, метод аналізу і синтезу, індукції та дедукції, порівняння та

статистики. Проте перевага серед  вищезазначених надавалась логічному  та

статистичному методам.

Теоретичні аспекти процентної політики центральних банків загалом  та

політику Національного банку  України в своїх роботах розглядали такі

науковці, як Коваленко В. В. «Центральний банк і грошово-кредитна

політика» [2], Мороз А. М. «Центральний банк та грошово-кредитна

політика» [5], Любунь О.С. « Національний банк України: основні функції,

грошово-кредитна політика, регулювання  банківської діяльності» [6],

Кривенко Л. В. «Грошово-кредитні засоби регулювання економіки» [11],

Стельмах В. С. «Монетарна політика Національного банку України: сучасний

стан та перспективи змін» [13].

Практичне застосування інструментів процентної політики та механізм

їх дії розглядали наступні науковці: Дзюблук О. В. «Особливості

застосування політики облікової  ставки як інструмента управління грошово-

кредитними відносинами» [14], Михайличенко С. «Облікова ставка НБУ:

рівень, динаміка, принципи визначення» [16], Макаренко М. І. «Бюджетно-

монетарне регулювання цін у  перехідній економіці України» [20], Єпіфанов

А. О. «Грошово-кредитна політика в  Україні» [26], Міщенко В. І.

«Монетарний трансмісійний механізм в Україні» [27].

Загалом ступінь висвітлення основних аспектів курсової роботи в 

літературі досить висока. Є велика кількість статей та різних публікацій,

монографій, оскільки дане питання  на даний момент є досить актуальним.

Проте щодо практичної частини застосування процентної політики, то мало

хто аналізує реальний стан та вплив  процентних ставок на економічний стан

країни.5

РОЗДІЛ 1

ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ ПРОЦЕНТНОЇ ПОЛІТИКИ ЦЕНТРАЛЬНОГО

БАНКУ

1.1. Науково-теоретичні засади формування процентної політики

Грошово-кредитну (або монетарну) політику зазвичай визначається як

комплекс взаємопов’язаних заходів  з регулювання грошово-кредитного

ринку, які проводить держава  через центральний банк. Центральний  банк

виступає в ролі провідника, автора грошово-кредитної політики, тобто її

головного суб’єкта. Проте слід зазначити, що при розробці грошово-

кредитної політики, центральний банк орієнтується на макроекономічні 

показники, які визначаються органами законодавчої та виконавчої влади.

Грошово-кредитна політика є складовою  системою та ключовим

елементом загальнодержавної економічної  політики. На сучасному етапі 

основною метою грошово-кредитної  політики центральних банків багатьох

розвинених країн та країн, що розвиваються, є досягнення та підтримка

цінової стабільності.

У своєму розпорядженні центральні банки країн з ринковою

економікою мають досить широкий  набір інструментів грошово-кредитного

регулювання. Використання різних інструментів варіюється залежно від 

спрямованості економічного розвитку країни, ступеня відкритості економіки,

традицій, конкретних умов [1,C.43].

Інструменти здійснення грошово-кредитної  політик передбачають

виконання тактичних цілей центрального банку країни щодо регулювання 

грошового та кредитного ринку. Національний банк України розробляє

систему фінансових інструментів грошово-кредитної  політики відповідно до

Основних засад грошово-кредитної  політики [2,C.73].

У процесі здійснення грошово-кредитної  політики НБУ використовує

певний інструментарій, який охоплює:6

— визначення норм обов'язкових резервів;

— процентну політику;

— рефінансування комерційних банків;

— операції з цінними паперами на відкритому ринку;

— підтримання курсу національної валюти;

— регулювання імпорту та експорту капіталу [3].

Механізм дії грошово-кредитної політики відображено в схемі додатку

А.

Одним із потужних і дієвих інструментів грошово-кредитного

регулювання цінової стабільності є процентна політика, яка регулює  вартість

банківських кредитів й агрегований  попит на кредитні ресурси,

безпосередньо впливає на ліквідність  кредитних інститутів, стан фінансового 

ринку та на прийняття індивідуальних господарських рішень економічними

суб’єктами і може використовуватися  як метод валютного регулювання 

(різний рівень офіційної  облікової ставки у країнах здійснює значний вплив

на баланс руху капіталів і платіжний  баланс різних країн шляхом

переміщення капіталів, які шукають  прибуткового розміщення). Вона є 

ринковим інструментом опосередкованого регулювання обсягу грошової

маси та основою для встановлення рівня мінімальних процентних ставок в

економіці, проте в Україні вплив  облікової ставки не є вирішальним  при 

формуванні процентної ставки за кредит [4,C.26].

Процентна політика центрального банку  — це інструмент грошово-

кредитної політики, який є широко відомим і застосовується центральними

банками практично всіх розвинених країн. Дія цього інструмента  полягає в 

установленні і періодичній  зміні центральним банком процентної ставки, за

якою він здійснює рефінансування комерційних банків. Офіційна процентна

ставка центрального банку часто  називається обліковою, або дисконтною

[5,C.448].

Процентна політика НБУ здійснюється відповідно до «Положення про 

процентну політику Національного  банку України» від 18 серпня 2004р. 7

№389. Відповідно до даного документу, процентна політика

Національного банку – це регулювання  Національним банком попиту та

пропозиції на грошові кошти  як через зміну процентних ставок за своїми

операціями, так і шляхом рекомендацій щодо встановлення процентних

ставок за активними та пасивними  операціями банків з метою впливу на

процентні ставки суб'єктів грошово-кредитного ринку та дохідність

фінансових операцій [6,C.74-75].

Процентна політика має широке і  вузьке значення. Положення ст. 23

Закону України «Про Національний банк України» виражає вузьке

тлумачення процентної політики –  встановлення процентних ставок лише за

операціями НБУ. В широкому ж  розумінні термін "процентна політика"

означає вплив на всі процентні  ставки за операціями комерційних банків. В

цьому плані вони мають троякий  вплив:

— регулювання рівня збережень  та інвестицій;

— регулювання рівня ділової  активності;

— вплив на рівень інфляції [7,C.27].

Іришев Б. К. також відмічає роль, яку відіграють процентні ставки в 

механізмі грошово-кредитної політики:

— є індикатором монетарної політики;

— виступають каналами трансмісії імпульсу цієї політики;

— служать інструментами утворення  позичкового фонду і переливу

кредитних ресурсів від кредитора  до позичальника [7,C.71].

Тому можна зробити висновок, що політика процентних ставок

передбачає три головні цілі: сприяє росту економіки шляхом помірно 

низьких процентних ставок на кредити, стримує інфляцію і забезпечує

стабільність національної валюти на валютних ринках шляхом помірного 

підвищення процентних ставок. Внаслідок цього може виникнути зустрічний

рух процентних ставок на грошовому  та кредитному ринку в сторону  їх

підвищення і зниження, чому можна  протидіяти шляхом селективної 

процентної політики процентних ставок на користь пріоритетних секторів, 8

але ці протидії досить складні [7,C.72].

Відсоткова політика всіх центральних  банків - важливий інструмент

регулювання грошового обігу й  являє собою варіант установлення якісного

параметра ринку, а саме - вартості банківських кредитів.

Принципова здатність центрального банку впливати на вартість

кредиту визначається його роллю як суб'єкта кредитної емісії, а також 

наявністю за багатьма видами банківських  ставок фіксованого відношення до

ставок центрального банку.

Процентна політика Національного банку України проводиться з

метою вдосконалення засобів і  методів здійснення грошово-кредитної 

політики Національного банку  України в частині визначення ним процентних

ставок за своїми операціями й індикативного  регулювання діяльності банків.

У своїй діяльності НБУ визначає такі види ставок:

— облікова ставка;

— ставка рефінансування;

— ставка за кредитами овернайт;

— ставка за депозитами овернайт;

— ставка за стабілізаційними кредитами [8];

— ставка залучення тимчасово вільних  коштів [2,C.73-74];

— ставки, за якими НБУ проводить  операції репо;

— ломбардна ставка [5,С.453-455] (див. додаток  Б).

Головним елементом процентної політики є визначення центральним 

банком ставок за своїми операціями, завдяки чому учасникам ринку 

надається орієнтир вартості грошей та чиниться непрямий вплив на вартість

ресурсів на ринку. У випадку  збільшення центральним банком ставок за

своїми операціями зростає вартість ресурсів на міжбанківському ринку, що,

як правило, спонукає банки переглядати  ставки за кредитними та

депозитними операціями з клієнтами. Збільшення ставок за депозитами та

кредитами, відповідно, стимулює учасників  ринку менше споживати, та

більше заощаджувати, що знижує інфляційний  тиск. У випадку зменшення 9

ставок центрального банку все  відбувається навпаки [9].

Процентна політика — це інструмент грошово-кредитної політики,

адекватний ринковій економіці. Оцінюючи ефективність цього інструменту 

слід відзначити, що це — досить гнучкий інструмент регулювання, йому

властива зворотність дії (тобто можливе як підвищення, так і зниження

облікової ставки). Водночас результати застосування цього інструменту 

грошово-кредитної політики важко  спрогнозувати, тобто важко точно 

визначити, яким чином (наскільки) треба  змінити облікову ставку, щоб 

викликати бажані зміни у грошовій базі. Крім того, заходи процентної

політики не завжди адекватні наміченим  цілям [10].

Процентна політика як монетарний інструмент має певні недоліки.

Вплив його на пропозицію грошей не досить чіткий і оперативний. Для 

комерційних банків та інших економічних суб’єктів важлива не просто зміна