Анализ финансовой устойчивости

 

 

   Соотношения для анализируемого баланса

  А1<П1

  А2>П2

  А3>П3

  А4>П4

  В 2008 году наблюдался недостаток в погашении кредиторской задолженности (-101143 тыс.руб.), но в 2009 году он снизился до -87915 тыс.руб., что говорит о положительной тенденции в управлении денежными средствами предприятия. Отрицательное значение этого показателя не опасно для предприятия, поскольку существует платежный излишек, который образовался за счет разницы сумы краткосрочных финансовых вложений и суммы банковского кредита, подлежащего погашению в течении 12 месяцев и прочих краткосрочных пассивов. Этот излишек составил 69 332 тыс.руб. в 2008 г., и 31091 тыс.руб. в 2009.

  Положительным моментом является и превышение долгосрочных финансовых вложений и запасов над долгосрочными обязательствами и задолженностью участникам по выплате доходов. В 2009 году это превышение составило 31674 тыс.руб.

  Превышение  же труднореализуемых активов над  постоянными пассивами говорит  о неэффективности использования  денежных средств, таким образом, анализируемый баланс нельзя назвать абсолютно ликвидным.

  Рассчитаем  текущую и перспективную ликвидности, сопоставив ликвидные средства и  обязательства:

  ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2)=(25098+127792)-(126241+58460)=-31811

          ((30869+132693)-(118784+101602)=-56824)

  ПЛ=А3-П3=33365-52687=-19322 (49631-17957=31674) 

Далее рассчитаем следующие финансовые коэффициенты для оценки платежеспособности предприятия:

• Общий показатель ликвидности (L1)=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)= =(25098+0,5*127792+0,3*33365)/(126241+0,5*58460+0,3*52687)=0,58 (аналогично для 2001 года L1=0,64). Нормативное значение L1 >=1
• Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)=А1/(П1+П2)= =25098/(126241+58460)=0,14 (аналогично для 2001 года L2=0,14). Нормативное значение L2>0,2 или 0,7
• Коэффициент критической оценки (L3)=(А1+А2)/(П1+П2)= =(25098+127792)/(126241+58460)=0,83 (аналогично для 2001 года L3=0,74). Нормативное значение L3 >=1,5  min=0,8
• Коэффициент текущей ликвидности (L4)=(А1+А2+А3)/(П1+П2)= =(25098+127792+33365)/(126241+58460)=1,01 (аналогично для 2001 года L4=0,97). Нормативное значение L4 >2  min=1
• Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)= =А3/((А1+А2+А3)-(П1+П2))= =33365/((25098+127792+33365)/(126241+58460)=21,47 (аналогично для 2001 года L5=-6,9).
• Доля оборотных средств в активе (L6)=(А1+А2+А3)/Валюта баланса= =(25098+127792+33365)/641378=0,29 (аналогично для 2001 года L6=0,26).
• Коэффициент обеспеченности собственными источниками формирования оборотных активов (L7)=(П4-А4)/(А1+А2+А3)=(403990-455123)/(25098+127792+33365)=-0,27 (аналогично для 2001 года L7=    =-0,12). Нормативное значение L7 >0,1

Данные  расчетов сведем в таблицу 12.

 

     Таблица 12

 

     У организации существуют проблемы  с платежеспособностью, так как  текущая ликвидность < 0, но перспективная ликвидность положительна на конец года, следовательно, возможно восстановление платежеспособности за счет будущих поступлений и платежей.

     Как видно из таблицы, финансовые  коэффициенты не соответствуют  нормативным значениям, то есть у организации существуют проблемы с ликвидностью баланса, а именно:

• организация может погасить совсем небольшую часть (0,14) краткосрочной задолженности за счет денежных средств и ценных бумаг (L2);
• организация в ближайшее время может погасить лишь 0,74 краткосрочной задолженности за счет денежных средств и поступлений по расчету (с 2008 г. положение ухудшилось) (L3);
• мобилизовав все оборотные средства, организация может погасить лишь 0,97 текущих обязательств, причем с 2008 г. положение ухудшилось (L4);
• маневренность функционирующего капитала существенно улучшилась. В 2008 г. в запасах и долгосрочной дебиторской задолженности было обездвижено 21,47 капитала, а в 2009 г. этот показатель стал отрицательным (L5);
• доля оборотных средств в активе снизилась, что свидетельствует о недостаточной финансовой устойчивости (L6).

 

   3.3 Анализ  финансовой устойчивости

  3.3.1. Определение типа  финансовой устойчивости  с использованием  трехкомпонентного  вектора

  Для построения трехкомпонентного вектора  необходимо произвести расчет следующих  показателей:

• Наличие собственных средств в обороте (СОС) =403990-455123=-51133 (в 2009 году – 25150)
• Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (ФК) =408990+52687-455123=1554 (в 2009 году – -25150)
• Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ)=408990+52687+58460-455123=60014 (в 2009 году – 76452)
• Запасы и затраты (ЗЗ)= 13603+19762=33366 (в 2009 году – 49631)

  Сведем  результаты расчетов в таблицу 13 и  рассчитаем Δ1, Δ2 и Δ3 для составления вектора. Причем, если Δ<0, то координата вектора=0, а если Δ>0,

     Таблица 13¹⁷.

     На основании расчетных данных  был сформирован трехкомпонентный  вектор (0, 0, 1). Из этого можно сделать вывод, что финансовое положение неустойчиво. Нарушена платежеспособность, но есть возможность ее восстановления за счет снижения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.

  3.3.2. Расчет финансовых  коэффициентов, сравнение  их с нормативными и изучение тенденции их изменения

  Порядок расчета финансовых коэффициентов  приведен в таблице 5. Данные, полученные на основании выполненных расчетов, сведены в таблицу 14.

     Таблица 14¹⁸

 

     На основании данных таблицы  можно сделать следующие выводы:

• на 1 р. Собственных средств в 2008 году приходилось 59 коп. заемных, а в 2009 году 42 коп., такое изменение – положительный момент (U1);
• за счет собственных источников оборотные активы не финансируются (U2<0), это чрезвычайно опасно для организации (U2);
• удельный вес собственных источников в общей величине источников финансирования увеличился с 0,63 до 0,71, т.е. предприятие стало менее зависимым от чужого капитала (U3);
• на 1 р. заемных источников финансирования приходится 2,39 р. собственных. Такое соотношение положительно для организации (U4);
• за счет устойчивых источников финансируется 71% актива, но эта величина должна быть больше (80 – 90%) (U5);
• за счет собственных источников оборотных средств запасы не формируются (U6<0), то есть формирование запасов зависит о чужого капитала.

  3.4. Анализ деловой  активности

  Общие показатели оборачиваемости  активов

  Для определения оборачиваемости активов  используются следующие показатели:

• Коэффициент общей оборачиваемости капитала = Выручка/Валюта баланса=774907/641378=1,208 (1,207 в 2009 году)
• Коэффициент оборачиваемости мобильных средств =774907/186255=4,16 (4,57 в 2009 году)
• Коэффициент эффективности использования НМА = =774907/16749=46,27 (74,18 ч 2009 году)
• Фондоотдача = 774907/388234=2 (2,13 в 2009 году)

  Результаты  произведенных расчетов сведем в  таблицу 16. 
 
 
 
 

     Таблица 16¹⁹

 

  По  данным таблицы можно сделать  вывод, что капитал оборачивается  медленно, снизился коэффициент оборачиваемости мобильных средств, что говорит об увеличении потребности в запасах сырья и материалов, а, следовательно, больше требуется денежных ресурсов для вложения в эти запасы. Эти ресурсы снимаются с расчетного счета предприятия, в результате ослабляется его платежеспособность.

  Нематериальные  активы в 2009 году стали использоваться значительно более эффективно, улучшилось использование и основных средств, хотя эффективность использования по-прежнему невелика.

  Показатели  управления активами