Становление и развитие РЦБ в России

      Указанные выше предпосылки роста инвестиций макроэкономического характера  могут быть действенными лишь при  одновременном осуществлении необходимых  мероприятий микроэкономического плана: реформы предприятий, повышения их восприимчивости к инвестиционным кредитам и инвестициям в целом. Помимо предусмотренного концепцией реформы предприятий введения стандартов раскрытия информации о ценных бумагах, в число таких мероприятий целесообразно включить:

      - создание Минфином системы банков - гарантов реструктуризации предприятий,  использование ими заемных средств  на оказание необходимых консультационных  услуг;

      - совершенствование инвестиционных  институтов, уже действующих в  рамках инфраструктуры фондового рынка, и создание при необходимости новых;

      - проведение конкурсов инвестиционных  программ при реструктуризации предприятий и конкурсов на доверительное управление   реструктурируемыми предприятиями. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      3.3 Современное состояние рынка ценных бумаг в России.

      Современный этап развития российского рынка  ценных бумаг берет начало с 1990-х  годов, когда в России начался  переход к рыночной экономике. Причем импульсом для формирования послужила  проводившаяся в то время приватизация.

          В настоящее время рынок достаточно организован, жестко контролируется специальным органом государственного регулирования – Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР). ФСФР – это коллегиальный орган в составе Правительства РФ, имеющий большие полномочия в области координации, разработке стандартов, лицензирования профессиональных участников, установления квалификационных требований и т.д.

          На современном этапе больший объем операций с ценными бумагами осуществляется посредством биржевых торгов на специальных торговых площадках. Основными биржевыми площадками являются:

 - РТС;

- ММВБ (фондовая секция).

 За  последние годы выявились следующие  тенденции развития российского  рынка ценных бумаг:

       Тенденции к концентрации и централизации капиталов – означает, что на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, а также идет процесс выделения  крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличение их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг  (централизация капитала).

       Интернационализация рынка означает, что национальных капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно.

         Надежность рынка ценных бумаг  и степень доверия к нему  со стороны массового инвестора  напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля за ним. Все участники рынка заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка -  государством.

         Компьютеризация рынка ценных  бумаг – результат широчайшего  внедрения компьютеров во все  области человеческой жизни в  последние десятилетия. Без компьютеризации  рынок ценных бумаг в своих  современных формах и размерах  был бы просто невозможен. Она позволила совершить революцию как в обслуживании рынка через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли.

       Нововведения  на рынке ценных бумаг:

        -         новые инструменты  данного рынка;

        -         новые системы  торговли ценными бумагами;

        -         новая инфраструктура  рынка.

         Новыми инструментами рынка являются, прежде всего, многочисленные  виды производных ценных бумаг,  создание новых ценных бумаг,  их видов и разновидностей.

         Новые системы торговли – это  системы торговли, основанные на  использовании компьютеров и  современных средств связи, позволяющие  вести торговлю полностью в  автоматическом режиме, без посредников,  без непосредственных  контрактов  между продавцами и покупателями.

         Новая инфраструктура рынка - это современные информационные  системы, системы клиринга и  расчетов, депозитарного обслуживания  рынка ценных бумаг.

       Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм  в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.

         С 2002 года в России наблюдался  бурный рост инвестиционной активности, все большее количество компаний, населения выходило на рынок  ценных бумаг с целью осуществления операций с ценными бумагами. Это было связано с экономическим ростом в стране, ростом ВВП, отсутствием дефицита федерального бюджета, благоприятной конъюнктурой на мировом рынке энергоресурсов.    

         Однако мировой экономический  кризис 2008 года, который зародился в США, в первую очередь существенно повлиял на состояние российского рынка ценных бумаг, так как именно рынок ценных бумаг является индикатором всех происходящих в экономике явлений. В течение 2008 года на рынке произошло резкое падение акций ведущих российских компаний, таких как: Газпром, Лукойл, Норильский никель, но прежде всего, конечно, акции банковского сектора - Сбербанк, ВТБ.

         Несмотря на тяжелые последствия  кризиса, потенциал российского  рынка ценных бумаг по-прежнему  остается высоким. Как только кризис придет к завершению, многие инвесторы придут на рынок с целью приобрести подешевевшие бумаги российских компаний. 
 
 

      Заключение

      Итак, в данной курсовой работе были проведены  исследования и получены выводы по соответствующим целям, поставленным в начале работы.

      Были  определены основные функции участников рынка ценных бумаг. Брокер, как и дилер занимается совершением гражданско-правовых сделок в качестве поверенного или комиссионера. Управляющие компании осуществляют деятельность по управлению ценными бумагами. Коммерческие банки в России могут выполнять все виды деятельности, предусмотренные законодательством. Регистраторы, как и номинальные держатели ведут учёт собственников ценных бумаг. Депозитарии осуществляют учёт прав и хранение ценных бумаг. Расчётно-клиринговые организации осуществляют обслуживание участников рынка ценных бумаг. Инвестиционный фонд совершает продажу своих акций и инвестирует средства в различные ценные бумаги.

      Так же были выделены основные функции  рынка ценных бумаг. Он выполняет две главные функции. Первая заключается в обеспечении гибкого межотраслевого перераспределения капиталов и мобилизации денег населения с тем, чтобы направить их на развитие тех отраслей, где может быть обеспечена более высокая экономическая эффективность в выпуске конкурентоспособной продукции и в оказании услуг. Вторая предполагает мобилизацию временно свободных денежных средств для удовлетворения нужд государства и других организаций.

      Выделены  главные особенности становления  рынка ценных бумаг в России.

      Во-первых, обычно развитие эффективных рынков ценных бумаг сопровождает рост всей национальной экономики. В России зарождение и становление фондового рынка, его довольно динамичное развитие происходит на фоне постоянного спада производства. Такая диспропорция в динамиках рынка ценных бумаг и общеэкономических процессов вызывает кризисные явления на этом рынке. С другой стороны, недоразвитость и несовершенство самого фондового рынка препятствуют преодолению тенденции к сужению воспроизводства.

      Во-вторых, "непрозрачность" рынка, рискованность  операций на нем, преобладание долговых обязательств государства для покрытия бюджетного дефицита вызывают доминирование  краткосрочных ценных бумаг. А это, в свою очередь, отвлекает свободные  средства от долгосрочного инвестирования, которое всегда является важнейшим фактором экономического роста.

      В-третьих, дестабилизирующее влияние на российский рынок ценных бумаг оказывают  инфляция и инфляционные ожидания. Это характерно для всех стран  в переходный период. Риск обесценения денег сдерживает инвесторов от долгосрочных вложений стратегического характера.

      Зарубежный  опыт свидетельствует, что негативное воздействие инфляции в определенной мере преодолевается путем выпуска  индексируемых ценных бумаг. Доход по таким бумагам индексируется с поправкой на темп инфляции. В России рынок индексируемых фондовых инструментов пока не создан, что усугубляет пагубное воздействие инфляции на рынок ценных бумаг.

      В-четвертых, серьезным препятствием на пути создания эффективно функционирующего фондового рынка в России является несовершенство законодательства и норм регулирования по ценным бумагам.

      В настоящее время идет процесс  дальнейшего развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Начало 90-х гг., характеризовалось увеличением объема выпуска ценных бумаг, организацией рынка в виде фондовых бирж и первичного рынка, созданием правовой базы и органов контроля за деятельностью рынка.

      Развитие  рынка ценных бумаг происходит в  довольно сложных экономических  условиях, которые характеризуются ростом инфляции, финансовой нестабильностью, огромной взаимной задолженностью предприятий, спадом производства и огромным дефицитом федерального бюджета. Эти факторы в определенной степени мешают развитию полноценного рынка ценных бумаг.

       Список литературы 

1. Гражданский кодекс РФ
2. В.А. Галанова, А.И. Басова «Рынок ценных бумаг»,. Москва, изд-во «Финансы и статистика», 1996
3. В.Я Иохин «Экономическая теория», Москва изд-во «Экономист», 2006
4. Ю.И. Львов «Банки и финансовый рынок»,. Санкт-Петербург, изд-во«КультИнформПресс», 1995
5. Игорь Львов «РЦБ в Интернете» //Газета «Финансовая Россия», №14 13-19 апреля 2000г.
6. М.Л. Пятов «Вопросы учёта, анализа и налогооблажения»,. Изд-во «Русская Деловая Литература», Москва, 1997
7. Савенков В. Н. «Ценные бумаги в России»,.изд-во «Ифра-М», Москва, 1998
8. Евгений Светин «Биржевой прецедент».//Газета «Финансовая Россия», №9 9-15 марта 2000г
9. Олег Ханштейн «Российский рынок ценных бумаг ставит рекорды» //Газета «Финансовая Россия», №2 20-26 марта 2000г.