Анализ деятельности ОАО «Сбербанк России» на рынке ценных бумаг

     По  банковскому законодательству банки  в России являются универсальными банками, т.е. совмещают обычные банковские операции с операциями на рынке ценных бумаг (непрофессиональными и профессиональными).

     Банки часто выполняют весьма важную операцию – андеррайтинг, т.е. гарантированное размещение выпуска ценных бумаг среди своих клиентов. Они могут за определенное вознаграждение участвовать в организации подписки в процессе частного размещения ценных бумаг.

     По  объективным обстоятельствам коммерческие банки выступают в качестве дилеров  по торговле облигациями сберегательного  займа для населения. Это особый сегмент рынка ценных бумаг, отличающийся от биржевого рынка по многим параметрам, поэтому его принято называть розничным рынком.

     Поскольку основным направлением деятельности банков является привлечение депозитов  от физических и юридических лиц и вложение привлеченных средств под более высокие проценты, то облигации как объект для инвестирования являются весьма привлекательным инструментом именно для банков. Это объясняется тем, что по сравнению с кредитами облигации несут меньший риск невозврата и более высокий потенциал для получения требуемых доходов.

     В соответствии с российским законодательством, банкам для осуществления операций на рынке ценных бумаг в качестве профессионального участника РЦБ  необходимо получение лицензии на общих  основаниях. Основными регуляторами деятельности банков на рынке ценных бумаг являются Банк России и Федеральная служба финансовых рынков – ФСФР. Лицензирование коммерческих банков в части деятельности на рынке ценных бумаг в качестве профессионального участника, полностью осуществляемое ФСФР, происходит на общих для всех участников рынка основаниях. Требования, предъявляемые к коммерческим банкам при получении лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, формируют как Центральный банк РФ, в части, касающейся предоставленных ему полномочий, так и ФСФР.

     Коммерческие  банки на рынке ценных бумаг выступают  в качестве эмитентов ценных бумаг, инвесторов и посредников при  операциях с ценными бумагами.

     Единого законодательного акта, регулирующего  деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг, в настоящее время нет. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке регулируется рядом законодательных актов.

     Современное состояние дел на российском фондовом рынке позволяет предположить, что  в обозримом будущем банки будут занимать лидирующее место как среди эмитентов и институциональных инвесторов, так и среди профессиональных участников рынка ценных бумаг.

     Кроме того, инфраструктура российского фондового  рынка будет развиваться в  дальнейшем за счет того, что именно банки будут предоставлять массовым клиентам и другим профессиональным торговцам услуги в области депозитарной, расчетно-денежной и клиринговой деятельности. 

     1.2 Классификация банковских операций на рынке ценных бумаг 

     Банк  является участником всех сегментов рынка ценных бумаг, а потому и проводимые им операции на рынке условно могут быть разделены на:

• эмиссионные операции – это операции банка на первичном рынке ценных бумаг, или операции, связанные с выпуском ценных бумаг в обращение. В зависимости от того, чьи бумаги выпускаются, данные операции разделяются на:

     а) собственные эмиссионные операции – это операции банка по поводу выпуска в обращение своих собственных ценных бумаг;

     б) посреднические эмиссионные операции – это операции банка по поводу выпуска в обращение ценных бумаг других участников рынка. Данные операции принимают вид платных услуг, которые банк оказывает другим участникам рынка по размещению выпускаемых ими ценных бумаг. Такого рода деятельность на рынке ценных бумаг часто еще называется андеррайтингом;

• вторичные операции – это операции банка на вторичном рынке ценных бумаг, или операции, связанные с куплей-продажей ранее выпущенных ценных бумаг. В зависимости от характера этих операций они разделяются на:

     а) инвестиционные операции – это операции купли-продажи ценных бумаг (включая ссудные операции с ними), проводимые банком;

     б) посреднические вторичные операции – это оказание банком платных услуг другим участникам рынка (инвесторам) по поводу купли-продажи ими ценных бумаг.

     Как следует из данной классификации, операции банков на первичном и вторичном рынках обязательно разделяются на две группы: операции самого банка с ценными бумагами и на операции, которые представляют собой оказание услуг другим участникам рынка.

     В первом случае банк получает в свое распоряжение либо капитал, либо чистый доход от операций с капиталом в виде ценных бумаг. Во втором случае банк получает валовой доход в виде платы за предоставленные им услуги. Чистый доход банка в этом случае называется прибылью (разница между валовым доходом (выручкой) и понесенными затратами на оказание услуги).

     С точки зрения капитала банка его  операции на рынке ценных бумаг классифицируют так:

• пассивные операции на рынке ценных бумаг – это собственные эмиссионные операции банка с ценными бумагами, которые связаны с формированием пассивов банка. По виду формируемого капитала банка данные операции могут быть разделены на операции по формированию:

     а) собственного (в том числе уставного) капитала – это эмиссия банком своих акций (обыкновенных, привилегированных);

     б) заемного капитала – это эмиссия банком своих облигаций (долговых ценных бумаг);

     в) привлеченного капитала (депозитов) это эмиссия (продажа) банком своих депозитных и сберегательных сертификатов и векселей;

• активные операции на рынке ценных бумаг – это операции банка, которые связаны с вложением капитала банка в ценные бумаги. В зависимости от типа получаемого банком дохода эти операции разделяются на: общекредитные или инвестиционные.

     По  характеру проводимых операций банки могут заключать наличные (кассовые) и срочные сделки с ценными бумагами.

     Кассовая  наличная сделка – это сделка, срок исполнения (дата валютирования) которой установлен не позднее второго рабочего дня после ее заключения.

     Срочная сделка – это сделка на покупку или продажу финансовых инструментов по заранее согласованной цене в будущем, когда дата расчетов установлена в срок не ранее третьего рабочего дня от даты заключения сделки. Если даты исполнения обязательств сторонами сделки не совпадают, датой исполнения сделки считается дата исполнения всех обязательств.

     По  форме учета операции банков с ценными бумагами делятся на:

     1) Балансовые операции (формирование капитала акционерного банка за счет обыкновенных и привилегированных акций; формирование добавочного капитала; расчеты на организованном рынке ценных бумаг; расчеты по ценным бумагам; операции с ценными бумагами, приобретаемыми банками по операциям РЕПО, для перепродажи и инвестирования; операции по учету векселей; операции по выпуску собственных долговых ценных бумаг; участие в дочерних и зависимых акционерных обществах).

     2) Операции по доверительному управлению (операции с ценными бумагами, полученными в доверительное управление, а также приобретенными в процессе доверительного управления; расчеты по доверительному управлению).

     3) Внебалансовые операции (открытие кредитных линий и выдача обязательств о предоставлении кредитов с использованием ценных бумаг; операции с неразмещенными собственными ценными бумагами и ценными бумагами других эмитентов).

     4) Срочные операции (сделки купли-продажи ценных бумаг, по которым дата расчетов не совпадает с датой заключения сделки).

     5) Счета ДЕПО (учет депозитарных операций с эмиссионными ценными бумагами (акциями, облигациями, государственными облигациями, а также другими видами ценных бумаг, являющихся эмиссионными в соответствии с действующим законодательством; учет ценных бумаг, переданных банку его клиентами для хранения и (или) учета, для осуществления доверительного управления, для осуществления брокерских и иных операций; учет собственных ценных бумаг банка, принадлежащих ему на праве собственности или ином вещном праве).

     Итак, в соответствии с российским законодательством, банки могут совершать следующие операции с ценными бумагами:

• выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги;
• инвестировать средства в ценные бумаги;
• осуществлять куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в том числе путем их котировки;
• управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительное управление);
• выполнять посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или договора-поручения, т. е. выступать в роли финансового брокера;
• осуществлять инвестиционное консультирование, т.е. оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг;
• организовывать выпуски ценных бумаг, т.е. выступать в качестве инвестиционной компании;
• выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц;
• инвестировать средства в портфели акций небанковских компаний (в том числе для обеспечения контроля над ними через дочерние предприятия);
• учреждать небанковские инвестиционные институты (инвестиционные фонды, за исключением чековых) и компании финансовых брокеров и инвестиционных консультантов;
• учреждать специализированные компании по учету и хранению ценных бумаг, а также совершению расчетов по операциям с ними; учреждать организации, являющиеся институциональными инвесторами (страховые, холдинговые компании).

     1.3 Проблемы деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг 

     Проблемы  деятельность коммерческого банка  в любой сфере связаны с постоянно существующими рисками. Кроме того, сама смешанная модель рынка ценных бумаг связана с повышенной рискованностью операций банка. Его риски по операциям с ценными бумагами не застрахованы от рисков по кредитно-депозитной и расчётной деятельности, в то же время он значительно зависит от положения дел у крупнейших клиентов, в оборот которых втянуты их средства.

     В начале 1994 г. по инициативе Госкомимущества начался процесс внесения ограничений в банковские операции с ценными бумагами.

     В соответствии с российским законодательством  банкам на этом рынке разрешено почти  все:

• выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги;
• вкладывать средства в ценные бумаги;
• осуществлять куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в том числе путем их котировки;
• управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительное управление);
• выполнять посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения, т.е. выступать в роли финансового брокера;
• осуществлять инвестиционное консультирование, т.е. оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг;
• организовывать выпуски ценных бумаг.

     Вместе  с тем Центральный банк России обладает правом устанавливать некоторые  количественные ограничения на указанные  операции банков в виде экономических  нормативов: ограничения размеров курсового риска; ограничения использования привлеченных депозитов для приобретений акций юридических лиц.

     Кроме того, в соответствии с действующими правилами банк не может:

• выступать инвестиционным институтом, если в составе его привлеченных ресурсов есть средства физических лиц;
• выполнять функции инвестиционного фонда, т.е. заниматься деятельностью, связанной с выпуском акций с целью привлечения денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги, а также на банковские счета и во вклады, при которой все риски, связанные с такими вложениями, доходы и убытки от изменения рыночной оценки таких вложений в полном объеме относятся на счет владельцев (акционеров) этого фонда.