Автор: Пользователь скрыл имя, 14 Октября 2011 в 13:26, курсовая работа
Целью курсовой работы является обоснование источников внешнего и внутреннего финансирования капитальных вложений предприятия и разработка практических рекомендаций относительно повышения эффективности использования данных источников финансирования.
Для достижения поставленной цели в курсовой работе нужно решить следующие задачи:
- определить роль внутреннего и внешнего финансирования капитальных вложений в обеспечении эффективности деятельности предприятия;
- провести анализ состава и структуры финансовых ресурсов;
- рассмотреть пути повышения эффективности использования финансовых ресурсов предприятия.
Вступление 3
1. Теоретические основы финансирования капитальных вложений. 6
1.1. Экономическая сущность капитальных вложений и их финансового обеспечения. 6
1.2. Источники финансирования капитальных вложений. 9
1.3. Основные методы оценки целесообразности капитальных вложений. 16
2. Анализ источников финансирования капитальных вложений на предприятии 21
2.1. Современное финансовое состояние предприятия. 21
2.2. Оценка финансового обеспечения капиталовложений и экономическая эффективность их осуществления. 30
2.3. Возможность привлечения долгосрочных займов. 34
Выводы и предложения 40
Список использованной литературы 44
Приложения 45
Ко.а. = ГКп + ГН - ГВ -(+) ДЗ±КЗ, (2.2)
где Ко.а - кредит под оборотные активы для основной деятельности; ГКп - сумма денежных средств на начало планового года; ГН - денежные поступления от реализации продукции (работ, услуг) и другой денежной и инвестиционной деятельности; ГВ - денежные затраты планового периода, которые связанные с основным производством и другими видами хозяйственной деятельности; ДЗ - прирост (-), уменьшение (+) дебиторской задолженности, связанной с основной деятельностью; КЗ - прирост (+), уменьшение (-) кредиторской задолженности, связанной с основной деятельностью.
Для
составления расчета
Кредит под оборотные активы для основной деятельности ОАО “Укргеологоразведка” составляет:
В 2003 г.
Ко.а. = 440+10083,7-7322,3-110-78 = 3013,4 тыс. грн.
В 2004 г.
Ко.а. = 99+11000-7876+880-187 = 3916 тыс. грн.
Таким образом, потребность в банковском кредитовании основной деятельности ОАО “Укргеологоразведка” в 2004 г. сравнительно с 2003 г. увеличилась на 902,6 тыс. грн., или на 29,95%.
Широкого практического применения среди заемных средств заняло использование именно банковских кредитов в условиях, когда недостаточно собственных источников финансирования средств производства — основных и оборотных. Банковские кредиты, (в особенности это касается краткосрочных), привлекаются для покрытия временно возрастающей потребности в финансовых ресурсах.
Основным условием получения предприятием кредита является его реальная возможность своевременно возвратить кредит и заплатить проценты за пользование.
Политика
привлечения банковского
Выбор банка ОАО “Укргеологоразведка” может основываться на анализе ресурсной позиции банка на рынке коммерческих банков Украины.
Проведем анализ ресурсной позиции АО "Индекс-банк", в котором ОАО “Укргеологоразведка” в 2005 году запланировало взять кредит, на рынке банковских услуг Украины и сравним с основными банками.
Таблица 2.7
Анализ ресурсной позиции АО "Индекс-банк"
Банк | 2003 год | 2004 год | Отклонения | |||
млн. грн. | % | млн. грн. | % | Абсолют-ное | Относи-тельное, % | |
Аваль | 3107,4 | 6,84 | 3845,7 | 6,23 | 738,3 | 23,76 |
Приватбанк | 2871,2 | 6,32 | 3512,4 | 5,69 | 641,2 | 22,33 |
Укрсоцбанк | 2058,0 | 4,53 | 2656,2 | 4,30 | 598,2 | 29,07 |
АО “Индекс-банк” | 581,5 | 1,28 | 808,6 | 1,31 | 227,1 | 39,05 |
Всего | 45429,7 | 100 | 61725,2 | 100 | 16295,5 | 35,87 |
Как видно из табл. 2.7 удельный вес ресурсов АО "Индекс-банк" на рынке банковских услуг Украины в сравнении с основными банками довольно незначительный. В 2003 году он составил 1,28%, а в 2004 году увеличился до 1,31%. То есть в 2004 году сравнительно с 2003 ресурсная позиция АО "Индекс-банк" укрепилась.
Разработка политики привлечения банковского кредита на ОАО “Укргеологоразведка” осуществляется по следующим основным этапам:
1.
Определение целей
2.
Оценка собственной
3.
Выбор необходимых видов
4.
Изучение и оценка условий
осуществления банковского
Размер
процентной ставки играет важную роль
в определении стоимости
Таблица 2.8
Эффективность уплаты суммы процента при 30%-й ставке
При процентной ставке 30% | При процентной ставке 25% |
1.
Будущая стоимость кредита — 5090,8 тыс. грн.
2. Сумма выплат процента по учетной ставке — 1174,8 тыс. грн. 3. Действительная
стоимость используемого |
1. Будущая стоимость
кредита —
4895 тыс. грн.
2. Сумма выплат процента по учетной ставке — 979 тыс. грн. 3. Действительная
стоимость используемого |
При
использовании банковского
Основными условиями, которые повышают стоимость банковского кредита и снижают реальный размер используемых предприятием ОАО “Укргеологоразведка” кредитных средств, являются:
• применение в расчетах кредитного процента учетной (дисконтной) ставки;
• авансовый платеж суммы процента по кредиту;
• частичная амортизация суммы основного долга на протяжении кредитного периода;
• сохранение определенной суммы привлеченных кредитных средств в форме компенсационного остатка денежных активов.
Эти
неблагоприятные для
Соответственно предложениям коммерческих банков кредит может быть предоставленный ОАО “Укргеологоразведка” на следующих условиях:
Банк "Аваль": уровень годовой кредитной ставки — 39%; процент за кредит выплачивается авансом; погашение основной суммы долга — в конце кредитного периода;
АКБ “Укрсоцбанк”: уровень годовой кредитной ставки — 38%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года; основной долг амортизируется равномерно (по одной трети его суммы) в конце каждого года;
АКБ “Надра”: уровень годовой кредитной ставки — 40%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года; погашение основной суммы долга — в конце кредитного периода;
АО "Индекс-банк": процент за кредит (30%) выплачивается в конце каждого года, погашение основной суммы долга — в конце кредитного периода.
ОАО “Укргеологоразведка” необходимо привлечь кредит в сумме 3916 тыс. грн. Среднерыночная ставка процента за кредит по аналогичным кредитным инструментам составляет 30% годовых.
Таким образом, наиболее приемлемой является получение кредита в АО "Индекс-банк", поскольку условия для кредитования в данном случае является наиболее благоприятными.
ОАО “Укргеологоразведка” планирует взять кредит для купли оборудования сроком на 5 лет.
Определим сумму к уплате в конце периода. Она составит:
3916*(1+0,3*5) = 9790 тыс. грн.
В конце первого года использования ОАО “Укргеологоразведка” заплатит банку:
3916*0,3 = 1174,8 тыс. грн.
В конце второго года:
3916*0,3 = 1174,8 тыс. грн.
В конце третьего года:
3916*0,3 = 1174,8 тыс. грн.
В конце четвертого года:
3916*0,3 = 1174,8 тыс. грн.
В конце пятого года:
3916*0,3+3916 = 5090,8 тыс. грн.
Таким образом, на протяжении периода использования кредитных ресурсов ОАО “Укргеологоразведка” предприятие будет платить лишь проценты за кредит, а основная сумма долга будет уплачена банку лишь по окончанию пятого года использования кредитных ресурсов. То есть затраты предприятия за кредитом незначительно повлияют на общую структуру затрат предприятия.
Рассмотрим уровень плановой прибыли и рентабельность реализации ОАО “Укргеологоразведка” в 2005 году с учетом привлеченных кредитных ресурсов (табл. 2.9).
Таблица 2.9
Планирование чистой прибыли и рентабельности ОАО “Укргеологоразведка” в 2005 году
№ | Показатель | 2004 г. | План
2005 г. |
Отклонение | |
(+/-) | темп прироста, % | ||||
1 | Выручка от реализации, тыс. грн. | 13200 | 15000 | 1800 | 13,64 |
2 | Чистая прибыль, тыс. грн. | 924 | 1600 | 676 | 73,16 |
3 | Рентабельность реализации, % | 7 | 10,67 | 3,67 | 52,38 |
Информация о работе Анализ источников финансирования капитальных вложений на предприятии