Анализ ликвидности предприятия

2.2 Анализ  ликвидности предприятия 
 

 Источниками информации  для анализа ликвидности предприятия  являются официальные формы годовой  бухгалтерской отчетности "Бухгалтерский  баланс" (форма №1), "Отчет о  прибылях и убытках" (форма  №2), "Отчет о движении капитала" (форма №3), "Отчет о движении  денежных средств" (форма №4), "Приложение  к бухгалтерскому балансу" (форма  №5). 

 Предварительная  оценка ликвидности проводилась  по данным бухгалтерского баланса  ОАО "Казанский завод синтетического  каучука" за 2009 годы (приложение 1, 2 и 3). 

 Анализ ликвидности  организации представляет собой  процесс, состоящий из двух  последовательных этапов. На первом  этапе производится анализ ликвидности  баланса и заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени ликвидности и расположенных  в порядке убывания с обязательствами  по пассиву, объединенными по  срокам их погашения в порядке  возрастания сроков. На втором  этапе анализа — расчет финансовых  коэффициентов ликвидности, который  производится путем поэтапного  сопоставления отдельных групп  активов с краткосрочными пассивами  на основе данных баланса и  производится сопоставление с  нормативным значением соответствующего  показателя. На заключительном этапе  производится расчёт коэффициент  текущей ликвидности (или коэффициент  покрытия). 

 Производим анализ  ликвидности баланса: 

 Наиболее ликвидные  активы А1:

 А 1 = строка 260 + строка 250.

 А1 2008 = 517642 + 7303564= 7821206 тыс. руб.

 А1 2009 = 266670 + 10477115= 10743785 тыс. руб. 
 

 Быстрореализуемые  активы А2:

 А2 = строка 240 + строка 270.

 А2 2008 = 2622255 + 0 = 2622255 тыс.руб.

 А2 2009 = 2782820 + 0 = 2782820 тыс.руб.

 Медленнореализуемые активы А3:

 А3 = строка 210 + строка 220 + строка 230.

А3 2008 = 164985 + 141364 + 58423 = 364772 тыс.руб.

 А3 2009 = 858125 + 258700 + 79368 = 1196193 тыс.руб.

 Труднореализуемые  активы А4:

 А4 = строка 190.

 А4 2008 = 25729897 тыс. руб.

 А4 2009 = 11396763 тыс. руб.

Наиболее срочные  обязательства П1:

 П1 = строка 620 + строка 630 + строка 660.

 П1 2008 = 4380542 + 0 + 0 = 4380542 тыс. руб.

 П1 2009 = 6269818 + 0 + 0 = 6269818 тыс. руб.

Краткосрочные пассивы  П2:

 П2 = строка 610.

 П2 2008 = 526736 тыс. руб.

 П2 2009 = 97337 тыс. руб.

Долгосрочные пассивы  П3:

П3 = строка 590.

 П3 2008 = 1391168 тыс.  руб.

 П3 2009= 1575224 тыс. руб.

 Постоянные пассивы  П4:

 П4 = строка 490 + строка 640 + строка 650.

 П4 2008 = 30243221 + 26493 + 0 = 30269714 тыс. руб.

 П4 2009 = 18168117 + 9065 + 0 = 18177182 тыс. руб.

 Указанные группы  активов и пассивов сопоставляются  в абсолютном выражении. Баланс  считается ликвидным при условии  следующих соотношений групп  активов и обязательств:

 А1 ≥ П 1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

 При этом если  выполнены три следующих условия:

 А 1 > П1; А2 > П2; А3 > П3,

 то обязательно  выполняется и последнее неравенство  А4 ≤ П4. 

2008: 7821206 > 4380542 - соответствует; 

 2622255 > 526736 - соответствует; 

 364772 < 1391168 – не соответствует; 

25729897 < 30269714 – не соответствует. 

2009: 10743785 > 6269818 - соответствует; 

 2782820 > 97337 - соответствует; 

 1196193 < 1575224 – не соответствует; 

 11396763 < 18177182 – не соответствует. 

 В 2008 и 2009 годах баланс не является абсолютно ликвидным, не выполняется условие в третьей и четвертой группах, однако недостаток средств компенсируется их наличием во второй и первой группах, но компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

 Выполнение первых  трех неравенств в системе  влечет выполнение и четвертого  неравенства, поэтому существенным  является сопоставление первых  трех групп по активу и пассиву.  Четвертое неравенство носит  балансирующий характер и в  то же время имеет глубокий  экономический смысл: его выполнение  свидетельствует о соблюдении  минимального условия финансовой  устойчивости – наличие у предприятия  собственных оборотных средств. 

 Для оценки  изменения степени платежеспособности  и ликвидности ОАО "МегаФон Ритейл" необходимо сравнить показатели балансового отчета по разным группам актива и обязательств.

 Платежеспособность – это готовность организации погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов.

 Поскольку в процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами.

 А1 + А2  > П1 + П2.

 Текущая платежеспособность считается нормальной, если соблюдается данное условие, и это свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: 

 Исходя из расчетов, приведенных в таблицах 2 и 3, следует,  что у анализируемого предприятия  высокая текущая ликвидность, т.е. высокая платежеспособность. Данный вывод можно сделать, сравнивая наиболее ликвидные средства и быстро реализуемые активы с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами. 

2008г.: (7821206 + 2622255) – (4380542 + 526736) = 5536183 тыс. руб. 

2009г.: (10743785 + 2782820) – (6269818 + 97337) = 7159450 тыс. руб. 

 В 2008 и 2009 годах при сравнении наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами мы получаем положительное сальдо (5536183 на 2008 и 7159450 на 2009), т.е. соблюдается соотношение А1 + А2 > П1 + П2. Значит, предприятие ОАО «МегаФон Ритейл» в 2008 и 2009 годах считалось платежеспособным. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Таблица 2 - Анализ ликвидности баланса ОАО "МегаФон Ритейл" за 2009 г.

 
 

 Такая положительная  динамика наблюдается в связи  с ростом на 106,1 % дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.Кроме того, краткосрочные финансовые вложения увеличились на 43,5 %, при этом денежные средства уменьшились лишь на 48,5 %. Кредиторская же задолженность выросла незначительно, лишь на 43%, а краткосрочные займы и кредиты и вовсе уменьшись на 81,5%. В 2009 году, благодаря, в основном, уменьшению краткосрочны займов и кредитов и увеличению дебиторской задолженности предприятие находится в разряде платежеспособных, что свидетельствует о том, что платежные возможности предприятия превышают его обязательства на 7159450 тыс. руб.

 

  Вторая стадия анализа — расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса. 

 Традиционно расчеты  начинают с определения коэффициента  абсолютной ликвидности, который  рассчитывается как отношение  наиболее ликвидных активов к  сумме наиболее срочных обязательств  и краткосрочных пассивов (сумма  кредиторской задолженности и  краткосрочных кредитов):

 Кал = (Д+ ЦБ)/(К  + 3 + УЗ +ПРКО) = (строка 250 + строка 260) : (строка 610 + строка 620 + строка 630+строка 660) = А1 / (П1 + П2),

 где Д — денежные средства, тыс. руб.;

 ЦБ — краткосрочные  финансовые вложения (ценные бумаги), тыс. руб.;

 К — кредиторская задолженность, тыс. руб.;

3 — краткосрочные  заемные средства, тыс. руб.;

 УЗ – задолженность  перед участниками по выплате  доходов, тыс. руб.;

 ПРКО – прочие  краткосрочные обязательства, тыс.  руб.

 

 Кал2008 = 7821206 / 4907278 = 1,594.

 Кал2009 = 10743785 / 6367155 = 1,687. 

 Нормальное ограничение  — Кал = 0,2—0,5. 

 Коэффициент абсолютной  ликвидности показывает, какая часть  текущей задолженности может  быть погашена в ближайшее  к моменту составления баланса  время, что является одним из  условий платежеспособности. 

 В динамике  увеличение коэффициента абсолютной  ликвидности говорит об увеличении  платёжеспособности предприятия. На 2008 год коэффициент абсолютной ликвидности равен 1,594, т.е каждый день потенциально могут быть оплачены 159,4% срочных обязательств. Следовательно на 2009 год – 168,7%. 

 Следующим коэффициентом  является коэффициент критической  ликвидности (или промежуточный  коэффициент покрытия) — он рассчитывается  как частное от деления величины  денежных средств, краткосрочных  финансовых вложений (ценных бумаг), дебиторской задолженности, платежи  по которой ожидаются в течение  12 месяцев после отчетной даты  и прочих оборотных активов  на сумму краткосрочных обязательств организации.

 В этом случае  к сумме активов, используемых  для погашения краткосрочных  обязательств, добавляют краткосрочную  дебиторскую задолженность и  определяют либо возможность  полного покрытия краткосрочных  обязательств этими активами, либо  долю обязательств, которые могут  быть покрыты в данной ситуации. 

 Kкл = (Д+ ЦБ + ДЗк + ПРОА) / (К + 3 + УЗ +ПРКО) = (строка 250 + строка 260 + строка 240 + строка 270 ) / (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660) = (А1 + А2) / (П1 + П2),

 где Д — денежные средства, тыс. руб.;

 ЦБ — краткосрочные  финансовые вложения (ценные бумаги), тыс. руб.;

 ДЗк — краткосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб.;

 ПРОА — прочие  оборотные активы, тыс. руб.;

 К — кредиторская задолженность, тыс. руб.;

3 — краткосрочные  заемные средства, тыс. руб.;

 УЗ – задолженность  перед участниками по выплате  доходов, тыс. руб.;

 ПРКО – прочие  краткосрочные обязательства, тыс.  руб. 

Kкл2006 = 10443461 / 4907278 = 2,128.

Kкл2007 = 13526605 / 6367155 = 2,124. 

 Коэффициент критической  ликвидности отражает прогнозируемые  платежные способности организации  при условии своевременного проведения  расчетов с дебиторами. Теоретически  оправданное значение этого коэффициента  ≈ 0,8.

 В динамике  коэффициента критической ликвидности  есть явная положительная тенденция,  в 2008 и 2009 годах превысило нормативное теоретически оправданное значение (2,128 и 2,124). Следовательно, если ОАО "МегаФон Ритейл" будет своевременно взыскивать дебиторскую задолженность, то сможет своевременно отвечать по своим краткосрочным обязательствам. 

 На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов — (раздел II баланса) за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220) и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (строка 230) к текущим обязательствам (сумма строк 610 + 620 + 630).