Финансовый лизинг

  Финансовый лизинг (аренда) представляет собой хозяйственную операцию, предусматривающую приобретение арендодателем по заказу арендатора основных средств с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок, не превышающий периода полной их амортизации с обязательной последующей передачей права собственности на эти основные средства арендатору. Финансовый лизинг рассматривается как один из видов финансового кредита. Основные средства, переданные в финансовый лизинг, включаются в состав основных средств арендатора.

Основной целью управления финансовым лизингом (ФЛ) с позиций привлечения  предприятием заемного капитала (ЗК) является минимизация потока платежей по обслуживанию каждой лизинговой операции (л.о.). Основные этапы управления финансовым лизингом:

1. Выбор объекта финансового  лизинга. Выбор определяется необходимостью  обновления или расширения состава  операционных внеоборотных активов предприятия с учетом оценки инновационных качеств отдельных альтернативных их видов.

2. Выбор вида финансового лизинга.  В основе лежит классификация  видов финансового лизинга и  оценка следующих факторов:

• - страна-производитель продукции, является объектом финансового лизинга;
• - рыночная стоимость объекта финансового лизинга;
• - развитость инфраструктуры регионального лизингового рынка;
• - сложившаяся практика осуществления лизинговых операций по аналогичным объектам лизинга;
• - возможность эффективного использования предприятием актива, являющегося объектом финансового лизинга.

3. Согласование с лизингодателем  условий осуществления лизинговой  сделки. Наиболее ответственный  этап управления финансовым лизингом. В процессе этапа согласовываются  следующие условия:

• - Срок лизинга. Обычно определяется общим периодом амортизации лизингуемого имущества. Не может быть ниже периода 75%-ой амортизации объекта лизинга (с последующей его продажей лизингополучателю по остаточной или ликвидной стоимости).
• - Сумма лизинговых операций Должна обеспечивать возмещение лизингодателю всех затрат по приобретению объекта лизинга; кредитного процента за отвлекаемые им денежные ресурсы; комиссионное вознаграждение; налоговые платежи.
• - Условия страхования лизингового имущества. Осуществляет лизингополучатель в пользу лизингодателя.
• - Форма лизинговых платежей. В практике финансового лизинга обычно применяется денежная форма. При прямом финансовом лизинге по согласованию сторон могут допускаться компенсационные платежи.
• - График осуществления лизинговых платежей. По срокам внесения различают: равномерный поток лизинговых платежей; прогрессивный (нарастающий по размерам); регрессивный; неравномерный (с неравномерными периодами и размерами выплат). При согласовании графика лизинговых платежей предприятие должно исходить из своих финансовых возможностей, размера и периодичности генерируемых денежных потоков с использованием лизингуемых активов, а также стремиться к минимизации общего размера лизинговых платежей в настоящей стоимости.
• - Система штрафных санкций за просрочку лизинговых платежей. Пеня за каждый день просрочки очередного платежа, которая призвана возместить лизингодателю его прямые потери и упущенную выгоду.
• - Условия закрытия сделки при финансовой несостоятельности лизингополучателя. Если лизингополучатель в процессе действия договора был объявлен банкротом, сумма закрытия сделки включает в себя невыплаченную часть общей суммы лизинговых платежей, сумму пени за просрочку платежей, неустойку, определенную договором.

4. Оценка эффективности лизинговых  операций путем сравнения настоящей  стоимости денежного потока при  л.о. с денежным потоком по аналогичному виду банковского кредитования.

5. Организация контроля за своевременным осуществлением лизинговых платежей. Лизинговые платежи включаются в разрабатываемый предприятием платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга его текущей финансовой деятельности.