Инфляционный риск

    Инфляционный риск. Это риск непрогнозируемого изменения темпов роста цен. Инвестор стремится получить доход, покрывающий инфляци онное изменение цен. Высокая или непрогнозируемая инфляция может све сти к нулю ожидаемые результаты производственной деятельности, обес печивает перераспределение доходов в экономике и повышает предприни мательский риск. Результатом является занижение реальной стоимости имущества предприятия. 
В процессе оценки сопоставляются данные ретроспективные, текущие и будущие (прогнозируемые). Стоимость, полученная в различные годы, может сравниваться только в том случае, если стоимость денежной едини цы не меняется. Однако практически изменение стоимости денежной еди ницы происходит каждый год (как правило, в сторону повышения). Уро вень цен измеряется в виде индекса, который служит измерителем соотно шения цен за разные периоды: 

      
Индекс цен, рассчитанный по основной группе потребляемых товаров, может рассматриваться как показатель уровня цен в текущем году. 
Пример. Цена рыночной корзины в 1995 г. составила 150 единиц, в 1996 г. — 250 единиц. Рассчитаем индекс цен 1996 г.: 250 : 150 • 100% =  1,66%. 
Инфляционный рост цен обусловливает необходимость учета номиналь ных и реальных величин. 
Номинальная величина не скорректирована с учетом инфляции. Самый простой способ корректировки таков: 
 
В процессе оценки, кроме абсолютных величин, рассчитываются и от носительные, например, ставка дисконта (%). Она также может рассчиты ваться как номинальная или реальная. В случае, если темп инфляционного роста цен в стране превышает 15%, рекомендуется пересчет проводить с применением формулы Фишера:

    Rr= Rn-i /1+i

    где  
  
Пример. Требуемая инвестором ставка дохода составляет 30% в номи нальном выражении. Индекс цен в текущем году составил 17%. Найдем реальную ставку дохода: 
 
Основные источники информации:

1. программы Правительства и прогнозы;
2. периодическая экономическая печать;
3. Интернет (сайты «РосБизнес Консалтинг», «Эксперт», «Recep.ru», 
   «Финмаркет»)