Инвестиционные процессы в мировой экономике

Источник: UNCTAD, World Investment Report 2008: Transnational Corporations and the Infrastructure Challenge, Таблица B.1 приложения и база данных по ПИИ/ТНК. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.unctad.org/fdistatistics

     В то же время развивающиеся страны продолжают набирать силу в качестве источников ПИИ, вывоз которых достиг нового рекордного уровня в размере 253 млрд. долл., главным образом в результате внешней экспансии азиатских ТНК. Взрывной рост

отмечался и в динамике потоков  ПИИ в Юго-Восточную Европу и  СНГ, которые возросли на 50% и достигли 86 млрд. долл. в 2007 году. Таким образом, в регионе рост продолжается на протяжении семи лет подряд. Резко увеличился и вывоз инвестиций из региона, который достиг 51 млрд. долл., превысив уровень 2006 года более чем вдвое. В группе развивающихся стран и стран с переходной экономикой тремя крупнейшими получателями ПИИ были Китай, Гонконг и Российская Федерация. [1]

Источник: UNCTAD, World Investment Report 2008: Transnational Corporations and the Infrastructure Challenge, Таблица B.1 приложения и база данных по ПИИ/ТНК. – Режим доступа: http://www.unctad.org/distatistics

Рисунок 2.3 – Общемировые потоки ПИИ, 20 ведущих стран, 2006, 2007 годы (млрд. долл.)

     Высочайшими показателями стоимости прямых иностранных  инвестиций на душу населения характеризуются  три европейских страны (данные за 2007 г.):

• Бельгия - 18,5 тыс. долл.;
• Швейцария - 15,2 тыс. долл.;
• Нидерланды - 14,2 тыс. долл.

     В США же стоимость прямых иностранных  инвестиций на душу населения составляет 12 тыс. долл. [17]

     По  сравнению с докризисным периодом глобальные потоки прямых иностранных инвестиций в 2009 году сократились почти в два раза (Таблица 2.2).

     Таблица 2.2 – Внутренние и внешние потоки ПИИ, 2009 год (млрд. долл.)

Источник: UNCTAD, Foreign direct investment. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://unctadstat.unctad.org/ReportFolders/reportFolders.aspx

     В развивающихся странах трансграничное инвестирование осуществляется большей частью в пределах интеграционных объединений. Масштабы движения инвестиций из развивающихся стран и стран с развитой экономикой являются незначительными. Тем не менее, к последним тенденциям в этой области можно отнести возникновение новых видов инвестиционных операций развивающихся стран на развитых рынках. Так, индийские компании создали ряд инвестиционных фондов, которые размещают на американском рынке свои депозитарные расписки и вкладывают аккумулированные денежные средства на приобретение акций американских фирм, особенно в области новых технологий. [20]

     Развивающиеся страны и страны с переходной экономикой на международном рынке инвестиций в целом выступают нетто-инвесторами. Уступая индустриально развитым государствам за уровнем экономического развития, эти страны стараются привлечь иностранные инвестиции путем образования для иностранных инвесторов льготного режима хозяйствования.

     Основная  часть прямых инвестиций в 2000-х г. приходится на операции, которые связаны со слиянием и поглощением. Увеличение масштабов межгосударственных слияний и поглощений национальных фирм стало возможным благодаря:

• глобализации информационного и хозяйственного обмена;
• либерализации трансграничного движения капиталов;
• деятельности мощных финансовых посредников.[21]

     Объем соглашений, связанных со слиянием и поглощением, в 2000 г. составлял 159 млрд. долл. В 2007 г. межгосударственные соглашения слияния и поглощение достигли отметки 341 млрд. долл. В 2008—2009 гг. состоялся настоящий взрыв межгосударственных  слияний и поглощений (2008 г. — 541 млрд. долл.; 2009 г. — 798 млрд. долл.), причем на зону ЕС приходится свыше 70 % этих операций (Таблица 2.3). [22] Слияние и поглощение (в том числе поглощения иностранными инвесторами государственных предприятий, которые приватизируются) стали доминирующим видом инвестиционных операций.

     Инвестиции  по приобретению американских компаний увеличились на 450 % с 54 млрд. долл. в 2000 г. до 293 млрд. долл. в 2009 г. Инвестиции США на приобретение иностранных фирм за тот самый период увеличились на 600 % с 22 до 154 млрд. долларов.

     Было  зафиксировано значительное увеличение инвестиций, связанных со слиянием и поглощением и в странах Западной Европы. Так, подобного рода инвестиции в Западную Европу за период с 2000 до 2009 г. увеличились из 64 до 359 млрд. долл., а из стран этого же региона — с 97 млрд. до 582 млрд. долларов.

     Приток  инвестиций, связанных с приобретением  местных фирм в Латинской Америке, возрос из 8 до 39 млрд. долл., в азиатско-тихоокеанском регионе — с 16 до 56 млрд. долл., а в Центральной и Восточной Европе — с 6 до 13 млрд. долл. (в 2007 г. 6 из 13 млрд. долларов приходилось на Польшу). [23]

     В 2006—2008 гг. было выполнено 10 наибольших соглашений последнего десятилетия. К ним, в частности, относят:

• Vodafone - Airtouch (69,3 млрд. долл.);
• BP - Amoco (61 млрд. долл.);
• BP Amoco - Atlantic Richfield (25 млрд. долл.);
• Unilever - Bestfoods (20 млрд. долл.);
• Credit Suisse Group — Donaldson, Lufkin & Jenrette (12,4 млрд. долл.);
• Vivendi - Seagram (24 млрд. долл.);
• Vodafone - Mannesman (172 млрд. долл.). [20]

     Таблица 2.3 – Объем межгосударственных слияний и поглощений, млрд. $ США

Источник: KPMG Corporate Finance [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.kpmg.com

     В структуре инвестиций ведущими областями за 2000—2009 гг. стали связь (304 млрд. долл.), газо- и нефтедобыча (254 млрд. долл.), химическая промышленность (263 млрд. долл.) и финансово-банковский сектор (226 млрд. долл.). [17]

     Таблица 2.4 – Оценочные показатели ПИИ по отраслям за различные годы, (млрд. долл.)

Источник: UNCTAD, World Investment Report 2009: Transnational Corporations, Agricultural Production and Development, table III.7. 

     Рассмотрим  подробнее объем и динамику иностранных  инвестиций в США, как лидера по объемам  ПИИ.

2.1.1 Объём и динамика иностранных инвестиций в экономике США

     Будучи  наиболее мощной экономикой мира, США  не только являются главным экспортером  прямых инвестиций, но и превратились в крупнейшего импортёра капитала. В середине текущего десятилетия 22% мирового объёма прямых иностранных капиталовложений приходилось на инвестиции в хозяйство США.

     В 2001–2003 гг. приток прямых иностранных инвестиций в экономику США сократился. Падение инвестиций было вызвано ослаблением экономики США и других развитых стран мира. Однако начиная с 2004 г. экспорт капитала в США стал резко возрастать, увеличившись с 66 млрд. долл. в 2003 г. до 232,8 млрд. долл. в 2007 г. Это второй крупнейший показатель с 2000 г. [24]

     Основные  факторы привлечения иностранного капитала в США в середине текущего десятилетия – высокий научно-технический уровень экономики в целом и огромная ёмкость внутреннего рынка в сочетании с политической и экономической стабильностью.

     Крупнейшими иностранными инвесторами в США  являются Великобритания (19,6% всех накопленных  прямых иностранных вложений в стране), Япония (11,2%), Канада (10,2%), Нидерланды (10%), Германия (9,7%), Франция (8%), Швейцария (7,4%) и Люксембург (6,4%). На долю этих восьми стран приходится 1 727 млрд. долл., или 82,6% всех прямых иностранных инвестиций в США. Страны – члены ЕС являются крупнейшими инвесторами в американскую экономику среди интеграционных группировок: в 2007 г. на них пришлось 62,2% всех ПИИ в США (Талица 2.5). [25]

     В отраслевом разрезе основной объем  прямых иностранных инвестиций в  США сосредоточен в непроизводственной сфере экономики (в сфере услуг 62,1%) и в обрабатывающей промышленности (около 33,9%). На добывающие отрасли приходится 4,2%. [26]

     По данным Dow Jones VentureSource, за 3 квартал 2010 г. венчурные инвесторы вложили 5,5 млрд. долл. в рамках 662 сделок в компании с офисом в США. Таким образом, размер инвестиций снизился на 5 %, а количество сделок увеличилось на 2 % по сравнению с тем же периодом прошлого года. Несмотря на снижение размера инвестиций в последнем квартале, в целом за 3 квартала 2010 года было вложено 18 млрд. долл. в 2,016 сделок, что на 10 % больше, чем в 2009.[27]