Источники финанснирования капитальных вложений

    Проведем  оценку политики предоставления скидки с цены при сокращении срока оплаты до 30 дней, 60 и 90 дней (см. табл. 22). 

    Таблица 22

    Оценка  политики предоставления скидки с цены ОАО «Аскизавтотранс»

 

Продолжение табл. 22

    * при сроке оплаты 30 дней: (1000*131*28)/(360*100) = 102

       при  сроке оплаты 60 дней: (1000*101*28)/(360*100) = 79

       при  сроке оплаты 90 дней: (1000*71*28)/(360*100) = 55

    ** результат стр. 7:  30 дней – 169

                                      60 дней – 146

                                      90 дней – 102

    Таким образом, предоставление 4 % скидки с договорной цены при уменьшении срока оплаты до 30 дней  позволит предприятию сократить потери от инфляции, а также расходы связанные  с упущенной выгодой возможного использования временно свободных денежных средств, в размере 115 рублей с каждой тысячи договорной цены.

    Предоставление 3 % скидки с договорной цены при уменьшении срока оплаты до 60 дней позволит предприятию сократить потери от инфляции, а также расходы связанные с привлечением финансовых ресурсов, в размере 89 рублей с каждой тысячи цены.

    Предоставление 2 % скидки с договорной цены при уменьшении срока оплаты до 90 дней позволит сократить возможные потери предприятия в размере 41 рубля с 1000 рублей цены.

    Предложенные  варианты скидки отвечают интересом  самого предприятия и позволяют индивидуально подходить к интересам своих дебиторов.

    Второе  направление работы предприятия  по управлению дебиторской задолженности, которое может быть рекомендовано в рамках данной дипломной работы - создание резервов по сомнительным долгам. К сожалению, в нашей стране еще не накоплен опыт в исчислении резерва по сравнительным долгам.

    В экономически развитых странах компании в процессе подготовки бухгалтерской отчётности чаще всего начисляют резерв в % по отношению общей сумме дебиторской задолженности, при этом вариация может быть весьма значительной – от 1до 6%. В России резерв по сомнительным  долгам должен быть в2-3 раза выше в зависимости от продолжительности периода, в течение которого дебитор обязуется погасить свою задолженность. Проведённая Министерством торговли США исследование показало, что для безнадёжных долгов находится в прямой зависимости от продолжительности периода, в течение которого дебитор обязуется погасить свою задолженность.  При этом  зависимость такова: в общей сумме дебиторской задолженности со сроком погашения до 30 дней около 4% относится к разряду безнадёжной; 31-60 дней, 10%; 61-90 дней, 17%; 91-120 дней, 26%; при дальнейшем увеличение срока погашения срока на очередные 30 дней доля безнадёжных долгов повышается на 3-4%.

    С учётом корректировки данных критериев  к экономическим условиям Российской Федерации, для выявления необходимой суммы резервов, можно порекомендовать ОАО “Аскизавтотранс” отчислять в резерв 12% от суммы дебиторской задолженности

 

    

    ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    Финансирование  капитальных вложений представляет собой расходование денежных средств на приобретение элементов основного капитала, в том числе на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое обновление действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательских работ.

    Система финансового обеспечения инвестиционного  процесса основывается на определении источников его финансирования. Под источниками финансирования капитальных вложений понимаются фонды и потоки денежных средств, которые позволяют осуществить из них сам процесс капитальных вложений.

    Системная классификация источников капитальных  вложений предполагает прежде всего разделение уровней финансирования. Выделяется макро уровень и микро уровень финансирования капитальных вложений.

    Совокупность  источников финансирования капитальных  вложений на макро уровне образует общенациональный фонд. В него включаются внутренние и внешние источники.

    Внутренние  национальные источники финансирования капитальных вложений образуются за счет:

• централизованных ассигнований (бюджетные средства);
• накоплений, осуществляемых коммерческими и некоммерческими организациями страны;
• частных накоплений граждан.

    Внешние источники финансирования капитальных  вложений в национальную экономику включают в себя средства, поступающие из-за границы. Они состоят из двух потоков: репатриируемых капиталов и иностранных капиталовложений.

    Господствующая в стране макроэкономическая система предопределяет структуру источников финансирования капитальных вложений на микроуровне.

    В условиях плановой экономической системы  государство детально регламентировало хозяйственную деятельность предприятий. Они создавали инвестиционные фонды по фиксированным нормативам:

• за счет износа основных фондов – амортизационный фонд;
• преимущественно из прибыли – фонды экономического стимулирования (Фонд развития производства, фонд социально культурных мероприятий и жилищного строительства).

    Поскольку в плановой экономике государственные  предприятия являлись лишь владельцами  средств главным источником инвестиций были бюджетные ассигнования.

    Переход от плановой к рыночной системе существенно  отражается на источниках финансирования капитальных вложений фирм. В рыночной экономике главным источником инвестиций являются собственные средства предприятий частного и государственного секторов. В развитых странах они составляют 2/3 общего объема капитальных вложений.

    Существуют  различные классификации источников финансирования капитальных вложений, осуществляемых на микроуровне, то есть предприятиями всех форм собственности. Они систематизируются в зависимости от:

• участников инвестиционного процесса (собственные средства предприятия, бюджетные ассигнования);
• организационно-правовой формы самих предприятий;
• связи с капиталом предприятия (внутренние, входящие в состав собственного капитала; привлеченные, не включаемые в состав собственного капитала);
• масштабов и динамики сбережений (связанные с образованием фондов, их приростом или перегруппировкой капитала);
• нормативных актов.

    Каждому из источников инвестирования соответствуют  свой факторы роста, методы привлечения капитальных вложений и управления инвестиционным процессом.

    На  основе диагностики финансового состояния ОАО «Аскизавтотранс» можно сделать вывод о том, что предприятие находится в нормальном финансовом состоянии.

    Во  всех статьях баланса предприятия  произошли изменения показателей. В активе баланса снизилась доля внеоборотных активов за счет сокращения стоимости незавершенного строительства и основных средств, а оборотные активы увеличились.

    Основную  долю пассива баланса занимает собственный  капитал, который в 2003 году увеличился в результате роста резервного капитала и увеличения размера нераспределенной прибыли.

    Кроме того, на предприятии наблюдается  увеличение как долгосрочного, так  и краткосрочного заемного капитала.

    Анализ  показателей финансовой устойчивости позволил отнести предприятие к категории финансово устойчивых. Однако анализ ликвидности показал, что у предприятия имеются проблемы с платежеспособностью. Появление данных проблем во многом связано с увеличением дебиторской задолженности исследуемого предприятия.

    Показатели  финансовых результатов деятельности предприятия, деловой активности и рентабельности свидетельствуют об ухудшении экономического потенциала ОАО «Аскизавтотранс».

    В третьей главе для данного  предприятия были даны рекомендации по возможным направлениям осуществления  капиталовложений, проведены расчеты по использованию двух источников финансирования – банковское кредитование и лизинг. Даны рекомендации по управлению дебиторской задолженностью в целях увеличения потока денежных средств на предприятии..

 

    

Список  использованной литературы:

I. Нормативно правовые документы

1. Налоговый Кодекс РФ. Часть 1.
2. Федеральный Закон от 23.12.2004 г. №173-ФЗ «О Федеральном бюджете на 2005 год»// Российская газета. – 2004. - №89.

II. Научная и учебная литература

1. www.invur.ru.
2. Анискин Ю.П. Управление инвестициями. – М.: ИКФ «Омега-Л», 2002. – 167с.
3. Астринский Д., Наноян В. Проблемы воспроизводства основных фондов.// Экономист. – 2001. - №6. – с. 35-40.
4. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – Том 1-2. – К.: Ника-Центр, 1999.
5. Бояренков А.В. Риски синдицированного кредитования// Банковское дело. – 2004. – №2. – С. 16-20.
6. Бояренков А.В. Синдицированный кредит как источник ресурсов крупных предприятий// Деньги и кредит. – 2004. - №2. – с. 34-39.
7. Бухалков М.И. Планирование на предприятии. – М.: ИНФРА-М. 2005. – 416с.
8. Гончаров А.И., Барулин С.В., Терентьева М.В. Финансовое оздоровление предприятий – теория и практика. – М.: Ось-89, 2004. – 544с.
9. Горемыкин В.А. Организационное и методическое обеспечение лизингового процесса// Финансовый менеджмент. – 2003. - №5. – с. 101-123.
10. Горемыкин В.А. Правовые основы лизинговых отношений// Финансовый менеджмент, 2003 - №3. – с. 105-118.
11. Городничев П.Н., Городничева К.П. Финансовые и инвестиционное прогнозирование. – М.: Экзамен, 2005. – 224с.
12. Дугельный А.П., Комаров В.Ф. Бюджетное управление предприятием. – М.: Дело, 2004. – 432с.
13. Заргоно М.Г. Эффективность лизинга при обновлении основных фондов// Финансовый менеджмент. – 2004. - №2. – с. 4-9.
14. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия. – М.: ИКФ «Эксмос», 2002. – 240с.
15. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования.: ЮНИТИ, 1999. – 413с.
16. Инвестиции/ Под ред. Ковалева В.В., Иванова В.В., Лалетина В.А. – М.: ТК Велби, 2004. – 486с.
17. Лаппо В.Ф. Могут ли предприятия осуществлять инвестиционную деятельность только зав счет собственных средств?// Аваль. – 2001. - №4. – с. 85-89.
18. Лизинг экономические и правовые основы/ Под ред. Коршунова Н.М. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 191с.
19. Сергеева И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. – М.: Финансы и статистика. – 272с
20. Соколов Б.И., Соколова С.В. Экономика. – СПб.: Бизнес-пресса, 2002. – 310с.
21. Черковец В. Факторы обеспечения расширенного воспроизводства// Экономист, 2001. - №3 – с. 3-12.
22. Шожина Е. Бесполезная амортизация// Эксперт. – 2002. - №21. – с. 48.
23. Ясин Е. перспективы российской экономики: проблемы и факты роста// Вопросы экономики. – 2002. - №5. – с. 15-20.
24. Ясин Е., Александренко С., Гавриленков Е., Дворович А. Экономическая стратегия и инвестиционный климат. Инвестиционный климат и перспективы экономического роста в России. – М.: ГУВШЭ, 2001. – 258с.