Мировая валютная система и основы международных финансов

Капитал МВФ:

1. взносы стран – членов МВФ
2. проценты по кредитам
3. займы МВФ

Органы управления МВФ

Собираются ежегодно на сессиях                                                  Срок 5 лет, 1 представитель от

каждой страны и заместитель

24 директора

(5 постоянных, остальные меняются)

Квоты стран определяют количество голосов в МВФ

РФ – 2,9 % голосов в МВФ

США – 77% голосов в МВФ

Фонды, осуществляющие кредитную деятельность в рамках МВФ

1. Фонд компенсационного и непредвиденного кредитования
2. Фонд кредитования буферных запасов (правительственные запасы стратегических запасов, питание).
3. Фонд поддержки структурного преобразования. С 1993 года – цель: переход к рыночной экономике.
4. Временные фонды (70 - е годы нефтяной фонд)

Международный банк реконструкции и развития.

Он  создан одновременно с МВФ. Состав аналогичен составу МВФ. Является специализированной кредитной ассоциацией ООН, как и МВФ.

Цели:

1. поддержка должного уровня жизни в наиболее развитых странах
2. кредитование структурных преобразований и развития экономики

Кредитная деятельность МБРР:

1. долгосрочные кредиты (до 25 лет) годовой процент – 7,7%
2. МБРР выдает кредиты только странам – участником МВФ

Филиалы МБРР:

МФК – международная финансовая корпорация (поддержка частного предпринимательства в странах МФК; кредиты выдаются под наиболее эффективные проекты, не требуется государственных гарантий)

МАР – международная ассоциация развития ( кредитования наименее развитых стран, с годовым доходом на человека менее 480$)

МИГА – межгосударственное инвестиционных гарантий на агентство (поддержка инвестиций развивающихся стран. Страхование нефинансовых рисков  инвеститоров в развивающихся странах. помощь по поддерживанию инвестирования).

Элементы международной валютной системы:

1. резервные валюты, международные валютные счетные единицы
2. условие взаимной конвертируемости
3. унифицированный режим валютных паритетов. (официально установленные пропорции обмена)
4. регламентация режимов валютных курсов.
5. межгосударственное регулирование валютных ограничений:

Валютные ограничения (на национальном рынке):

                    лицензирование (разрешение на использование национальной валюты)

                    множественные курсы (государство вводит завышенные или заниженные курсы по различным операциям)

                    импортные депозиты

                    количественные ограничения

6. межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности (способности страны своевременно погашать свои внешние обязательства приемлемыми для кредитора платежными средствами):

                     золотые резервы

                     валютные резервы

                     счета страны СДР и ЕВРО

                     резервная позиция страны в МВФ

7. унификация правил использования международных кредитных средств обращения
8. унификация основных форм международных расчетов
9. режим мировых валютных рынков и рынков золота
10. международные организации, осуществляющие международное государственное регулирование.

Этапы развития мировой валютной системы:

1.       конец 19 начало 20 века  - система золотого стандарта ( 1945 год.)

                  золото играет роль мировых денег

                  система золотых паритетов (национальные валюты приравнивались к определенному золотому содержанию)

                  ЦБ обязаны были обменивать бумажные деньги на золото.

2.       с 1944 года Бреттон – Вудская валютная система

                   функцию всемирного платежного средства кроме золота выполняет доллар США

                   страны удерживают свои валютные курсы (с отклонением 0,1%)

Существовала до 1970 года.

3.       Японская валютная система (с 1971 года).

                   Упразднение денежных функций золота, демонетизация золота.

                   В международных расчетах на равнее с золотом используются другие национальные валюты.

                   Расширены функции МВФ (регулирование валютной политики стран)

                   Введение международных валютных счетных единиц СДР (1978 год) и ЭКЮ (1979 год).

Ямайская конференция (1978 год).

Прямые зарубежные инвестиции

Формы движения капитала

Капитал делится по источникам происхождения на официальный и частный.

Официальный капитал – средства госбюджета, перемещаемые зарубеж или из-за зарубежа по решению правительства или международных организаций.

Частный капитал – средства частных фирм, организаций или предприятий, перемещаемые за или из – за рубежа по решению руководства этих фирм.

По характеру использования:

Предпринимательский капитал – прямо или косвенно направленный на производство с целью получения прибыли

Ссудный – средства, даваемые в долг на условиях возвратности и платности с целью получения прибыли в форме ссудного процента.

По срокам вложения:

Средний и долгосрочный капитал – с вложением более 1 года

Краткосрочный капитал – вложения менее 1 года.

По цели вложения:

ПЗИ – вложения капитала за рубежом с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающего инвестору контроль над объектом инвестирования

Портфельные зарубежные инвестиции – вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права контроля над объектом инвестирования.

Мотивы осуществления инвестиций:

1.      расширение рынков

      горизонтальная экспансия – простое перемещение производства за рубеж той же продукции, что и производилась в своей стране.

      Преодоление торговых барьеров

      Предпочтение иностранных потребителей

      Следование за клиентами

      Следование за конкурентами

2.      приобретение иностранных ресурсов

      организация вертикального интегрированного производства (контроль над различными этапами со стадии сырья, через производство до стадии распределения товара, при этом различные стадии размещены в различных странах). Цель: обеспечение непрерывного потока производства и распределения ресурсов, подкрепленное правом контроля над зарубежными производством.

      Межстрановая рационализация (производства не объединены единым производственным процессом)

      Теория жизненного цикла товара

      Государственное инвестирование инвестиций

3.       политические мотивы имеют отношение к официальному капиталу

      обеспечение страны стратегическими товарами

      расширение сферы влияния

Предприятия с иностранными инвестициями

Дочерни компании – предполагают, что зарубежному инвестору принадлежит более 50 % капитала.

Ассоциированные компании – менее 50% капитала

Филиалы – 100 %

ТНК – любое предприятие, обладающее двумя и более дочерними компаниями в других странах.

Крупная корпорация, имеющая зарубежные активы; в которой организационная структура строится на контроле головной (материнской) компании всех входящих в транснациональную корпорацию структурных подразделений, имеющих статус независимых юридических лиц, с помощью системы участия.

К ТНК относятся предприятия, которые:

       располагают дочерними предприятиями в двух и более странах, независимо от её формы и сферах деятельности

       имеет систему принятия решений, позволяющую осуществлять общую согласованную политику и стратегия из одного или нескольких центров.

       Дочерни компании, способны оказывать значительное влияние на деятельность друг друга, имеют доступ к общим ресурсам и информации и разделяют ответственность.

Инвестиционный климат – совокупность политических, экономических, юридических, социальных, демографических и других факторов, которые предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования.