Платежный и торговый балансы. Обменный курс: основные модели

p align="justify">     Однако  очевидно, что падение курса национальной валюты (девальвация) стимулирует экспортеров  и делает менее выгодным импорт. Например, при падении курса марки  по отношению к доллару за три  месяца с 1,5000 до 1,6500 DM экспортер получит в марках выручку на 10%больше, чем три месяца назад, а импортер вынужден будет заплатить в марках на 10% больше за импорт из США. В результате такое изменение валютного курса создает тенденцию к увеличению экспорта и сокращению импорта, т.е. к уменьшению отрицательного и возникновению положительного сальдо торгового баланса.

     При повышении курса национальной валюты (ревальвация) происходит все наоборот. Конечно, на практике проявление этой обратной зависимости не столь прямолинейно. Многое определяет эластичность цен  на экспортные и импортные товары в зависимости от динамики валютного  курса (при полной неэластичности повышение  курса национальной валюты даже может  ухудшить торговый баланс). Однако, в  конечном счете, особенно в долгосрочном плане, изменения валютного курса обеспечивают стабилизирующее изменение торгового баланса.

     На  рис. №5 изображена схематичная кривая, отражающая, как в теории торговый баланс и баланс по текущим операциям  реагируют на падение курса национальной валюты. Кривая носит название «J – кривая». 

     

     Рис.5. Различия в процентных ставках 

     Валютные  курсы достаточно чувствительны  к изменениям процентных ставок, что  можно было увидеть уже при  рассмотрении отличий между курсами  «спот» и форвардным.

     Зависимость здесь простая. Более высокие  процентные ставки, например, в США  по сравнению с ФРГ при прочих условиях делают доллар более привлекательным  для инвесторов, желающих поместить  свои активы на долларовый депозит. На валютном рынке возрастет спрос  на доллары, и его курс повышается. При понижении процентных ставок США, наоборот, возникает тенденция  к понижению курса доллара.

     Естественно, при анализе влияния процентных ставок на валютный курс необходимо учитывать, что данная закономерность справедлива  не для номинальных, а для реальных процентных ставок (т.е. без учета  темпов инфляции в стране).

     4. Денежно-кредитная политика и валютный курс. Изменения процентных ставок в значительной степени зависят от денежно-кредитной политики государства и действий центрального банка той или иной страны по регулированию валютного курса.

     При ужесточении денежно-кредитной политики ограничивается рост денежной массы, а  значит, относительно сокращается предложение  национальной валюты на валютных рынках, что соответственно должно вести  к повышению ее курса.

     Смягчение денежно-кредитной политики создает  тенденцию к понижению курса  национальной валюты. Ужесточение налоговой  политики в целом и особенно по отношению к нерезидентам или введение каких-либо ограничений по отдельным видам операций также однозначно ведет к падению курса национальной валюты.

     Одним из инструментов валютной политики официальных  органов являются валютные интервенции  центрального банка с целью корректировки  динамики валютного курса. Интервенции  достаточно эффективны, если речь идет о временной несбалансированности международных расчетов страны, например под воздействием каких-либо сезонных факторов или кратковременных переливов краткосрочного (особенно спекулятивного) капитала. Однако в случае глобальной несбалансированности интервенции не в состоянии противостоять падению или повышению валютного курса.

     Подводя итог, можно формализовать общие  закономерности изменения валютных курсов в зависимости от различных  факторов следующим образом: 

     r = M₁/M_2* N₁/N_{2 *} (i₁- i₂) _* (p₁- p₂)_* T. 

     Курс  иностранной валюты по отношению  к национальной r повысится, если:

       увеличится денежная масса  в данной стране M_1;

       уменьшится денежная масса  в иностранном государстве M_2;

       повысится ВВП в данной  стране N₁;

       снизится ВВП в иностранном  государстве N₂;

       понизятся процентные ставки  в данной стране i_1;

       повысятся процентные ставки  в иностранном государстве i_2;

       повысятся ожидаемые темпы инфляции в данной страны p_1;

       понизятся ожидаемые темпы  инфляции в иностранном государстве  p_2;

       ухудшится торговый баланс  данной страны T. 

     4.3 Национальная валютная  политика: пример  России 

     Анализ  основных принципов, в соответствии с которыми обмениваются валюты, и  факторов, определяющих динамику валютных курсов, показывает, что через систему  валютных отношений достигается  динамическое равновесие внутренней экономики  в системе мирохозяйственных  связей.

     Формирование  валютной политики государства как  инструмента регулирования данного  равновесия в значительной степени  зависит от установленного режима валютных курсов. В зависимости от того, установлен в той или иной стране режим  фиксированных или плавающих  курсов, будет применяться различных  набор экономических рычагов  восстановления нарушенного равновесия.

     При фиксированном курсе должны проводиться  изменения во внутренней экономике  с тем, чтобы при существующем валютном курсе установить внешний  дисбаланс. Например, при дефиците платежного баланса необходимо за счет продажи  валютных резервов сокращать денежную массу, ужесточать денежно-кредитную  политику со всеми вытекающими дефляционными  последствиями до тех пор, пока спрос  на национальную валюту не восстановится.

     При плавающем курсе возможна другая крайность. Валютный курс под воздействием краткосрочных (спекулятивных) факторов может переоценить макроэкономическую несбалансированность экономики, что  может повлечь за собой нежелательные  структурные изменения.

     Интервенции центральных банков на валютных рынках и активное применение денежно-кредитных  рычагов в целях воздействия  на макроэкономические показатели развития экономики позволяют говорить о  том, что в настоящее время  не тот, ни другой режим валютных курсов в чистом виде практически не существует, хотя эволюция международной валютной системы в целом шла в направлении  от режима фиксированных валютных курсов к плавающим. 

 

      V. Заключение 

     Баланс  страны начинается с каждого из нас. Если мы научимся грамотно вести домашние дела, учитывать свои доходы и расходы, тогда мы будем подходить к  деятельности предприятия, на котором  работаем, с такой же рачительностью и по-хозяйски, основательно и конкретно, разбираясь в экономических вопросах. Баланс страны будет выглядеть совсем по-другому.

     Так же очень важно вести полный учет валютных операций, движения наличной валюты, жесткую систему таможенно - валютного учета и контроля по импортным и экспортным операциям.

     На  основании изложенного материала  можно сделать следующие выводы:

1. Платежный баланс есть отражение внешнеэкономических связей страны, степени ее интеграции в мировое хозяйство.
2. Платежный баланс имеет индивидуальные особенности для каждой страны, что является следствием ее экономической политики, экономического развития и национальной самобытности.
3. На платежный баланс оказывает сильное влияние международная обстановка. Разрядка международной напряженности оказывает позитивное влияние на платежные балансы.
4. Платежный баланс - является объектом государственного регулирования.
5. Состояние ПБ – один из важнейших критериев экономической безопасности. Рассмотренный подход к анализу предполагает тесную взаимосвязь состояния ПБ и внутреннего денежного рынка. Основным выводом может служить то, что воздействие на ПБ любых мер не может быть оценено должным образом без оценки их монетарных последствий. И наоборот, любое изменение равновесия денежного рынка приводит к изменениям ПБ. Несмотря на ряд недостатков монетарного подхода к анализу ПБ, считаю целесообразным проводить его анализ как денежно – кредитного феномена.

     Платежный баланс стран мира воздействует на внутри- и внешнеэкономическое положение  страны. Он влияет не только на статус страны - это уверенность каждого  гражданина в завтрашнем дне.

     При изучении данной темы я открыла для  себя много нового и полезного, что  пригодится мне в будущем. 
 

 

      VI. Приложение 

     Основные  производные показатели динамики обменного  курса рубля в январе-марте 2005 года

     * Знак "+" означает  укрепление российского  рубля к иностранным  валютам; знак "-" - обесценение российского рубля к иностранным валютам

     Оценочные значения обозначены подчеркиванием.

     Дата последнего обновления: 5 апреля 2005 года. 

     Доли  торгового оборота России со странами-основными торговыми партнерами в общем внешнеторговом обороте России с этими странами, используемые для расчета индекса реального эффективного курса рубля к иностранным валютам в 2005 году (в процентах)