Рынок ценных бумаг РБ и его проблемы

     Безусловный лидер на бело русском рынке ипотечных  ценных бумаг – АСБ «Беларусбанк». По мнению руководства этому способствовало:

• удачно выбранная структура займа, позволяющая удовлетворить интересы самого широкого круга инвесторов (банк предоставил владельцам облигаций возможность предъявить их к досрочному выкупу в заранее определённой даты);
• правильно выбранная форма выпуска – процентные облигации наиболее удобны для клиентов;
• льготное налогообложение полученных инвесторами доходов по облигациям, что выгодно выделяет их среди других финансовых инструментов, в том числе и банковских; [17, с. 11–12].

     Итак, появление указа « О выпуске  банками облигаций» стало началом  формирования национального рынка  ипотечных ценных бумаг. Однако для  организации полноценной системы  рефинансирования ипотечных активов  в Республике Беларусь необходимо создать  правовые основы для выпуска финансовых инструментов , соответствующих принципам  классического секьюритизации. Термин « секьюритизация» впервые появился в США в 1970 г. при выпуске Государственной  национальной ипотечной ассоциации ценных бумаг, удостоверяющих право  их владельца на часть средств, поступающих  от определённых закладных. Он был применён именно к выпуску ценных бумаг, осуществлённому  по американскому образцу, суть которого заключается в обособлении объединенния активов, играющих роль источника платежей по ценным бумагам , на балансе сторонней  организации. Так , основное отличие  американских ценных бумаг от белорусских  ипотечных облигаций заключается  в том , что при выпуске последних  на первоначального собственника ипотечных  кредитов возлагается  целый перечень обязанностей: выпуск и обслуживание ценных бумаг, поддержание на определённом уровне количественных и стоимостных  показателей объединения ипотечных  кредитов, принятие риска неисполнения обязательств по ипотечным кредитам и риска досрочного их погашения, выполнение обязательных нормативов и  др. [18, c. 34–41].

     Вывод: Таким образом, белорусскому ипотечному рынку на данном этапе развития необходимо расширять спектр ипотечных инструментов и создавать национальную систему секьюритизации ипотечных активов. Появления в Республике Беларусь сквозных ипотечных ценных бумаг откроет новые возможности для участников рынка и позволит аккумулировать значительно большие объёмы финансовых ресурсов, которые будут направлены на ипотечное кредитование. 
 
 
 
 
 

     Список  литературы

1) Жуков, Е. Ф. Микроэкономика : учебное пособие / Е. Ф. Жуков. – М.: «ЮНИТИ–ДАНА»,2009 – 567 с.

2) Отчет о работе департамента по ценным бумагам министерства финансов республики беларусь в 2010 году. // [электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.minfin.gov.by/rmenu/departament/otchet/. Дата доступа:29.10.2011

3) Аксенов,А. Анализ развития биржевого рынка ценных бумаг/А. Аксенов//Банковский  Вестник–2011.– апрель.