Рынок капитала

      Таким образом, капитал на Украине начал  формироваться с приобретением  Украиной независимости за счет разгосударствления и реприватизации предприятий. В  последние годы  в нашей стране вопрос реприватизации занимает особо  важные позиции, так недавно было продано 93,02% ОАО КГМК "Криворожсталь", которые купила компания Mittal Steel Germany GmbH, предложившая за указанный пакет 24,2 млрд. грн. при начальной цене 10 млрд. грн. Но к сожалению выбранный  путь экономического реформирования, сориентированный на быстрое и полное разгосударствление, привел к переходу основного капитала, созданного народом  Украины, в руки узкой группы предпринимателей.[17, с 4, 11] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

      Таким образом, в микроэкономике капитал рассматривается как запас производственных ресурсов, участвующих в производстве разнообразных благ; ценность, приносящую поток дохода или ресурс длительного пользования, создаваемый с целью производства большего количества товаров и услуг.

      Надо  отметить, что доход на капитал  будет произведен лишь в том случае, если собственник капитала передаст его для производительного использования предпринимателю (или сам станет предпринимателем).

      Капитал сам по себе представляется в виде фондов. Фонды – это величина капитала в данный момент времени. В  любой момент времени фирма имеет  определенное количество оборудования и других видов капитала.

      Что касается принятие фирмой инвестиционных решений, то тут важны такие понятия, как дисконтированная стоимость, норма  отдачи, процентная ставка и предельная эффективность капитала.

      Под текущей дисконтированной стоимостью (present discount value - PDV) будущего потока  доходов понимают ту сумму денег, которую инвестор (юридическое и физическое лицо) должен инвестировать сегодня, чтобы к каким-то конкретным датам (через полгода, год, два года), определяемым самим инвестором, располагать суммами денег, которые он намерен получать к установленным срокам. В общем случае текущая стоимость PDV будущего дохода X, который мы намерены получить через N лет при ставке процента r равняется:

      PDV = X / (1 + r) N

      Эта формула находит применение при  расчетах и анализе целесообразности приобретения капитального оборудования.

      Оценка  будущих доходов играет важную роль при принятии решений по инвестициям. Для этого также используется понятие чистой дисконтированной стоимости (Net Present Value-NPV):

      NPV = п1 / (1 + i) + п2 / (1 + i)+…+ пn / (1 + i) – I,

      где I – инвестиции, пn – прибыль, получаемая в n – ом году, i – норма дисконта (норма приведения затрат к единому моменту времени).

      Следующее важное для инвестора понятие  – это норма отдачи (внутренняя  норму окупаемости инвестиций) сделанных  инвестиций, которая представляет собой  прибыль от этих инвестиций,  исчисленную  за вычетом выплат по процентам, связанным  с финансированием данных инвестиций, и выраженную в процентах к стоимости инвестиций.

      Для решения вопроса об эффективности инвестирования  необходимо сравнить издержки, связанные с осуществлением проекта, и доходы, которые будут получены в результате его осуществления. Что определяет понятие - предельная чистая окупаемость инвестиций, которая представляет собой разницу между предельной внутренней окупаемостью инвестиций и ставкой ссудного процента (г - i). Прибыль от инвестиций будет максимальной, когда г = i.

      Полезный  срок службы основного капитала (основных фондов, капитальных активов)  или  его предельная эффективность– это  число лет, в течение которых  они будут приносить фирме  прибыль либо сокращать издержки. Чтобы рассчитать прибыль от долгосрочных инвестиций, фирме необходимо: рассчитать добавку к прибыли, извлекаемую  от каждого года применения основного  капитала. Предельная окупаемость инвестиций рассчитывается по формуле:

      С (1+ r) = R1,

      Где С – предельная стоимость капитальных  вложений; R1 – предельный вклад капитальных вложений или в увеличение прибыли, или в сокращение  издержек производства (либо в сочетании того и другого) к концу года.

      В третьей главе данной работы описывалось  формирование рынка капитала на Украине. Капитал на Украине начал формироваться  с приобретением Украиной независимости  за счет разгосударствления и реприватизации предприятий. В последние годы  в нашей стране вопрос реприватизации занимает особо важные позиции. Но к  сожалению выбранный путь экономического реформирования, сориентированный на быстрое и полное разгосударствление, привел к переходу основного капитала, созданного народом Украины, в руки узкой группы предпринимателей. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 

1. В.Ф. Максимова  Микроэкономика. Учебник. Издание третье, переработанное и дополненное –  М.: «Соминтэк». 1996г. – 328 с.
2. В.Н. Лисовицкий Микроэкономика. Харьков. РИП «Оригинал». 1993 г. – 132 с.
3. Долан Э., Лидсей Д. Микроэкономика. – СПб.: Литера плюс, 1997. – 448 с.
4. Франк Р.Х. Микроэкономика и поведение. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 696 с.
5. Р.М. Нуреев. Н90 Курс микроэкономики: Учебник для вузов. – 2-е изд., изм. – М.: Норма, 2004. – 576 с.
6. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Микроэкономика. Завтра экзамен. 6-е изд. – СПб.: Питер, 2004. – 288 с.
7. М.И Плотницкий Экономическая теория (микро- и макроэкономика). Учеб. Пособие для подготовки к экзаменам. – 2-е изд., изм. – М.: Норма, 2003. – 189 с.
8. Пиндайк Р., Рубинфельд Д. Микроэкономика: Сокр.пер. с англ./  Науч.ред.:В.Т.Борисович, В.М.Полтерович, В.И.Данилов, и др. – М.: «Экономика», «Дело»,1992 - 510с
9. Банковское дело: учебник / О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова, Н.И. Валенцева [и др.]; под ред. Засл. Деят. Науки РФ, д-ра. Наук, проф. О.И. Лаврушина. – 3-е изд., перераб. И доп. – М.: КНОРУС, 2005. – 768 с.
10. Фишер С., Дорнбуш Р., ШмалензиР. Экономика: Пер. с англ. Со 2-го изд. – М.: Дело, 1999. – 864 с.
11. Ларцев В. Проблемы приватизации/ Ларцев В.//Экономика Украины №12 декабрь - 2000 г., - с 29-35
12. Иванов Н. Приватизация государственной собственности/ Иванов Н.// Экономика Украины №4 апрель  -2001 г., - с 23
13. Саул А. Методологические проблемы воспроизводства капитала/ Саул А.// Экономика Украины  №12 декабрь - 2002 г., - с 29                
14. Матвеев В. Внутренняя политика / Матвеев В.//Бизнес № 5(628), 31 января 2005г, -  с 46, 48
15. НБУ одобрил выкуп валюты от продажи "Криворожсталь" [электронный ресурс]. – Электрон. Текстовые данные (23545 bytes). – М.: ГПНТБ РФ. – Режим доступа:http:// www.dengi-info.com.  20:44 2005-10-26
16. Лавров П. Структурная перестройка экономики и ее ресурсы // Лавров П. //Экономика Украины №11  август  - 2003г., - с 22,27
17. А. Гальчинский. Становление экономического роста Украины / А Гальчинский , С. Левочкин //Экономика Украины №6 июнь - 2004г., - с 4,11
18. Иванов К. Приватизация собственности / Иванов К. //Экономика Украины № 1 январь - 2001г., - с 84,88
19. Петров Р. Корпоративный капитал / Петров Р., Ливинцев П. // Экономика Украины, №10 – 2004г., - с. 50, 57
20. Акимов Н. Украинская экономика в 2000 году. /  Акимов Н.// Экономика Украины, №2 – 2001г., - с. 25,28