Валютные операции

 

 

После выставления счета экспортера (1) импортер расплачивается авалированным (2,3) векселем (4). Получив от импортера вексель, экспортер передает его форфейтеру (5) в обмен на наличный платеж (6).¹

Расходы по форфейтированию включают следующие моменты:

• расходы по получению аваля, которые обычно несет импортер. Если он отказывается, то эти расходы вынужден брать на себя экспортер, так как без наличия банковской гарантии форфейтер не купит требования;
• расходы, связанные с риском страны покупателя, предлагаются форфейтером в виде рисковой премии, составляющей от 0,5 до 6% годовых;
• расходы на мобилизацию денежных средств зависят от ставок на еврорынке;
• управленческие расходы, составляющие 0,5% годовых.

Общие расходы по форфейтированию  исчисляются путем дисконтирования суммы требования. Несмотря на относительно высокие расходы по передаче рисков форфейтеру, форфейтист, исходя из стратегических соображений, покрывает их за счет ряда преимуществ:

• увеличение ликвидности, поскольку требования сразу оплачиваются наличными деньгами;
• освобождение от ряда финансовых и коммерческих рисков: кредитного, риска изменения валютных курсов, риска неплатежа др.;
• упрощение баланса за счет частичного его освобождения от дебиторской задолженности;
• повышение кредитоспособности;
• отсутствие контроля над погашением кредита и др.

Контрольные вопросы по теме №10

1. Что такое форфейтинг?
2. Кто является участником форфейтинговой операции операции?
3. Каков механизм форфейтинговой операции?
4. Какова роль векселя при проведении форфейтинговой операции?
5. Какие преимущества и недостатки несет в себе форфейтинг?

 

ТЕМА 11. ЛИЗИНГ КАК  МЕТОД КРЕДИТОВАНИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКОЙ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Лекция 15. Лизинг как метод кредитования внешнеэкономической деятельности

Основные  понятия:

лизинг; объект лизинга; лизингодатель; лизингополучатель; лизинг «стандарт»; возвратный лизинг; «мокрый лизинг»; «чистый лизинг»; лизинг на остаточную стоимость; лизинг с полным обслуживанием.

 

Лизинг – это долгосрочная аренда машин и оборудования, транспортных средств, способ финансирования инвестиций, альтернативной банковскому кредитованию, и активизации сбыта. Данная форма кредитования применяется с 50-х годов. В 60-70-х годах возникли многонациональные лизинговые компании. Такие компании предоставляют фирмам оборудование, суда, самолеты и т.д. в аренду сроком от 3 до 15 лет и более без перехода права собственности.

Особенностями лизинговых операций по сравнению с традиционной арендой являются:

• выбор объекта лизинга остается за арендатором, а не арендодателем;
• срок лизинга меньше срока физического износа оборудования и приближается к сроку налоговой амортизации  
  (3-7 лет);
• по окончании срока лизингового соглашения арендатор может пролонгировать аренду по льготной ставке, либо приобрести арендуемое оборудование по остаточной стоимости, либо вернуть его лизинговой компании.

Лизингодателем является финансовое учреждение – лизинговая компания.

Участниками классической лизинговой сделки являются:  
1) лизингодатель – собственник предмета лизинга; 2) лизингополучатель (арендатор) – пользователь предмета лизинга; 3) поставщик – продавец предмета лизинга.

Международная практика выработала определенные формы лизинговых сделок, наиболее распространенными из которых являются лизинг «стандарт», возвратный лизинг, «мокрый лизинг», «чистый лизинг», лизинг на остаточную стоимость, лизинг с полным обслуживанием и др.

Лизинг «стандарт» представляет собой продажу изготовителем оборудования лизинговой компании, которая сдает его в аренду. Особенностью данной формы лизинга является отсутствие правоотношений между изготовителем и арендатором до момента, когда встает вопрос о техническом обслуживании оборудования.

Возвратный лизинг – одна из форм лизинга, применяемая, когда фирма-собственник оборудования испытывает финансовые затруднения. Сущность такой операции состоит в том, что собственник оборудования продает его лизинговой компании, а затем арендует это оборудование, превращаясь, таким образом, из собственника в арендатора.

«Мокрый лизинг» предусматривает предоставление дополнительных услуг арендодателя арендатору: содержание оборудование, ремонт, монтирование и др.

«Чистый лизинг» – это лизинг, ответственность по которому полностью ложится на арендатора, который оплачивает налоги и сборы, осуществляет страхование, а также несет все расходы, связанные с использованием оборудования.

Лизинг на остаточную стоимость оборудования применяется в отношении оборудования, бывшего в употреблении.

Лизинг  с полным обслуживанием. Эта форма лизинга во многом схожа с «мокрым лизингом». Разница заключается в более широком спектре предоставляемых арендодателем дополнительных услуг: например, проведение исследований, предшествующих приобретению оборудования, осуществление поставки необходимых сырьевых материалов для обеспечения функционирования арендованного оборудования, предоставление квалифицированного персонала для работы с оборудованием и т.п.

Лизинговые операции, несмотря на относительно недавнее появление, завоевали большую популярность на мировом рынке, поскольку предоставляют ряд значительных преимуществ для всех участников сделки. Так, лизингополучатель (арендатор) имеет возможность осуществлять и увеличивать производство без накопления капитала для приобретения оборудования в собственность, избегая, таким образом, замораживания капитала. Кроме того, арендатор, не располагая собственными возможностями, может прибегнуть к услугам собственника по обслуживанию и ремонту оборудования, особенно если речь идет о сложном новейшем оборудовании. Еще одним преимуществом для арендатора является срок погашения его дебиторской задолженности, который начинается после установки оборудования и достижения соответствующей производительности, т.е., предприятие-арендатор сразу начинает получать прибыль, часть которой может использоваться для осуществления арендных платежей. Существуют и другие преимущества для лизингополучателя (арендатора), среди которых можно выделить следующие: включение арендной платы в себестоимость, обеспечение 100% финансирования сделки (в отличие от обычного кредитования, которое предусматривает частичную оплату в размере до 80%), освобождение арендатора от процедур и расходов по владению имуществом, право собственности, по которому закреплено за арендодателем и другие.

Лизингодатель, в свою очередь, снижает  риск неплатежеспособности арендатора, расширяет круг выполняемых операций, привлекает новых клиентов, начисляет амортизацию после занесения имущества в актив баланса, оставляя в резерве прибыль без налогообложения, увеличив, таким образом, свои возможности самофинансирования и другие.

Основным преимуществом для  производителя является получение наличного платежа, что расширяет его финансовые и другие возможности.

Несмотря на широкий спектр преимуществ, лизинг имеет и ряд негативных сторон: во-первых, лизинг с относительно коротким сроком пользования может оказаться экономически неоправданным для арендатора; во-вторых, по истечение срока аренды изношенное оборудование возвращается собственнику, если иное не предусмотрено соглашением; в-третьих, лизинг может оказаться более дорогостоящим, чем получение заемных средств на покупку оборудования и другие.

Таким образом, вопрос о выборе лизинга или покупки решается исходя из анализа вышеприведенных преимуществ и недостатков лизинга, а также с учетом финансового состояния предприятия, экономической целесообразности и характеристики самого оборудования.

Контрольные вопросы по теме №11

1. Что такое лизинг?
2. Каковы основные участники лизинговой операции?
3. Чем отличается лизинг от традиционной аренды?
4. Каковы преимущества и недостатки лизинга?
5. Охарактеризуйте основные формы лизинга.
6. Дайте сравнительную характеристику основным формам лизинга.

 

ВОПРОСЫ К ЭКЗАМЕНУ

1. Валютные рынки: понятие, назначение, функции.
2. Виды валютных рынков.
3. Валютный курс: понятие, виды.
4. Экономическое содержание валютного курса.
5. Факторы, оказывающие влияние на валютный курс.
6. Методы котировки валютного курса.
7. Операции валютного рынка: сравнительная характеристика.
8. Валютная позиция: сущность, назначение, регулирование.
9. Кассовые операции валютного рынка: сущность, назначение.
10. Срочные операции валютного рынка: сущность, назначение, классификация.
11. Форвардные сделки валютного рынка: понятие, принципы, назначение.
12. Котировка курса форвард.
13. Разновидности форвардных валютных сделок.
14. Валютный опцион: сущность, функции, виды.
15. Основы валютного законодательства РБ.
16. Валютное регулирование РБ: сущность и основные понятия.
17. Субъекты валютного регулирования и валютного контроля в РБ.
18. Объекты валютного регулирования и валютного контроля в РБ.
19. Виды валютных операций на территории РБ.
20. Методы минимизации валютных рисков при проведении валютных операций.
21. Практика начисления процентов по текущим и депозитным валютным счетам.
22. Порядок открытия и режим валютных счетов юридических лиц в уполномоченных банках РБ.
23. Порядок открытия и ведения рублевых счетов юридических лиц нерезидентов.
24. Порядок купли-продажи иностранной валюты на торгах МФВБ.
25. Порядок купли-продажи иностранной валюты на внутреннем валютном рынке субъектами хозяйствования РБ.
26. Порядок формирования и направления использования валютных средств предприятий.
27. Система органов валютного регулирования и валютного контроля в РБ: структура, назначение и основные функции.
28. Паспорт сделки: сущность и порядок оформления.
29. Международная система расчетов: сущность, структура, назначение и основные элементы.
30. Сущность и процесс установления корреспондентских отношений банков.
31. Виды и режим корреспондентских счетов.
32. Условия международных расчетов. Факторы, оказывающие влияние на их выбор.
33. Вексель: сущность, принципы, виды.
34. Методы обеспечения надежности векселя.
35. Акцепт векселя.
36. Вексельное поручительство.
37. Вексельный индоссамент.
38. Вексельное обращение.
39. Системы вексельного права.
40. Процедура взимания платежа по векселю.
41. Протест векселя и его последствия.
42. Сущность и содержание чекового документа.
43. Виды чеков.
44. Квазичеки: сущность, виды, отличия от чеков.
45. Дорожные чеки как разновидность квазичеков.
46. Банковские пластиковые карточки в системе международных расчетов.
47. Документарные формы международных расчетов: виды и сравнительный анализ.
48. Расчеты по открытому счету.
49. Расчеты в форме банковского перевода.
50. Инкассовая форма расчетов: сущность, назначение, субъекты.
51. Основные документы, обслуживающие инкассовую сделку.
52. Преимущества и недостатки инкассо.
53. Аккредитив в системе международных расчетов: сущность, назначение, основные участники.
54. Разновидности аккредитивов в международном платежном обороте.
55. Документы, обслуживающие аккредитивную сделку.
56. Международный кредит во ВЭД: сущность, принципы, основные функции.
57. Роль международного кредита в развитии производства.
58. Классификация международного кредита.
59. Условия международного кредита.
60. Банковский кредит во ВЭД: понятие, назначение, разновидности.
61. Коммерческий кредит во ВЭД: понятие, назначение, разновидности.
62. Традиционные методы финансирования экспортно-импортных операций.
63. Нетрадиционные методы финансирования экспортно-импортных операций.
64. Факторинг как метод финансирования экспорта/импорта.
65. Форфейтинг как метод финансирования экспорта/импорта.
66. Лизинг в системе международного кредитования.

 

ЛИТЕРАТУРА

1. Красавина Л.Н., Алибегов Т.И., Былиняк С.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. М.: «Финансы и статистика», 1994.
2. И.Я.Носкова. Международные валютно-кредитные отношения. М.: «Банки и биржи». Издательское объединение ЮНИТИ. 1995.
3. Основы банковского дела. П/р Морозова А.Н. Киев, 1994.
4. А.Л.Смирнов. Международный кредит: основные виды и условия. М.: АО «Консалтбанкир», 1993.
5. А.Н. Буренин. Рынки производственных финансовых инструментов. М.: ИНФРА-М, 1996.
6. Деньги, кредит, банки. Справочное пособие. Мн., 1994.
7. Долан Э., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. М.-Л., 1991.
8. Макконелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс. Т.1 и 2. М., 1991.
9. Хэррис Дж. М. Международные финансы. М., 1996.
10. Пебро М. Международные экономические и валютно-финансовые отношения. М., 1994.

 

 

Учебное издание

 

 

 

Чечко Алексей  Павлович

 

Валютные операции

 

Курс лекций

 

 

Ответственный за издание  С.С. Жаврид

Художник обложки О.А. Стасевич

Под авторской редакцией

Компьютерная верстка  Н.М. Азаревич

 

 

 

 

Подписано в печать 4.11.2004.

Бумага офсетная. Формат

1/16.

Печать трафаретная. Усл.печ.л. 7,21. Уч.-изд.л.7,75.

Тираж 100 экз. Заказ 

 

Академия управления при Президенте Республики Беларусь.  
Лицензия №02330/0056905 от 01.04.2004 г.

 

 

Отпечатано в редакционно-издательском центре Академии управления  
при Президенте Республики Беларусь с оригинал-макета заказчика.

220007, г. Минск, ул. Московская, 17.

^* Предложенная схема не является универсальной и представляет собой лишь один из вариантов многообразия вексельного обращения в ходе реализации форфейтинговых операций, определяемых в каждом конкретном случае.

¹ Предложенная схема не является универсальной и представляет собой лишь один из вариантов многообразия форфейтинговых операций, определяемых в каждом конкретном случае.