Анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта

            КП  - краткосрочные пассивы.

        дает общую оценку ликвидности  предприятия, показывая, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются мобильными оборотными средствами;

• коэффициент быстрой (критической, промежуточной) ликвидности ( ), рассчитываемый по выражению:

                  ,  доли един.                 (10)

      где ДС - денежные средства;

            ДБ - дебиторская задолженность.

        отражает платежные возможности  предприятия при условии своевременного  проведения расчетов с дебиторами;

• коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) ( ), определяемый по выражению:

         ,  доли един.           (11)

        является наиболее жестким  критерием ликвидности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

      Нормативные значения коэффициентов ликвидности, приводимые в разных источниках, отличаются, иногда - существенно. Так, нормативные значения коэффициентов ликвидности по [1, с.261-262] составляют: 1,5< >2,0; 0,5 < > 1,0 и 0,05 < > 0,1, а по [4, с.76] - ≤ 2,0;  ≥ 1,0 и 0,2 < > 0,5, соответственно.

      Помимо  коэффициентов ликвидности при оценке текущей финансовой устойчивости рассчитываются следующие показатели:

• коэффициент маневренности (подвижности) СОС ( ) определяется по выражению:

   , доли един.              (12)²

      характеризует ту часть собственных  оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств имеющих абсолютную ликвидность.

• коэффициент маневренности (подвижности) текущих активов ( ) определяется по выражению:

   ,   доли един.           (13)

• доля собственных оборотных средств в покрытии запасов ( )

      ,  доли един.           (14)

• коэффициент покрытия запасов ( )

            , доли един.           (15)

     Если  < 1, то текущее финансовое состояние предприятия расценивается как неустойчивое.

• доля СОС в общей сумме оборотных средств ( )

      , %            (16)

• доля СОС в общей сумме источников (активов) ( )

      , %            (17)

• доля запасов в оборотных активах ( )

      , %            (18)

      Значения  показателей, характеризующих ликвидность  и платежеспособность, рассчитанные по выражениям 6-18, сводятся в табл. 7.

Анализ  и оценка финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе

      Одна  из важнейших характеристик финансового  состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиций долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.

       Для определения сложившейся структуры  источников финансирования и происходящих в ней изменений рассчитывают следующие показатели (19-25):

• коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии) ( )

       ,  доли един.            (19) 
 

Таблица 7

      Динамика  показателей ликвидности  и платежеспособности

 

       

      Этот  показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме  средств, вложенных в его деятельность. Чем больше его значение, тем более  финансово устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие.

• коэффициент финансовой зависимости (К^зав)

      ,  доли един.           (20)

     Рост  этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств  в финансировании  предприятия.

• коэффициент маневренности собственного капитала (К_ман) дает представление о том, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, а какая капитализирована, рассчитывается он следующим образом:

      , доли един.                      (21)

• коэффициент структуры заемных вложений (К_стр)

      ,   доли един.            (22)

• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (К^прив)

      , доли един.            (23)

• коэффициент структуры заемного капитала ( )

      ,  доли един.            (24)

• для анализа интересен также коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала ( ), показывающий, сколько заемных средств приходится на один рубль собственного капитала и определяемый по выражению:

       ,  доли един.            (25)

      Нормативное значение ≤ 1.

      Значения  показателей финансовой устойчивости, рассчитанные по выражениям 19-25, сводятся в табл. 8. 

Таблица 8

      Динамика  показателей финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе

 
 
 
 

 

       

Анализ  и оценка эффективности  текущей деятельности       

(деловой активности)

      Количественная  оценка и анализ деловой активности (или текущей деятельности) организации может осуществляться по трем направлениям:

      - оценка степени выполнения плана  (данный раздел может быть реализован  лишь в рамках внутрифирменного  финансового анализа);

      - оценка динамичности развития  фирмы (рассчитываются и сравниваются  между собой темпы роста таких показателей как величина активов фирмы, объем реализации продукции, прибыль);

      - оценка уровня эффективности  использования ресурсов фирмы.  Реализация третьего направления  анализа деловой активности осуществляется с помощью системы показателей отдачи и оборачиваемости, алгоритм расчета которых приводится в выражениях 26-36³:

• производительность труда (ПТ):

            ,   тыс.руб./чел.            (26)

где РП^ф - объем реализованной продукции за отчетный период в фиксированных ценах, тыс.руб.;

            - среднесписочная численность работников, чел.

• общая капиталоотдача (оборачиваемость авансированного капитала) ( ):

            ,  руб./руб. (обороты)            (27)

где РП - объем реализованной продукции за отчетный период, тыс.руб.;

       - средняя стоимость имущества  предприятия (актива баланса), тыс.руб.;

• фондоотдача (f_о):

             ,  руб./руб.             (28)

где  - средняя стоимость основных средств, тыс.руб.

• оборачиваемость оборотных (текущих) активов ( ):

      ,   обороты               (29)

где - средняя величина оборотных (текущих) активов, тыс. руб.

• оборачиваемость дебиторской задолженности ( ):

      ,  обороты            (30)

• оборачиваемость кредиторской задолженности ( ):

      ,  обороты            (31)

где С_РП – себестоимость продукции, реализованной в отчетном периоде, тыс. руб.;

      - среднее значение кредиторской задолженности (с.620, ф. № 1), тыс. руб.

• оборачиваемость банковских  активов ( ):

       ,  обороты            (32)

• оборачиваемость запасов ( ):

       ,  обороты            (33)

• оборачиваемость собственного капитала ( ):

      ,  обороты            (34)

      Помимо  коэффициентов оборачиваемости, показывающих количество оборотов, совершаемых конкретными активами или пассивами за отчетный период, расчет которых описывается выражениями (27, 29-34), возможно рассчитать продолжительность оборота в днях каждого из указанных показателей (То) путем деления числа дней в периоде (Т_д = 360, 180, 90 или 30 дней) на соответствующий коэффициент оборачиваемости (К_о).

      Для обобщающей характеристики степени  отвлечения из активного оборота  денежных средств в запасах и  дебиторской задолженности применяется показатель продолжительность операционного цикла (Т_оц), рассчитываемый по следующему выражению:

            , дни           (35)

     Разрыв  между сроком погашения кредиторской задолженности и получением дебиторской  задолженности является финансовым циклом, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Продолжительность финансового цикла (Т_фц) рассчитывается:

            , дни          (36)

      Данные  расчетов по выражениям 29 - 36 сводятся в табл. 9.

       Таблица 9

       Анализ  деловой активности