Анализ финансового состояния организации

 

 

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности организации

 

Особое значение для деятельности предприятия имеет уровень его  платежеспособности и ликвидности. Как правило, платежеспособность хозяйства характеризуется способностью погашать свои платежные обязательства наличными деньгами. Ликвидность является фактором платежеспособности и характеризует возможность кооператива обращать активы в наличность и погашать платежные обязательств. Анализ динамики показателей ликвидности, раскрывающих реальную и прогнозную платежеспособность организации, и их соответствия нормативным значениям представлен в таблице 2.3.

Таблица 2.3 – Динамика показателей ликвидности и платежеспособности ОАО            «Молочные продукты» за 2012 гг.

Показатели	На 31.12.2011 г.	На 31.12.2012 г.	Отклонение (+; –) или темп изменения, %
1. Краткосрочные активы, млн р.	235378	218462	92,8
2. Денежные средства и  их эквиваленты, млн р.	43	51	118,6
3. Краткосрочные финансовые  вложения, млн р.	108	759	в 7,027 раз
4. Краткосрочная дебиторская  задолженность, млн р.	130760	144184	110,2
5. Краткосрочные обязательства,  млн р.	279070	301525	108,0
6. Показатели ликвидности  и платежеспособности:
6.1. Коэффициент абсолютной  ликвидности  [(стр. 2 + стр. 3) : стр. 5]	0,0005	0,002	0,003
6.2. Коэффициент промежуточной  ликвидности [(стр. 2 + стр. 3 + стр. 4) : стр. 5]	0,469	0,480	0,011
6.3. Коэффициент текущей  ликвидности  (стр. 1 : стр. 5)	0,843	0,725	-0,118

 Примечание. Источник: собственная разработка на основе данных приложений А, Б

 

Из данных таблицы следует, что  0,05% краткосрочных обязательств организация могла погасить на 31.12.2011 за счет имеющихся остатков денежных средств, а за аналогичный период 2012 года уже 0,2% .

Увеличение коэффициента абсолютной ликвидности на 0,003% вызвано опережающим темпом роста денежных средств в 1,3 раза по сравнению с темпом роста краткосрочных обязательств в 1,1 раза. Вместе с тем, данное значение ниже нормативного (не менее 0,2), т.е. организация не способна погашать свои краткосрочные обязательства.

Коэффициент промежуточной  ликвидности показывает, что в 2011 году 46,9% краткосрочных обязательств организация могла погасить за счёт имеющихся остатков денежных средств, а в 2012 году уже 48%. Это связано с опережающим темпом роста денежных средств в 1,3 раза и краткосрочной дебиторской задолженности в 1,2 раза по сравнению с изменением краткосрочных обязательств в 1,1 раза.

Коэффициент промежуточной  ликвидности в 2012 году составил 0,480%, что ниже рекомендованного значения (0,7-0,9%).

Коэффициент текущей ликвидности  характеризует долю краткосрочных  обязательств, которая может быть погашена в результате реализации оборотных активов. В 2012 году по сравнению с 2011 годом коэффициент текущей ликвидности уменьшился на 0,118%, и составил 0,725%, что не превышает установленную на него нормативную величину (1,7%). Данное значение меньше установленного норматива на 0,975%. Это свидетельствует о том, что организация не имеет возможности полностью рассчитаться по своим долговым обязательствам краткосрочного характера.

В целом практически все  показатели не соответствуют нормативу. Исходя из этого, можно сделать вывод, что предприятие в анализируемом периоде является не ликвидным и не платёжеспособным.

 

Таблица 2.3.1. – Влияние краткосрочных активов и краткосрочных обязательств на   изменение коэффициента текущей ликвидности ОАО «Молочные продукты» за 2011-2012 гг.

Показатели	На 31.12. 2011 г.	На 31.12. 2012 г.	Отклонение (+/-)	Расчет влияния факторов
1.Красткосрочные активы, млн р.	235378	218462	-15916	∆Ктл (КА) = -15916/279070 = -0,056
В том числе: 1.1.Запасы, млн р.	70420	53814	-16606	∆Ктл (З) = -16606/279070 = -0,059
1.2.Расходы будущих периодов, млн р.	-420	2169	2589	∆Ктл (Р) = 2589/279070 = 0,009
1.3.НДС по приобретенным  товарам, работам, услугам, млн р.	6496	15158	8662	∆Ктл (НДС) = 8662/279070 = 0,031
1.4.Краткосрочная дебиторская задолженность, млн р.	130760	144184	13424	∆Ктл (КДЗ) = 13424/279070 = 0,048
1.5.Краткосрочные финансовые вложения, млн р.	108	759	651	∆Ктл (КФВ) = 651/279070 = 0,002
1.6.Денежные средства и  их эквиваленты, млн р.	27971	2327	-25644	∆Ктл (ДС) = -25644/279070 = -0,092
1.7.Прочие краткосрочные  активы, млн р.	43	51	8	∆Ктл (ПКА) = 8/279070 =0,00003
2.Краткосрочные обязательства, млн р.	279070	301525	22455	∆Ктл (КО) = 235378/301525-235378/279070= -0,062
2.1.Краткосрочные кредиты  и займы, млн р.	146692	173863	27171	∆Ктл(ККиЗ)=-0,062/22455* 27171 = -0,075
2.2.Краткосрочная кредиторская задолженность, млн р.	132607	127996	-4611	∆Ктл(ККЗ)= -0,062/22455* (-4611) = 0,013
2.3.Доходы будущих периодов, млн р.	-229	-385	-156	∆Ктл (ДБП) = -0,062/22455* (-156) = 0,0004
2.4.Прочие краткосрочные  обязательства, млн р.	0	51	51	∆Ктл(ПКО)= -0,062/22455* 51 = -0,0001
3.Коэффициент текущей  ликвидности (стр. 1 : стр. 2)	0,843	0,725	-0,118	∆Ктл = -0,057+(-0,062)= -0,118

Примечание. Источник: собственная разработка на основе данных приложений А, Б

Данные таблице свидетельствуют  о том, что коэффициент текущей  ликвидности в 2012 году по сравнению с 2011 годом уменьшился на 0,079%, в том числе за счет:

- увеличения краткосрочных  обязательств на 22455 млн р., коэффициент текущей ликвидности уменьшился на 0,062%;

- уменьшения краткосрочных  активов на 15916 млн р., коэффициент текущей ликвидности уменьшился на 0,056%.

Таким образом, в рассматриваемом  периоде происходило существенное снижение значений всех показателей  ликвидности, причем по двум основным из них предприятие формально  должно быть признано неплатежеспособным на конец периода. Такое снижение коэффициентом ликвидности от абсолютно  нормальных величин в начале года до совершенно неприемлемых уровней  на конец этого периода, несомненно, свидетельствует о значительном ухудшении платежеспособности предприятия.

В ОАО «Молочные продукты»  дебиторская задолженность находится на оптимальном уровне, т.е на предприятии нет долгосрочной дебиторской задолженности. А денежные средства не имеют оптимальной структуры и не достаточно эффективно используются на предприятии. Поэтому особое внимание следует уделить оптимизации запасов и структуре оборотных активов предприятия.

Однако иммобилизацию средств  в этих статьях нельзя считать  главным «виновником» ухудшения  платежеспособности, поскольку их стоимость  занимает лишь очень небольшой удельный вес в общем объеме имущества.

Уровень платежеспособности зависит  не только от наличия у предприятия ликвидных средств, но и от потребности в этих средствах для погашения срочных обязательств.

Таким образом, как и в отношении  финансовой независимости, главной  причиной ухудшения платежеспособности организации в отчетном периоде явился чрезвычайно высокий рост объемов краткосрочного заимствования, не согласованный с величиной имеющихся у организации ликвидных средств, необходимых для своевременного погашения текущих займов. Такая разбалансированность ликвидных средств и краткосрочных обязательств организации могла быть причиной непродуманной текущей финансово-кредитной и расчетно-платежной политики. Однако, при определенных условиях, она могла быть вызвана и насущными требованиями хозяйственной деятельности организации. Обоснованно судить об этом нельзя, не дополнив показатели финансовой независимости и платежеспособности характеристикой результативности работы предприятия.

 

 

2.3 Анализ финансовой независимости организации

 

Делать какие-либо выводы об уровне финансового состояния предприятия, основываясь только на параметрах платежеспособности предприятия, было бы некорректно. Необходимо дополнить их анализом финансовой независимости, который поможет подтвердить или опровергнуть выявленные ранее тенденции, а также провести комплексную оценку финансового состояния.

Для оценки финансовой устойчивости используется система относительных показателей.

Проанализируем показатели финансовой устойчивости ОАО «Молочные продукты» за 2011 – 2012 годы (таблица 2.4).

 

Таблица 2.4 – Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Молочные                      продукты» за 2012 гг.

Показатели	На 31.12.2011 г.	На 31.12.2012 г.	Отклонение (+; –) или темп изменения, %
1. Долгосрочные активы, млн р.	381417	735567	192,8
2. Краткосрочные активы, млн р.	235378	218462	92,8
3. Собственный капитал,  млн р.	121303	362170	298,5
4. Долгосрочные обязательства	216422	290334	134,1
5. Краткосрочные обязательства,  млн р.	279070	301525	108,0
6. Общая стоимость активов , млн р.	616795	954029	154,6
7. Собственные оборотные  средства, млн р.	-43692	-83063	-39371
8. Показатели финансовой  устойчивости:
8.1. Коэффициент финансовой  независимости	0,197	0,380	0,183
8.2. Коэффициент обеспеченности  финансовых обязательств активами [(стр. 4 + стр. 5) : стр. 6]	0,803	0,620	-0,183
8.3. Коэффициент капитализации [(с. 4 + с. 5) : с. 3]	4,085	1,634	-2,451
8.4. Коэффициент маневренности  собственных средств (стр. 7 : стр. 3)	-	-	-
8.5. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами (стр. 7 : стр. 2)	-	-	-

Примечание. Источник: собственная разработка на основе данных приложений А, Б

 

Из таблицы 2.4 видно, что рассчитанный коэффициент финансовой независимости характеризует долевое участие собственных источников финансирования в формировании активов организации. Его увеличение за анализируемый период  на 0,183 % свидетельствует повышении финансовой самостоятельности организации.

Коэффициент капитализации  составил  1,634% в 2012 году, что на 2,451% меньше по сравнению к уровню 2011 года. Это свидетельствует о том, что доля заемных средств в источниках финансирования активов организации уменьшилась.

 

Таблица 2.4.1. – Влияние собственного капитала и общей стоимости активов на изменение коэффициента финансовой независимости ОАО «Молочные                      продукты» за 2012 гг.

Показатели	На 31.12. 2011 г.	На 31.12. 2012 г.	Отклонение (+/-)	Скорректированный показатель	Расчет влияния факторов
1.Собственный капитал, млн р.	121303	362170	240867	362170	∆Кфн(СК)=0,587-0,197=0,390
2.Общая стоимость активов,  млн р.	616795	954029	337234	616795	∆Кфн(ОСА)=0,380-0,587= -0,207
3.Коэффициент финансовой независимости, %. (стр. 1 : стр. 2)	0,197	0,380	0,183	0,587	∆Кфн=0,390+(-0,207)= 0,183

Примечание. Источник: собственная разработка на основе данных приложений А, Б

 

Данные таблицы свидетельствуют  о том, что коэффициент финансовой независимости в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличился на 0,183%, в том числе за счет:

- увеличения собственного  капитала на 240867 млн р., коэффициент финансовой независимости увеличился на 0,390%;

- увеличения общей стоимости  активов на 337234 млн р., коэффициент финансовой независимости уменьшился на 0,207%.

Таблица 2.4.2. – Влияние долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств и общей стоимости активов на изменение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами ОАО «Молочные                      продукты» за 2012 гг.