Анализ финансовой устойчивости

Выводы по таблице 13. Показатели деловой активности:

На каждый 1 рубль активов  выручка составляет 60 копеек, что меньше по сравнению с предыдущим годом на 70 копеек на каждый рубль.

Оборачиваемость собственного капитала составляет 1 рубль 14 копеек выручки  на каждый 1 рубль собственного капитала, что меньше чем в предыдущем году на 1 рубль 23 копейки на каждый 1 рубль, при этом доля собственного капитала в валюте баланса составляет 53%.

С каждого рубля основных средств выручка от продажи продукции  составила 1 рубль 46 копеек и уменьшилась  по сравнению с предыдущим годом  на 1 рубль 71 копейку на каждый 1 рубль, при снижении стоимости основных средств на 43 млн. руб.

Период оборота текущих  активов в отчетном году составил 308 дней, что на 163 дня больше по сравнению  с предыдущим годом или на 112%.

Запасы стали оборачиваться  медленнее, чем в предыдущем году и с момента формирования запасов, до завершения полного цикла проходит 344 дня, что на 232 дня дольше, чем  в предыдущем году.

 Период оборота дебиторской  задолженности в отчетном году  составил 102 дня, что на 42 дня больше, чем в предыдущем или в 1,6 раза.

В 2,6 раза увеличился период оборота кредиторской задолженности, который в отчетном году составил 464 дня.

Длительность операционного  цикла в отчетном году составила 446 дней, что 2,6 раза больше чем в предыдущем.

Как в прошлом, так и  в отчетном году период оборота дебиторской  задолженности не превышает период оборота кредиторской задолженности, что в организации отсутствует  эффект технической неплатежеспособности.

 

 

 

 

5. ЭФФЕКТИВНОСТЬ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

 

Таблица 14

Анализ показателей прибыли

Показатель	Прошлый год		Отчетный год		Отклонение млн. руб.	Темп динамики %
	Млн. руб.	% к выручке  от продаж	Млн. руб.	% к выручке  от продаж
Выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг	1173	100,00	479	100,0	-694	40,8
Себестоимость проданных  товаров, продукции, работ, услуг	735	62,66	267	55,7	-468	36,3
Коммерческие расходы	21	1,79	8	1,7	-13	38,1
Управленческие расходы	67	5,71	21	4,4	-46	31,3
Прибыль (убыток) от продаж	350	29,84	183	38,2	-167	52,3

 

Выводы по таблице 14. Анализ показателей прибыли:

Выручка от продажи продукции  за рассматриваемый период уменьшилась  на 649 млн. руб. или на 59,2%.

Основную долю в выручке  составляет себестоимость продукции, доля которой в отчетном году составляет 55,7%, при этом себестоимость продукции  на год снизилась на 468 млн. руб. или на 61,9%, а доля себестоимости в выручке уменьшилась на 7 пунктов.

Доля прибыли в отчетном году увеличилась на 9 пунктов и  составила 183 млн. руб. или 38,2%, что на 167 млн. руб. или на 57,7%  меньше чем  в предыдущем году.

Более точную характеристику могут дать показатели рентабельности.

 

 

 

Таблица 15

Показатели рентабельности

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
1.Выручка от продажи,  млн.руб.	1173	479	-694
2.Прибыль от продажи,  млн.руб.	350	183	-167
3.Активы, млн.руб.	901	799	-102
4.Собственный капитал,  млн.руб.	496	421	-75
5.Рентабельность продаж, % (стр.2/стр.1*100)	29,8	38,2	8,4
6.Рентабельность активов, % (стр.2/стр.3*100)	38,8	22,9	-15,9
7.Рентабельность собственного  капитала, % (стр.2/ стр.4*100)	70,6	43,5	-27,1

 

Выводы по таблице 15. Показатели рентабельности:

Рентабельность продаж в  отчетном году 38,2%, что на 8,4 пункта больше, чем в прошлом году. На 100 рублей выручки от продаж, прибыли 38 рублей 20 копеек.

Рентабельность активов  в отчетном году 22,9%, что меньше чем  в прошлом году на 15,9 пунктов. На 100 рублей активов прибыли от продаж приходится 22 рубля 90 копеек.

Рентабельность собственного капитала в отчетном году уменьшилась по сравнению предыдущим годом на 27,1 пункта и составила 43,5%. На 100 рублей собственного капитала прибыль от продаж составляет 43 рубля 30 копеек.

 

 

 

 

 

 

 

6. ОБОБЩЕНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ  ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

 

1. Метод балльных оценок. Для этого необходимо выбрать  наиболее важные и значимые, с  точки зрения аналитика, показатели  и выполнить комплексную одноранговую  оценку деятельности предприятия, используя балльный метод.

Таблица 16

Метод балльных оценок

Показатель	Норматив	Прошлый год	Отчётный год	Балл
Доля собственного капитала в структуре капитала	>50%	55	52,6	5
Коэффициент обеспеченности запасами	0,5-0,7	0,39	0,22	3
Коэффициент маневренности  собственного капитала	0,2-0,5	0,18	0,14	3
Коэффициент автономии	0,5-0,7	0,55	0,53	5
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,3	0,13	0,05	2
Коэффициент текущей ликвидности	1,0-2,0	1,23	1,16	5
Период оборота дебиторской  задолженности, дней		60,15	102,21	4
Период оборота запасов, дней		112,16	343,82	3
Рентабельность продаж, %		29,84	38,20	3
Рентабельность собственного капитала, %		70,56	43,47	2

 

Найдем средний балл по арифметической простой:

Средний балл = (5+3+3+5+2+5+4+3+3+2)/10=3,5

В целом, деятельность предприятия  можно признать неудовлетворительной. Руководству фирмы необходимо обратить внимание на нерациональное использование  привлеченных, заемных средств и  созданных запасов. Необходимо так же увеличить рентабельность собственного капитала.

 

 

2. Расчет рейтингового числа по показателям имеющим нормативы осуществляется по формуле:  

где L – число показателей, используемых для рейтинговой оценки

      N_i – нормативное значение для i-того коэффициента

      K_i – i –тый коэффициент

Таблица 17

Расчет рейтингового числа

Показатель	Нормативное значение	На начало года	На конец года
1. К обеспеченности СОбС	0,1-0,5	0,19	0,14
2. К обеспеченности запасами	0,5-0,7	0,39	0,22
3. К маневренности	0,2-05	0,18	0,14
4. К автономии	>=0,6	0,55	0,53
5. К долга	<0,4	0,45	0,47
6. К соотношения	<0,7	0,82	0,90
7. К абсолютной ликвидности	0,2-0,3	0,13	0,05
8. К быстрой ликвидности	1 и более	0,51	0,37
9. К текущей ликвидности	1,0-2,0	1,23	1,16
Рейтинговое число	1 и более	1,01	0,85

 

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов их нормативным  минимальным уровням рейтинг  организации будет равен 1, что  соответствует  рейтингу условной, успешно функционирующей организации. Финансовое состояние с рейтинговой  оценкой менее 1 характеризуется  как неудовлетворительное.

Вывод: Рейтинг на начало года равен  1,01, что соответствует рейтингу успешно функционирующей организации. Рейтинг на конец года снижается и равен 0,85, что на 0,16 меньше по сравнению с началом года и финансовое состояние организации оценивается как неудовлетворительное.

3. В 1972 г. Дж. Блисс в Великобритании создал собственную четырехфакторную модель оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства: Z = 0,063x₁ + 0,092x₂ + 0,057x₃ + 0,001x₄,

X₁ = Собственные оборотные средства/ Сумма активов,

X₂ = Прибыль от реализации / Сумма активов,

X₃ = Чистая прибыль / Сумма активов,

X₄ = Собственный капитал / Заемный капитал.

В данной модели предельным значением Z является 0,037: при значении Z больше 0,037 вероятность банкротства мала, при значении Z меньше указанного предела вероятность банкротства велика.

Таблица 18

Четырехфакторная модель оценки финансового состояния предприятия  с целью диагностики банкротства  Дж. Блисса

Показатель	Прошлый год	Отчетный год
1. Собственные оборотные  средства, млн.руб.	89	57
2. Прибыль от реализации, млн.руб.	350	183
3. Чистая прибыль, млн.  руб.	108	31
4. Собственный капитал,  млн. руб.	496	421
5. Сумма активов, млн.  руб.	901	799
6. Заемный капитал, млн.  руб.	405	378
3. Х1=стр1./стр.5	0,10	0,06
4. Х2=стр2./стр.5	0,39	0,20
5. Х3=стр3./стр.5	0,12	0,03
6. Х4=стр.4/стр.6	1,22	1,11
Четырехфакторная  модель Блисса (Z)	0,050	0,026

 

Вывод: Финансовое состояние предприятия в прошлом году было стабильным Z больше 0,037, а в отчетном году Z снизился на 0,024 и составил 0,026, а это меньше 0,037 следовательно вероятность банкротства предприятия в отчётном году велика.

4. В 1977 году британские  ученые Р. Таффлер и Г. Тишоу  предложили четырехфакторную прогнозную  модель для компаний, акции которых  котируются на бирже: Z = 0,53x₁ + 0,13x₂ + 0,18x₃ + 0,16x₄,

X1 = Прибыль от реализации / Краткосрочные обязательства,

X2 = Оборотные активы / Сумма обязательств,

X3 = Краткосрочные обязательства / Сумма активов,