Функции страхования

Функции страхования:

1. Рисковая - состоит в обеспечении страховой защитой от различного рода рисков - случайных событий, ведущих к потерям. В рамках этой функции происходит перераспределение ден.ресурсов между всеми участниками страхования.

2. Инвестиционная - страховые компании накапливают у себя большие суммы ден.средств, которые предназначены на возмещение ущерба, но до тех пор, пока не наступил страховой случай, они могут быть временно инвестированы в различные ценные бумаги, недвижимость и по другим направлениям.

3. Предупредительная - за счет части средств страх.фонда финансируются мероприятия по уменьшению страхового риска.

4. Сберегательная - происходит накопление по договорам страхования определенных страховых сумм.

5. Контрольная - заключена в строго целевом формировании и использовании средств страхового фонда. На основании законодательн и инструктивных документов осуществляется финансовый страховой контроль за правильным проведением страховых операций.

 

 

23.

Аудиторский контроль вместе с внутрихозяйственным  контролем относится к негосударственным  видам финансового контроля.

Внутрихозяйственный (внутрифирменный, корпоративный) финансовый контроль проводится самим предприятием, его экономическими службами — бухгалтерией, финансовым отделом, службой финансового менеджмента  — за финансовохозяйственной деятельностью своего предприятия, его филиалов и дочерних предприятий.

Внутрихозяйственный контроль можно  разделить на оперативный (текущий) и стратегический. Оперативный производится главным бухгалтером в процессе повседневной хозяйственнофинансовой деятельности с помощью четкой организации бухгалтерского учета и контроля за движением денежных средств. Подпись главного бухгалтера обязательна на всех денежных документах. Главный бухгалтер отвечает за соблюдение государственной финансовой дисциплины и финансового законодательства. Стратегический финансовый контроль предполагает разработку оптимальных решений по использованию финансовых ресурсов и вложению капитала, обеспечивающих экономическую эффективность и максимизацию прибыли.

Аудиторский контроль является новым  видом финансового контроля, возникшим  в Российской Федерации с конца 1980х гг., когда было принято постановление  Правительства в 1987 г. о создании на территории нашей страны совместных предприятий. С переходом к рыночной системе управления экономикой и  появлением различных коммерческих структур (коммерческие банки, страховые  фирмы, корпорации) резко повышаются требования к их финансовой надежности и объективности при оценке финансового  состояния.

Аудиторский контроль — независимый  вневедомственный финансовый контроль. Его могут проводить как отдельные  физические лица, прошедшие государственную  аттестацию и зарегистрированные в  качестве предпринимателейаудиторов, так и аудиторские фирмы (в том числе иностранные), которые могут иметь любую организационноправовую форму, предусмотренную российским законодательством, кроме акционерного общества открытого типа. После получения лицензии на право осуществления аудиторской деятельности они включаются в Государственный реестр аудиторов и аудиторских фирм. Аудиторские фирмы и аудиторы не имеют права одновременно заниматься какойлибо другой предпринимательской деятельностью. задачи аудиторского контроля — установление достоверности бухгалтерской и финансовой отчетности и соответствия произведенных финансовых и хозяйственных операций нормативным актам, действующим в Российской Федерации; проверка платежнорасчетной документации, налоговых деклараций и других финансовых обязательств и требований проверяемых экономических субъектов. Аудиторские службы могут оказывать и другие услуги: постановку и ведение бухгалтерского учета; составление бухгалтерской отчетности и деклараций о доходах; анализ и прогнозирование финансовохозяйственной деятельности; обучение работников бухгалтерских служб и консультирование в вопросах финансовохозяйственного законодательства; проработка рекомендаций, полученных в результате аудиторских проверок.

Все услуги аудиторских организаций  платные. Как правило, отношения  аудитора (аудиторской фирмы) с клиентами  оформляются договором с оплатой  услуг по договорным ценам. Если аудиторская проверка проводится на основе поручения судебных органов при наличии уголовного дела, принятого к производству, или дела, подведомственного арбитражному суду, то оплата аудиторских услуг производится за счет проверяемой организации по тарифам, утверждаемым Правительством РФ, а в случае финансовой несостоятельности — за счет средств бюджета с последующим возмещением из имущества проверяемой организации, признанной судом банкротом.

Аудиторская проверка может быть обязательной и инициативной. Инициативная проверка осуществляется по решению самого экономического субъекта. Обязательная проводится в установленном порядке во всех случаях, предусмотренных Федеральным законом от 7 августа 2001 г. № 119ФЗ "Об аудиторской деятельности".

Ежегодному аудиторскому контролю подлежат предприятия (за исключением  государственных и муниципальных), отдельные финансовые показатели которых  превышают критерии, установленные  Правительством. Обязательная проверка может быть проведена и по поручению  государственных органов — прокурора, казначейства, налоговой службы и  налоговой полиции. Уклонение экономического субъекта от проведения обязательной аудиторской проверки либо препятствование  ее проведению влечет за собой взыскание  штрафа по решению суда.

Результат аудиторской проверкиоформляется в виде заключения аудитора (аудиторской фирмы). Этот документ имеет юридическую силу для всех юридических и физических лиц, государственных и судебных органов. Различают четыре варианта заключения: заключение без замечаний — аудитор подтверждает достоверность показателей финансовой отчетности и бухгалтерского баланса;

заключение с замечаниями (оговорками), свидетельствующее об общем положительном  мнении аудитора о достоверности показателей финансовобухгалтерской отчетности, но им установлены отдельные упущения, которые излагаются в аналитическом разделе заключения;

отрицательное заключение составляется в тех случаях, когда, по мнению аудитора, бухгалтерский учет не соответствует  требованиям нормативного законодательства, а финансовая отчетность не дает достоверного представления о финансовом положении проверяемого предприятия;

заключение не составляется в том  случае, если аудитор не смог выразить свое мнение о качестве учета и  отчетности ввиду неполучения от проверяемого субъекта достаточно убедительных доказательств.

 

 

25.

настоящий бум в Теории Финансов произошел с развитием вероятностных  методов, возникших вместе с предположением неопределенности цены, спроса, предложения. В первой половине 20 века, начиная  с диссертации Л.Башелье, появилась серия работ, в которых проводился эмпирический анализ различных финансовых характеристик с целью получения ответа на вопрос о предсказуемости движения цен. С этого времени достаточно активно обсуждается гипотеза о том, что логарифмы цен ведут себя как случайное блуждание (их приращения - независимые случайные величины). Гипотеза случайного блуждания была не сразу принята экономистами, но впоследствии именно она привела к концепции эффективного рынка (EMH - efficient market hypothesis).

 

Одной из целей инвестиционного  анализа является оценка справедливой стоимости ценных бумаг, так называемой инвестиционной стоимости.

 

Инвестиционная стоимость ценной бумаги (investment value) - текущая стоимость ожидаемых доходов в будущем, оценка которой дана хорошо информированными и высококвалифицированными аналитиками.

 

Рассмотрим идеализированный рынок, обладающий следующими свойствами:

все инвесторы имеют бесплатный доступ к информации, в которой  отражена абсолютно вся существующая информация касающаяся данной ценной бумаги;

все инвесторы являются хорошими аналитиками;

все инвесторы внимательно следят за рыночными курсами и мгновенно  реагируют на их изменения;

 

не сложно предположить, что на таком рынке курс ценной бумаги будет  хорошей оценкой её инвестиционной стоимости, именно это свойство является критерием эффективности финансового  рынка.

 

Эффективный рынок (абсолютно эффективный  рынок) - это такой рынок, на котором  цена каждой ценной бумаги всегда совпадает  с её инвестиционной стоимостью.

 

На таком идеализированном рынке  каждая ценная бумага всегда продается  по справедливой стоимости, все попытки  найти ценные бумаги с неверными  ценами оказываются тщетными, информационное множество является полным, новая  информация мгновенно отражается в  рыночных ценах, все действия участников рынка являются рациональными и  все участники рынка едины  в своих целевых установках.

 

Принято выделять три степени эффективности  рынка, в соответствии со степенью информационной эффективности рынка.

Говорят, что рынок является эффективным  в отношении какой-либо информации, если данная информация сразу и полностью  отражается в цене, т.е. невозможно построить  инвестиционную стратегию, использующую исключительно эту информацию, которая  позволяла бы на постоянной основе получать сверхприбыль (прибыль отличную от нормальной). В зависимости от объема информации, которая сразу и полностью отражается в цене, принято выделять три формы эффективности рынка.

 

Всю информацию разделим на три группы:

 

прошлая информация - прошлое состояние  рынка (динамика курсов, объемы торгов, спрос, предложение);

 

публичная информация - информация, опубликованная в доступных источниках (прошлое состояние рынка, отчеты компаний, объявление о выплате дивидендов, макроэкономическая статистика, экономические и политические новости);

 

вся информация - включает как публичную, так и внутреннюю информацию, которая  известна лишь узкому кругу лиц (например, в силу служебного положения).

 

Выделяют три формы эффективности  рынка:

 

слабая форма эффективности (weak-form efficiency) - в стоимости ценных бумаг полностью отражена прошлая информация;

 

средняя форма эффективности (semistrong efficiency) - в стоимости ценных бумаг полностью отражена публичная информация;

 

сильная форма эффективности (strong efficiency) - в стоимости ценных бумаг отражена вся информация.

Данное определение степени  эффективности рынка не полностью  формализовано и отчасти носит  интуитивный характер - в частности, не указано ни значение нормальной прибыли, ни целевые установки участников рынка (например, их отношение к риску). Тем не менее, если принять некоторую  модель формирования цен (например, ставшую  уже классической модель CAPM), данные определения легко формализуются, что позволяет проверять гипотезу эффективности рынка совместно  с выбранной моделью формирования цен. Все эти понятия - эффективность  рынка, сверхприбыль, нормальная прибыль, риск - мы еще проиллюстрируем, когда  будем рассматривать модель CAPM.

 

26

2. Участники финансового рынка

 

Основные участники финансовых рынков (рынок ссудного капитала и  рынок банковских ссуд):

 

1. инвесторы - государство, юридические  и физические лица, располагающие свободными финансовыми ресурсами;

 

2. распорядители - специализированные  финансовые структуры (банки,  страховые компании, посредники  на фондовом рынке), осуществляющие  мобилизацию финансовых ресурсов;

 

3. пользователи - государство, юридические,  физические лица, приобретающие  на различных основаниях необходимые  им финансовые ресурсы.

 

28

 

Финансовые риски связаны с  вероятностью потерь финансовых ресурсов (т.е. денежных средств).

 

Под финансовыми рисками понимается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижения прибыли, доходов, потери капитала и т.п.) в  ситуации неопределенности условий  финансовой деятельности организации.

 

Финансовые риски подразделяются на три вида:

 

1.         риски,  связанные с покупательной способностью  денег; 

 

2.         риски,  связанные с вложением капитала (инвестиционные риски);

 

3.         риски,  связанные с формой организации  хозяйственной деятельности организации.

 

1 группа финансовых рисков. К  рискам, связанным с покупательной  способностью денег, относятся  следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные  риски, валютные риски, риски  ликвидности.

 

Инфляционный риск характеризуется  возможностью обесценения реальной стоимости каптала (в форме денежных активов), а также ожидаемых доходов и прибыли организации в связи с ростом инфляции.

 

Инфляционные риски действуют  в двух направлениях:

 

-сырье и комплектующие, используемые в производстве дорожают быстрее, чем готовая продукция

 

-готовая продукция предприятия   дорожает быстрее, чем цены  конкурентов на эту      продукцию.

 

Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических  условий предпринимательства и  снижения доходов.

 

Валютные риски - опасность валютных потерь в результате изменения курса  валютной цены по отношению к валюте платежа в период между подписанием  внешнеторгового, внешнеэкономического или кредитного соглашения и осуществлением платежа по нему. В основе валютного  риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства  в указанный период. Экспортер  несет убытки при понижении курса  валюты цены по отношению к валюте платежа, так как он получит меньшую  реальную стоимость по сравнению  с контрактной. Для импортера валютные риски возникают, если повысится курс валюты цены по отношению к валюте платежа. Колебания валютных курсов ведут к потерям одних и обогащению других фирм. Участники международных кредитно-финансовых операций подвержены не только валютному, но и кредитному, процентному, трансфертному рискам.

 

Риски ликвидности - это риски, связанные  с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров  из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

2 группа финансовых рисков. Инвестиционный  риск выражает возможность возникновения  непредвиденных финансовых потерь  в процессе инвестиционной деятельности  предприятия. В соответствии с  видами этой деятельности выделяются  и виды инвестиционного риска: риск реального инвестирования; риск финансового инвестирования (портфельный риск); риск инновационного инвестирования. Так как эти виды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они включаются в группу наиболее опасных рисков.

 

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков: риск снижения финансовой устойчивости, риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

 

Риск снижения финансовой устойчивости. Этот риск генерируется несовершенной  структурой капитала (чрезмерной долей  используемых заемных средств), т.е. слишком высоким коэффициентом  финансового рычага. В составе  финансовых рисков по степени опасности  этот вид риска играет ведущую  роль.

 

Риск  упущенной выгоды - это  риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования, хеджирования, инвестирования и т.п.).