История деятельности фондовых бирж России

Автономное  образовательное учреждение высшего  профессионального образования

Ленинградский государственный университет имени  А. С. Пушкина

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

ПО  дисциплине «Рынок ценных бумаг»

Тема№4 «История деятельности фондовых бирж России.

 

 

 

 

 

Специальность «Бух. учет» 1 (3,5)

Выполнила  Беляева И.И.

Проверил____________________________

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2012

                                   Содержание .

 

Введение…………………………………………………………………………..3

1. История  развития и экономическая сущность  фондовых бирж России….6

1.1 Развитие  фондовых бирж в России………………………………………...6

1.2 Фондовая  биржа как экономическая категория………………………….12

3. Проблемы  развития фондовых бирж в России  и направления их совершенствования…………………………………………………………….17

Заключение……………………………………………………………………..21

Библиографический список…………………………………………………...22

 

 

Введение

В регулируемой рыночной экономике важнейшей структурой является организованный рынок. К организованным рынкам относятся аукционы, торги, биржи. Биржа как управляемый рынок  занимает особое место в инфраструктуре рыночного хозяйства, являясь оптовым  институтом посредничества. Вместе с  тем биржа - показатель цивилизованных рыночных отношений.

Возникновение биржи явилось объективным следствием развития рыночных отношений. Потребность  в появлении данного института  была обусловлена расширением торговли рядом товаров, такими как сырьевые и сельскохозяйственные товары, а в последующем и ценные бумаги. Отмеченные товары характеризуются определенными особенностями, которые превращают их в биржевые товары:

- массовостью  потребления;

- взаимозаменяемостью  в рамках своих товарных групп;

- непредсказуемостью  колебаний цен.

Покупатели  и продавцы стремятся извлечь  из сделки максимальную прибыль, поэтому  хотят быть уверенными в том, что  цена сделки отражает текущее отношение  спроса и предложения. В связи  с этим рынок подобных товаров  должен сводить воедино и обобщать большой объем информации, причем в краткосрочной перспективе. Для  выполнения этой функции он должен отличаться высокой степенью централизации. Данная цель достигается в организации  биржи, где сталкиваются спрос и  предложение товаров.

Радикальные изменения в отечественной экономике  привели к возрождению биржевой торговли и бирж - товарных, фондовых, валютных. В ходе формирования рыночных отношений были созданы предпосылки  к образованию производственных структур, новых организационно-правовых форм - акционерных обществ как  вновь образованных, так и появившихся  в результате приватизации государственной  и муниципальной собственности. Возникновение в экономике России качественно новых хозяйствующих  субъектов способствовало созданию рынка долевых ценных бумаг, акций.

Государство приняло активное участие в реализации возможностей, заложенных в фондовом рынке, осуществляя заимствования как на федеральном, так и на региональном уровнях. В свою очередь это сформировало потребности, связанные с его функционированием, и породило насущную необходимость создания организаций, его обслуживающих - фондовых бирж.

Отечественный биржевой рынок успешно рос и  развивался вплоть до 2008 года - года начала мирового финансового кризиса.

Прошедший 2008 год оказался для российского  биржевого рынка тяжелым, глобальный экономический кризис привел во всех странах мира к падению производства, росту безработицы, снижению доходов  населения. Отечественный биржевой рынок оказался в состоянии свободного падения. Уже в сентябре 2008 года был  отмечен обвал отечественных  акций, произошло резкое падение  показателей основных биржевых индексов, ценные бумаги отечественных эмитентов  обесценивались в разы. Все эти  события негативным образом отразились на стоянии отечественной биржевой торговли. Именно поэтому возрастает интерес к следованию вопросов, посвященных  роли, созданию, содержанию деятельности бирж на российском рынке, а также  особенностям их управления.

Таким образом, актуальность темы исследования не вызывает сомнений.

Цель  курсовой работы — исследование становления  бирж, их роли, содержания деятельности, а также особенностей управления биржами на Российском фондовом рынке.

В процессе исследования решались следующие задачи:

- рассмотреть  историю создания бирж в России;

- раскрыть  понятие «биржа»;

- показать  особенность проведения биржевых  торгов и биржевых сделок;

Предметом исследования в настоящей работе являются фондовые биржи и биржевая деятельность в условиях особенностей российского рынка.

Методологической  базой исследования выступил диалектический метод исследования, метод единства исторического и логического, широко применялся статистический метод исследования реальности.

Учеными опубликовано большое количество монографических  исследований, учебных пособий, научных  статей в которых рассматриваются  различные аспекты теории и практики деятельности бирж на российском рынке. Дискуссии по этому вопросу продолжаются. Чтобы расширить теоретический  и практический контекст обсуждаемых  проблем, требуется дальнейшее исследование и фактический анализ роли, содержания деятельности и управления биржами  на отечественном рынке.

Теоретической базой при написании курсовой работы послужили труды отечественных  и зарубежных специалистов в области  биржевой деятельности, таких как  Бердникова Т.Б., Каменева Н.Г., Барулин Д.А., Малинина Е.В., Лохно Ю.Р., Райзберг Б.А. и др.

В первой части настоящей работы излагаются научные представления о содержании понятия биржа, рассматривается  история становления и развития бирж России, обозначены основные функции, которые они выполняют, рассмотрен механизм проведения биржевых торгов и сделок, раскрываются особенности их управления.

В второй части курсовой работы рассмотрены проблемы развития фондовых бирж в России и направления их совершенствования, возможные действия по устранению негативного влияния некоторых факторов внешней и внутренней среды.

фондовый биржа сделка экономический

 

1. История развития и экономическая  сущность фондовых бирж России.

1.1 Развитие фондовых бирж в  России

 

Зарождением бирж в России, как считают историки, явились собрания купцов в XII–XVI веках  в Новгороде, Москве, Нижнем Новгороде  и других городах. Биржи в собственном  смысле слова возникли по инициативе Петра I. Первая официальная биржа  была открыта в Петербурге в 1703 году. До 30-х годов XIX в. она была товарной, но на ней обращались также векселя в иностранной валюте.

Позднее появляются облигации и другие ценные бумаги, которые приобретают все  большее значение. В течение почти  ста лет Петербургская биржа  была единственной в России. Следующая  биржа была организована в Одессе в 1796 году. Московская биржа официально открылась в 1839 году. Большинство  бирж стали функционировать в  конце XIX века. К началу первой мировой  войны в стране существовало около 70 фондовых бирж.

В конце XIX века темпы развития рынка фондовых ценностей в России резко ускоряются. Это связано с ростом количества акционерных предприятий, объемов  их капиталов, а также расширением  экономической активности российского  государства.

Для русских бирж характерно активное участие  в их деятельности представителей государственной  администрации. Устройство бирж требовало  разрешения правительства (министра торговли и промышленности). Министерство торговли и промышленности осуществляло постоянный надзор за биржами, а фондовый отдел  Петербургской биржи, образованный в 1900 году, находился в ведении  министерства финансов.

Правительственные комиссии участвовали в работе комиссий, устанавливавших на основе сведений биржевых маклеров средние курсы  для котировального бюллетеня, официально издаваемого биржей.

В биржевой торговле принимали участие лишь члены биржи, торгующие за свой счет, и посредники, которые в России назывались биржевыми маклерами.

При допущении бумаг на биржу действовала  довольно строгая процедура. Ходатайство  учреждения о введении его бумаг  на биржу должно было основываться на детальной информации о деятельности.

Одной из важных особенностей фондовых бирж дореволюционной России была их тесная связь с биржами других стран. Часто в этих связях проявлялась  зависимость русских биржевиков от их зарубежных конкурентов.

За  границей обращалась большая масса  российских ценных бумаг, оценивавшаяся  к 1915 году в 7,8 млрд. руб., что превышало 1/3 общей суммы выпущенных в России ценных бумаг. Тот факт, что многие русские ценные бумаги обращались на биржах Парижа, Берлина, Лондона, ставил российские биржи, и прежде всего Петербургскую, в сильную зависимость от них.

Наиболее  крупными операторами на российских фондовых биржах были коммерческие банки  России. В обороте фондовых ценностей  принимали участие государственный  банк и министерство финансов.

Развитие  рынка ценных бумаг в России было весьма противоречивым. Периоды подъема  деятельности чередовались с крахами. Первый биржевой кризис разразился в  России в 1869 году, затем последовал кризисы 1875, 1895, 1912 и 1914 годов. В начале первой мировой войны официальные  биржи были закрыты, но на неофициальных, в плоть до октября 1917 года- шла широкая биржевая спекуляция.

Декретом  Советского правительства от 23 декабря  1917 г. были запрещены все сделки с ценными бумагами. А в начале 1918 года были аннулированы государственные займы.

С переходом  к НЭПу были сняты ограничения  на частную предпринимательскую  деятельность, появились государственные  и смешанные акционерные общества. Государство прибегало к акционированию предприятий для привлечения  частного капитала. Несмотря на небольшое  количество акционерных обществ, они  имели важное экономическое значение. В 1927 г. только уставный капитал 86 частных  акционерных обществ составлял 12,6 млн. руб.

В фондовых отделах допускались сделки по покупке  и продаже иностранной валюты и векселей, чеков и иных платёжных  документов, золота и серебра в  слитках, государственных ценных бумаг, облигаций государственных и  кооперативных предприятий, а также  допущенных к обращению в СССР иностранных ценных бумаг.

Фондовые  отделы находились в ведении Наркомфина, который устанавливал правила совершения сделок и осуществлял надзор за их деятельностью. Органами управления фондового отдела являлись общее собрание членов отдела, совет фондового отдела и ревизионная комиссия.

Членами фондового отдела бирж и их постоянными  посетителями могли быть представители  Наркомфина, НКВТ и Госбанка, а также кредитные учреждения, кооперативные союзы, крупные частные торговые и промышленные предприятия, которым по закону было предоставлено право производить фондовые биржевые операции.

Несмотря  на большое сходство во внешних формах организации фондовых отделов в  России до революции и в период НЭПа, их экономическая природа была различна. Они являлись не объектом регулирующего воздействия, а органами регулирования валютно-фондового рынка, выражением регулирующей воли государства.

Государство могло через регулирование оплаты труда и цен, налоги, свободный  доступ к ссудному фонду Центрального банка, налично-денежную и кредитную  эмиссию привлекать средства для  реализации своих программ, поэтому  оно не испытывало острой потребности  в налаживании реального рынка  собственных долговых обязательств. И тем не менее возрождение рынка ценных бумаг в период НЭПа произошло за счёт расширения государственного кредита и формирования рынка государственных бумаг. В двадцатые годы было размещено 24 госзайма.

Погашение всех послевоенных займов закончилось  в декабре 1991 г.

В первой половине 90-х годов Россия начала переход к рыночной организации  экономики. Приватизация промышленности и других объектов государственной  собственности заложили основы к  формированию российского фондового  рынка.

Официально  правовым началом фондового рынка  в России можно считать введение летом 1990 года постановлений Правительства  СССР «Об акционерных обществах» и «О ценных бумагах».

Организационно  первой была создана товарная биржа. Акции товарных бирж - первые, которые  были выпущены и куплены. До ноября 1991 года 80 % проданных акций были акциями товарно-сырьевых бирж, затем  появились акции банков и ряда крупных акционерных компаний.

В развитии фондовой биржи России можно отметить ряд этапов.

1) 1992 г.- середина 1993 г. Этот этап связан с возникновением валютного рынка на Московской межбанковской валютной бирже, и, следовательно, с расширением масштабов операций с долларами США.

2) 1993 г. - 1994 год. Начинается процесс приватизации, проходят аукционы, продажа акций приватизируемых предприятий. В мае 1993 года проводится первый аукцион продажи ГКО. Это положило начало рынку государственных ценных бумаг. В октябре 1993 года Центробанк Российской Федерации резко повышает учетную ставку (с 80 до 210 %). Это снижает объем кредитных ресурсов, замедляет инфляцию, но это же способствует появлению рынка межбанковского кредита (банкам стало невыгодно брать кредиты у Центробанка, и они стали брать кредиты друг у друга под меньший, чем у Центробанка, процент). 1994 год был отмечен падением курса доллара (черный вторник), что привело к снижению покупательной способности рубля в 2 раза (так как Центробанк скупил дешевые доллары, а потом вновь «взвинтил» их курс). Все это привело к спекулятивным играм на валютном рынке.