Курс лекций по "Теория и практика финансового оздоровления предприятия"

Виды анализа  финансово-хоз-ой д-ти, используемые для  диагонстики кризиса:

-внешний анализ – Общая оценка имущественного   и   финансового состояния. Его проводят  контролируемые органы, кредиторы, потенц. Инвесторы, рейтинговые агентства, покупатели

-внутренний – Поиск резервов  увеличения прибыли и эффективности деятельности, его осуществляют  руководители и менеджеры. РАСПИСАТЬ. С ЦЕЛЬЮ, 

Сущ-ют специфические  пользователи аналитической информации, кот-х нельзя отнести ни к внешним, ни к внутренним – это арбитражные управляющие.  

ВСЕ ЧТО КРАСНОЕ ПРАВИЛЬНО, НУЖНО СОКРАТИТЬ!

Классификация  видов ЭА имеет важное значение для правильного понимания его содержания и задач, для разработки методики его проведения и для организации аналитического процесса. В экономической литературе ЭА классифицируется по разным признакам. От полноты и целенаправленности применения всех видов анализа в управлении во многом зависит и эффективность самого управления.

По отрасл.признаку анализ делится на отраслевой-учитывает  специфику отдельных отраслей экономики (промышленности, сельского хозяйства, строительства, транспорта, торговли и  т.д.), и межотраслевой-является теоретической  и методологической основой ЭА во всех отраслях национальной экономики, или, другими словами, теорией анализа хозяйственной деятельности.

По признаку времени ЭА подразделяется на предварительный (перспективный) и последующий (ретроспективный). Предвар.анализ проводится до осуществления хоз.операций. Он необходим для обоснования управленческих решений и плановых заданий, а также для прогнозирования будущего и оценки ожидаемого выполнения плана, предупреждения нежелательных результатов. Последующий (ретроспективный) анализ проводится после совершения хоз.операций. Он используется для контроля за выполнением плана, выявления неиспользованных резервов, объективной оценки результатов деят-ти п/п. Ретроспективный анализ делится на оперативный (сразу после совершения хоз.операций или изменения ситуации за короткие отрезки времени) и итоговый (за отчетный период времени). По пространственному признаку можно выделить анализ внутрихозяйственный и межхозяйственный. Внутрихоз-ый изучает деят-ть только исследуемого п/п и его структурных подразделений. При межхоз-м сравниваются результаты деят-ти двух или более п/п. Это позволяет выявить передовой опыт, резервы, недостатки и на основе этого дать более объективную оценку эффек-ти деят-ти п/п. Важное значение имеет классификация экономического анализа по объектам управления. Выделяют: - технико-экон.анализ (изучение взаимодействия техн. и экон.процессов и устан-е их влияния на экон.результаты деят-ти п/п; -фин-экон.анализ (осн.внимание уделяет фин.результатам деят-ти п/п); - аудиторский, бухг-ий анализ -экспертная диагностика финансового состояния п/п; экономико-статист.анализ (изучение массовых обществ.явлений на разных уровнях управления: п/п, отрасли, региона);- маркетинг.анализ (изучение внешн.cреды функционирования п/п, рынков сырья и сбыта готовой продукции, ее конкурентоспособности).

По методике изучения объектов выделяют: Сравнит.анализ-сравнение  отчет.показ-ей по результатам хоз.деят-ти с показ-ми плана тек.года, данными  прошлых лет, передовых п/п. Фактор.анализ-выявление  величины влияния факторов на прирост и уровень результативных показ-ей. Диагностический (экспресс-анализ)-установление характера нарушений норм.хода экон.процессов на основе типичных признаков, характерных только для данного нарушения. Маржинальный анализ – это метод оценки и обоснования эффек-ти управл.решений в бизнесе на основании причинно-следственной взаимосвязи объема продаж, с/с и прибыли и деления затрат на пост. и перем. Экономико-матем.анализ-выбор наиболее оптим.варианта решения экон.задачи, выявляются резервы повышения эффек-ти произ-ва за счет более полного использования имеющихся ресурсов. Стохастический анализ (дисперс., корреляц., компонентный и др.)-изучение стохастических зависимостей м/у исследуемыми явлениями и процессами хоз.деят-ти п/п. Функц.-стоимостной анализ-метод выявления резервов.

По субъектам  различают внутр. (проводится непоср-но на п/п для нужд оператив., краткоср.и  долгоср.управления произв., коммер. и  фин.деят-тью и внешн.анализ. Внешн.анализ проводится на основании финн. и  статист.отчетности органами хоз.управления, банками, фин.органами, акционерами, инвесторами.

По охвату изучаемых объектов анализ делится  на сплошной и выборочный. При сплошном анализе выводы делаются после изучения всех без исключения объектов, а  при выборочном – по результатам обследования только части объектов.

    По  содержанию программы анализ может  быть комплексным и тематическим. При комплексном анализе деят-ть п/п изучается всесторонне, а при  тематическом – только отдельные  его стороны, представляющие в определенный момент наибольший интерес. Например, вопросы использования материальных ресурсов, производственной мощности предприятия, снижения себестоимости продукции и пр. 

    

13. Анализ  отчетности для раннего  выявления финансовых затруднений.

При разработке аналитической  модели ранней диагностики и профилактики ухудшения финансового состояния специалисты должны учитывать следующие общие моменты:

1. Большое значение имеет оценка качества отчетности, проведенная аудиторской компанией.
2. Наибольшую ценность представляет даже не точность расчетов, а выявление закономерностей и общих тенденций.
3. Наиболее информативной для ранней диагностики возможности неблагоприятных изменений является ф. №5 (приложение к балансу)

Схемы анализа отчет-ти для раннего выяв-я фин. затруднений и при проведе-и внешней санации схожи.

1.Имущественное  положение фирмы

1.1. Общая сумма средств,  находящихся в  распоряжении предприятия,  и их динамика.

  Увеличение активов может свид-ть о расширении деятельности или о необоснованном увел. запасов сырья, готовой продукции, возрастании ДЗ и т. д., т. е. говорить об ухудшении качества актиbob, кот. может повлечь за собой неблаг-е фин. изменения. Сокращение активов не всегда говорит о снижении активности, а может свид-ть об их более интенсивном использовании. В то же время долговр-я тенденция снижения имущества фирмы в любом случае указывает на наличие у нее проблем.

  При попытке ранней диагностики кризиса оценка валюты баланса лишь показывает, на что в дальнейшем следует обратить внимание при проведении анализа.

1.2. Величина внеоборотных активов (ВнА) и их доля в общей сумме активов

  ВнА наиболее полно характеризуют имущественное положение предпр., так как они - наиболее постоянная часть имущества. Доля ВнА в значительной степени зависит от отрасли. Тем не менее значительное преобладание первого раздела баланса в активах, как правило, говорит об излишней иммобилизации средств их малой маневренности.

1.3. Коэффициент износа основных средств. ОНА ЭТО ДАСТ, НА ПОЧТУ

2. Оценка производственных показателей

2.1. Динамика производства и реализации в натурально-вещественных показателях

  При ранней диагностике кризиса следует понимать, что в условиях инфляции выручка от реализации может в течение опред-го времени сохраняться на одном уровне или даже расти, а объемы производства и реализации продукции сокращаться либо увеличиваться в меньшей степени, что, как правило, свидетельствует о снижении доли рынка, неконкур-ти продукции предпр. или ее монопольном положении, возможности увеличивать цены на свою продукцию.

  У предпр. в предбанкротном состоянии, наоборот, могут расти пок-ли физ-го объема прод-и при сокращении прибыли, что будет свид-ть о неумении управлять затратами, неправ-й ценовой политике.

2.2. Использование производственных мощностей

Если  коэф-т загрузки мощностей на протяжении неск-х периодов нах-ся на низком уровне или имеет тенденцию к снижению, это, как правило, свид-т о проблемах со сбытом продукции, низком техн. уровне самого оборудования, необ-ти переориентации мощностей или целесоб-ти их продажи. 3.Оценка финансового состояния организации

  Оценка  фин. состояния, как правило, начинается с выявления "больных" статей в отчетности, наличия явных фин. проблем. К ним могут относиться отражение убытков в балансе, наличие большой суммы чрезвычайных расходов, просроченной ДЗ и КЗ и т. д. в зависимости от конкретной ситуации.

  Выявление критических значений показателей  предшествует более углубленному анализу  фин. состояния и фин. результатов деятельности, который, как правило, включает следующие направления:

• оценку ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, кредит-ти предприятия;

• деловой  активности предприятия и эффективности  его работы;

• прибыльности и рентабельности;

• рыночную оценку предприятия

14.Анализ  вероятности ухудшения  финансового состояния  и возможности  банкротства предприятия.

Анализ  вероятности ухуд. фин. состояния и возможности банкротства состоит из нескольких этапов. 

    1. Анализ ликвидности и платежеспособности.

    Оценка  ликвидности:

Анализ  ликвидности может проводиться  по балансовой модели и коэффициентам  ликвидности.

    Анализ ликвидности по коэффициентам.

1)Коэф-т текущей лик-ти (общего покрытия). Характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы краткосрочных обязательств. (норм. знач. >2).

2) Коэф-т критической лик-ти, (быстрой). Позволяет определить способность предпр.выполнить краткосрочные обязательства, не полагаясь на реализацию запасов (по западной классификации – медленно реализуемых активов).Считается нормальным, если значение этого коэффициента >1, т. е. денежных средств на счетах и в расчетах должно быть не меньше, чем краткосрочных обязательств.

3)Коэф-т абсолютной лик-ти. Показывает возможность предпр. моментально выполнить краткосрочные обязательства, не полагаясь на деб. задолженность (норм. знач. >0,2).

  На  основании полученных результатов  делается вывод о фин. состоянии предпр., ухудшении его.

Оценка  платежеспособности:Платеж-ть - это возможность погашения в срок и в полном объеме своих долговых обяз-в. В большинстве нор. актов выход из криз. состояния понимается как восстановление платеж-ти.

Реальные  признаки платежеспособности можно  охарактеризовать следующим образом:

• денежных средств достаточно для погашения краткоср-х обяз-в с наступившим сроком погашения;

• отсутствуют  просроченные краткосрочные обязательства.

    Показатели платежеспособности предприятия

1) Коэф-т абсолютной ликвидности.(см.выше)

2) Величина собст-го оборотного капитала. Обычно рассч-ся как разность между оборотными актив. и текущими обязат-ми. Счит-ся, чем больше собст. оборотный капитал, тем платежеспособнее предпр. Однако отсутствие заемных средств в его обороте говорит о консерватизме управ-я. В реальной действ-ти у многих предпр. нет вообще собст. оборотного капитала, что говорит о фин. неблагополучии.

3)Соотн-е соб. и заем. капитала. Наиболее часто для российских условий рек-ся соотношение 1:1. Оно говорит о возм-ти, в случае необх-ти, продать собств. имущество и рассчитаться с долгами. Низкий коэф-т говор.,о рисковости операций фирмы. В криз. состоянии этот показатель всегда низкий.

4) Коэф-т чистой выручки. Показывает долю свободных средств в выручке от реализации. Никаких общих для всех отраслей рекомендаций по значению этого коэффициента не делается, так как и прибыль, и величина амортизации в значительной степени зависят от отрасли и вида деятельности. При ранней диагностике кризисных явлений тенденция к снижению этого показателя негативно характеризует состояние дел на предприятии.

5)Коэф-т платежес-ти по форме№4. Значение коэф-та >1 говорит о платеж-ти предпр.Однако, учитывая несовершенство формы№ 4, ее несоответствие требованиям МСФО, к оценке этого показателя следует подходить с осторожностью.

    2. Анализ финансовой устойчивости.

Понятие фин. устойчивости (фин. равновесия), как правило, связывают с управ-м капиталом фирмы. Она пок-т степень испол-я заемных фин. средств, а также степень защиты кредиторов. Опред-е уровня фин. устойчивости предпр. - неотъемлемая часть ранней диагностики и предотвращения кризисов. На практике для этих целей наиболее часто используется коэффициентный анализ.

    Показатали финансовой устойчивости:

1) Коэф-т обеспеченности обор-х активов собств-ми оборотными сред-ми. Характ-т долю финанс-я за счет собств. средств общей величины обор-х средств, уровень независимости текущей деят-ти предпр. от внешних заимствований. Min допустимое значение коэф-та = 0,1 (чтоб 10% собст. средств должн/быть вложено в оборот. активы),только в этом случае предпр. может считаться фин. устойчивым.