Понятие риска и виды рисков в лизинговых операциях

Содержание

Введение

1. Понятие риска и виды рисков в лизинговых операциях

2. Использующиеся  методы управления рисками в лизинговых операциях

Заключение

Список  использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В связи с существующей в России проблемой обновления производственных фондов, развитие института лизинга  может рассматриваться, как один из способов обеспечить необходимыми капитальными вложениями потребности российской экономики.

Лизинговые операции позволяют осуществлять крупномасштабные инвестиции в любое производство.

Развитие лизинга особенно актуально сегодня, так как изношенность основных средств предприятий достигла максимума, а привлечение инвестиций на какой-либо иной основе часто представляет определенные трудности. Лизинг способствует возвращению стоимости основных фондов в достаточно короткие сроки. При ускоренной амортизации предприятия имеют возможность возвратить большую часть капитальных вложений уже в первые годы эксплуатации оборудования, которое находится на балансе арендодателя.

Кроме того, лизинговые платежи относятся к текущим  расходам, пользователь включает их в  себестоимость продукции, производимой с помощью арендуемого оборудования. На сумму лизинговых платежей уменьшается  облагаемая налогом прибыль. Как  правило, платежи за аренду оборудования вносятся только после получения  прибыли от реализации товаров, производимых на лизинговом оборудовании.

В лизинговых отношениях в качестве лизингодателя могут  выступать и коммерческие банки, участие которых в лизинговых операциях объясняется тем, что  лизинг рассматривается как форма  финансовых операций, способ осуществления  капитальных вложений. Приобретая оборудование в собственность с целью последующей  сдачи в аренду, банк осуществляет инвестирование капитала, так как  лизинговая сделка в конечном итоге  сводится к кредитной операции.

Именно при лизинге  арендодатель оказывает финансовую помощь арендатору, так как арендодатель приобретает имущество за полную стоимость. В свою очередь, арендатор, пользуясь этим имуществом, выплачивает  арендодателю периодические платежи, покрывающие расходы на приобретение оборудования в собственность.

Одной из важнейших  проблем при лизинге является то, что лизинговая деятельность является рисковой. Оценка и управление рисками  лизинговых компаний - одна из наиболее актуальных тем в современной  российской экономике, так как деятельность лизинговых компаний является крайне востребованной, а высокий риск лизинговых сделок обусловливает необходимость  управления им.

Если существует возможность количественно и  качественно определить степень  вероятности того или иного варианта, то это и будет ситуация риска.

Можно выделить несколько  модификаций риска:

субъект, делающий выбор из нескольких альтернатив, имеет  в распоряжении объективные вероятности  получения предполагаемого результата;

вероятности наступления  ожидаемого результата могут быть получены только на основе субъективных оценок;

субъект в процессе выбора и реализации альтернативы располагает как объективными, так и субъективными вероятностями.

Стремясь "снять" рискованную ситуацию, субъект делает выбор и стремится реализовать  его. Этот процесс находит свое выражение  в понятии риск. Последний существует как на стадии выбора решения, так  и на стадии его реализации. И  в том и в другом случае риск предстает моделью снятия субъектом  неопределенности, способом практического  разрешения противоречия при неясном (альтернативном) развитии противоположных  тенденций в конкретных обстоятельствах.

 

 

1. Понятие  риска и виды рисков в лизинговых  операциях

Риск - это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в  процессе которой имеется возможность  количественно и качественно  оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи  и отклонения от цели.

В явлении "риск" выделим следующие основные элементы, взаимосвязь которых и составляет его сущность:

возможность отклонения от предполагаемой цели;

вероятность достижения желаемого результата;

отсутствие уверенности  в достижении поставленной цели;

возможность материальных, нравственных и др. потерь, связанных  с осуществлением выбранной в  условиях неопределенности альтернативы.

Важным элементом  риска является наличие вероятности  отклонения от выбранной цели. При  этом возможны отклонения как отрицательного, так и положительного свойства. Указанные  элементы, их взаимосвязь и взаимодействие отражают содержание риска.

Наряду с этим риску присущ ряд черт, которые  способствуют пониманию содержания риска. Можно выделить следующие  основные черты риска: противоречивость; альтернативность; неопределенность.

Противоречивость  как черта риска проявляется  в различных аспектах. Представляя  собой разновидность деятельности, риск, с одной стороны, ориентирован на получение общественно значимых результатов неординарными, новыми способами в условиях неопределенности и ситуации неизбежного выбора. Тем  самым он позволяет преодолевать консерватизм, догматизм, косность, психологические барьеры, препятствующие внедрению новых, перспективных видов деятельности, стереотипы, выступающие тормозом общественного развития, и обеспечивать осуществление инициатив, новаторских идей, социальных экспериментов, направленных на достижение успеха. Это свойство риска имеет важные экономические, политические и духовно-нравственные последствия, т.к. ускоряет общественный и технический прогресс, оказывает позитивное влияние на общественное мнение, духовную атмосферу общества.

С другой стороны, риск ведет к авантюризму, волюнтаризму, субъективизму, торможению социального  прогресса, к тем или иным социально-экономическим  и моральным издержкам, если в  условиях неполной исходной информации, ситуации риска альтернатива выбирается без должного учета объективных  закономерностей развития явления, по отношению к которому принимается  решение.

Противоречивая  природа риска проявляется в  столкновении объективно существующих рискованных действий с их субъективной оценкой.

Такое свойство риска, как альтернативность, связано с  тем, что он предполагает необходимость  выбора из двух или нескольких возможных  вариантов решений, направлений, действий. Отсутствие возможности выбора снимает  разговор о риске. Там, где нет  выбора, не возникает рискованная  ситуация и, следовательно, не будет  риска.

В зависимости от конкретного содержания ситуации риска  альтернативность обладает различной  степенью сложности и решается различными способами. Если в простых ситуациях  выбор осуществляется, как правило, на основании прошлого опыта и  интуиции, то в сложных ситуациях  необходимо дополнительно использовать специальные методы и методики.

Существование риска  непосредственно связано с неопределенностью, которая неоднородна по форме  проявления и по содержанию. Более  подробно на этой черте риска мы остановимся при изучении источников риска. Здесь лишь отметим, что риск является одним из способов "снятия" неопределенности, которая представляет собой незнание достоверного, отсутствие однозначности. Акцентировать внимание на этом свойстве риска важно в  связи с тем, что оптимизировать на практике процессы управления и  регулирования, игнорируя объективные  и субъективные источники неопределенности, бесперспективно. Причем речь идет не о том, чтобы найти средства, позволяющие  полностью избавиться от влияния  факторов неопределенности (что практически, видимо, не осуществимо), а о необходимости  учета риска с целью отбора рациональных альтернатив.

Осуществление лизинговых операций сопровождается рисками, которые  можно классифицировать следующим  образом.

Маркетинговые риски - риск не найти арендатора на все  имеющееся оборудование. Он присущ в основном оперативному лизингу. Способом страхования является увеличение рисковой премии в лизинговом платеже; использование  для сделок наиболее популярных видов  оборудования и другой техники; продажа  объекта сделки по окончании лизингового  договора с учетом коңюнктуры рынка.

Риск ускоренного  морального старения объекта сделки. Поскольку объектами лизинговых сделок выступает продукция наукоемких отраслей, то они часто "подвержены влиянию научно-технического прогресса". В этой связи при проявлении на рынке более совершенного аналога  объекта лизинговой сделки лизингополучатель  стремится к замене устаревшего  оборудования и досрочному распоряжению лизингового договора либо заключению контракта по форме возобновляемого  лизинга. Основным способом минимизации этого риска является установление безотзывного периода, т.е. периода, в течение которого договор не может быть расторгнут.

Ценовой риск - риск потенциальной потери прибыли, связанный  с изменением цены объекта лизинговой сделки в течение срока действия лизингового контракта. Лизингодатель  теряет потенциальную прибыль при  повышении цен на объекты лизинговых сделок, заключенных по старым ценам. Лизингополучатель, напротив, терпит убытки при падении цен на арендованное по старым ценам оборудование. Взаимная минимизация этого риска осуществляется путем установления фиксированной  суммы каждого лизингового платежа  на протяжении всего периода лиза. Сумма лизинговых платежей рассчитывается исходя из рыночной стоимости объекта сделки на момент заключения контракта.

Риск гибели или  невозможности дальнейшей эксплуатации минимизируется путем страхования  объекта сделки. При оперативном лизинге объект сделки страхует лизингодатель, при финансовом - лизингополучатель.

Риски несбалансированной ликвидности - возможность финансовых потерь, возникающих в случае неспособности  лизингодателя покрыть свои обязательства  по пассиву баланса требованиями по активу. Этот риск возникает, когда  лизингодатель не в состоянии  рефинансировать свои активные операции, сроки платежей по которым не наступили, за счет привлечения средств на рынке  ссудных капиталов. Минимизация  этого риска достигается путем: увязки потоков денежных средств  во времени и по объектам; создания резервного фонда; диверсификации пассивных  операций.

Риск неплатежа - риск неуплаты лизингополучателем лизинговых платежей. Минимизация этого риска  основана на: тщательном анализе финансового  положения лизингополучателя; лимитировании суммы одного лизингового контракта, получении гарантий от третьих лиц; страховании риска неплатежа.

Процентный риск - опасность потерь, возникающих  в результате превышения процентных ставок, выплаченных лизинговой компанией  по банковским кредитам, над ставками, предусмотренными в лизинговых контрактах. Снижение процентного риска осуществляется путем купли - продажи финансовых фьючерсов или заключения сделки "процентный своп".

Валютный риск - возможность денежных потерь в результате колебания валютных курсов. Эти риски  минимизируются подобно процентному  риску.

Политические и  юридические риски тесно связаны  между собой. Наиболее ярко проявляются  при осуществлении международных  лизинговых операций. Политический риск представляет опасность финансовых потерь, связанных с изменением политической ситуации в стране, забастовками, изменением государственной экономической  политики, аннулированием государственного заказа и т.п.

Юридический риск связан с потерями, возникающими в результате изменения законодательных актов[1].

Приведем классификацию  рисков реализации лизинговых проектов при банковском финансировании.

Таблица 1.1

Вид риска	Области возникновения  и формы проявления
Недооценка эффективности  проекта	Финансовая отчетность многих предприятий дает искаженную картину
Завышение оценки ликвидности  передаваемого в лизинг оборудования	Реальная стоимость  оборудования может быть завышена по отношению к его качеству. Прямой убыток при недостаточной ликвидности  оборудования и длительном сроке  передачи его в лизинг
Высокие обязательства  при документировании и сделке	Обусловлен широким спектром услуг, оказываемых лизингодателем. В процессе эксплуатации оборудования затраты на ремонт могут быть значительно выше расчетных. Недостаточная ликвидность предмета залога имущества лизингополучателя или поручителей
Асимметрия информации	Нерегулярный мониторинг договора лизинга

«Классификация рисков реализации лизинговых проектов при банковском финансировании.»

С целью минимизации риска недооценки эффективности проекта необходимо соблюдать следующие условия банковского финансирования лизинговой сделки:

достаточное и надежное обеспечение реализации проекта;

удовлетворительное  финансовое состояние лизингополучателя;

финансово-экономическая  состоятельность проекта;

допустимость общего уровня рискованности проекта.

Оценка эффективности  лизингового проекта включает три  направления:

• проведение оценки финансового состояния лизингополучателя;
• оценку экономической эффективности;
• оценку риска проекта.

Кроме того, запрашиваются  юридические и правоустанавливающие документы (в том числе права  заявителя на пользование производственным помещением, где предполагается размещать лизинговое имущество, свидетельство о праве собственности, договор аренды и т.д.).

Затем специалисты  компании изучают представленный бизнес-план, технико-экономическое обоснование  для оценки экономической эффективности  проекта, которая проводится как  простым методом дисконтирования.

Простые методы:

• простой срок окупаемости.
• методы дисконтирования:
• дисконтированный срок окупаемости;
• чистый дисконтированный доход (NPV);
• внутренняя норма доходности (IRR);
• рентабельность инвестиций[2].