Акционерный капитал

     СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ 3

Глава 1.  ПОНЯТИЕ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА И ИСТОЧНИКИ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ 4

Глава2. АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ 11

2.1. Увеличение акционерного капитала 11

2.2. Уменьшение акционерного капитала 12

2.3. Продажа доли в акционерном капитале 13

Глава 3. МЕТОДЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТОИМОСТИ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА 17

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 25

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 26 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

     Капитал – одна из фундаментальных экономических  категорий. Раскрытие сущности капитала являлось предметом исследования на протяжении многих лет.

     Акционерный капитал, есть экономическая категория, имеющая двойственную природу (структуру) и представляющая собой, с одной  стороны, реальный (функционирующий) капитал  акционерного общества в виде единства источников формирования имущества  акционерного общества, прежде всего  его средств производства, а с  другой – фиктивный капитал, существующий в форме акционерной собственности  и реализующий интересы акционеров.

     Количество  статей, посвященных определению  стоимости акционерного капитала (cost of equity), уже не подлежит счету. В то же время это множество материала  носит очень спорный характер, иногда западные методики преподносятся  в усеченном виде, поэтому все  это затрудняет практическое применение накопленных знаний.

     Целью данной курсовой работы является рассмотреть:

- что  из себя представляет акционерный  капитал;

- какие  существуют методы для определения  стоимости капитала. 
 

Глава 1. ПОНЯТИЕ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА И ИСТОЧНИКИ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ

     Акционерный капитал (англ. jont-stock (capital) – основной капитал акционерного общества, образуемый за счет эмиссии акций [1]

     Различают:

• основной капитал, размер которого записан в уставе акционерного общества;
• оплаченный – внесенный в момент подписки.

     Возможен  выпуск учредительных акций на сумму, значительно превышающую реальную стоимость активов компании. Превышение составляет учредительскую прибыль, образующую дополнительный капитал акционерного общества.

     Само  понятие «акционерный капитал» определяется как капитал, образованный посредством  объединения средств многих физических и юридических лиц через продажу  им акций, облигаций, капитализации  полученной в процессе функционирования акционерного общества прибыли, дохода, полученного от обращения портфельных  инвестиций общества.

     Своеобразие акционерного капитала вызвало необходимость  использования двух таких понятий, как действительный капитал и  фиктивный капитал. Действительный капитал существует в акционерном  обществе в форме производственных, товарных, денежных и интеллектуальных фондов. Этот капитал реально функционирует  как одно целое, представляет одну общую  коллективную собственность. Распоряжается  этой собственностью общее собрание.

     Фиктивный капитал - акции, облигации акционерного общества, находящиеся в собственности  акционеров. Он не существует реально, но путем продажи может превратиться в реальные деньги. Величину фиктивного капитала определяет предполагаемое получение  дохода. Этот капитал совершает оборот не как прямое, непосредственное отражение  воспроизводства, а в качестве самостоятельного независимого от него процесса.

     Каждая  обыкновенная акция общества предоставляет  акционеру - ее владельцу одинаковый объем прав. Акционеры - владельцы  обыкновенных акций общества могут  в соответствии с настоящим Федеральным  законом и уставом общества участвовать  в общем собрании акционеров с  правом голоса по всем вопросам его  компетенции, а также имеют право  на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение  части его имущества. Конвертация  обыкновенных акций в привилегированные  акции, облигации и иные ценные бумаги не допускается.

     Акционеры - владельцы привилегированных акций  общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров. Привилегированные  акции общества одного типа предоставляют  акционерам - их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость.

     В работах экономистов высказывается  положение, что в акционерном  обществе отношения собственности  имеют двойственный характер: частный  и коллективный. Это положение  используем для исследования роли и  значения акционерного капитала в создании и организации функционирования акционерного общества. Начнем с рассмотрения состава и структуры акционерного капитала. При этом в качестве признаков  структурирования используем поэлементный состав владельцев и величину пакетов  владения акциями.

     В случае учреждения общества одним лицом  решение об учреждении должно определять размер уставного капитала общества, категории (типы) акций, размер и порядок  их оплаты.

     Устав общества должен содержать следующие  сведения:

• полное и сокращенное фирменные наименования общества;
• место нахождения общества;
• тип общества (открытое или закрытое);
• количество, номинальную стоимость, категории (обыкновенные, привилегированные) акций и типы привилегированных акций, размещаемых обществом;
• права акционеров - владельцев акций каждой категории (типа);
• размер уставного капитала общества;
• структуру и компетенцию органов управления общества и порядок принятия ими решений;
• порядок подготовки и проведения общего собрания акционеров, в том числе перечень вопросов, решение по которым принимается органами управления общества квалифицированным большинством голосов или единогласно;
• сведения о филиалах и представительствах общества;
• иные положения, предусмотренные настоящим Федеральным законом и иными федеральными законами.

     Следующим элементом акционерного капитала является добавочный капитал. Он формируется  под воздействием прироста (снижения) стоимости предприятия в результате его переоценки, безвозмездно полученного  имущества от юридических и физических лиц, дохода при продаже акций  за счет разницы между номинальной  и продажной ценой, безвозмездной  передачи своего имущества другому  лицу.

     При этом изменение величин элементов  добавочного капитала прямо связано  с возможным ростом или уменьшением  уставного капитала.

     Так результат переоценки стоимости  предприятия изменяет на соответствующую  величину уставный капитал. Однако при  этом состав акционеров остается тот  же. На сумму изменений либо увеличивается (уменьшается) номинальная стоимость  размещенных акций, либо объявляется  дополнительная эмиссия акций на результат переоценки, которые распределяются между прежним составом акционеров пропорционально их долям в уставном капитале. На сумму увеличения добавочного  капитала за счет других элементов  объявляется новая эмиссия акций с целью приведения в соответствие уставного капитала со стоимостью имущества и денежным доходом от продажи акций.

     Резервный капитал имеет иную экономическую  сущность. Он формируется за счет чистой прибыли и используется для четко  ограниченных целей: покрытия убытков; поглощения облигаций АО; выкупа акций  общества. Согласно Закону РФ "Об акционерных  обществах" размер резервного фонда  не может быть менее 15% от уставного  фонда. В мировой практике предельная сумма резервного капитала колеблется от 10 до 40% уставного капитала.

     Нераспределенная  прибыль - элемент акционерного капитала, являющийся основным источником финансирования развития предприятия. Уставный капитал  увеличивается при условии разработки и положительной финансовой оценки инвестиционного проекта, ориентированного на использование нераспределенной прибыли. Под такой проект объявляется  эмиссия и номинальная стоимость  размещенных акций включается в  стоимость уставного фонда.

     Фонды специального назначения и целевого финансирования формируются за счет средств прибыли, средств учредителей  и других источников. Основное назначение этих фондов - техническое и социальное развитие акционерного общества. Так, фонд накопления используется на техническое  перевооружение, расширение и реконструкцию  действующего предприятия, освоение производства новой продукции, приобретение новейшего  оборудования, проведение научно-исследовательских  мероприятий, организацию эмиссии  ценных бумаг и т.д. В свою очередь  средства фонда социального развития предназначены на финансовое обеспечение  социальной среды предприятия. Экономическая  сущность элементов акционерного капитала представлена в табл. 1. 
 
 

     Таблица 1. Экономическая сущность элементов  акционерного капитала компании

     Одним из механизмов рационализации акционерного капитала является его реструктуризация. В литературе нет однозначного толкования этого понятия. По нашему мнению, под  реструктуризацией следует понимать проведение комплекса мероприятий  организационного, технического, финансового  характера, позволяющих акционерному обществу восстановить свою конкурентоспособность.