Денежно-кредитные инструменты регулирования инфляции

Новый внешний  фактор инфляции связан с отрицательными последствиями бесконтрольного наращивания внешних заимствований полугосударственных и частных корпораций и банков. Их внешний долг возрос с 35 млрд дол. в 2002 г. до 500 млрд (35% ВВП) в октябре 2008г., а к 2010 г. (январь) снизился до 425,7 млрд дол. в связи с погашением долга. В условиях кризиса проявились риски чрезмерных внешних заимствований. Поскольку новые займы на мировом финансовом рынке для рефинансирования долга стали тогда недоступными, государство было вынуждено оказать антикризисную поддержку системообразующим корпорациям и банкам, что способствовало сокращению государственных финансовых фондов, международных резервов и увеличению бюджетного дефицита. Однако некоторые банки и корпорации использовали часть полученной антикризисной поддержки в эгоистических целях, в частности, для перевода капитала за рубеж.

Кризис выявил неэффективность валютно-финансовых и платежных условий внешних заимствований, которые прежде рекламировались как выгодные и дешевые. При этом ссылались лишь на один аргумент - более низкие процентные ставки на мировом финансовом рынке по сравнению с российским - и не учитывали остальные элементы стоимости и другие условия кредита. В разгар кризиса иностранные кредиторы предъявляли дополнительные требования к российским заемщикам, в частности, увеличения обеспечения и страховых выплат, исходя из условий кредитных соглашений.

В условиях кризиса  усилился традиционный для России внешний  фактор инфляции - долларизация и евроизация экономики - в связи с нестабильностью экономики и курса рубля, снижением доверия к рублю.

Курсовая политика Банка России, направленная на плавную  девальвацию рубля на 30% на рубеже 2008-2010 гг., стимулировала рост цен. Причем в условиях кризиса и выхода из него, как и прежде, на потребительском рынке цены повышаются и при периодическом укреплении валютного курса рубля в связи с отсутствием рыночной конкуренции и государственной ценовой политики.

Для снижения внешних  факторов инфляции целесообразны следующие  меры:

• увеличить долю России в мировом экспорте;
• диверсифицировать структуру экспорта путем повышения доли товаров с высокой степенью обработки;
• усилить географическую диверсифицированность экспорта, который ориентируется в основном на дальнее зарубежье (85,4% в 2009 г.), путем активизации торговли с ранее традиционными партнерами - странами СНГ, особенно ЕврАзЭС, и выхода на новые рынки;
• использовать дифференцированное воздействие на импортируемую инфляцию во избежание тотального импортозамещения, что нереально и невыгодно; изменить товарную структуру импорта по линии увеличения закупки производственного оборудования для модернизации экономики, а также возрождения национального производства потребительских товаров в целях их частичного импортозамещения;
• для сдерживания роста цен на рынке продовольствия целесообразно расширить его импорт из стран СНГ, учитывая создание в июле 2010 г. Таможенного союза в составе России, Казахстана, Белоруссии и стратегию его расширения за счет других стран ЕврАзЭС и СНГ;
• развивать отечественное производство конкурентоспособных потребительских товаров, в частности, на малых предприятиях;
• с учетом уроков современного кризиса целесообразно усилить результативность использования действующих норм валютного регулирования и валютного контроля за оттоком (особенно нелегальным) капитала из России, за своевременной репатриацией экспортной валютной выручки, поступлением товаров и услуг по оплаченным импортным контрактам, переводами по фиктивным международным операциям с ценными бумагами;
• для уменьшения инфляционной составляющей иностранных инвестиций целесообразно стимулировать прямые, а не портфельные инвестиции спекулятивного характера, наиболее склонные к «бегству» при кризисных потрясениях, а также, в целях сдерживания оттока капитала, устанавливать срок, по истечении которого иностранные инвесторы могут продавать российские ценные бумаги;
• с учетом негативных уроков кризиса необходимы меры по снижению инфляционной составляющей бесконтрольных внешних заимствований российских корпораций и банков (в том числе введение их мониторинга, квалифицированная экспертиза валютно-финансовых условий внешних займов, усиление контроля за их использованием) и созданию единой системы управления долгом государства в расширенном понимании;
• учитывая влияние курсовой политики Банка России на инфляцию, сохранить режим регулируемого плавания курса рубля, пока экономика не будет готова к нейтрализации негативных последствий свободного плавания его курса.

Инфляционные ожидания. Под влиянием кризиса усилился субъективный фактор инфляции в связи с недоверием к обесценивающемуся рублю. Повысились нестабильность инфляционного индикатора делового климата и адаптивные инфляционные ожидания с учетом высокого темпа инфляции в России по сравнению с другими странами. Эти наименее логичные ожидания переплетаются с рациональными ожиданиями, базирующимися на информации и медленном снижении инфляции, несмотря на кризис. Причем в России доминируют инерционные инфляционные ожидания, а не рациональные, поскольку темп инфляции определяется потребительской корзиной с узким набором товаров и услуг.

Для снижения инфляционных ожиданий требуется совершенствование метода измерения инфляции, унификация способа подсчета ее темпа во избежание разных подходов (например, Минфина и Минэкономразвития), соблюдение ежегодных целевых ориентиров роста потребительских цен, отказ от заведомо нереальных оптимистических прогнозов их снижения.

В целях снижения инфляции необходимо дальнейшее совершенствование основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики. С учетом мирового опыта предпочтителен постепенный переход к гибкому таргетированию инфляции с использованием в течение определенного периода режима регулируемого плавания валютного курса рубля. При этом должен соблюдаться приоритет цели по снижению инфляции по сравнению с ориентиром по соблюдению определенного уровня курса рубля.

Целесообразно возобновить докризисную практику разработки утверждаемых Правительством Российской Федерации планов комплексных мер по снижению потребительских цен (на 2006 г., затем на 2007-2008 гг.), приняв меры по их совершенствованию в целях повышения результативности.

Таким образом, необходимо комплексное регулирование инфляции вместо разрозненных мер в соответствии с теорией инфляции как многофакторного процесса и принципами системного подхода.[13, 40-44 – C]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя итоги  курсовой работы, нужно отметить, что  все поставленные задачи были решены. Мной были рассмотрены основные инструменты и цели денежно-кредитной политики, проведен анализ реализации политики за 2010 год, раскрыты количественные ориентиры на среднесрочную перспективу. Можно сделать вывод о том, что роль ЦБ РФ в развитии и регулировании денежно-кредитной сферы и экономики России исключительно высока. ЦБ РФ обладает широким набором инструментов и методов воздействия на денежно-кредитную сферу.

Также был рассмотрен вопрос о том, какими инструментами  и методами Центральный Банк Российской Федерации воздействует на инфляцию и какие актуальные проблемы существуют по поводу ее регулирования и сделан вывод -  что для России важнейшим инструментом борьбы с инфляцией должно стать установление контроля над динамикой денежного предложения. При этом в равной степени важны меры, как ограничивающие избыточный рост денег в экономике (с целью снижения инфляции), так и стимулирующие повышение спроса на деньги.

 В целом, инфляция подпитывается множеством факторов, затрудняющих борьбу с ней. Для достижения устойчивого долгосрочного эффекта должен быть выработан комплексный подход с акцентом на среднесрочных мерах по снижению инфляционных ожиданий и повышению доверия к политике правительства, к национальной валюте. Важно также развитие финансового рынка и усиление контроля Центрального банка над динамикой денежных агрегатов. Существует необходимость комплексного подхода к снижению инфляции при высоком и даже умеренном ее уровне, поскольку инфляция является одним из базовых факторов торможения структурных изменений в экономике и создания конкурентной среды, сдерживания модернизации производства, замедления темпов роста доходов населения, особенно наименее обеспеченных его групп. 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Федеральный закон от 10 июля 2002 года №86-ФЗ (ред. от 19.07.2009, с изм. от 22.09.2009) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
2. Показатели денежно-кредитной и финансовой статистики Банка России за 2008-2011 гг//.//  [Электронный ресурс] // Сайт ЦБ РФ. – Режим доступа: http://www.cbr.ru.
3. Квартальный обзор инфляции. 2011. II квартал. Банк России, Департамент исследований и информации.// [Электронный ресурс] // Сайт ЦБ РФ. – Режим доступа: http://www.cbr.ru.
4. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2011 год и на период 2012— 2013 годов [Электронный ресурс] // Сайт ЦБ РФ. – Режим доступа: http://www.cbr.ru.
5. Романова Е.В. Потенциал и риски мобильности рабочей силы в ЕС и в России// Россия в мировой экономике и международных отношениях: Сборник. Вып. 5. М.: ИМЭМО РАН, 2009. 153-169- с.
6. Аганбегян А.Г. Финансы для модернизации // Деньги и кредит. 2010. №3. – 11с.
7. Жуков А.В «Общая теория денег и кредита» , 2005 год, 105 с.
8. Деньги и кредит. 2009. № 12. С. 5с.

 

9. Организация деятельности центрального банка: учебник / под общ ред. Фетисова Г. Г. 3-е изд. стер. М.: КНОРУС, 2008. 432 с.
10. Казимагомедов А.А. Банковское дело: организация и регулирование. Учеб. пособие для студ. учреждений высш. проф. образования. М.: Издательский центр «Академия», 2010. 272 с.
11. Бельчук А. Мифы и реальность ценовой политики // Российская Федерация сегодня. 2008. № 5.
12. Глазова Е.С., Степанова М.П. Инфляция: эволюция, факторы, государственное регулирование // Финансовый менеджмент. 2010. № 1.
13. Красавина Л.Н., Абрамова М.А. О единой государственной денежно-кредитной политике на 2011 - 2013 годы // Банковское дело. 2011. № 1.
14. Моисеев С. Р. Модернизация денежно-кредитной политики Банка России для перехода к таргетированию инфляции // Банковское дело. 2010. № 1.

 

15. Росстат [Электронный ресурс] // Официальный сайт. – Режим доступа: http://www.rosstat.ru
16. Jan. 2010World [Электронный ресурс] // Сайт Economic Outlook Update. – Режим доступа: http://epp.eurostat.ec.europa.eu.