Формирование финансовых рынков и институтов

возникновения финансового рынка недостаточно. Требуется также наличие мощной, правовой базы, регулирующей работу всех элементов, составляющих данный механизм.

    Целью данной работы является ознакомление со структурой формирования финансовых рынков и институтов в России. Для этого необходимо выполнить следующие задачи:

1. рассмотреть возможные способы классификации финансовых рынков;
2. изучить основные направления развития финансового рынка в России;
3. изучить стратегию развития финансовых рынков.

    Объектом  изучения в данной работе являются финансовые рынки и институты.

    Предметом изучения является инструменты финансовых рынков.

    При написании данной работы, была использована литература, написанная такими авторами как: Буренин А.Н., Селищев А.С., Соколова О.В. Также были использованы некоторые нормативные документы, такие как Федеральный Закон о рынке ценных бумаг, о Центральном банке, об организации страхового дела и электронные ресурсы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Глава 1 Принципы функционирования финансовых рынков и институтов

    1.1 Финансовый рынок, виды, основные понятия и составляющие 

    Что мы подразумеваем под словосочетанием  финансовый рынок? Это сфера реализации финансовых активов и экономических  отношений, возникающих между продавцами и покупателями этих активов. Роль финансового  рынка возрастает день ото дня. Он является механизмом свободного перемещения  капитала между территориями, отраслями, предприятиями и гражданами.

     Фактически  он представляет собой совокупность институтов, направляющих поток денежных средств от кредиторов к заемщикам  и обратно. Основной функцией этого  рынка является трансформация бездействующих активов в ссудный и инвестиционный капитал. Процесс аккумулирования  и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый финансовой системой, непосредственно связан с функционированием  финансовых рынков и деятельностью  финансовых институтов. Если задачей  финансовых институтов является обеспечение  наиболее эффективного перемещения  средств от собственников к заемщикам, то задача финансовых рынков состоит  в организации торговли финансовыми  активами и обязательствами между  покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

     Структура финансового рынка до сих пор  является предметом обсуждения специалистов. Выделяют рынки по региональному  признаку, по срочности реализации сделок, по условиям обращения финансовых инструментов, по организационным формам функционирования и т.д. Основная функция финансового рынка заключается в обеспечении перетока средств от субъектов хозяйствования, для которых они в данный момент являются свободными (не используемыми), к субъектам хозяйствования, испытывающим потребность в финансовых ресурсах.

    Рассмотрим  структуру финансовых рынков на рис.1

Рис.1 - Классификация финансовых рынков по сегментам.

     Страховой рынок и рынок пенсионных накоплений, которые призваны служить источником долгосрочных ресурсов, в России характеризуется  подавляющей долей краткосрочных  страховых продуктов.

    Главный инструмент страхового сегмента финансового  рынка – договор между страхователем  и страховщиком.

     В России не получили достаточного развития негосударственные пенсионные фонды, доля участия других институциональных  инвесторов мала в сравнении с  другими странами.  Страховой рынок — составная часть финансового рынка страны,  где предметом  купли-продажи  являются   страховые   продукты.   Потребительские свойства данных продуктов весьма специфичны и отличны  от  других  продуктов финансового рынка.  Их  специфика  происходит  из  сущности  страхования.  В соответствии с Законом РФ  «Об  организации  страхового  дела  в  Российской Федерации» от 31  декабря 1997г.: «…под  страховой  деятельностью  следует понимать   деятельность   по   защите   имущественных   интересов   граждан, предприятий, учреждений и организаций при наступлении  определенных  событий (страховых случаев) за счет денежных  фондов,  формируемых из  уплачиваемых ими  страховых  взносов  (страховых  премий)»[5].  Угроза  интересам   субъектов страхового рынка существует всегда, но  не  носит  обязательного  характера. Эта угроза реальна,  но  вероятностна  по  своей  сути.  Реальна  для всего общества, а для каждого индивида  вероятностна.  Поэтому  всегда  существует выбор и расчет: покупать (продавать) или не покупать (не продавать) тот  или иной  страховой  продукт.  Очевидно,  что  для  реализации  данного   выбора страховой продукт должен всегда присутствовать на финансовом  рынке.  Данное присутствие  и  формирует  страхование  как   составную   часть   финансовых отношений, сложившихся в стране.

      Денежный рынок - рынок краткосрочных (сроком обращения не более 1 года) финансовых инструментов [12, С.60]. Инструменты краткосрочны, ликвидны и, следовательно, им присущ относительно небольшой риск. Ими торгуют на объективных рынках, т.е. где движение средств зависит только от цены и риска. Данный рынок - оптовый, его участники проводят операции с крупными суммами денег и от лица крупных финансовых институтов, процентные ставки очень чувствительны к спросу и предложению и находятся под сильным влиянием экономических факторов и даже новостей, средства переводятся по электронным сетям, следовательно, сделки совершаются быстро, отсюда высоки показатели емкости и оборачиваемости рынка. Динамика процентных ставок денежного рынка меняет динамику процентных ставок других рынков, например, рынка долговых обязательств. Основная характеристика рынка - высокая ликвидность инструментов.

     Инструменты денежного рынка служат в первую очередь для обеспечения ликвидными средствами государственных организаций  и различных сфер:

1. денежные средства в наличной и безналичной формах: представлены наличными банкнотами национальной и иностранной валюты, находящимися специальном защищенном хранилище или кассе;
2. краткосрочные кредитные инструменты для различных сфер небанковского бизнеса: представлены краткосрочными обязательствами, выдаваемыми небанковскими, коммерческими учреждениями, в основном под определенный процент, также могут быть представлены различного рода паями и т.д.;

Денежный  рынок может быть подразделён  на:

1. Рынок розничных операций.
2. Рынок межбанковских кредитов.
3. Рынок евровалют.

     Участниками денежного рынка являются с одной  стороны лица, предоставляющие деньги (кредиторы), а с другой стороны - лица заимствующие деньги на определённых условиях (заёмщики). Одной из категорий  участников рынка являются финансовые посредники. Предоставление денежных средств возможно и без финансовых посредников.

           В качестве кредиторов и заёмщиков на денежном рынке выступают:

1. Банки.
2. Небанковские кредитные организации.
3. Предприятия и организации различного типа - юридические лица.
4. Физические лица.
5. Государство в лице определённых органов и организаций.
6. Международные финансовые организации.
7. Другие финансово-кредитные учреждения.

       В качестве финансовых посредников на денежном рынке выступают:

1. Банки.
2. Профессиональные участники фондового рынка.
3. Брокеры.
4. Дилеры.
5. Управляющие компании.
6. Другие финансово-кредитные учреждения [12, С.75].

        Интересы участников денежного рынка состоят в получении дохода от операций с различными финансовыми инструментами денежного рынка. Кредиторы получают доход в виде процента на переданную сумму.                   Заёмщики получают доход в виде дополнительной прибыли, полученной от использования заимствованных денежных средств. Финансовые посредники получают доход в виде комиссионного вознаграждения или разницы между процентными ставками привлечения и размещения средств.

    Рынок ценных бумаг (или Рынок капиталов), это составная часть финансового рынка, на котором осуществляются операции купли-продажи ценных бумаг [7, С.12]. Существует несколько способов классификации рынков ценных бумаг:

1. по характеру движения ценных бумаг (первичный, вторичный);
2. по виду ценных бумаг (рынок облигаций, фондовый рынок);
3. по форме организации (биржевые и внебиржевые).

     Валютный  рынок - это рынок, на котором товаром  являются объекты, имеющие валютную ценность.

     Валютные  ценности:

1. иностранная валюта (денежные знаки (банкноты, казначейские билеты, монеты, являющиеся законным платежным средством или изымаемые, но подлежащие обмену) и средства на счетах в денежных единицах иностранного государства, международных или расчетных денежных единицах;
2. ценные бумаги (чеки, векселя), фондовые ценности (акции, облигации) и другие долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте;
3. драгоценные металлы (золото, серебро, платина и т.п.) и драгоценные природные камни.

     Иными словами, объектом валютного рынка  можно назвать любое финансовое требование или обязательство, стоимость  которого выражена в валютных ценностях.

     Участники рынка:

1. импортеры и экспортеры, использующие валютные ценности для осуществления расчетов в рамках своей внешнеэкономической деятельности;
2. банки, обеспечивающие данные расчеты по договорам и сделкам в иностранных валютах;
3. международные товарные и валютные биржи (биржа представляет собой регулярно функционирующий, организационно определенный рынок однородных товаров, на котором заключаются сделки купли - продажи крупных партий товаров. Биржа, играя роль посредника в торговых операциях способствует установлению контактов между продавцами и покупателями товара и формированию оптовых рыночных цен посредством биржевых торгов);
4. товарная биржа - осуществляет торговлю материальными ценностями, преимущественно сырьевыми товарами, где осуществляются в основном сделки на срок;
5. валютная биржа - основное назначение которой - торговля валютой;
6. прочие финансовые и инвестиционные учреждения, предоставляющие посреднические услуги в реализации финансовых требований и обязательств;
7. государственные учреждения, регламентирующие функционирование валютных рынков.

    Существует несколько видов типов операций на валютном рынке:

1. расчетные операции - оплата товаров и услуг по договорам купли-продажи, займа, ссуды и т.п.;
2. спекулятивные операции купли-продажи валютных ценностей с целью максимизации прибыли. При этом прибыль образуется в результате разницы цен покупки и продажи;
3. операции хеджирования (страхования) рисков неблагоприятного изменений валютных курсов и процентных ставок на валютных рынках;
4. конверсионные операции - предполагают обмен одной валютной ценности на другую по курсу, установленному либо рынком, либо регулирующим органом;
5. эмиссионные операции - выпуск валютных ценностей (акции, облигации, векселя и т.п.), номинированных в иностранных валютах.

    Основные  финансовые инструменты на рынке  ценных бумаг: государственные облигации, приватизационные ценные бумаги, акции, облигации, опционы эмитента, ипотечные  сертификаты участия, инвестиционные паи и векселя.

        Срочный рынок или  рынок производных финансовых инструментов (дериватив) — финансовый инструмент, цены или условия которого базируются на соответствующих параметрах другого финансового инструмента, который будет являться базовым[13, С.128]. Обычно, целью покупки дериватива является не получение базового актива, а хеджирование ценового или валютного риска во времени, а так же получение спекулятивной прибыли от изменения цены дериватива. Отличительная особенность деривативов в том, что их количество не обязательно совпадает с количеством базового инструмента. Эмитенты базового актива обычно не имеют никакого отношения к выпуску деривативов. Например, суммарное количество контрактов CFD на акции компании может в несколько раз превышать количество выпущенных акций, при этом само это акционерное общество не выпускает и не торгует деривативами на свои акции.

      Дериватив имеет следующие характеристики:

1. его стоимость меняется вслед за изменением процентной ставки, цены товара или ценной бумаги, обменного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной (иногда называемой «базисной»);
2. для его приобретения необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими инструментами, цены на которые аналогичным образом реагируют на изменения рыночной конъюнктуры;
3. расчёты по нему осуществляются в будущем.