1. Характеристика финансовых рисков

 

    Финансовые  риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (т.е. денежных средств).Под финансовыми рисками  понимается вероятность возникновения  непредвиденных финансовых потерь (снижения прибыли, доходов, потери капитала и  т.п.) в ситуации неопределенности условий  финансовой деятельности организации. 

    Финансовые  риски подразделяются на три вида:

    1.         риски, связанные с покупательной  способностью денег; 

    2.         риски, связанные с вложением  капитала (инвестиционные риски);

    3.         риски, связанные с формой организации  хозяйственной деятельности организации. 

    1 группа финансовых рисков. К рискам, связанным с покупательной способностью  денег, относятся следующие разновидности  рисков: инфляционные и дефляционные  риски, валютные риски, риски  ликвидности.

    Инфляционный  риск характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости  каптала (в форме денежных активов), а также ожидаемых доходов  и прибыли организации в связи  с ростом инфляции.

    Дефляционный  риск - это риск того, что при росте  дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий  предпринимательства и снижения доходов.

    Валютные  риски - опасность валютных потерь в  результате изменения курса валютной цены по отношению к валюте платежа  в период между подписанием внешнеторгового, внешнеэкономического или кредитного соглашения и осуществлением платежа  по нему.

    Риски ликвидности - это риски, связанные  с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров  из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.[5]

    2 группа финансовых рисков. Инвестиционный  риск выражает возможность возникновения  непредвиденных финансовых потерь  в процессе инвестиционной деятельности  предприятия. В соответствии с  видами этой деятельности выделяются  и виды инвестиционного риска:  риск реального инвестирования; риск финансового инвестирования (портфельный риск); риск инновационного  инвестирования. Так как эти виды  инвестиционных рисков связаны  с возможной потерей капитала  предприятия, они включаются в  группу наиболее опасных рисков.

    Риск  снижения финансовой устойчивости. Этот риск генерируется несовершенной структурой капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), т.е. слишком высоким  коэффициентом финансового рычага. В составе финансовых рисков по степени  опасности этот вид риска играет ведущую роль.

    Риск  упущенной выгоды - это риск наступления  косвенного (побочного) финансового  ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования, хеджирования, инвестирования и т.п.).

    Риск  снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера  процентов и дивидендов по портфельным  инвестициям, по вкладам и кредитам.

    Риск  снижения доходности включает следующие  разновидности:

    процентные  риски;

    кредитные риски.

    К процентным рискам относится опасность  потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, селинговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых  ими по привлеченным средствам, над  ставками по предоставленным кредитам.

    Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком  основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.

    Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.

    Риски прямых финансовых потерь включают следующие  разновидности: биржевой риск, селективный  риск, риск банкротства, кредитный риск.

    Биржевые  риски представляют собой опасность  потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного  вознаграждения брокерской фирмы и  т.п.

    Селективные риски (лат. selektio - выбор, отбор) - это риск неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

    Риск  банкротства представляет собой  опасность в результате неправильного  выбора вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.[8] 

    3 группа финансовых рисков. К рискам, связанным с формой организации  хозяйственной деятельности, относятся: 

    - авансовые

    -оборотные  риски. 

    Авансовые риски возникают при заключении любого контракта, если по нему предусматривается  поставка готовых изделий против денег покупателя. Суть риска - компания – продавец (носитель риска) произвела  при производстве (или закупки) товара определенные затраты,  которые на момент производства ( или закупки ) нечем не закрыты, т.е. с позиции  баланса рискодержателя могут закрываться  только прибылью предыдущих периодов. Если компания не имеет эффективно налаженного оборота, то несет авансовые риски, которые выражаются в формировании складских запасов нереализованного товара.

    Оборотный риск - предполагает наступление дефицита финансовых ресурсов в течение срока  регулярного оборота: при постоянной скорости реализации продукции у  предприятия могут возникать  разные по скорости обороты финансовых ресурсов.

    Портфельный риск- заключается в вероятности  потери по отдельным типам ценных бумаг, а также по всей категории  ссуд. Портфельные риски подразделяются на финансовые, риски ликвидности, системные  и несистемные.

    Риск  ликвидности – это способность  финансовых активов оперативно обращаться в наличность.

    Системный риск- связан с изменением цен на акции, их доходностью, текущим и  ожидаемым процентом по облигациям, ожидаемыми размерами дивиденда  и дополнительной прибылью, вызванными общерыночными колебаниями. Он объединяет риск изменения процентных ставок, риск изменения общерыночных цен  и риск инфляции и поддается довольно точному прогнозу, так как теснота  связи (корреляция) между биржевым курсом акции и общим состоянием рынка  регулярно и довольно достоверно регистрируется различными биржевыми  индексами.

    Несистемный риск- не зависит от состояния рынка  и является спецификой конкретного  предприятия, банка. Он может быть отраслевым и финансовым. Основными факторами, оказывающими влияние на уровень  несистемно- портфельного риска, является наличие альтернативных сфер приложения (вложения) финансовых ресурсов, конъюнктура  товарных и фондовых рынков и другие. Совокупность системных и несистемных рисков называют риском инвестиций. [1] 

2. Состояние развития  финансового страхования  в РФ

 

    Общая сумма страховых премий за минувший 2010 год выросла на 6.8% и превысила  отметку в 1 трлн руб. Выплаты также  увеличились, но более скромно - всего  на 4.7%, и составили 771.14 млрд руб. –  таков результат очередных уточненных данных по страховому рынку России, представленных Федеральной службой  страхового надзора (ФССН) за 2010 год.

    По  данным ФССН, по состоянию на 31 декабря 2010 года в едином государственном  реестре субъектов страхового дела зарегистрированы 625 страховщиков, из них 618 страховых организаций и 7 обществ взаимного страхования. При этом данные были получены от 617 страховщиков, из которых 2 не проводили  страховые операции, а 6 не представили  статистическую отчетность по форме  № 1-С «Сведения об основных показателях  деятельности страховой организации  за январь-декабрь 2010 года» по электронной  почте. При подготовке рейтинга были учтены данные только по первым 500 участников, показавшим наибольшие объемы страховых  премий за 2010 год.

    Таблица 2.1 – Рынок финансового страхования  РФ за 2010 год

 
 

    Наиболее  сильные изменения в расстановке  сил на рынке страхования, как  это ни парадоксально, произошли  именно в первой десятке. Так, компания «Росгосстрах», занимавшая по итогам 2009 года только седьмое место, в 2010 году уже возглавляет рейтинг. По данным ФССН, общий объем страховых премий «Росгосстраха» за минувший год составил более 74.3 млрд руб., против 14.4 млрд руб. в 2009 году. Компания «Ингосстрах», в  прошлом рейтинге занимавшая как  раз первое место, по итогам 2010 года разместилась только на третьей строчке  с показателем 41.7 млрд руб. СК «Согаз»  с объемом собранных премий 47.9 млрд руб. занимает, как и прежде, второе.

      «Согаз», «РОСНО» и «ЖАСО» вошли в первую тройку лидеров по объему страховых премий по финансовым рискам связанным с покупательной способностью денег с показателями: 15.9 млрд руб., 6.9 млрд руб. и 6.1 млрд руб., соответственно.

    По  объему страхования инвестиционных рисков как и раньше, первое место у страховой компании «МАКС-М» (71.1 млрд руб.). Второе не менее стабильно занимает «РОСНО-МС» с показателем 56.2 млрд руб. Замыкает тройку лидеров «СОГАЗ-Мед» - 44.3 млрд руб. собранных премий по ОМС с января по декабрь 2010 года.

    В таблице крупнейших страховщиков по рискам связанным с организацией хозяйственной деятельности также новый лидер – компания «Росгосстрах» занимает первую строчку с показателем 28.5 млрд руб., что является абсолютным рекордом. Стоит отметить, что по итогам 2009 года этот участник занимал только 7 место с объемом страховых премий в размере 3.1 млрд руб. Компания «РЕСО-Гарантия» (8.6 млрд руб.) теперь занимает вторую строчку, а замыкает тройку лидеров «Ингосстрах», которая, если верить данным сайта ФССН, собрала за минувший год премий в объеме 6.2 млрд руб.

[7]

     В Челябинской области в 2010 году ОАО «Военно-страховая компания» продолжает сохранять лидирующую позицию в структуре страховой премии по финансовым рискам, сборы составили около 348тыс.$ страховой премии. Но доля компании постепенно уменьшается (в 2007 году она составляла 58%, в 2008 году – 48%, в 2009 году – 47,4%, в 2007 году – 45,7%) несмотря на рост абсолютного размера страховой премии (в 2009 году на 14%, в 2010 году на 20%). Рост в структуре премий происходил в 2007 году по двум компаниям. Доля Страховая группа МСК в совокупной страховой премии увеличилась с 7,6% в 2006 году до 9% в 2010 году и Страховая компания «БАСК» с 13,5% до 14,5%. 

     Таблица 4.3 Распределение страховых премий по компаниям Челябинской области в 2010 г.