Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России

 

 

Таблица 4.

Увеличение  количества денег в обращении  всей системой коммерческих банков (эффект денежного мультипликатора)

 

Банк	Полученные  резервы и вклады ($)	Обязательные  резервы ($)  R=20%	Избыточные  резервы ($) (1)-(2)	Вновь созданные  деньги (суммы, которые банк способен ссудить)
	(1)	(2)	(3)	(4)
Банк A	100,00	20,00	80,00	80,00
Банк B	80,00	16,00	64,00	64,00
Банк C	64,00	12,80	51,20	51,20
Банк D	51,20	10,24	40,96	40,96
Банк E	40,96	8,19	32,77	32,77
Банк F	32,77	6,55	26,22	26,22
Банк G	26,22	5,24	20,98	20,98
Банк H	20,98	4,20	16,78	16,78
Банк I	16,78	3,36	13,42	13,42
Банк J	13,42	2,68	10,74	10,74
Банк K	10,74	2,15	8,59	8,59
Банк L	8,59	1,72	6,87	6,87
Банк M	6,87	1,37	5,50	5,50
Банк N	5,50	1,10	4,40	4,40
Прочие	21,97	4,39	17,58	17,58
Итого	500	100	400	400

 

Как видно из таблицы, на основе всего лишь 80 долларов избыточных резервов (полученных банковской системой когда кто-то вложил 100 долларов наличными в банк А) система коммерческих банков в целом способна предоставить заем  в размере 400 долларов (сумма столбца 4). Следовательно, при резервной норме 20 % банковская система в состоянии увеличить размер предоставляемых ссуд в 5 раз.

Речь идет именно о банковской системе, т.е. каждый отдельный коммерческий банк может выдавать ссуды только в пределах собственных избыточных резервов. Резервы, утраченные одним  банком, приобретаются другим. Таким образом, банковская система в целом не теряет этих резервов.

Банковская система  в целом увеличивает любой  избыточный резерв и превращает его  в огромную сумму новых денег, размещенных на бессрочных депозитах. Т.е. начинает работать денежный мультипликатор (m), который является величиной, обратной установленной резервной норме (R):

 

         1

m   =  -------

          R

 

В нашем примере при  норме резервов 20 % вновь созданная денежная масса (D) будет равняться произведению первоначальных избыточных резервов (E) на денежный мультипликатор:   D = E * m = 80$ * (1/0,2) = 80 * 5 = 400 руб.

Более высокие резервные  ставки влекут за собой более низкое значение денежного мультипликатора, и наоборот.

Наглядное подтверждение  механизма денежного мультипликатора  представлено на рисунке 1.

 

 

Новые резервы 100 $

 

                                                                                                   20 $ обязательные

                                                                                                                                               резервы

 

 

 

 

 

 

 

 

    Рис. 1.  Результат процесса расширения денежной массы

 

Операции  на открытом рынке осуществляются Центральным банком в целях воздействия на денежную массу в обращении и означают куплю-продажу на открытом рынке государственных долговых ценных бумаг (например ГКО и ОФЗ), то есть покупку ценных бумаг у населения и предприятий или продажу им этих ценных бумаг.

Механизм действия этого  инструмента также связан с избыточными  резервами. Если операция осуществляется между Центральным банком и коммерческим банком, то в качестве платежного средства в полном объеме (на 100 %) выступают избыточные (дополнительные) резервы, которые дают или отбирают возможность выдачи ссуд.

Если же операции осуществляются с населением, то в результате изменяется количество денег, положенных на депозиты. В этом случае объем избыточных резервов изменяется не на всю сумму, а только на 80 %.

Наглядно данный механизм представлен на рисунках 2 и 3.

 

 

 

 

Рис. 2. Совокупное увеличение денежного предложения при покупке центральным банком облигаций у коммерческого банка на сумму 1000 $

 

                                            Новые резервы 100 $

  

                                                                                                  200 $ обязательные

                                                                       резервы

 

 

 

Рис. 3. Совокупное увеличение денежного предложения  при покупке центральным банком облигаций у населения на сумму 1000 $

 

Итак, как же Центральный банк управляет  экономикой страны?

Если экономика  переживает период спада и безработицы, то для стимулирования совокупного  спроса необходимо увеличить предложение  денег. Этого можно достичь  

• покупкой государственных ценных бумаг на открытом рынке;
• снижением резервной нормы;
• снижением учетной ставки.

В результате экономическая  активность в стране повышается, а  уровень безработицы падает.

Такой набор политических  решений называют политикой «дешевых денег». Когда ситуация в экономике противоположная, проводится политика «дорогих денег»

Учетная ставка обычно играет менее важную роль, поскольку величина резервов, получаемых путем займов у Центробанка, обычно мала – примерно 2-3 % от всей суммы банковских резервов. На самом же деле коммерческие банки в большинстве случаев берут кредиты у Центрального банка в ответ на операции на открытом рынке.

Тем не менее, учетная ставка имеет важный «информационный  эффект», то есть может служить ясным  и понятным способом оповещения о  намеченном курсе денежно-кредитной политики.

Что касается резервных требований, то этот инструмент используется, как правило, в качестве вспомогательной меры, поскольку резервные деньги не приносят доходов, а следовательно повышение или снижение резервных требований могут оказать существенное воздействие на банковские прибыли.

И, наконец, главным  инструментом денежно-кредитной политики являются операции на открытом рынке, поскольку этот механизм обладает гибкостью и сказывается на величине избыточных резервов банков без промедления.

Следует обратить внимание, что при реализации того или иного вида макроэкономической политики темпы роста денежной массы определяют темпы роста инфляции и номинального обменного курса.

 

Данные инструменты  денежно-кредитной политики используются центральными банками любой страны, в том числе и России.