Лекции по "Финансы организаций"

      Размер  собственного оборотного капитала также  можно определить как разницу между стоимостью оборотных активов (итог II раздела баланса) и величиной краткосрочных обязательств (статьи “краткосрочные кредиты и займы» и «кредиторская задолженность» IY раздела баланса).

      Привлеченные  источники можно разделить на постоянные и временные. К первым относятся так называемые устойчивые пассивы. Это постоянная величина кредиторской задолженности поставщикам, по начисленной, но не выплаченной зарплате, по расчетам с бюджетом. Эта величина минимальной, нормальной (не просроченной) кредиторской задолженности, постоянно присутствующей в расчетах предприятия. Это наиболее выгодный способ привлечения средств в оборот со стороны третьих лиц. Ко второй группе привлеченных средств относятся кредиты и займы, привлекаемые в оборот на условиях срочности, платности и возвратности.

      Ежегодный расчет потребности в оборотных  средствах может привести к изменению  размера оборотных средств по сравнению с предыдущим периодом. Эти изменения  показывают прирост (+) или снижение (-) размера оборотных средств на конец периода по сравнению с началом. Прирост оборотных средств требует дополнительных источников финансирования. Такими источниками могут быть устойчивые пассивы и прибыль предприятия. Если есть возможность увеличить нормальную кредиторскую задолженность, т.е. изменить условия поставки и расчетов по ним в пользу своего предприятия, не перечислять налоги в бюджет раньше установленного срока и с большой переплатой, предусмотреть равномерность выплаты зарплаты в установленные законом сроки (не реже двух раз в месяц), то источником прироста потребности в оборотных средствах могут быть устойчивые пассивы. В других случаях таким источником должна стать нераспределенная прибыль предприятия. При существенных изменениях условий хозяйствования, значительном росте объемов производства прибегают к заимствованию средств в оборот. Однако следует иметь в виду, что заимствование в оборотные средства как правило краткосрочное. За относительно небольшой период времени предприятие должно успеть заработать прибыль, чтобы вернуть кредиты вместе с процентами, причем после выплаты должно остаться достаточно прибыли, чтобы покрыть дальнейшую потребность в оборотных средствах. Если достичь такого прироста прибыли не возможно, следует ставить перед собственниками вопрос об увеличении размера уставного капитала. Резкое увеличение масштабов деятельности предприятия должно подкрепляться финансовыми ресурсами не только в части вложений в основной капитал, но также и в оборотный капитал. В противном случае неизбежны перебои в снабжении, расчетах, и как результат, убыточная деятельность предприятия, которая может привести к банкротству.

 

4. Показатели  эффективности использования оборотного капитала

 

      Существенным  условием работы с оборотным капиталом  является расчет показателей эффективности использования оборотного капитала. Финансовое положение предприятия, показатели его ликвидности и платежеспособности зависят от  того насколько быстро вложенные в оборот средств превращаются в реальные деньги.

      Основными показателями эффективности использования оборотных средств являются:

• период оборота – число дней, за которые оборотные средства возвращаются на предприятие, проделав полный кругооборот заготовления, производства и реализации продукции. Рассчитывают период оборота путем деления длительности анализируемого периода на коэффициент оборачиваемости. Поскольку производственно-коммерческий цикл заканчивается реализацией, то в расчете оборачиваемости участвует показатели выручки от реализации и средней величины оборотных средств в анализируемом периоде.

      РП

      Об ок = Сок :     Д     ,  где

 

      Об ок – длительность одного оборота в днях

      Сок - средняя величина оборотного капитала в рублях (исчисляемая как среднеарифметическая от суммы оборотных активов на начало и конец периода или средняя хронологическая)

      РП  – величина объема реализации за анализируемый  период в рублях

      Д – длительность периода в днях

 

• коэффициент оборачиваемости - характеризует число оборотов, проделанных оборотными средствами за анализируемый период.

 

К об = Д/ Об ок,   где

К об – коэффициент оборачиваемости

Д - длительность анализируемого периода 

Об ок -  период оборота в днях

Чем быстрее оборачиваются авансированные оборотные средства, тем лучший достигается  результат – с помощью одной  и той же суммы средств производится и реализуется больше продукции.

 

• платежеспособность – характеризует возможность своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера без ликвидации долгосрочных активов.  

 

• ликвидность - способность организаций своевременно погашать свои долговые обязательства. Ликвидность зависит от величины задолженности, а также объема ликвидных средств. Ликвидные средства - текущие оборотные активы, оборотный капитал, существующие в форме наличных денег или активов, которые можно быстро и беспрепятственно конвертировать в наличные деньги, а также задолженности, но не товарно-материальные запасы. Ликвидные текущие оборотные активы компании показывают, сколько наличного капитала может иметь компания, для того чтобы удовлетворить требования кредиторов о немедленной выплате долга, в случае если такие требования будут выставлены.

 

• Рентабельность текущих активов – показатель, дающих комплексную оценку эффективного использования оборотного капитала

 

Рентабельность     = Рентабельность   х    Оборачиваемость

Текущих активов         Продаж   активов

 

      Таким образом, если компания стремится сохранить  или увеличить рентабельность вложенного оборотного капитала, то она должна при снижении рентабельности продаж ускорять оборачиваемость, а при замедлении оборачиваемости увеличивать рентабельность продаж. Другими словами, предоставляя покупателю отсрочку платежа (замедление оборачиваемости) нужно брать за это плату, а получая деньги вперед (ускорение оборачиваемости) можно предоставлять скидки. Нельзя одновременно и предоставлять скидки и давать отсрочку платежа, это приведет к падению рентабельности и потере платежеспособности предприятием-поставщиком.

      Показатели  эффективности использования оборотных  средств применяются при оценке финансовой устойчивости организации. Предприятие тем более финансово устойчиво, чем выше показатели коэффициентов оборачиваемости, ликвидности, платежеспособности.

      Нельзя  допускать иммобилизации оборотных  средств – отвлечения оборотных  средств из оборота предприятия на затраты, не предусмотренные планом или не имеющие установленных источников покрытия.

 
 
 

Основные термины, использованные в теме:

Оборотный капитал, оборотные средства, оборотные  активы, текущие активы, производственный (операционный) цикл, финансовый цикл, период оборота, дебиторская задолженность, кредиторская задолженность, оборачиваемость, платежеспособность, ликвидность.