Российские фондовые индексы

.

где - текущая рыночная доходность акции, %;

- дивиденд в течение текущего  года, руб.;

- курсовая цена акции в  данный момент времени, руб.

подставляем...

руб.;

руб.

.

Ответ: Текущая доходность 8%,

              Текущая рыночная доходность 7,69%.

Задача 10. Облигация  номиналом 250 рублей с купонной ставкой 10% годовых и сроком займа 3 года куплена с ажио 8% к номиналу.  Через 2 года облигация продана по номинальной цене.  Определить, какую среднегодовую конечную доходность обеспечила данная облигация инвестору за время владения.

Решение:

В случае продажи облигации через  лет (то есть до истечения срока займа) показатель конечной доходности облигации определяется по формуле:

где - среднегодовая конечная доходность облигации;

 –  совокупный купонный  доход владельца за  лет владения облигацией, руб.;

- цена продажи;

- цена покупки;

– число лет, в течение которых  инвестор владел облигацией (до продажи).

55/540*100=10.19%

Ответ: Данная облигация обеспечила инвестору 10,19% среднегодовой конечной доходности.

Заключение

     Расчёт  индексов деловой активности - это  тот случай, когда требуется обратиться к опыту других стран, имеющих  столетнюю историю расчёта подобных индексов.

     Индекс, способный оценить инвестиционный климат. Макроэкономическую ситуацию и инвестиционный климат в наибольшей степени мог бы оценить индекс со следующими характеристиками:

1. Минимальный размер списка индекса: обыкновенные акции 7-8 крупнейших компаний. Эти акции должны иметь достаточно ликвидный рынок, а компании являться гигантами национальной экономики, на которые «завязана» значительная часть народного хозяйства (необязательно чтобы эти компании являлись лидерами по размеру капитализации). В настоящее время это - Газпром, ЛУКойл, РАО ЕЭС, Ростелеком, Мосэнерго.
2. Статистическая база - цены сделок в РТС. Так как для расчёта «макроэкономического» индекса отобраны самые ликвидные акции, проблем с информацией не должно быть.
3. Взвешивание - равное. Здесь недопустимо использование рыночного взвешивания: тогда будем считать, что вся экономика зависит от двух компаний. Невозможно использование и ценового взвешивания: в этом случае придётся считать, что «ЛУКойл» в 100 раз активнее воздействует на инвестиционный климат, чем РАО «ЕЭС».

     Список  индекса для анализа и прогнозирования  коньюктуры рынка должен быть максимально  большим, так как без охвата всех секторов рынка невозможно оценить  коньюктуру рынка в целом, уловить  все тенденции перелива капитала между секторами. В список должны входить привилегированные акции. Размер списка может быть ограничен  только возможностями определения  рыночной котировки тех акций, которые  входят в список такого индекса. Как  представляется, в настоящее время  есть возможность определить рыночную котировку 110-120 обыкновенных акций  и 35-40 привилегированных (список индекса  может состоять из 145-160 элементов, считая привилегированные акции в качестве отдельных элементов списка).

     В качестве статистической базы в этом случае выступали бы не только цены сделок в РТС, но и цены, предложений  крупнейших операторов рынка. Несмотря на явную неполноценность замены цен сделок ценами предложений, существуют меры, позволяющие максимально снизить  искажения.

      В современных российских условиях имеет смысл рассчитывать индикаторы деловой активности с конструктивными характеристиками.

     Те  индексы, что рассчитываются сегодня  не ориентированы ни на оценку макроэкономической ситуации, ни на анализ и прогнозирование  рынка. Поэтому пока нельзя ставить  вопрос об использовании рассчитываемых индексов в этих целях.

     Для оценки изменений макроэкономической ситуации, прогнозировании коньюктуры рынка, необходимо рассчитывать большее  число разнообразных индексов, в  том числе:

• равновзвешенных индексов с геометрической средней и минимальным списком индекса без учёта привилегированных акций;
• равновзвешенных индексов с геометрической средней и максимальным объёмом списка с учётом привилегированных акций;
• взвешенных по объёмам торгов индексов с арифметической средней и максимальным списком индекса с учётом привилегированных акций;
• рыночновзвешенных индексов с геометрической средней и максимальным списком индекса с учётом привилегированных акций.

Последние три индекса предназначены для  анализа и прогнозирования изменений  коньюктуры рынка акций. 
 
 
 

Список  использованной литературы

        1. Кошелева Л.В. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие 2-е издание – Йошкар-Ола.:

    2. Рынок ценных бумаг: Учебник/под  ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп.  – М.: Финансы и статистика, 2002. – 448 с.

    3. Ценные бумаги: Учебник/под ред.  В.И. Колесникова, В.С. Торкановского.  – 2-е изд., перераб. и доп.  – М.: Финансы и статистика, 2002. – 448 с.

          4. www.rts.ru

          5. www.wikipedia.org