Как финансовый инструмент акции занимают в экономике Германии второстепенное значение, на них приходится 40% рынка  ценных бумаг. Эмитенты и инвесторы  не видят в акции особых преимуществ, инвесторы оценивают акции как  недостаточно информативную, рискованную  и спекулятивную форму вклада, не дающего достаточных гарантий, а эмитенты, в силу наличия высокоразвитой банковской системы, предпочитают привлекать капитал за счет кредитов.

    Значительное  место среди ценных бумаг занимают облигации, которые составляют 60% рынка  ценных бумаг. На рынке ценных бумаг  Германии обращаются банковские облигации, на которые приходится более 50% рынка  долговых обязательств, государственные  облигации (37%), облигации иностранных  эмитентов (около 13%) и корпоративные  облигации, на которые приходится около 2%. Общий объем рынка облигаций  составляет 2942 млрд. евро.

    Банковские  долговые обязательства подразделяются на ипотечные (3% рынка банковских облигаций), долговые обязательства специализированных кредитных институтов (14%), прочие банковские обязательства (28%), ипотечные листы  государственных кредитных учреждений (45%).

    Предприятия выпускают коммерческие ценные бумаги, которые представляют собой размещаемые кредитными институтами долговые обязательства сроком от 7 дней до 2 лет (чаще встречаются сроком от 1 до 3 месяцев); ценные бумаги с особыми правами и долговые листы как среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги со сроком погашения от 2 до 10 лет. Рынок государственных ценных бумаг Германии. Это крупнейший международный рынок правительственных обязательств после США, Японии и Великобритании. Его отличительная особенность состоит в том, что он по своему объему не превышает рынка остальных типов долговых фондовых инструментов, но значительно превышает рынок акций. Другая важная черта рынка государственных облигаций Германии - наличие единого статуса и универсальных правил совершения операций с разными видами правительственных долговых институтов. Эмитентом государственных ценных бумаг выступают правительство, система специальных служб (железнодорожные органы, почта), правительства земель, органы местной власти (общины и коммуны). Но основным заемщиком выступает Федеральное правительство, на которое приходится до 80% всего рынка государственных ценных бумаг, 9,6% приходится на эмиссии федеральных земель, а доля займов, эмитируемых муниципалитетами, составляет 0,1%.

    Благодаря активной политике правительства по размещению ценных бумаг значение сектора  государственных облигаций постоянно  возрастает. Среди наиболее распространенных государственных ценных бумаг стоит  выделить: долгосрочные и среднесрочные  облигации федерального правительства; долгосрочные (10 лет) и среднесрочные (45 лет) поштучные облигации; правительственные  ноты, выпуск которых был временно приостановлен в сентябре 1994 года; облигации специализированных фондов (например, Совета по опеке над государственными предприятиями бывшей ГДР); муниципальные облигации - железнодорожные, почтовые и др. В 1996 году государство впервые выпустило новые краткосрочные инструменты фондового рынка федеральные казначейские обязательства сроком действия 6 месяцев. С 1997 года началось применение «стриппинга», т.е. раздельной торговли капитала и процентов по нему по 10- и 30-летним федеральным займам. Обращаются в большом количестве и еврооблигации. В январе 1997г. в Германии были впервые выпущены параллельные облигации, деноминированные в немецких марках и французских франках. Все государственные ценные бумаги эмитируются Bundesbank толъко в безналичной (бездокументарной) форме, являются гарантированными, застрахованными, учитываемыми Bundesbank и приемлемыми для проведения им операций на открытом рынке. Эмиссия федеральных займов осуществляется с применением консорциального и тендерного методов, проценты по ним выплачиваются раз в год, если ставка фиксирована, и 2 раза в год, если ставка плавающая.

Список  используемых источников

1. http://www.globfin.ru/articles/shares/german.htm
2. http://www.forex-baza.com/artides-21.html
3. Рынок ценных бумаг - Жуков Е.Ф. - Учебник «ЮНИТИ-ДАНА» 2009