Собственные и заёмные средства предприятия

Корпоративные еврооблигации. Различают следующие виды еврооблигаций:

• еврооблигации с фиксированной ставкой:

а) обычные облигации с  фиксированной ставкой (“straight bonds”),

б) облигации, конвертируемые в акции (“equity-linked”),

в) облигации с варрантом  или сертификатом на подписку,

г) многовалютные облигации;

• еврооблигации с плавающей ставкой:

а) облигации «мини-макс»,

б) облигации FLIP-FLOP,

в) облигации с регулируемыми  ставками (“mismatch”),

г) облигации с фиксированным  верхним пределом (“capped issues”),

д) облигации с валютным опционом;

• другие виды облигаций, существующие на международных рынках.

Еврооблигационный заем осуществляется в долларах или евро. Ставка еврозайма (может быть фиксированной или  плавающей) рассчитывается по формуле: ставка LIBOR (или процентная ставка Центрального банка любой страны ЕС либо Федеральной Резервной Системы США) плюс несколько процентных пунктов. Однако имеются некоторые особенности установления купонных ставок по еврооблигациям российских нефтяных компаний.

Лизинг – это расширенное соглашение об аренде. Собственник оборудования (арендодатель) предоставляет пользователю (арендатору) возможность эксплуатировать оборудование в обмен на регулярные арендные платежи. Лизинговые отношения выступают, по существу, как кредитные сделки, поскольку арендатор получает во временное пользование стоимость, воплощенную в машинах и оборудовании, на условиях возвратности и платности.

Бюджетные кредиты. В качестве долгосрочного заемного источника финансирования предприятия могут быть привлечены бюджетные кредиты. Конкурентоспособные предприятия, осуществляющие обновление основных фондов, могут получить предоставленные государством кредиты или правительственные гарантии для привлечения финансовых ресурсов прочих кредитных организаций, а также путем предоставления инвестиционных налоговых льгот.

Поощрение инвестиционной деятельности со стороны государства целесообразно  лишь для ограниченного круга  объектов и сфер деятельности, что  вполне соответствует мировой практике.

Ипотечное кредитование. Под ипотекой понимается залог земельных участков, предприятий, зданий, сооружений, нежилых помещений, квартир и иного недвижимого имущества. Не допускается ипотека участков недр, особо охраняемых природных территорий, иного имущества, изъятого из оборота, имущества, на которое в соответствии с федеральным законом не может быть обращено взыскание, многоквартирных и индивидуальных жилых домов и квартир, находящихся в государственной или муниципальной собственности, а также имущества, в отношении которого в установленном федеральном законе порядке приватизация запрещена.

Договор об ипотеке считается  заключенным и вступает в силу с момента его государственной  регистрации.

В мировой практике четыре модели организации ипотечного кредитования:

1. Модель сберегательного банка.
2. Контрактно-сберегательная (немецкая) модель.
3. Модель ипотечного банка (одноуровневая модель).
4. Двухуровневая модель (американская).

В России институт ипотеки  еще только начинает формироваться, поэтому у нас отсутствует  та сложная и разветвленная инфраструктура ипотечного рынка, которая есть в  развитых, а также - четкая система  правового обеспечения и процедурооформления. Практически не развит вторичный  рынок закладных.

В настоящее время на российском рынке действует несколько схем.

1. За счет иностранных инвесторов.
2. За счет бюджетных средств.
3. За счет секьюритизации.

 

 

 

 

 

 

 

¹ Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы. – М.: ИНФРА – М, 2007. – С. 212.

² Федеральный закон от 24.06.2008 N 91-ФЗ «О внесении изменения в статью 1 Федерального закона «О минимальном размере оплаты труда» [Текст]// Собрание законодательства РФ - 30.06.2008. - N 26. -Ст. 3010.

³ Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – М. Финансы 2006. – С. 215.

⁴ Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ – М. Финансы 2006. – С. 220.

⁵ Лаврухина Н.В. Финансы предприятий. – М.: МЭСИ, С. 415

⁶ Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ – М. Финансы 2006. – С. 156

⁷ Фондовый рынок: Учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля Н.И.Берзон, Е.А.Буянова, М.А.Кожевников, А.В.Чаленко Москва: Вита-Пресс, 2008