Состояние рынка государственных ценных бумаг Российской Федерации

Эффективная доходность региональных облигаций на вторичных  торгах на ФБ ММВБ и СПВБ, рассчитанная информационным агентством “Сбондс.ру” по группе ведущих эмитентов, в течение I квартала колебалась в узком диапазоне. Среднее значение данного показателя составило 6,6% годовых против 6,7% годовых в предыдущем квартале⁶.

За 2005 г. внутренний рынок облигаций вырос на 40% (табл. 1). На 30 сентября 2005 г. общий объем внутреннего рынка превысил отметку в 1 трлн руб. и составил 1,35 трлн руб. В отличие от прошлых лет, когда сегменты государственного и муниципального долга увеличивались в объеме быстрее, в текущем году лидером стал рынок корпоративных облигаций - он вырос на 50%. Увеличение объема рынка ГКО/ОФЗ составило 25%. После некоторого перерыва Банк России вновь начал эмиссию собственных облигаций (ОБР). С учетом ОБР сегмент государственных облигаций увеличился на 40%. Демонстрировавший в прошлом высокие темпы роста рынок муниципальных облигаций за 10 мес. 2005 г. показывает более скромные результаты - прирост в объеме 21%.

В настоящий  момент доходность облигаций Москвы и регионов достигла своих исторических минимумов: 6,7-7,0 % - по выпускам с погашением в 2008 г., 7,6-7,75% - с погашением в 2010-2014 гг. Большинство субфедеральных облигаций имеют доходность 7,5-8,5% с погашением в 2007-2008 гг. Таким образом, перед инвесторами возникает необходимость хеджирования риска изменения процентных ставок. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение. 

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это часть финансового  рынка, наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота. На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты – ценные бумаги.

Ценные бумаги – это документы установленной  формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении.

Ценные бумаги играют значительную роль в платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулирующим элементом экономики.

Цель рынка  ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами.

К основным функциям рынка ценных бумаг относятся: учетная, контрольная, сбалансирования спроса и предложения, стимулирующая, перераспределительная, регулирующая.

Первичный рынок  ценных бумаг – это место, где  происходит первичная эмиссия и  первичное размещение ценных бумаг. Целью первичного рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и их размещение.

Вторичный рынок ценных бумаг – это наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство операций с ценными бумагами.

Государственные ценные бумаги – это бумаги, которые  выпускаются и обеспечиваются государством и используются для пополнения государственного бюджета.

Формирование  фондового рынка в России повлекло за собой возникновение связанных с этим процессом многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.

Рынок ГКО-ОФЗ  — рынок, организованный и регулируемый Министерством финансов РФ и Банком России в целях реализации бюджетной и денежно-кредитной политики, приобретает в современных условиях России значение в качестве одного из основных источников финансирования крупных инвестиционных программ. 
 
 

Источники информации: 

1 Галанов В. Рынок ценных бумаг: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. –М .: Финансы и статистика, 2003.

2 ММВБ / www.micex.ru

3 Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Уч. пос. Бердникова Т. М.:  Финансы и статистика, 2002.-270 с.

4 Ценные бумаги. Учебник. Колесников В.И. 2003 г.

5 Центральный банк России / www.cbr.ru

6 Шевченко И.Г. Этапы развития фондового рынка России / Консалтинговая компания "Эдвайзер" / Новости, обзоры, статьи /  http: // www.advisergroup.ru.

7 Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 2006.

8 Ценные бумаги. Сборник нормативных документов с комментариями / Сост. П.С.  Изюмин. - М.: Бизнес-Информ, 2005.

9 Шовинков С.Н. Нерешенные проблемы российского фондового рынка. // Финансы и кредит. 2004, №12.

10 Постановление Правительства РФ «О выпуске казначейских обязательств» от 9 августа 2002 г. № 906.

11 Постановление Правительства РФ «О генеральных условиях выпуска и обращения облигаций государственных нерыночных займов» от 21 марта 2004 г. № 316.

12 Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 2004 г. № 39-ФЗ.

13 Современные российские облигации // Электронная публикация http://www.fora-capital.ru/5/bonds3.php