Теория рисков

Содержание:

1. Введение………………………………………………………………………………..…3

2. Сущность финансового  риска……………………………………………………………3

3. Управление финансовыми рисками……………………………………………………..4

4. Способы снижения финансового риска……………………………………………..….6

5. Валютные риски и методы их страхования ………………………………………..…14

5.1. Валютные риски при заключении стандартных контрактов……………………….14

5.2. Валютные риски при расчетах по клирингу…………………………………………20

5.3   Валютные риски при заключении товарообменных сделок…………………….....20

6. Заключение………………………………………………………………………………22

7. Список используемой литературы……………………………………………………..23 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

Финансовая деятельность фирмы во всех ее формах сопряжена  с многочисленными рисками, степень  влияния которых на результаты этой деятельности фирмы достаточно высока. Риски, сопутствующие финансовой деятельности фирмы, выделяются в особую группу рисков, которые носят название - финансовые риски. Финансовые риски играют наиболее значимую роль в общем портфеле предпринимательских  рисков фирмы.

Возрастание степени  влияния финансовых рисков не только на результаты финансовой деятельности фирмы, но и в целом на результаты производственно-хозяйственной деятельности связано с быстрой изменчивостью  экономической ситуации и конъюнктуры  финансового рынка, расширением  сферы финансовых отношений фирмы, появлением новых для российских фирм финансовых технологий и другими  факторами.

Финансовые риски  имеют объективную основу из-за неопределенности внешней среды по отношению к  предпринимательской фирме. Внешняя  среда включает в себя объективные  экономические, социальные и политические условия, в рамках которых фирма  осуществляет свою деятельность и к  динамике которых она вынуждена  приспосабливаться. Неопределенность внешней среды предопределяется тем, что она зависит от множественных  переменных, контрагентов и лиц, поведение  которых не всегда можно предсказать  с приемлемой точностью.

Предпринимательство всегда сопряжено с неопределенностью  экономической конъюнктуры, которая  обусловлена непостоянством спроса – предложения на товары, денежные средства, факторы производства, многовариантностью сфер приложения капиталов и разнообразием  критериев предпочтительности инвестирования средств, ограниченностью информации и многими другими обстоятельствами. Таким образом, объективность финансовых рисков связана с наличием факторов, существование которых, в конечном счете, не зависит от деятельности фирмы.

С другой струны, финансовые риски имеют и субъективную основу, поскольку всегда реализуются  через человека. Действительно, ведь именно предприниматель оценивает  рисковую ситуацию, формирует множество  возможных исходов и делает выбор  из множества альтернатив. Кроме  этого, восприятие риска зависит  от каждого конкретного человека с его характером, складом ума, психологическими особенностями, уровнем  знаний и опыта в области его  деятельности.

Финансовые риски - это, с одной стороны, опасность  потенциально возможной, вероятной  потери ресурсов или недополучения  доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование ресурсов в данной сфере деятельности, с другой –  это вероятность получения дополнительного  объема прибыли, связанного с риском. Таким образом, финансовые риски  относятся к группе спекулятивных  рисков, которые в результате возникновения  могут привести как к потерям, так и к выигрышу. 

Сущность  финансового риска 

Целью предпринимательства  является получение максимальных доходов  при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.

Вместе с тем, при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.

Для финансового  менеджера риск - это вероятность  неблагоприятного исхода. Различные инвестиционные проекты имеют различную степень риска, самый высокодоходный вариант вложения капитала может оказаться настолько рискованным, что, как говорится, «игра не стоит свеч».

Риск - это экономическая  категория. Как экономическая категория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Риск - это действие, совершаемое в надежде на счастливый исход по принципу «повезет - не повезет».

Конечно, риска  можно избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия, связанного с риском. Однако для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли. Хорошая поговорка гласит: «Кто не рискует, тот ничего не имеет».

Риском можно  управлять, т.е. использовать различные  меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска. 

Управление  финансовыми рисками 

Залогом выживаемости и основой стабильного положения  предприятия служит его устойчивость. Различают следующие грани устойчивости: общая, ценовая, финансовая и т.п. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние  его финансовых ресурсов, их перераспределения и использования, когда обеспечиваются развитие предприятия на основе собственной прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня финансового риска.

Таким образом, задача финансового менеджера заключается  в том, чтобы привести в соответствие различные параметры финансовой устойчивости предприятия и общий уровень риска.

Целью управления финансовым риском является снижение потерь, связанных с данным риском до минимума. Потери могут быть оценены  в денежном выражении, оцениваются  также шаги по их предотвращению. Финансовый менеджер должен уравновесить эти две оценки и спланировать, как лучше заключить сделку с позиции минимизации риска.

В целом методы защиты от финансовых рисков могут  быть классифицированы в зависимости  от объекта воздействия на два  вида: физическая защита, экономическая  защита. Физическая защита заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т.д.

Экономическая защита заключается в прогнозировании  уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании  всего финансового механизма  для ликвидации угрозы риска или его последствий.

Кроме того, общеизвестны четыре метода управления риском: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.

Упразднение заключается  в отказе от совершения рискового  мероприятия. Но для финансового  предпринимательства упразднение риска обычно упраздняет и прибыль.

Предотвращение  потерь и контроль как метод управления финансовым риском означает определенный набор превентивных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их размер, если потери уже имеют место или неизбежны.

Сущность страхования  выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение риска до нуля.

Для страхования  характерны целевое назначение создаваемого денежного фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь в заранее оговоренных случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств. Страхование как метод управления риском означает два вида действий: 1) перераспределение потерь среди группы предпринимателей, подвергшихся однотипному риску (самострахование); 2) обращение за помощью к страховой фирме.

Крупные фирмы  обычно прибегают к самострахованию, т.е. процессу, при котором организация, часто подвергающаяся однотипному риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает убытки. Тем самым можно избежать дорогостоящей сделки со страховой фирмой.

Когда же используют страхование как услугу кредитного рынка, то это обязывает финансового  менеджера определить приемлемое для  него соотношение между страховой  премией и страховой суммой. Страховая  премия - это плата за страховой  риск страхователя страховщику. Страховая  сумма - это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности или ответственность страхователя.

Поглощение состоит  в признании ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь.

При выборе конкретного  средства разрешения финансового риска  инвестор должен исходить из следующих  принципов:

нельзя рисковать  больше, чем это может позволить  собственный капитал;

нельзя рисковать  многим ради малого;

следует предугадывать  последствия риска.

Применение на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально  возможный убыток по данному виду риска, потом сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, и затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг, возможно определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия. 

Способы снижения финансового  риска. 

После выявления  возможных финансовых рисков, с которыми может столкнуться фирма в  процессе осуществления финансовой деятельности, после определения  факторов, оказывающих влияние на уровень риска и оценки риска, а также выявления связанных  с ними потенциальных потерь перед  предпринимательской фирмой стоит  задача разработки минимизации финансовых рисков. Таким образом, специалист по риску должен принять решение  о выборе наиболее приемлемых путей  нейтрализации финансовых рисков, те выбрать наиболее приемлемый метод  снижения риска.

Снижение степени  риска - это сокращение вероятности  и объема потерь.

Для снижения степени  риска применяются различные  приемы. Наиболее распространенными  являются:

Уклонение от риска;

Принятие риска  на себя;

Передача риска;

Страхование риска;

Объединение риска;

Диверсификация;

Хеджирование;

Использование внутренних финансовых нормативов;

Другие методы.

Предпринимательская фирма в процессе финансовой деятельности может отказаться от совершения финансовых операций, связанных с высоким  уровнем риска, т.е. уклониться от риска.

Уклонение от риска - это наиболее простое и радикальное  направление нейтрализации финансовых рисков. Оно позволяет полностью  избежать потенциальных потерь, связанных  с финансовыми рисками, но, с другой стороны, не позволяет получить прибыли, связанной с рискованной деятельностью. Кроме этого, уклонение от финансового  риска может быть просто невозможным, к тому же, уклонение от одного вида риска может привести к возникновению  других. Поэтому, как правило, данный способ применим лишь в отношении  очень крупных рисков.

Решение об отказе от данного вида финансового риска  может быть принято как на предварительной  стадии принятия решения, так и позднее, путем отказа от дальнейшего осуществления  финансовой операции, если риск оказался выше предполагаемого. Однако большинство  решений об избежание рисков принимается  на предварительной стадии принятия решения, так что отказ от продолжения  осуществления финансовой операции часто влечет за собой значительные финансовые и иные потери для фирмы, а иногда он затруднен в связи  с контрактными обязательствами.