Страхование рисков

      Это система мер, позволяющая исключить  или ограничить риски финансовых операций в результате неблагоприятных  изменений курса валют, цен на товары, процентных ставок и т. п. в  будущем. Такими мерами являются: валютные оговорки, форвардные операции, опционы  и др.

      Таким образом, хеджирование означает действие по уменьшению или компенсации подверженности риску.

      Основная  задача хеджирования — защита от неблагоприятных  изменений процентных ставок. Более  узкой задачей является получение  прибыли вследствие благоприятных  изменений процентных ставок. Решение  о хеджировании риска принимается  на уровне правления компании.

      Риск  имеет две стороны: благоприятную  и неблагоприятную.

      В связи с этим необходимость в  хеджировании возникает в двух случаях, а именно когда:

      • риск неблагоприятных изменений  больше риска благоприятных изменений;

      • неблагоприятные изменения окажут сильное воздействие на доходы компании.

      Вместо  хеджирования своих рисков компания может «играть» на будущих изменениях процентных ставок. С помощью спекулятивных  займов и вложений она может получать более высокую прибыль в связи  с изменением процентных ставок.

      Существует  два основных метода хеджирования процентного  риска: структурное хеджирование и  казначейские рыночные инструменты.

      Структурное хеджирование представляет собой снижение или устранение процентных рисков с помощью приведения в соответствие процентных доходов активов компании с расходами по выплате процентов. Многие компании в одно и то же время делают вложения и берут займы на большие суммы. Такая политика чужда структурному хеджированию. Структурное хеджирование является самым простым и дешевым средством страхования процентных рисков путем благоразумных займов и кредитов на денежных рынках. Методы структурного хеджирования могут помочь компании с крупными займами снизить, но не устранить процентные риски.

      Методы  хеджирования с помощью казначейских рыночных инструментов включают продукты денежного рынка (займы, фьючерсы, опционы и др.). Так, хеджирование с помощью опционов предусматривает право (но не обязанность) страхователя за определенную плату (опционную премию) купить заранее оговоренное количество валюты по фиксированному курсу за согласованный срок. Здесь стоимость опциона (опционная премия) представляет собой аналог страхового взноса.

      Являясь по сути передачей риска другому лицу, хеджирование в отличие от традиционных договоров страхования не всегда предусматривает выплату страхователем страховых взносов. Так, в случае форвардных операций, предусматривающих куплю-продажу валюты в заранее согласованную дату по фиксированному сторонами курсу, страхователь не несет никаких предварительных затрат.

      Здесь в качестве страхователя выступает  спекулянт, который принимает на себя риск в надежде получить прибыль. Данное обстоятельство важно учитывать  при анализе, оценке экономической  эффективности и выборе путей  снижения риска.

      В широком смысле под хеджированием  понимают создание встречных требований и обязательств (валютного, коммерческого  или кредитного характера). При заключении фьючерсных контрактов и опционов хеджирование выступает формой страхования цены и прибыли от нежелательного для  продавца снижения или невыгодного  для покупателя снижения цен. Как  результат — сглаживание резких колебаний цен.