Страховые организации как инстиутциональный инвестор

 

1. По диаграмме  очень хорошо видно, что мелкие страховые  компании стараются как можно  больше диверсифицировать портфель, практически не делая упор ни на одну из позиций.
2. Средние страховщики делают упор на векселя банков, имеющих нормативно установленный рейтинг, тем самым обеспечивая надежность своих вложений.  Для структуры инвестиций «средней» российской страховой компании по-прежнему характерно преобладание «вынужденных» вложений. Тем не менее, исследование показало, что даже, несмотря на давление со стороны собственников и клиентов доля средств, которые страховые компании вкладывают в рыночные инструменты, постепенно возрастает.
3. О крупных страховых компаниях. Большинство таких страховых компаний предпочитают формировать инвестиционный портфель за счет вложений в финансовые инструменты связанных с ними компаний и банков. В отличие от банковского регулирования у страховщиков нет серьезных ограничений на инвестирование в инструменты связанных с ними организаций. Типичная структура размещения страховых резервов: 75% — это депозиты и векселя банковских организаций, с которыми сотрудничает страховщик и в чьих клиентах он заинтересован; около 10% — акции и облигации публичных компаний; остаток приходится на объекты недвижимости, ПИФы и другие ценные бумаги. Конечно, размещение активов в аффилированные компании не приветствуется некоторыми специалистами, так как нарушение функционирования одной из звеньев цепочки может повлечь за собой кризис всей системы. Однако, по некоторым данным, на российском рынке не более 10 страховых компаний, чьи вложения в связанные с ними компании составляют менее 50%.

 

 

Глава 3. Современное состояние инвестиционной деятельности страховых компаний и влияющей на нее внешней среды.

3.1. Анализ результатов инвестиционной деятельности страховых компаний и влияющие на них факторы.

     Для большинства страховщиков характерно падение уровня ликвидности на неотчетные даты и его рост к концу отчетного периода. Основными причинами этого являются, во-первых, сокращение дебиторской задолженности к концу года в связи с поступлением значительной части платежей по текущим договорам и, во-вторых, действия по «подгонке» структуры активов для соответствия нормативным требованиям по размещению средств страховых резервов. 

     В 2008 году больше всего можно было заработать на колебаниях курсов валют. В период кризиса страховые компании:

• снижали доли акций;
• увеличивали долю долговых ценных бумаг (в первую очередь, векселей аффилированных компаний) и предоставленных займов.

     В 2009 году самыми прибыльными были вложения в фондовый рынок и банковские депозиты. Страховые компании предпринимали  следующее:

• делали упор на приобретение акций
• снижали долю долговых ценных бумаг и представленных займов
• сокращали долю вложений в банковский сектор

     В 2010 году из-за инфляции доходность большинства  вложений, за исключением вложений в фондовый рынок, заметно снизилась. Страховые компании обходили инфляцию за счет вложений в:

• долговые ценные бумаги и предоставленные займы
• банковские вклады
• денежные средства
• акции
• государственные и муниципальные ценные бумаги

 

Таблица 6. Динамика структуры инвестиций страховый компаний

 
 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 5. Динамика доходности отдельных типов инвестиций

 

     Рост  инвестиционной активности российских страховщиков в последние несколько  лет связан со следующими факторами:

• Усиление конкуренции и рост массовых реальных видов страхования
• Концентрация капитала в отрасли
• Увеличение объемов бизнеса
• Развитие bancassurance (сотрудничество банка и страховой компании, позволяющее страховой компании посредством банка предлагать свои продукты)
• Сворачивание "зарплатных схем" в страховании жизни (как следствие сокращение объемов связанных с ними ссуд и различных нетрадиционных видов инвестирования, кроме того, отпадает необходимость держать значительную часть денежных средств на расчетных счетах для произведения ежемесячных выплат).
• Расширение ассортимента инвестиционных инструментов
• Рост убыточности от страховых операций, в частности за счет увеличения доли ритейл-видов в страховых портфелях и введения ОСАГО.

     До  недавнего времени большинство  страховщиков предпочитали получать прибыль  непосредственно на страховых или  псевдостраховых операциях и довольствовались низкодоходными инвестиционными инструментами - банковскими векселями и депозитами. Более того, значительная часть средств просто хранилась на расчетных счетах. По мнению ряда аналитиков, ситуация стала меняться лишь в последнее время. Так, согласно опросу журнала «Эксперт», ожидается всплеск инвестиционной активности страховщиков в 2012 году. Например, компания «Альфа Страхование» намерена увеличить долю вложений в корпоративные облигации и паи фондов. Доля банковских инструментов в портфеле «РОСНО» снижается с 75-80% до 65-70% (одновременно растет удельный вес вложений организации в корпоративные облигации). «Энергогарант» предполагает увеличить долю рублевых вложений, составляющую на сегодняшний день 60% всех инвестиций организации.

     Сближение страхового бизнеса с инвестиционным отражается и в организационных формах. Так, организация ОАО «Тройка Диалог» получила контроль над ОАО Росгосстрахом, ОАО «Атон» - над страховой организацией «Россия», а ОАО «НИКойл» - над Промышленно-страховой компанией. Инвестиционная организация «Регион» приобрела страховое общество «Импульс-Гарант» и т.д.

     Другая  особенность: активизация внедрения  иностранных инвестиций в отечественный  страховой бизнес. Так, по данным МАП, чешская страховая организация  Ceska Pojistovna a.s. приобрела 49% акций ЗАО «СК „ОЛМА"». Мюнхенское перестраховочное общество приобрело 10% акций АООТ «Русское перестраховочное общество». В результате указанной сделки Мюнхенское перестраховочное общество получило право распоряжаться 25% голосов, воплощенных в акциях АООТ «Русское перестраховочное общество». В целом в уставном капитале АООТ «Русское перестраховочное общество» после совершения сделки доля иностранных инвесторов составляет 55%.

     По  мнению МАП, в настоящее время  доступ иностранных страховщиков как  в части создания дочерних организаций  на территории Российской Федерации, так  и в части приобретения акций  существующих российских страховых  организаций практически неограничен. Массированное иностранное «наступление»  принудит отечественное страховое  сообщество к необходимости следования международным стандартам бизнеса, включая деятельность с финансовыми  инструментами на фондовом рынке.

     3.2. Проблемы и перспективы для страховых компаний и их инвестиционной деятельности.

     Новые требования к уставным капиталам  страховщиков, вступающие в силу с 2012 года, а также усиление концентрации рынка, по мнению экспертов, приведут к  тому, что в текущем году с рынка  уйдет до 200 страховых компаний.  
 
Государство планомерно усиливает контроль над участниками страхового рынка и активно способствует консолидации в секторе. Ужесточение требований к страховщикам позволит повысить прозрачность и устойчивость рынка.

     Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) России планирует ввести штрафы для страховщиков за ошибки в формировании страховых  резервов и активов. ФСФР рассчитывает ввести существенные штрафные санкции, а также предусмотреть дисквалификацию за серьезные нарушения. 22 ноября служба получила право штрафовать страховые компании за ряд нарушений, среди которых отсутствие реакции на запросы федеральной службы и непредоставление информации. Размер штрафов может составлять 500-700 тыс. рублей, как это применяется в отношении профучастников фондового рынка.

      
О жестком государственном контроле над страховым рынком свидетельствует  постоянный процесс отзыва страховых  лицензий - в среднем, рынок ежегодно покидают около 10% страховщиков. Не менее эффективным фактором консолидации рынка остается требование к повышению уставных капиталов страховых компаний. В целом, многолетнюю стратегию отраслевого регулятора вполне можно охарактеризовать как нацеленную на укрупнение участников рынка.  

     Необходимо  добавить, что внешняя среда и  экономико-политическая обстановка в  стране также значительно влияет на инвестиционную деятельность страховой  компании. На данный момент, наша страна находится в периоде нестабильности в важнейших сферах жизнедеятельности, рынок падает, политическая и социальная обстановка накаляется, и тем самым, на мой взгляд, может снизить активность финансовых институтов.

     Весь  мир вступает в период некой неопределенности: кризис в зоне евро, прогнозы об ослаблении рубля, участившиеся политические конфликты  во многих странах имеют экономические  последствия, а ведущие экономисты, в том числе и российские, говорят  о второй волне кризиса.

     Можно резюмировать, что есть больше оснований  для более бережного размещения активов страховой организации и тщательным контролем за финансовым рынком. 
 
 
 
 
 

 

Заключение.

     Страховщики являются институциональными инвесторами  и аккумулируют значительные финансовые ресурсы, поэтому страховой сектор очень важен для развития экономики  страны. Инвестиционная деятельность страховых компаний является важным элементом социально-экономического развития общества.

   Основной  задачей инвестиционной деятельности страховой компании является создание системы размещения временно свободных  денежных средств путем формирования оптимального инвестиционного портфеля и управления им, исходя из необходимости  выполнения законодательно установленных  норм и нормативов, возможности получать стабильную доходность на положительном  к темпам инфляции уровне с учетом поддержания достаточной ликвидности  инвестиционного портфеля и управления рыночными и кредитными рисками. Под источниками инвестиций понимаются обязательства и собственный капитал компании.

     Инвестиционная  деятельность компании состоит из следующих  основных частей: 
- анализ, планирование и управление источниками инвестиций; 
- формирование и управление инвестиционными активами компании; 
- организация системы контроля и управления инвестиционными рисками.