Аспекты изучения инвестиций и инвестиционного климата

План.   .                                   

     I.                  Введение.

     II.               Инвестиции. Инвестиционный  механизм. Сущность, формы, цели

и задачи инвестирования.

     III.           Место и роль  иностранных инвестиций  в экономике России.

1.     Иностранные  инвестиции в России – общий  обзор.

2.     Проблема  привлечения и регулирования  иностранных инвестиций. Формы

привлечения иностранного капитала.

3.     Создание  благоприятного инвестиционного  климата.

4.     Юридическая  база, регулирующая инвестиционный процесс. Законодательно-

правовые нормы  об иностранных инвестициях в  России.

     IV.            Заключение.

     V.               Приложение.

     VI.            Список использованной  литературы.

                                    Введение.                                   

Одним из наиболее важных факторов развития экономики  являются инвестиции, то

есть долгосрочные вложения капитала для создания нового или совершенствования

и модернизации действующего производственного аппарата с целью получения

прибыли.

Сегодня  российская  экономика   действительно  нуждается   в притоке

иностранного  капитала.  Это  вызвано практически  полным прекращением

финансирования  из  средств госбюджета, отсутствием  средств у предприятий,

большим  износом  установленного  на  предприятиях оборудования и рядом

других причин.

Трудно поверить, что одни иностранные инвестиции помогут поднять экономику

нашей огромной страны. Но с другой стороны, они могут  послужить стимулом,

катализатором развития и роста внутренних инвестиций. В особенности это

относится к прямым инвестициям, так как с ними в  Россию поступают не только

деньги, но и многолетний  опыт, накопленный компаниями-инвесторами  на мировых

рынках. Иностранные  инвестиции могут также послужить  для временного смягчения

денежных затруднений  правительства, хотя и путем роста  внешнего долга, а

значит роста  зависимости страны. Наконец, рост иностранных  инвестиций

является непременным  спутником "встраивания" России в  мировой цикл движения

капитала и будет  способствовать интеграции страны в мировое хозяйство и

нахождению оптимальной "ниши" во всемирном разделении труда.

Конечно, на сегодняшний  день инвестиционный климат в стране, как для

отечественных, так  и для иностранных капиталовложений, нельзя назвать

идеальным. Его улучшению не способствовало, как предполагалось, повышение

уровня открытости экономики за счет либерализации  внешнеэкономической

деятельности. Не смогла исправить и улучшить положение  и государственная

политика в области  привлечения иностранных инвестиций. За годы реформ не

удалось разработать  и внедрить в практику эффективный, стабильно действующий

механизм, стимулирующий  приток зарубежного капитала в экономику  России.

Отсутствие стабильного  законодательства, учитывающего современные  российские

социально-экономические реалии, недоступная для понимания с точки зрения

цивилизованного бизнеса система налогообложения, криминогенная обстановка

вкупе с коррумпированным государственным аппаратом - вот  что отпугивает

зарубежных инвесторов от рынка России. Но это же препятствует активизации

деятельности и  отечественных инвесторов, которые  смогли бы достаточно весомо

и эффективно работать в рациональной экономике, а не бежать за рубеж в

поисках рентабельного  применения, или обменивать средства на иностранную

валюту.  Создание нормальных условий для привлечения  иностранных инвестиций в

Россию, а значит и в регионы, - задача актуальная, решение которой носит и

чисто прагматический характер. Поэтому внешнеэкономическая  стратегия

государства должна наконец повернуться лицом к национальному производителю и

инвестору - при  формировании как внешнеторгового, так и инвестиционного

режима. Только тогда  в экономике страны заработает не только зарубежный, но и

отечественный капитал.

                1. Сущность, формы, цели и задачи инвестирования               

Рассмотрим инвестирование как многосторонний процесс. По определению

инвестициями являются долгосрочные вложения капитала в различные  отрасли

хозяйства с целью  получения прибыли. Однако, необходимо учитывать, что

осуществление инвестиций, в том числе иностранных, должно быть взаимовыгодным

процессом, то есть приносить прибыль как объекту, на которого последнее

направлено, так  и субъекту (инвестору).

В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

1.      Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в

промышленность, торговлю, сферу услуг – непосредственно  в предприятия).

2.      Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные

акции, облигации  и иные ценные бумаги).

3.      Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного

капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и  другим финансовым

учреждениям.

Прямые инвестиции могут обеспечивать инвестирующим  корпорациям либо полное

владение инвестируемой  компанией, либо позволяют устанавливать над ней

фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметь  не более 10%

акционерного капитала.

Ведущими инвесторами  являются развитые экономически страны, в первую очередь

США, но за последние 20 лет их доля в общей сумме зарубежных прямых

инвестиций сократилась  с 55% до 44%, доля же стран Западной Европы и Японии

возросли (соответственно с 37% до 44% и с 1% до 10%).

Значительны также  изменения и в направлениях прямых инвестиций: до второй

мировой войны  основная часть капиталовложений приходилась на отсталые страны,

тогда как в  последнее время вкладчиков притягивают  страны с уже развитой

экономической системой. Объясняется данное поведение сдвигами в отраслевой

структуре инвестирования, которое теперь преимущественно  сосредотачивается в

обрабатывающей  промышленности, а внутри нее –  в наукоемких и

высокотехнологичных отраслях. Импортером капитала становится и США, причем

последние годы здесь  приток прямых инвестиций даже  превышает  их отток.

Портфельные инвестиции - основной источник средств для финансирования акций,

выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками. В

послевоенный период объем таких инвестиций растет, что  свидетельствует об

увеличении количества частных инвесторов. Посредниками же при зарубежных

портфельных инвестициях  в основном выступают инвестиционные банки

(посреднические  организации на рынке ценных  бумаг, занимающиеся

финансированием долгосрочных вложений).

На движение данного  вида инвестиций оказывает влияние  разница в норме

процентных ставок, выплачиваемых по различным ценным бумагам. Так, высокая

норма процентных ставок в США привлекла множество  иностранных инвесторов,

особенно японских.

В 70 - 80 гг. произошел  взрыв роста международных кредитов, что привело к

образованию мировой  кредитно-финансовой сферы. Международный рынок ссудных

капиталов растет особенно высокими темпами: его валовой  объем увеличился с 10

млрд. долларов в 1960 году до 2395 в конце 80 гг. Основная доля этих сумм

приходится на межбанковские операции.

В настоящее время международный рынок ссудных капиталов разделяется на

денежный рынок  и рынок собственно капиталов.

1.      Денежный рынок - рынок краткосрочных  кредитов (до одного года). С их

помощью корпорации и банки пополняют временную  нехватку оборотных средств.

2.      Рынок капиталов - рынок среднесрочных  (от 2 до 5 лет) банковских

кредитов и долгосрочных (свыше 10 лет) займов, которые предоставляются  в

основном при  выпуске и приобретении ценных бумаг.

В последние годы на международном рынке используются нетрадиционные формы

долгосрочного финансирования, например проектное финансирование,

заключающееся в  предоставлении крупных кредитов под  конкретные промышленные

проекты предприятий. Таким образом, указанная форма  долгосрочного

кредитования сближается с прямыми инвестициями.

Место и роль иностранных  инвестиций в экономике России.

1.                Иностранные инвестиции в России  – общий обзор.

Активная деятельность по привлечению иностранных инвестиций в отечественную

экономику началась в СССР в годы перестройки - в 1987 году были приняты

первые нормативные  документы о создании и функционировании совместных

предприятий российских организаций с зарубежными партнерами, которые положили

начало регулированию  прямых иностранных инвестиций в  российскую экономику.

Процесс массовой приватизации в России в 1992-94 годах, стремительное

развитие российского  рынка ценных бумаг и создание его нормативной базы

впервые в отечественной  истории создали предпосылки  для развития зарубежных

портфельных инвестиций в России. Вместе с тем, несмотря на определенный

прогресс в последнее  время, противоречивость, неполнота  и нестабильность

нормативно-правовой базы остаются одними из важнейший  препятствий на пути

привлечения иностранных  инвестиций в Россию.

Статистика иностранных  инвестиций в российскую экономику весьма

противоречива. Министерство экономики, Центральный Банк РФ, Госкомстат России

и зарубежные экономические  институты, ведущие такую статистику, дают

существенно отличающиеся друг от друга данные. Однако, если пользоваться

данными Госкомстата, накопленный объем вложений иностранного капитала в

Россию к началу 1998 года составил около 12 млрд. долларов, из которых около

10,7 млрд. долларов  пришлось на прямые инвестиции  и около 1,5 млрд. - на

портфельные. При  этом динамика иностранных вложений по годам крайне

неравномерна - так, их средний ежегодный объем в 1992-94 годах составлял