Иностранные инвестиции в России

     Объем направленных в первом полугодии 2007 года инвестиций из России за рубеж составил $36,813 млрд, что в 2,4 раза больше по сравнению с первым полугодием 2006 года. Объем погашенных в течение полугодия инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, равнялся $25,9 млрд — на 80,8% больше, чем годом ранее, сообщает ПРАЙМ-ТАСС.

     Объем иностранных инвестиций в России в январе-сентябре 2008 года сократился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 13,8% и составил 75,8 миллиарда  долларов, при этом накопленный иностранный  капитал по состоянию на конец сентября достиг 251,3 миллиарда долларов, что на 27% больше чем годом ранее.

     Наибольший  удельный вес в накопленном иностранном  капитале приходился на инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 50,7% (на конец  сентября 2007 года - 53,5%), доля прямых инвестиций составила 46,9% (44,4%), портфельных - 2,4% (2,1%). По данным Росстата, в первом квартале текущего года объем иностранных инвестиций составил 17,3 миллиарда долларов (на 29,9% меньше соответствующего периода прошлого года), во втором квартале - 29,3 миллиарда долларов (снижение на 18%), в третьем квартале - 29,2 миллиарда долларов (рост на 6,1%).

     Основными странами-инвесторами в экономику  России остаются Кипр, Великобритания, Нидерланды, Германия, Люксембург, Франция, Виргинские (Британские) острова. "На долю этих стран приходилось 78% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, 81,1% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций", - отмечает Росстат.

     Как сообщает РИА Новости, объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в январе-сентябре 48,1 миллиарда долларов, что на 20,7% превышает показатель девяти месяцев 2007 года. В первом квартале 2008 года объем погашенных инвестиций составил 14,3 миллиарда долларов (на 18% меньше соответствующего периода предыдущего года), во втором квартале - 20 миллиардов долларов (рост на 54,2%), в третьем квартале - 13,8 миллиарда долларов (снижение на 5,7%)[1.10].

     Согласно  прогнозам Всемирного Банка (ВБ), объем  прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в развивающиеся страны в 2009 году снизится на $180 млрд (с $580 млрд в 2008 году до $400 млрд) или 31% ввиду того, что мировая рецессия приведет к сокращению финансирования как производственных, так и добывающих предприятий со стороны транснациональных корпораций, передает Bloomberg.

     О сокращении ПИИ на днях сообщила и  Конференция ООН по торговле и  развитию (ЮНКТАД). По подсчетам организации, в 2008 году общемировой объем ПИИ  снизился на 21% (с $1,83 трлн в 2007 году до $1,43 трлн). При этом их приток в развитые страны в минувшем году сократился на 33%, тогда как в развивающиеся страны - вырос на 3,6% (в т.ч. в Бразилию - на 20,6%, в Китай - на 10,6%, в Индию - на 59,9%). Еще более привлекательными для инвесторов по итогам года оказались страны Юго-Восточной Европы и СНГ - туда в 2008 году пришло на 6,2% больше ПИИ, чем в 2007 году (в Россию - на 17,6%). Но в следующем году из-за негативных последствий финансового и экономического кризиса падение ПИИ не обойдет стороной и развивающиеся страны, полагают в ЮНКТАД[1.15].

     "В  свете рецессии глобальной экономики,  ужесточения условий кредитования, падения корпоративных доходов  и неопределенных перспектив  мирового экономического роста  многие компании уже объявили  о планах сокращения производства, массовых увольнений персонала и урезания инвестиционных расходов. Все это приведет к сокращению ПИИ во всем мире", - пишут аналитики.

     С прогнозами международных организаций  не могут не согласиться и российские экономисты. "Происходит бегство  в качество. Вкладывать в развивающиеся экономики, тем более надолго, пока довольно рискованно.

     Кроме того, многим компаниям, которые планировали  делать такие инвестиции, сейчас приходится резать инвестиционные расходы", - говорит  аналитик ИБ "Траст" Владимир Брагин.

     И Россия здесь не исключение. "Мы уже видели отток капитала осенью и притока пока не ожидается. Инвестиции в рублевые активы рискованные и останутся такими довольно долго", - полагает аналитик. Также не нужно забывать про преимущественно экспортную ориентированность российской экономики, из-за чего она очень сильно зависит от мировой конъюнктуры рынка, добавляет г-н Брагин.

     Между тем, по оценкам Morgan Stanley, в последние  годы ПИИ, представляющие собой преимущественно  инвестиции в производство или покупку  контрольного пакета акций, составляли значительную долю суммарного притока капитала в развивающиеся страны - 38% (для сравнения, инвестиции в фондовый рынок - 10%, кредиты - 54%). Поэтому грядущее сокращение ПИИ, по мнению аналитиков ВБ, станет еще одним негативным фактором для курсов национальных валют. "Большинство валют развивающихся стран уже находятся под давлением, и эта тенденция сохранится. Если в 2008 году основным негативом стал уход портфельных инвесторов, то в этом году эстафету перехватят ПИИ", - полагают в ВБ.

     "Портфельные  инвесторы убежали первыми, потому  что они могут быстрее собраться  и уйти. А для сворачивания  прямых инвестиций требуется  некоторое время, - комментирует  прогнозы ВБ Владимир Брагин. - В прошлые годы в России  мы видели достаточно большой  приток прямых иностранных инвестиций, но в 2009 году этот процесс будет довольно вялым. Сокращение темпов роста прямых иностранных инвестиций будет еще одним мощным источником давления на рубль в предстоящем году".

     Кроме того, если уменьшение объема покупок  крупных пакетов акций наносит вред лишь финансовым рынкам, то сокращение инвестиций, связанных с открытием новых производств с иностранным участием, может оказать долгосрочные негативные эффекты на рост экономики России в целом, предупреждает аналитик. При этом он надеется, что инвесторы не будут сворачивать уже существующие предприятия на территории РФ.

     Сокращение  прямых и портфельных иностранных  инвестиций и уход инвесторов в безрисковые  активы развитых стран вследствие падения  сырьевых цен и ослабления курса рубля называют основными угрозами экономики России в 2009 году и аналитики "ВТБ управление активами" (наряду со снижением внутреннего спроса, общим спадом деловой активности в стране и ростом числа дефолтов по внутренним и внешним обязательствам).

     Впрочем, базовый сценарий развития российской экономики по версии "ВТБ управление активами" предусматривает восстановление мировых цен на нефть до $50 за баррель, умеренное сокращение основных макропоказателей в пределах 5% в реальном выражении и относительно умеренный курс национальной валюты (29,2 руб. за доллар на конец года). При этом предполагаются некоторые улучшения для портфельных инвесторов: умеренно отрицательный рост прибылей на акцию, стабилизация безрисковой ставки и умеренное снижение премии за риск инвестирования в акции. Более того, в 2009 году, по мнению аналитиков, формируются новые инвестиционные возможности. При условии восстановления мировой экономики оценка стоимости российских акций и облигаций по сравнению другими развивающимися рынками выглядит более привлекательной.  

     Рейтинг событий, влияющих на российский рынок

     ПРИМЕЧАНИЕ:

1. Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
2. В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
3. Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.

     Инвестиционный  фон - негативный  

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     Иностранные инвестиции являются одним из важнейших  факторов развития любой экономики. Однако, только количественной их меры недостаточно для того, чтобы судить о том значении, которое они будут иметь для страны, их привлекающей. Окончательная экономическая оценка может быть дана только с учетом их структуры, тех отраслей национального хозяйства, куда они направляются, характера использования современных достижений науки и техники при их осуществлении и многих других факторов.

     С начала 1990-х гг. с переходом к  рынку экономика России стала  все более интегрироваться в  мировую. Развитие взаимодействия с  мировой экономикой потребовало, во-первых, теоретического осмысления процессов иностранного инвестирования в отечественную экономику и тех условий, которые им благоприятствуют и ориентируют в наиболее эффективных направлениях, а во-вторых, их законодательной регламентации с целью придания им устойчивого характера, обеспечения должных правовых гарантий защиты национальных интересов страны и т.д.

     Относительно  законодательства в этой сфере можно  сказать, что оно содержит наиболее важные, базовые нормы, без которых инвестиционная деятельность иностранцев в России попросту невозможна. Но все более остро ощущается неполнота правовых норм и институциональных механизмов, необходимых для более эффективной регламентации возникающих новых сложных взаимоотношений российской экономики с иностранным капиталом в условиях глобализации.

     Пока  еще иностранные инвестиции незначительны  по объему и не играют важной роли в  современной российской экономике. Однако по мере улучшения инвестиционного  климата ситуация изменится и  иностранные инвестиции смогут стать действенным инструментом реализации процессов реструктуризации и инновации рыночной экономики России.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бюллетень иностранной коммерческой информации. - 2006.-№ 3.
2. Воропаев А.В. Особенности правового регулирования иностранных инвестиций в России // Право и политика, 2006, № 3.
3. Вознесенская Н. И. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт. М.: ИНФРА-М, 2004. 305 С.
4. Гитман Л.Дж. Основы инвестирования Перевод с английского- М.: Дело, 2002. 250 С.
5. Дэниеле Джон Д., Радеба Ли X. Международный бизнес: внешняя среда и деловые операции. - М.: Дело ЛТД, 2008. 185 С.
6. Зубченко А.А. Иностранные инвестиции. М.: Книгодел, 2006. 174 С.
7. Ивасенко А.Г. Инвестиции: источники и способы финансирования. - М., 2007. 265 С.
8. Инвестиции/ под ред. Г. П. Подшиваленко. М.: КНОРУС, 2008. 149 С.
9. ИНВЕСТИЦИИ (УЧЕБНИК, ИЗДАНИЕ 6); Нешитой А.С.; Издательский дом Дашков и К; 2007. 316 С.
10. Инвестиции в России (2005-2008)
11. Инвестиционная политика: Учебное пособие. / Под ред. Лапыгина Ю.Н. – М.: КНОРУС, 2007. 285 С.
12. Кожухар В. М. Практикум по иностранным инвестициям. М.: Дашков и Ко, 2007. 115 С.
13. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. – М., 2007. 283 С.
14. Международные экономические отношения: Учебник / Под общ. ред. В.Е. Рыбалкина.-М., 2007. 340 С.
15. Пайк Р., Нил Б. Корпоративные деньги и инвестирование. - СПб., 2006. 187 С.
16. Панкратов П.А. Иностранная инвестиция (поиск формулировок) // Внешнеторговое право, 2006, № 1.
17. Прямые иностранные инвестиции убегут из России вслед за портфельными 21.01.2009 18:26, Привалова Мария (Finam.ru)
18. Федеральный Закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»
19. Федеральный Закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»
20. Эксперт (2007-2009)
21. http://www.gks.ru – Федеральная служба государственной статистики (Росстат)
22. http://www.minfin.ru – Министерство финансов Российской Федерации (Минфин России).