Организация инвестиционных процессов на предприятии

Инвестор –  это физическое или юридическое  лицо, имеющее свободные денежные средства, которые он размещает с  целью увеличения их стоимости или  получения положительного дохода. В  качестве вариантов размещения средств  могут выступать ценные бумаги (акции и облигации предприятий, банковские векселя), банковские депозиты, страховые накопительные программы, вложения в недвижимость, приобретение драгоценностей или высоколиквидного товара, инвестирование в бизнес коммерческих компаний или производственных предприятий.  
Для предприятия производственной сферы интерес представляют те инвесторы, которые готовы финансировать развитие их производства. 
 
Существуют два основных варианта внешнего финансирования производственного предприятия: получение кредита в банке и привлечение средств инвесторов.  
 

Кредитный вариант финансирования 
 

 
Предприятие-заемщик представляет в Банк-кредитор бизнес-план деятельности и залог или гарантию по возврату кредита. Банк-кредитор предоставляет кредит. Полученный кредит Предприятие использует для создания производства новой продукции, которую продает покупателям. 
Получая оплату продукции, Предприятие оплачивает % по кредиту, и через определенный срок возвращает кредит. 
 

Инвестиционный  вариант финансирования 
 

 
Предприятие-заемщик представляет инвестору инвестиционный проект. Инвестор переводит финансовые средства предприятию  в виде инвестиций на создание нового производства. 
Полученные Инвестиции предприятие использует для создания производства новой продукции, которую продает покупателям. 
Получая оплату продукции, предприятие получает прибыль, часть из которой выплачивается Инвестору в виде дохода на инвестиции. 
 
Преимущество Инвестиционного варианта финансирования для Предприятия-заемщика в том, что Инвестор не требует возврата произведенного финансирования. Инвестиции фиксируется в ценных бумагах Предприятия, передаваемых Инвестору, на которые он получает доход. 
Вложенную сумму Инвестор возвращает только при реализации полученных ценных бумаг предприятия другому Инвестору. Поэтому он заинтересован не только в доходах на инвестиции, но и в росте стоимости Ценных бумаг предприятия. Это должно быть отражено в Инвестиционном проекте будущего бизнеса, который первоначально представляется Инвестору.

Предприятие только тогда может быть объектом инвестирования, когда оно становится источником дохода для инвестора.

При всей привлекательности  инвестиционного варианта финансирования, опыт реального взаимодействия с потенциальными инвесторами выявляет ряд принципиальных трудностей, связанных с организацией работы на финансовых рынках.  
 
Если Предприятие-заемщик у всех на виду, то инвестор скрыт за несколькими уровнями посредников. 
 

Посредники  между инвестором и заемщиком 
 

 
Особенности поведения посредников  могут различаться, но в любом  случае прямой инвестор явно не наблюдается. 
 
Кроме того, существуют целый ряд организаций – финансовых посредников, которые активно поглощают свободные денежные средства частных инвесторов.

Финансовые  посредники - конкуренты Предприятия-заемщика  
 

Основным конкурентом  Предприятия-заемщика по привлечению инвестиций являются Финансовые посредники (банки, финансовые и страховые компании, пенсионные фонды)

 
Финансовый посредник привлекает свободные средства частных инвесторов под 5-10% годовых, затем размещает их на финансовом рынке, где может получать 50-100% годовых. 
 
Предприятие-заемщик может использовать финансовых посредников для получения средств на финансирование собственных проектов. В западных странах существует механизм IPO (Intitial Public Offering, в переводе "начальное публичное предложение"). 
Предприятие-заемщик для получения финансирования под расширение производства принимает решение о выпуске новых ценных бумаг для продажи их на финансовом рынке. Выпущенные ценные бумаги передаются Финансовой компании, которая реализует их среди частных инвесторов по закрытой подписке, а полученные средства за вычетом своего вознаграждения передает Предприятию-заемщику. 
В последующем ценные бумаги (акции) компании увеличиваются в цене в несколько раз, что позволяет инвестору получить доход после их продажи. 
 

Использование финансового посредника для привлечение  средств  
 

 
Компания-заемщик под существующий проект производства осуществляет выпуск первичных ценных бумаг и поручает их продажу финансовой компании. 
Финансовая компания продает ценные бумаги частным инвесторам, а полученные средства за вычетом своего вознаграждения передает Предприятию-заемщику. Вознаграждение финансовой кампании устанавливается в форме скидки или дисконта от курса ценной бумаги.  
 

Инвестиционный  процесс в стране

В России инвестиционный процесс организован очень слабо. В настоящее время свободные  денежные средства находятся у населения и не используются. Существующих финансовых посредников очень мало, практически нет конкуренции за средства частных инвесторов. Те финансовые компании и банки, которые готовы финансировать проекты, сталкиваются с другой проблемой. Оказывается, нет привлекательных инвестиционных проектов и приличных заемщиков. 
 

Так как активность инвестиционных процесса очень низкая, на него начинают влиять посредники второго  уровня – консалтинговые и аудиторские  компании, а также посредники третьего и четвертого уровня - чиновники и преподаватели учебных заведений. Именно они формируют сейчас представления всех участников инвестиционного процесса, получая доходы от организации этих представлений.  
 

Традиционный  бизнес-план

Рассмотрим это  на примере требований, предъявляемых к содержанию бизнес-плана. 
 
Структура бизнес-плана: 
- Общая характеристика предприятия. 
- Краткие сведения по проекту. 
- Анализ финансового состояния предприятия, реализующего инвестиционный проект 
- Мероприятия по эффективной деятельности. 
- Рынок и конкуренция. 
- Деятельность в сфере маркетинга. 
- Описание инвестиционного проекта. 
- План производства. 
- Организационный план. 
- Юридическое обеспечение проекта. 
- Экономический риск и страхование. 
- Стратегия финансирования. 
- Финансовый план и ожидаемые результаты. 
- Приложения 
 
Составляемый бизнес-план, являющийся на самом деле отчетом о планируемой работе перед другими организациями, носит формально-описательный характер, устраивающий всех, кроме Предприятия-заемщика. 
В текстах должно содержаться много конфиденциальной информации, которая может представлять коммерческий интерес для третьих лиц, ее распространение может подорвать конкурентные преимущества Предприятия. Заметим, что вся эта информация о предприятии передается посредникам без всяких предварительных гарантий получения кредита или инвестиций. 
Если же посмотреть на сами бизнес-планы, то кроме того, что там множество лишней информации, отсутствует само обоснование реализуемости проекта. Расчеты производятся правильно, но обоснование входных данных находится за рамками документа. 
Реальные бизнес-процессы, необходимые для реализации проекта и получение доходов не приводятся, а существующие программы расчетов бизнес-плана не позволяют это сделать.

Инвестиционные  проекты, необходимые инвестору в бизнес-плане, реально не представлены!  
 
 

Требования  инвестора к содержанию инвестиционных проектов

Требования инвестора  по отбору инвестиционных проектов существенно  отличаются от представлений классического  бизнес-плана, например Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. 
Инвестора больше интересует деятельность предприятия внутри, а не его внешние отношения, описываемые в бизнес-плане. Только тогда, когда инвестор через своих экспертов убеждается в технической реализуемости предполагаемого проекта, он принимает решение о возможном варианте участия в нем. Между будущим инвестором и предприятием нет больших противоречий, оба они заинтересованы в успешной деятельности предприятия.

Выводы: предприятие-заемщик  должно стать активным участником инвестиционного  процесса и иметь разумную инвестиционную стратегию, привлекательную для  инвесторов.

Посредники в  инвестиционном процессе преследуют другие цели. Они не собираются ничего финансировать , реализация проекта им не нужна. Экспертиза проекта проводится формально, с точки зрения внешней реализуемости. Посредники собирают информацию о предприятиях, инвесторах и сами бизнес-планы, а затем зарабатывают деньги на услугах по продвижению проекта. 

Рекомендации  по организации инвестиционного  процесса

Рекомендации  для крупных предприятий –  создание собственной финансовой компании, которая будет представлять его  интересы на финансовом рынке, и привлекать денежные средства инвесторов. 
 
План работы для малых и средних предприятий: 
- Создание инвестиционного подразделения из 2-3 человек под руководством финансового директора предприятия 
- Разработка инвестиционной стратегии предприятия 
- Выбор динамики финансовых показателей предприятия на 5-10 лет, привлекательной для инвесторов  
- Разработка инвестиционных проектов и программ развития предприятия 
- Поиск надежных партнеров-посредников на инвестиционном рынке 
- Проведение рекламной компании проектов и продвижение проектов 
- Получение предложений от потенциальных инвесторов, создание базы инвесторов 
- Проведение переговоров с представителями инвесторов, согласование процедуры финансирования, отбор реальных предложений 
- Совместная с инвестором разработка бизнес-моделей инвестирования 
- Получение инвестиций и реализация проекта 
- Осуществление контроля, согласованного с инвестором, производственных и финансовых показателей предприятия. 
 
Для частных предпринимателей, изобретателей и разработчиков, желающих привлечь внимание к своему проекту – размещение подробного описания проекта в интернет и активное рекламирование его через доски объявлений. (Смотри Презентация проектов)