Прямые и портфельные инвестиции

Оглавление

Прямые и портфельные инвестиции и их экономические последствия для стран-экспортеров и стран-импортеров……………………………………………………...2

Решение задачи…………………………………………………………………………7

Прямые и портфельные инвестиции и их экономические последствия для стран-экспортеров и стран-импортеров.

Портфельные инвестиции представляют собой покупку ценных бумаг, акций, паев, которые составляют не более 10% от акционерного капитала организации. Портфельное инвестирование используется для получения прибыли на спекуляциях. От обычных инвестиций портфельные отличаются тем, что их прибыль связана с различными спекулятивными операциями, тогда как обычные инвестиции связаны с реальным сектором экономики. Хотя бывают случаи, когда инвестиции друг от друга не отличаются, например, в той ситуации, когда приобретаются акции организации, которая выпускает материальные блага.

Прямые и портфельные инвестиции практически не имеют границы. Разные страны по-разному устанавливают эту границу, обычно эта разница составляет 10%. Портфельные инвестиции предполагают не получение контроля над делами компании, дополнительной выгоды в результате управления фирмой и принятие участия в хозяйственной деятельности. Цель портфельного инвестора заключается в получении высокого дохода путем увеличения стоимости инвестированного капитала (примером этого могут быть акции), а также дохода в текущем периоде (например, дивиденды по акциям). При этом инвестор не вкладывает реальный или финансовый актив в одно вложение, а создает из болього количества активов один портфель.

Инвестиционные портфели бывают нескольких видов. Это зависит от степени риска и источника получения прибыли. инвестиционный портфель роста сформировывается из ценных бумаг, на которые постоянно растет стоимость. Портфель постоянного дохода формируется при минимальном риске, включает высоконадежные ценные бумаги, но приносит не высокие, а средние доходы. Портфель высокого дохода состоит из высокодоходных ценных бумаг, прибыль получает от дивидендов по акциям и процентов по облигациям, в этом случае доход высокий. Комбинированный доход формируется для исключения на фондовом рынке потерь, причинами которых могут быть низкие процентные и дивидендные выплаты, падение курсовой стоимости.

Портфельные инвестиции имеют особенность. Она заключается в том, что при изменении доходности одной акции существует риск изменения доходности остальных акций, которые входят в инвестиционный портфель. Высокий постоянный доход можно достичь путем приобретения высокодоходных и надежных облигаций, и сохранения их до погашения.

Сейчас, чтобы начать какой либо проект или бизнес, или раскрутить малоизвестную компанию, часто бывает недостаточно собственных средств, а брать кредит в банке весьма проблематично. Для этих целей существуют прямые инвестиции – своего рода денежные вложения в малоизвестные частные компании, которые не имеют веса в международной торговле и их акции не котируются на бирже. При этом инвестор должен владеть частью акций компании или иметь право в управлении ею. Это довольно рискованный вид бизнеса, так как сложно предсказать, как в дальнейшем будет развиваться компания – будет ли она успешна и оправдает ли вложенные в нее средства.

Прямые инвестиции помогают компании выйти в определенной сфере на новый, лучшй уровень, но, в то же время, довольно сложно привлечь инвесторов, особенно в условиях финансового кризиса. Для этого нужно не только глубоко понимать специфику бизнеса в той или иной стране и состояние экономики, но и иметь связи в финансовых кругах. В России инвестированием активно занимаются около 15 компаний, это довольно модный вид вложений.

Прямые инвестиции имеют много видов, наиболее часто используются государственные и частные, контролирующие и неконтролирующие, интеллектуальные и производственные. Существуют также прямые иностранные инвестиции, которые в последнее время стали очень популярны в России, наша страна очень привлекательна для инвесторов. Однако за 2009 год количество их снизилось. Это связано с особыми рисками, характерными для РФ – политическими и юридическими особенностями и крайней нестабильностью экономики.

Наиболее активные прямые инвестиции идут в область высоких технологий, так как ее развитие сулит большие деньги в будущем, иностранные инвестиции в этот сектор каждый год составляют около 1,3 трлн. руб.

Для распределения такого рода вложений существуют специальные фонды прямых инвестиций, которые за предоставленные средства получают часть уставного капитала в компании или право голоса. На Западе это венчурные фонды. Прямые инвестиции позволяют им получить часть прибыли уже в процессе первого размещения акций инвестируемой компании. Можно вкладывать деньги в компанию без фондов, но тогда придется сильно рисковать и анализировать рынок, прибыль при этом может не оправдать ожиданий. Если говорить о прогнозах дальнейшего притока инвестиций в Россию, то они уже сейчас несколько снижаются, так, в 2008 году впервые было их уменьшение на 2,8%. Но, если Россия продолжит развитие в сильном для себя направлении – научном, то, возможно, стоит ждать, что прямые инвестиции будут значительно увеличиваться.

Как и любое другое сложное экономическое явление, вложения иностранных капиталов могут оказывать на экономику принимающих стран как положительные, так и отрицательные воздействия. Как показывает международная практика, к положительным последствиям привлечения иностранного капитала можно отнести:

  увеличение объема реальных капиталовложений, ускорение темпов экономического развития и улучшение состояния платежного баланса страны;

  поступление передовой иностранной технологии, организационного и управленческого опыта, результатов НИОКР, воплощаемых в новой технике, патентах, лицензиях, ноу-хау и т.д.;

  использование местных сбережений для реализации прибыльных проектов;

  привлечение местных капиталов и укрепление местного финансового рынка за счет использования его ресурсов в производительных целях;

  более полное использование местных природных ресурсов;

  повышение уровня занятости, квалификации, производительности местной рабочей силы;

  расширение ассортимента выпускаемой продукции;

  развитие импортозамещающего производства и сокращение валютных расходов на оплату импорта;

  расширение экспорта и поступления иностранной валюты;

  увеличение объема налоговых поступлений, позволяющее расширить государственное финансирование социальных и др. программ;

  повышение уровня жизни и покупательной способности населения;

  использование более высоких стандартов качества окружающей среды, расширение доступа к более чистой технологии, снижение общего уровня загрязнения окружающей среды;

  развитие инфраструктуры и сферы услуг;

  повышение доверия к стране, что позволит привлечь новых иностранных инвесторов;

  усиление конкуренции в национальной экономике и снижение уровня ее монополизации;

  оздоровление социально-культурной обстановки в стране, распространение международных стандартов не только в производстве, но и потреблении.

К отрицательным последствиям иностранных инвестиций относятся следующие:

  репатриация капитала и перевод прибыли в различных формах (дивидендов, процентов, роялти и др.), что ухудшает состояние платежного баланса принимающей страны;

  увеличение импорта оборудования, материалов и комплектующих, требующее дополнительных валютных расходов;

  подавление местных производителей и ограничение конкуренции;

  усиление зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности;

  игнорирование иностранными инвесторами местных условий и особенностей;

  возможная деформация структуры национальной экономики;

  упадок традиционных отраслей национальной экономики;

  усиление социальной напряженности и дифференциации (в частности, за счет более высокой оплаты труда на иностранных предприятиях);

  ослабление стимулов для проведения национальных НИОКР вследствие ввоза иностранной технологии, что, в конечном счете, может привести к усилению технологической зависимости;

  ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и хищнической эксплуатации местных ресурсов;

  негативное воздействие на социально-культурные условия, связанное с игнорированием национальных традиций, особенностей и т.д., с насаждением чуждых национальной культуре стандартов, ценностей и форм организации производства, потребления, образа жизни и др.

Разумеется, все перечисленные выше положительные и отрицательные последствия привлечения и проникновения иностранных капиталов в экономику принимающих стран не реализуются автоматически, а существуют лишь в потенции. Именно поэтому принимающие страны и их экономические субъекты, намеренные развивать совместное предпринимательство с иностранными партнерами, должны внимательно оценивать все «за» и «против» подобных проектов и проводить разумную политику регулирования иностранных инвестиций, которая позволяла бы в полной мере использовать их положительные эффекты и устранять или минимизировать отрицательные.

6