Автор: Пользователь скрыл имя, 14 Декабря 2011 в 21:26, курсовая работа
Приведем все инвестиции, к начальному периоду времени используя ставку дисконтирования 18% и учитывая, что инвестиции и прибыль образуются конце года (инвестиции первого года так же продисконтированы, так как образуются в конце года)
Исходные данные:
| Года | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ∑ |
| Инвестиции, тыс. руб. | 450 | 200 | 650 | ||||
| Прибыль, тыс. руб. | 300 | 300 | 400 | 600 | 1600 |
Ставка дисконтирования: 18%
Приведем все инвестиции, к начальному периоду времени используя ставку дисконтирования 18% и учитывая, что инвестиции и прибыль образуются конце года (инвестиции первого года так же продисконтированы, так как образуются в конце года):
Иd= -450*0,85-200*0,72
Иd=-525
| Года | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ИТОГО |
| Инвестиции приведенные, тыс. руб. | -525 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -525 |
| Прибыль, тыс. руб. | 0 | 0 | 300 | 300 | 400 | 600 | 1600 |
| ПОЛУЧЕННЫЕ ЗНАЧЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ | |||||||
| -525 | 0 | 300 | 300 | 400 | 600 | 1075 | |
Для того чтобы иметь возможность сравнивать проекты с различными временными рамками вложений мы привели их к единому моменту времени.
Рассчитаем показатели эффективности инвестиционного проекта с потоком заемного типа после приведения его к традиционному виду.
| Года | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Инвестиции приведенные, тыс. руб. | -525 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Прибыль, тыс. руб. | 0 | 0 | 300 | 600 | 1000 | 1600 |
Без учета временного фактора (дисконтирования) показатели проекта после приведения к традиционному виду имеют удовлетворительный размер, т.е. проект по всем показателям окупается: срок окупаемости в пределах рамок планирования, прибыль превышает инвестиции(1600>525), средняя норма доходности выше средних ставок по банковским вкладам (50,79% > 12%). При расчетах ЧДД и ВНД инвестиции начального периода не умножались на коэффициент дисконтирования, так как этот коэффициент был учтен ранее.
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
| T И | 1 | 2 | ||||
| Т П | 3 | 4 | 5 | 6 | ||
| Коэффициент дисконтирования | ||||||
| Инвестиции | 0,85 | 0,72 | ||||
| Прибыль | 0,61 | 0,52 | 0,44 | 0,37 | ||
| Дисконтированные денежные потоки | ||||||
| Инвестиции | 525,0 | |||||
| Прибыли | 182,6 | 154,7 | 174,8 | 222,3 | ||
| Дисконтированные денежные потоки нарастающим итогом | ||||||
| Инвестиции | 525,0 | |||||
| Прибыль | 182,6 | 337,3 | 512,2 | 734,4 | ||
Для расчета Внутренней
нормы доходности необходимо рассчитать
еще одно значение ЧДД, при ином значении
ставки дисконтирования, причем необходимо
взять такую ставку, при которой
значение ЧДД будет иметь иной
знак по сравнению с исходным значением
ЧДД. Так же чем ближе будет
ЧДД к 0, тем точнее будет найдено
значение IRR.
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
| T И | 1 | 2 | ||||
| Т П | 3 | 4 | 5 | 6 | ||
| Коэффициент дисконтирования | ||||||
| Инвестиции | 0,79 | 0,62 | ||||
| Прибыль | 0,49 | 0,38 | 0,30 | 0,24 | ||
| Дисконтированные денежные потоки | ||||||
| Инвестиции | 525,0 | |||||
| Прибыли | 146,1 | 115,0 | 120,6 | 142,3 | ||
| Дисконтированные денежные потоки нарастающим итогом | ||||||
| Инвестиции | 525,0 | |||||
| Прибыль | 146,1 | 261,1 | 381,7 | 524,0 | ||
Ставка дисконтирования: 27,1%
ЧДД: тыс. руб.
Для нахождения IRR строим
график ЧДД в зависимости от ставки дисконтирования.
По графику видно, что пересечение графика ЧДД с осью происходит при значении ставки дисконтирования 27,1%. Построим таблицу и расчитаем значение ЧДД при значении ставки дисконтирования 27,1%.
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
| T И | 1 | 2 | ||||
| Т П | 3 | 4 | 5 | 6 | ||
| Коэффициент дисконтирования | ||||||
| Инвестиции | 0,79 | 0,62 | ||||
| Прибыль | 0,49 | 0,38 | 0,30 | 0,24 | ||
| Дисконтированные денежные потоки | ||||||
| Инвестиции | 525,0 | |||||
| Прибыли | 146,1 | 115,0 | 120,6 | 142,3 | ||
| Дисконтированные денежные потоки нарастающим итогом | ||||||
| Инвестиции | 525,0 | |||||
| Прибыль | 146,1 | 261,1 | 381,7 | 524,0 | ||
Ставка дисконтирования: 27,1%
ЧДД: 1,0 тыс. руб.
Таким образом расчет показал, что при ставке дисконтирования 27,1% значение ЧДД близко к 0. Следовательно IRR можно принять равным= 27,1%
Ранжирование заданных ИП осуществляется в таблице 6. Наиболее высокий (первый ранг) присваивается ИП с лучшими значениями показателя.
| №ИП | 1 | 2 | 3 | |
| Значение показателей эффективности по ИП и их рангам | ||||
| Период окупаемости недисконтированный | Значение | 2,36 | 1,75 | 1,1 |
| Ранг | 3 | 2 | 1 | |
| Период окупаемости дисконтированный | Значение | - | 4,06 | 2,65 |
| Ранг | 3 | 2 | 1 | |
| NVP, тыс.руб. | Значение | -259,5 | 209,4 | 411 |
| Ранг | 3 | 2 | 1 | |
| IP, един. | Значение | 0,74 | 1,4 | 1,05 |
| Ранг | 3 | 1 | 2 | |
| IRR, % | Значение | 4,8 | 27,1 | 28,4 |
| Ранг | 3 | 2 | 1 | |
| Значение инвестиций | Значение | 1385 | 650 | 900 |
| Ранг | 3 | 1 | 2 | |