Риски, связанные с инвестиционной деятельностью в РФ. Виды рисков, необходимость и методы их учета

     Для уменьшения последствий проявления риска применяется резервирование финансовых ресурсов на случай неблагоприятных  изменений в деятельности компании. Создание резерва на покрытие непредвиденных расходов представляет собой один из способов управления рисками, предусматривающих  установление соотношения между  потенциальными рисками и величиной  средств, необходимых для ликвидации последствий проявления рисков.

     Хеджирование  предназначено для снижения возможных  потерь вследствие рыночного риска  и реже кредитного риска. Хеджирование представляет собой форму страхования  от возможных потерь путем заключения уравновешивающей сделки. Как и в  случае страхования, хеджирование требует  отвлечения дополнительных ресурсов. Совершенное хеджирование предполагает полное исключение возможности получения  какой-либо прибыли или убытка по данной позиции за счет открытия противоположной  или компенсирующей позиции. Подобная "двойная гарантия", как от прибылей, так и от убытков, отличает совершенное хеджирование от классического страхования.

     Хеджирование  рыночных рисков осуществляется путем  проведения забалансовых операций с  производными финансовыми инструментами - форвардами, фьючерсами, опционами  и свопами. В последние годы появились  инструменты хеджирования кредитных  рисков, к которым относятся, например, кредитные свопы.

     Диверсификация  является способом уменьшения совокупной подверженности риску за счет создания портфеля контрактов, цена или доходность которых слабо коррелированны между  собой. Сущность диверсификации состоит  в снижении максимально возможных  потерь за одно событие, однако при  этом одновременно возрастает количество видов риска, которые необходимо контролировать.

     Минимизация (или ограничение) риска преследует цель тщательной балансировки наличных средств, вложений и обязательств, с  тем, чтобы свести к минимуму изменения  чистой стоимости. Теоретически в этом случае не возникает необходимости  в отвлечении ресурсов для образования  резерва, внесения страхового платежа  или открытия компенсирующей позиции.

     Наиболее  применимой в практике формой, консервативного  управления инвестиционными рисками  является лимитирование. Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита по проекту и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени  инвестиционного риска.

     Консервативное  управление портфелем направлено на избежание чрезмерного риска  путем динамического регулирования  основных параметров портфеля. При выборе конкретного метода воздействия на риск необходимо анализировать негативную и позитивную стороны реализации риска и учитывать результаты анализа при принятии решения о значимости инвестиционного риска в данном договоре.

 

     Заключение 

     Опыт  развития рыночных отношений показал, что инвестирование является важнейшим  источником экономического роста, финансовой основой прогресса. Объективный  подход к инвестициям предполагает необходимость использования научно обоснованных механизмов управления, обеспечивающих максимальный учет действующих  рисков, анализ эффективности реализуемых  мероприятий и принятие оптимальных  решений при осуществлении инвестиционных проектов.

     Современные тенденции развития российской экономики  показывают, что, несмотря на позитивные сдвиги последних лет, задача привлечения  инвестиций стоит перед предприятиями  пищевой промышленности по-прежнему остро. Возрастание рисков инвестирования затрудняет выбор наиболее доступных  и целесообразных способов финансирования, определяет потребность в использовании  нетривиальных схем и механизмов и требует реализации эффективных  защитных мероприятий.

     Несмотря  на значительный отечественный и  особенно зарубежный опыт риск-менеджмента  инвестиционных проектов, в настоящее  время отсутствует научно обоснованная система управления проектными рисками. Кроме того, возрастающая динамичность экономических процессов определяет необходимость разработки и применения новых эффективных механизмов риск-менеджмента. Именно поэтому теоретическое обоснование  методических подходов, разработка научно-практических рекомендаций являются актуальным и  значимым. 
 
 
 
 

     Список  литературы 
 

1.Капитаненко В.В. Инвестиции и хеджирование. –Москва.: -2001.

2.Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. –М.: ИНФРА-М. –2000.

3.Шарп У., Александр Г., Бэйли Дж. Инвестиции.- ИНФРА-М. -1999.

4.Кузнецов В.Е. Измерение финансовых рисков. // Банковские технологии. –1997. -№7.

5.Игошин Н.В.  Инвестиции: Организация управления  и                 финансирование: Учебник- М.:Финансы; Юнити, 1999.

6.Рэдхед К., Хьюс  С. Управление финансовыми рисками. -М. ИНФРА-        М,2000. -369с. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Расчетная часть контрольной работы 

     Компания  «Депсона» рассматривает проект модернизации действующего производства сока. Обновление оборудование и улучшение  качества выпускаемой продукции  позволит повысить конкурентные преимущества на рынке в течении ближайших  трех лет. Выручка, издержки и другие параметры реализации проекта представлены в таблице: 

 

     Инвестиции  в основные средства в нулевом  году равны 600 тыс.руб., в первый год  – 100 тыс.руб. Амортизация начисляется  линейным методом. Под проект компания берет кредит в банке в размере 300 тыс. руб. на 3 года под 20% годовых. Предложенная ставка заимствования отражает кредитные  риски, присущие данной отрасли. Альтернативная доходность на рынке такого же уровня риска равна 30%. Прогнозируемая ежегодная  инфляция составит 10%.

     Создает ли проект стоимость? (оценку производить  по денежным потокам) 
 
 
 
 

Решение 
 

1. Составим  баланс для каждого года.

 
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Посчитаем средневзвешенную стоимость капитала WACC, для каждого года. 

WACC1= 300000/600000*0,2+300000/600000*0,3=0,25 

WACC2= 300000/700000*0,2+400000/700000*0,3=0,257 

WACC3=300000/700000*1.2+400000/700000*0.3=0.685 
 

Затем посчитаем  средневзвешенный показатель WACC. 

WACC=(600000/600000+700000+700000)*0,25+ +(700000/600000+700000+700000)*0,257+ (700000/600000+700000+700000)*0,685=0,4 

Посчитаем показатель R- показатель средневзвешенной стоимости капитала с учетом инфляции.

R= ( 0,405-0,1)/1+0,1=0,277 
 

2. Посчитаем все основные показатели и занесем  их в таблицу (табл 1.)

 
 
 

                                                                                                               Таблица 1 

3. Посчитаем сумму чистого приведенного дохода по инвестиционному проекту –NPV.

NPV=∑СF/(1+i)^t- IC

NPV=216720/(1+0.277)¹+450720/(1+0.277)²+562720/(1+0.277)³-600000-(100000/1.277)=716335-600000-78309=38026

NPV больше 0, поэтому делаем вывод , что проект следует принять. 

4. Дисконтируемый  срок окупаемости инвестиций (РР)

РР=(( х₁₊х₂₊х₃-IC)/IC)*365+365+365

PP=((169710+276346+270279-600000-(100000/1.277))/(600000+(100000/1.277)))*365+365+365=750день 

Данный инвестиционный проект окупится за три года, а точнее 750 день.