Сущность и классификация инвестиционных решений, их значение

Оглавление:

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Сущность  и классификация  инвестиционных решений, их значение.

1. Сущность инвестиционных  решений.

    Одной из важнейших сфер финансовой деятельности предприятия являются инвестиционные операции, т.е. операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию долгосрочных проектов. Под инвестиционной деятельностью понимают инвестирование и реализацию инвестиций. При этом под инвестициями понимают денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

    В качестве источников финансирования инвестиционной деятельности используют:

    1) собственные финансовые и внутрихозяйственные  резервы инвестора (прибыль, амортизационные  отчисления и др.);

    2) ассигнования из федерального, региональных  и местных бюджетов и внебюджетных  фондов на безвозмездной основе;

    3) иностранные инвестиции, предоставляемые  в форме финансового или иного  участия в уставном капитале  совместных организаций, а также  в форме прямых вложений;

    4) различные формы заемных средств,  в том числе кредиты, предоставляемые  государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты  банков и других институциональных  инвесторов;

    5) средства инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов, а также векселя и другие средства. 

    Первые  три группы источников образуют собственный  капитал инициатора проекта, четвертая  группа является заемным капиталом.

    Инвестиционная  политика предусматривает две основные возможности вложений:

    1) портфельные инвестиции — вложения  капитала в группу проектов (например, приобретение ценных бумаг различных  организаций — эмитентов). Это  краткосрочные финансовые вложения;

    2) реальные капиталообразующие или  долгосрочные финансовые инвестиции в конкретный долгосрочный проект.

    По  объектам вложений различают:

    1) материальные инвестиции (инвестиции  в имущество), которые прямо участвуют  в производственном процессе  организации, т.е. инвестиции в  оборудование, здания, запасы материалов;

    2) финансовые инвестиции, например, приобретение  акций, других ценных бумаг;

    3) нематериальные инвестиции —  инвестиции в подготовку кадров, исследований, рекламу и др.

    Принятие  решения об инвестициях сводится к анализу адекватности предполагаемого развития событий, связанных с инвестированием, и вероятных результатов инвестирования.

    Инвестиционный  проект (ИП) — это вложение капитала с целью последующего получения  дохода. Обоснование выгодности инвестиционного  проекта — главное в инвестиционном анализе.

    Предприятиям  приходится принимать много финансовых решений, чтобы обеспечить свой рост. Для принятия решений по долгосрочным капиталовложениям необходимо:

    1) определить будущие потоки денежных  средств;

    2) оценить стоимость капитала (или  требуемую норму прибыли);

    3) воспользоваться правилом принятия  решений о том, будет ли проект  хорош для организации.

    Термин  «инновация» предложил в 1912 г. австрийский  ученый Йозеф Шумпетер в работе «Теория  экономического развития». Инновации  он понимал как «использование новых комбинаций существующих производительных сил для решения коммерческих задач» и видел в них источник развития экономических систем.

    В современных учебниках дается такое  определение инноваций: «Инновация — это целенаправленный интенсивный  процесс получения нового прикладного результата, имеющего потенциальную, достаточно близкую во времени социально-экономическую полезность высокой вероятности».

    Классификация инноваций:

    1) применение новых материалов;

    2) внедрение новых процессов;

    3) открытие новых рынков;

    4) введение новых форм организации. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2. Классификация инвестиционных  решений.

    Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется  различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения. В целом, все решения можно классифицировать следующим образом.

    Классификация распространенных инвестиционных решений:

• обязательные инвестиции, то есть те, которые необходимы, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность;
• решения по уменьшению вреда окружающей среде;
• улучшение условий труда до гос.норм;
• решения, направленные на снижение издержек;
• решения по совершенствованию применяемых технологий;
• по повышению качества продукции, работ, услуг;
• улучшение организации труда и управления;
• решения, направленные на расширение и обновление фирмы;
• инвестиции на новое строительство (возведение объектов, которые будут обладать статусом юридического лица);
• инвестиции на расширение фирмы (возведение объектов на новых площадях);
• инвестиции на реконструкцию фирмы (частичная замена оборудования);
• инвестиции на техническое перевооружение (замена и модернизация оборудования);
• решения по приобретению финансовых активов;
• решения, направленные на образование стратегических альянсов (синдикаты, консорциумы, и т.д.);
• решения по поглощению фирм;

 

• решения по использованию сложных финансовых инструментов в операциях с основным капиталом;
• решения по освоению новых рынков и услуг.

 

3. Значение инвестиционных  решений.

    Фирмы осуществляют инвестиции тогда, когда  они видят перспективы увеличения спроса на свою продукцию и хотят расширить масштабы своей деятельности или же когда они стремятся получить преимущество за счет внедрения более эффективного с точки зрения экономии затрат способа производства данного товара. Инвестиции могут быть связаны и с производством совершенно нового товара. Ай-Би-Эм вкладывает средства в новый завод, где в производстве компьютеров используются роботы, а «Фольксваген» строит новый автомобильный завод.

    В каждом подобном случае решение о  строительстве завода или о покупке  машин и оборудования будет определяться результатами расчета предстоящих расходов и возможной прибыли. Фирма должна сопоставить выгоды от эксплуатации нового завода или оборудования, т.е. прирост прибыли, с уровнем расходов на инвестиции. Однако поскольку доходы появятся лишь в будущем, а расходы возникают сразу же, едва начинается строительство завода да или закупается оборудование, фирма должна сравнивать величину будущих поступлений прибыли с текущими расходами.

    Вот тут и появляется процентная ставка. Для финансирования своих инвестиций фирма сегодня берет деньги в долг, и, следовательно, она должна быть уверена в том, что инвестиции принесут достаточно добавочной прибыли, чтобы выплатить сумму кредита плюс проценты по нему. Таким образом, предстоящие прибыли должны быть существенно выше величины текущих издержек, чтобы сделать возможной выплату процентов по займу, за счет ко-торого осуществляются эти инвестиции. Чем выше уровень процентной ставки, которую фирма должна будет выплачивать, тем больше должна быть разница между величиной будущей прибыли и уровнем текущих инвестиционных расходов, для того чтобы сделать проект приемлемым.

    В любое время фирма имеет в  своем распоряжении множество готовых  к осуществлению инвестиционных проектов. Подобные проекты могут  включать строительство новых заводов, переоборудование телефонной связи, повышение качества компьютерной системы или замену изношенных грузовых тележек. Однако при высоком уровне процентной ставки лишь небольшая часть этих проектов будет прибыльной, а при очень низкой ставке процента прибыльных проектов будет уже большинство, поскольку в этой ситуации нет необходимости в значительном превышении будущих прибылей над величиной текущих инвестиционных расходов. Это означает, что высокие процентные ставки снижают заинтересованность фирм в осуществлении своих инвестиций. И наоборот, при низких процентных ставках масштабы инвестирования, осуществляемого фирмами, растут.

    Что бы изменилось, если бы для осуществления  своих инвестиционных проектов фирмам не нужно было занимать деньги? Могла бы тогда иметь значение величина процентной ставки? Вероятно, да, поскольку фирмы должны стремиться использовать имеющиеся у них средства наилучшим образом. И если фирма не прибегает к помощи кредита, то она, вероятно, уже имеет необходимые денежные средства для осуществления данного инвестиционного проекта. Однако в этом случае фирма должна посмотреть, не существует ли возможности получить более высокие доходы, используя эти деньги каким-либо другим способом, например, покупая облигации или предоставляя кредиты другим фирмам. Чем выше уровень процентной ставки, тем более привлекательным будет для фирмы предоставление своих денежных средств в кредит, а не вложение их непосредственно в фабрику или другие собственные просветы. Таким образом, чем выше уровень процентной ставки, тем ниже склонность фирмы инвестировать в физический капитал независимо от того, должна фирма занимать для этого капитал или нет. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Список  использованной литературы:

    1. Инвестиции: учебник / кол. авт.; отв. ред. В. В. Ковалев, В. В. Иванов, В. А. Лялин. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 584 с.

    2. Янковский К. П.

         Инвестиции. – СПб.: Питер, 2008. – 368 с.: ил. – (Серия «Учебное пособие»)

    3. Нешитой А. С. Инвестиции: Учебник.  – 7- е изд., перераб. и испр. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К^о», 2008. – 372 с.