Сущность инвестиций

Автор: Пользователь скрыл имя, 24 Февраля 2013 в 12:06, курсовая работа

Описание работы

Профессиональное управление предприятием неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение инвестиций предприятия с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.
Инвестиции представляют собой капитальные затраты в объекты предпринимательской деятельности для получения дохода в краткосрочном или долгосрочном периоде. Экономическая категория «инвестиции» используется в рыночной экономике.

Содержание

Введение 3
Глава 1. Сущность инвестиций 4
1.1. Понятие инвестиции 4
1.2. Реальные инвестиции 6
1.3. Виды инвестиционных рисков 11
1.4. Решения по инвестиционным проектам. Критерии и правила их принятия 13
Глава 2. Оценка инвестиционного проекта. 16
Методы, системы показателей 16
2.1. Чистая приведенная стоимость (NPV) 19
2.2. Индекс рентабельности инвестиций (PI) 21
2.3. Внутренняя норма прибыли инвестиций (IRR) 22
2.4. Срок окупаемости инвестиций (PP) 25
2.5. Дисконтированный срок окупаемости (DPP) 26
2.6. Коэффициент эффективности инвестиций (ARR) 27
2.7. Специальные методы оценки инвестиционных проектов 27
2.8. Сравнительный анализ проектов различной продолжительности 28
2.9. Сравнительная характеристика критериев NPV и IRR 30
Заключение 32
Библиографический список 34

Работа содержит 1 файл

Реферат.docx

— 100.23 Кб (Скачать)

Оглавление

Введение 3

Глава 1. Сущность инвестиций 4

1.1. Понятие инвестиции 4

1.2. Реальные инвестиции 6

1.3. Виды инвестиционных рисков 11

1.4. Решения по инвестиционным проектам. Критерии и правила их принятия 13

Глава 2. Оценка инвестиционного проекта. 16

Методы, системы показателей 16

2.1. Чистая приведенная стоимость (NPV) 19

2.2. Индекс рентабельности инвестиций (PI) 21

2.3. Внутренняя норма прибыли инвестиций (IRR) 22

2.4. Срок окупаемости инвестиций (PP) 25

2.5. Дисконтированный срок окупаемости (DPP) 26

2.6. Коэффициент эффективности инвестиций (ARR) 27

2.7. Специальные методы оценки инвестиционных проектов 27

2.8. Сравнительный анализ проектов различной продолжительности 28

2.9. Сравнительная характеристика критериев NPV и IRR 30

Заключение 32

Библиографический список 34

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Профессиональное управление предприятием неизбежно требует  глубокого анализа, позволяющего более  точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных  количественных методов исследования. В связи с этим существенно  возрастает приоритетность и роль анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение инвестиций предприятия с целью  оценки степени финансовых рисков и  прогнозирования уровня доходности капитала.

Инвестиции представляют собой капитальные затраты в объекты предпринимательской деятельности для получения дохода в краткосрочном или долгосрочном периоде. Экономическая категория «инвестиции» используется в рыночной экономике.

С экономической точки  зрения инвестиции рассматриваются  как накопление основного и оборотного капитала. С финансовой точки зрения инвестиции — это замораживание  ресурсов с целью получения доходов в будущем периоде. С бухгалтерской точки зрения инвестиции — это объединение произведенных капитальных затрат в одну или несколько статей активов и пассивов баланса.

 Инвестиционная стратегия — это выбор пути развития предприятия на длительную перспективу при имеющихся собственных источниках финансирования и возможности получения заемных средств, а также прогнозирование объема и рентабельности совокупных активов. Стратегический план предполагает уточнение инвестиционной стратегии с перечнем инвестиционных проектов и планом долгосрочного финансирования инвестиций.

Выбор критериев эффективности  инвестиционных проектов и их количественного  выражения — одна из основных задач, стоящих перед руководителем предприятия при принятии решения об инвестировании. Финансовые показатели, которые будут достигнуты в будущем, должны контролироваться и измеряться.

 Однако на выбор инвестиционного проекта оказывают влияние факторы, не поддающиеся количественной оценке. Высшее руководство фирмы, принимающее стратегическое решение об инвестициях, учитывает цели, задачи и риск потери вложенных средств. Руководители и специалисты имеют собственное представление о качественной и количественной характеристике инвестиций. Все это создает объективные и субъективные трудности в выборе оптимального варианта инвестиционной деятельности предприятия.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен. Поэтому особую актуальность приобретает  задача оптимизации бюджета капиталовложений.

Глава 1. Сущность инвестиций

1.1. Понятие инвестиции

Инвестиции – долгосрочные вложения частного или государственного капитала в различные отрасли национальной (внутренние инвестиции) или зарубежной (заграничные инвестиции) экономики  с целью получения прибыли.

Согласно Положению по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций (дов. письмом Минфина РФ от 30.12.93 № 160) под долгосрочными инвестициями в основные средства  следует  понимать затраты на создание и воспроизводство  основных средств. Инвестиции могут  осуществляются в форме капитального строительства и приобретения объектов основных средств.

Инвестиции вкладываются на продолжительный  период, начиная с постановки цели инвестирования и заканчивая закрытием  предприятия после полной отдачи вложенного капитала. Средний период отдачи вложенного капитала в России составляет от 10 до 12 лет.

Инвестиции подразделяются на реальные, финансовые и интеллектуальные.

Реальные (прямые) инвестиции – вложение капитала частной фирмой или государством в производство какой-либо продукции.

Финансовые инвестиции – вложения в финансовые институты, т.е. вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями или государством, а также в  объекты тезаврации, банковские депозиты.

Интеллектуальные инвестиции –  подготовка специалистов на курсах, передача опыта, лицензий и ноу-хау, совместные научные разработки и др.

Понятие инвестиционного менеджмента  в условиях переходной экономики, как  правило, относится к управлению двумя видами инвестиций: реальными  и финансовыми.

По отношению к совокупности этих двух видов инвестиций на предприятиях применяют понятие инвестиционного  портфеля, а инвестиции в различные  виды активов, связанные единой инвестиционной политикой, называются портфельными инвестициями.

В качестве отдачи от инвестиций принимается  разность между доходами в течение  срока использования инвестиционных ресурсов и затратами денежных средств  в том же периоде (издержки производства, налоги и т. д.). Эта разность в итоге является либо прибылью, либо убытками.

Все предприятия в той или  иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестированию осложняется следующими факторами:

  • множественность доступных вариантов вложения капитала;
  • ограниченность финансовых ресурсов для инвестирования;
  • риск, связанный с принятием того или иного решения по инвестированию, и т. п.

Причины, обуславливающие необходимость  инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно объединить по принципу получения дохода:

  • реальные инвестиции проводятся с целью снижения затрат на производство продукции;
  • финансовые инвестиции проводятся с целью получения дохода от курсовой разницы или дивидендов.

Важным также является вопрос о  размере предполагаемых инвестиций, так как от этого зависит глубина  аналитической проработки экономической  стороны инвестиционного проекта, которая предшествует принятию решения.

На многих предприятиях и объединениях становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного  характера, т. е. ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой  тот или иной руководитель может  принимать самостоятельные решения.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое предприятие  имеет ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому возникает задача оптимизации  инвестиционного портфеля.

Здесь весьма существенен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень  которой может значительно варьироваться. Например, в момент приобретения новых  основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический  эффект этой операции. Поэтому нередко  решения принимаются на интуитивной  логической основе, но, тем не менее, они должны подкрепляться экономическим  расчетом.

Определение инвестиционных возможностей является отправной точкой для деятельности, связанной с инвестированием. В  конечном счете, это может стать  началом мобилизации инвестиционных средств.

Учет риска инвестора осуществляется путем увеличения используемого  банками реальной процентной ставки на величину "премии за риск".

Рисковые инвестиции или "венчурный  капитал" – это термин, применяемый  для обозначения капиталовложений, для которых трудно оценить возможные  доходы и сопутствующие расходы. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в новые сферы  деятельности, связанные с большим  риском. Как правило, венчурный капитал  инвестируется в несвязанные  между собой проекты в расчете  на быструю окупаемость вложенных  средств.

За рубежом обычно создаются  специализированные независимые венчурные  компании, которые привлекают средства других инвесторов и создают фонд венчурного капитала. Этот фонд имеет непостоянный объем средств, который управляющая фондом венчурная фирма распределяет по проектам. Поскольку всем вкладчикам заранее известно, что вложение капитала представляет собой венчурный, то есть высокорискованный, характер, то целью венчурной фирмы является получение максимального дохода практически без учета риска. Единственным способом снижения риска является высокая диверсификация проектов.

Специализируясь на финансировании проектов с высокой степенью неопределенности результата, венчурные фирмы предоставляют  инвестиции не в форме ссуды, а  в обмен на большую часть акционерного капитала создаваемого венчурного предприятия. Это позволяет жестко контролировать финансовое состояние, финансовые результаты, а также ход работ по венчурному проекту.

Таким образом, основная задача инвестиций – принести инвестору предполагаемый доход при минимальном уровне риска, который достигается путем  формирования диверсифицированного инвестиционного  портфеля.

1.2. Реальные инвестиции

Любая фирма в результате своего функционирования сталкивается с необходимостью вложения средств в развитие собственной  инфраструктуры. Производственные предприятия  вкладывают средства в модернизацию оборудования, торговые в маркетинговые  исследования и т. д. Иначе говоря, чтобы фирма эффективно развивалась, ей необходимо наличие четкой политики своей инвестиционной деятельности. В любой эффективно действующей  фирме вопросы управления инвестиционным процессом занимают одно из самых  главных мест.

И хотя причины, обусловливающие необходимость  реальных инвестиций, могут быть различны, в целом их можно подразделить на три вида:

  • обновление имеющейся материально-технической базы;
  • наращивание объемов производственной деятельности;
  • освоение новых видов деятельности.

Степень ответственности за принятие инвестиционных решений в рамках этих направлений различна. Если речь идет о замене имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято  достаточно безболезненно, поскольку  руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые  основные средства. Если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, задача осложняется, поскольку  в этом случае необходимо учесть целый  ряд новых факторов: возможность  изменения положения группы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и др.

Основной элемент структуры инвестиционного проекта – это участники проекта, так как именно они обеспечивают реализацию замысла и достижение целей проекта.

В зависимости от типа проекта в  его реализации могут принимать  участие от одной до нескольких десятков организаций. У каждой из них свои функции, степень участия в проекте  и мера ответственности за его  судьбу.

Вместе с тем все эти организации, в зависимости от выполняемых  ими функций, можно объединить в  конкретные группы участников проекта:

1. Заказчик – будущий владелец  и пользователь результатов проекта.  В качестве заказчика может  выступать как физическое, так  и юридическое лицо. При этом  заказчиком может быть как  одна единственная организация,  так и несколько организаций,  объединивших свои усилия, интересы  и капиталы для реализации  проекта и использования его  результатов.

2. Инвестор – тот, кто вкладывает средства в проект. Часто инвестор одновременно является и заказчиком. Если же инвестор и заказчик – не одно и то же лицо, инвестор заключает договор с заказчиком, контролирует выполнение контрактов и осуществляет расчеты с другими участниками проекта.

3. Проектировщик – тот, кто разрабатывает проектно-сметную документацию.

4. Поставщик – осуществляет  материально-техническое обеспечение  проекта (закупки и поставки).

5. Подрядчик  — юридическое лицо, несущее ответственность за выполнение работ в соответствии с контрактом.

6. Консультант – это фирмы и специалисты, привлекаемые на контрактных условиях для оказания консультационных услуг другим участникам проекта по всем вопросам и на всех этапах его реализации.

Информация о работе Сущность инвестиций