Классификация видов ценных бумаг

  Сверка сделок с кодами расчетов ВО – ВЗО производится путем подачи контрагентами в дату исполнения  в Систему торгов встречных отчетов о сделках. При этом участники могут гибко управлять процессом исполнения своих обязательств по разным сделкам с несколькими контрагентами, используя информацию о всех сделках, подлежащих исполнению в данный день, и о всех поданных их контрагентами отчетах о сделках, и определять последовательность исполнения этих сделок. При совпадении в отчетах параметров сделки а также при соблюдении участниками других необходимых условий, сделка считается сверенной и регистрируется в Системе торгов ММВБ.

Определение обязательств. Определение обязательств участников по сделкам, заключенным на ММВБ, происходит на базе механизма многостороннего неттинга:

Механизм многостороннего неттинга обеспечивает:

• Сокращение объема и числа транзакций;
• Сокращение издержек участников на осуществление операций.

В многосторонний неттинг включаются только обеспеченные сделки. В ходе многостороннего неттинга происходит частичное исполнение обязательств путем взаимозачета встречных однородных требований и обязательств участников. В незачтенной части обязательства и требования участников определяются как нетто – обязательства и нетто – требования, в соответствии с которыми проводятся окончательные расчеты по итогам дня. Необеспеченные сделки в многосторонний неттинг не включается. При этом исполнение обязательств по необеспеченным сделкам переносится на каждый следующий рабочий день, не не более, чем на 5 часов рабочих дней.

Расчеты. Использование системы расчетов, при котором ММВБ выступает в качестве клиринговой  организации, позволило бирже:

• сократить нагрузку на подразделение Back – offise участников рынка и снизить их транзакционные издержки, связанные с оформлением сделок и их исполнением;
• существенно сократить время проведения расчетов. Так, расчеты по сделкам с кодом расчетов ТО завершаются в день их заключения, то есть на день «Т – Ю»;
• ввести механизм контроля за соблюдением принципа «поставки против платежа» и за счет этого исключить возможность возникновения «principaltisk»;
• взять на себя гарантии по исполнению сделок, заключенных на бирже.

Механизм  расчетов «поставка  против платежа»

1. Предоставление участниками отчетных документов по их нетто обязательствам. Передача расчетных документов в расчетную палату и Уполномоченный депозитарий.
2. Перевод денежных средств и ценных бумаг по счетам В Расчетной палате и Уполномоченной депозитарии (переводы остаются «условными» и «отзывными» до получения от ММВБ дополнительного распоряжения).
3. Передача на ММВБ отчетов об исполнении расчетных документов.
4. Передача в расчетную палату и Уполномоченный депозитарий дополнительного распоряжения (переводы становятся «окончательными».

Обеспечение исполнения сделок.

Одним из ключевых элементов  системы клиринга и расчетов является механизм обеспечения исполнения сделок, заключенных на ММВБ. На практике этот механизм означает следующее:

1. ММВБ гарантирует каждому участнику исполнение сделок с кодом расчетов ТО;
2. ММВБ обеспечивает для каждого участника исполнение сделок кодами расчетов ВО – ВЗО на условиях «поставка против платежа».

Для обеспечения  исполнения сделок в рамках системы  клиринга и расчетов ММВБ используется следующие инстументы:

• Требование о резервировании денежных средств и ценных бумаг (в том числе предварительном для сделок с кодом расчетов в ТО) участниками на счетах в Расчетной палате и Уполномоченном депозитария;
• Процедура контроля достаточности обеспечения;
• Процедура исключения необеспеченных сделок из многостороннего неттинга; механизм контроля за соблюдением условия «поставка против платежа»

Развитие  рынка корпоративных  облигаций.

Развитие листинга как механизм контроля качества корпоративного управления компаний  - эмитентов.

  Одним из важнейших  факторов, определяющих качество  торгуемых ценных бумаг, а следовательно и интерес интересов к этим активам, является уровень корпоративного управления компаний – эмитентов. Биржа через процедуру листинга определяет и контролирует такие важнейшие аспекты корпоративного управления компаний – эмитентов, как информационная прозрачность их деятельности и инсайдерская торговля.

• Создание и расширение договорной базы между ММВБ и компаниями эмитентами, ценные бумаги которых включены в котированные листы Биржи. Проводилась работа не только по увеличению числа заключенных договоров с компаниями  - эмитентами, но и по унификации, с учетом отраслевой специфики компаний – эмитентов, договорной базы, с целью улучшения параметров и сроков предоставления ими информации.
• Подготовка экспертных заключений и информационно – аналитических материалов по всем компаниям – эмитентам, подавших заявление о включении своих ценных бумаг в Котировальные листы Биржи. Проведение работы по поддержанию ценных бумаг в Котировальных листах ММВБ.
• Осуществление раскрытия информационно о компаниях – эмитентах. Отдел листинга проводил работу по сбору информации, поступающей от компаний – эмитентов (квартальная и прочная отчетность, а так же информация о существенных фактах событиях), а также по составлению собственных информационно – аналитических материалов.

Эта информация, производимая и аккумулированная Отделом листинга, являлась открытой и предоставлялась  членам СФР в том числе посредством Интернетом. Осуществлялся контроль за своевременным исполнением эмитентами существующих договорных обязательств перед ММВБ по раскрытию информации. Был реализован ряд проектов, направленных нам улучшения качества корпоративного управления российских эмитентов и предотвращения инсайдерской торговли:

• Совместно с TASIS разработаны рекомендации компаниями – эмитентам по созданию внутренних правил пользования внутренней информацией, а также разработал готовый образец таких Правил.