Моделирование цен в нефтедобывающей отрасли с применением информационных технологий

     В долгосрочной перспективе (десятилетия) спрос непрерывно увеличивается  за счёт увеличения количества автомобилей  и им подобной техники. Относительно недавно в число крупнейших мировых  потребителей нефти вошли Китай  и Индия. В XX веке рост спроса на нефти  уравновешивался разведкой новых  месторождений, позволявшим увеличить  и добычу нефти. Однако многие считают, что в XXI веке нефтяные месторождения  исчерпают себя, и диспропорция между  спросом на нефть и её предложением приведёт к резкому росту цен  — наступит нефтяной кризис. Некоторые  считают, что нефтяной кризис уже  начался, и рост цен в 2003—2008 годах  являлся его признаком.

     Цена  на нефть также является политическим фактором и даже средством экономической  войны. К примеру, потерпев поражение в войне с Израилем в 1973 году, арабские страны решили в 1973—1974 годах сократить добычу нефти на 5 млн. баррелей в день, чтобы «наказать» Запад. Хотя другие страны и сумели увеличить добычу на 1 млн. баррелей в день, общая добыча сократилась на 7 %, а цены выросли в 4 раза (Нефтяной кризис 1973 года). Цены на нефть сохранялись на высоком уровне и в середине 70-х годов (хотя и не таком высоком, как во время бойкота), дальнейший толчок им дала иранская революция и ирано-иракская война.

     Своего пика цены достигли в начале 1980-х годов. Однако после они начали падать. За несколько лет они упали более, чем втрое. После вторжения Ирака в Кувейт в 1990 году цены выросли, но быстро упали опять, после того как стало ясно, что другие страны легко могут увеличить добычу нефти. После разгрома Ирака в 1991 году цены продолжали падать и достигли своего минимума 11 долларов за баррель в 1998 году, что с учётом инфляции соответствует уровню начала 1970-х. Связано это было с Азиатским экономическим кризисом 1997 года. В России это привело, в частности, к упадку нефтяной промышленности.

     Страны  ОПЕК сумели договориться о сокращении добычи нефти, и к середине 2000 года цены достигли 30 долларов за баррель. С конца 2003 до 2005 включительно произошёл новый резкий скачок цен. Цена нефти в феврале 2008 уже превышала «психологическую» отметку в 100 долларов за баррель, в марте высокие темпы роста цен продолжились (110 долл.). В мае 2008 года была достигнута цена 135 долларов и далее удерживалась на уровне выше 100 долларов. Максимальная цена нефти сорта WTI (Light Sweet) была достигнута 11 июля 2008 года, превысив 147 долларов за баррель.

     Нефтяные  биржи играют весьма важную роль в  ценообразовании на нефтяном рынке, поскольку они через механизм арбитража оказывают определяющее влияние на рынок реальных сделок. В первую очередь это связано  с большими объемами биржевых торгов. Так, на Лондонской нефтяной бирже (LIPE) за один день заключается в среднем  около 50 тыс. контрактов по смеси «Брент», что соответствует 75% всего мирового производства нефти, а на Нью-Йоркской - 90 тыс. контрактов по смеси WTI (135% всей добычи). При этом реальная поставка нефти по биржевым контрактам происходит редко и составляет около 4% от всего  объема торгов.

     Фундаментальным фактором, определяющим текущие цены на нефть, является соотношение спроса и предложения. На практике краткосрочный  текущий баланс спроса и предложения  оценивается рынком по изменению  уровня промышленных запасов нефти, публикуемых в еженедельных бюллетенях American Petroleum Institute и Energy Information Administration. Так, сокращение запасов обычно приводит к росту цен, а увеличение –  к их падению. Любая информация, которая  может повлиять на текущий и будущий  баланс нефти, воспринимается биржевыми трейдерами крайне нервно. Сигналы со стороны ОПЕК, экономические шоки, а также изменение запасов, временное закрытие нефтетерминалов или резкие изменения погоды зачастую приводят к ежедневным колебаниям цен на уровне до 5%.

     Сильные краткосрочные (дневные и недельные) колебания приводят к тому, что  при рассмотрении более длинных  интервалов - квартальных и годовых - связь между ценой на нефть  и балансом спроса и предложения  размывается.

     Также тесно связанным с рынком нефти  является понятие спреда.

     Спред (читается спрэд, от англ. Spread) — разность между лучшими ценами покупки (бид) и продажи (аск) в один и тот же момент времени на какой-либо актив (акцию, товар, валюту).

     Для обеспечения ликвидности рынка, обычно на биржах устанавливается размер максимального спреда. При превышении этого лимита торги могут останавливаться. Чем меньше спред, тем ликвиднее актив, и наоборот.

       Некоторые считают причиной этого  скачка цен предполагаемое вторжение  США в Иран, по мнению других, он знаменует начало давно  ожидаемого нефтяного кризиса,  когда истощающимся месторождениям  всё труднее удовлетворить растущий  спрос на нефть. Большинство  аналитиков считают, что эта  цена будет снижена (одни называют  цифру 40, другие 75 долларов за  баррель). В октябре 2008 цена на  нефть опустилась ниже 67 долларов  за баррель в результате глобального  экономического кризиса и достигла  своего 12-месячного минимума.

     Следует отметить, что рост мировых цен  на нефть всегда разгоняет долларовую инфляцию, так как США крупнейший потребитель нефти.

     Также весьма важно знать что такое  ОПЕК - Организация стран — экспортёров нефти (англ. The Organization of the Petroleum Exporting Countries; сокращённо ОПЕК, англ. OPEC) — международная межправительственная организация (также называемая картелем), созданная нефтедобывающими странами в целях стабилизации цен на нефть. В состав ОПЕК входят 12 стран: Иран, Ирак, Кувейт, Саудовская Аравия, Венесуэла, Катар, Ливия, Объединённые Арабские Эмираты, Алжир, Нигерия, Эквадор и Ангола. Штаб-квартира расположена в Вене.

     ОПЕК  как постоянно действующая организация  была создана на конференции в  Багдаде 10—14 сентября 1960. Первоначально  в состав организации вошли Иран, Ирак, Кувейт, Саудовская Аравия и Венесуэла (инициатор создания). К этим пяти странам, основавшим организацию, позднее  присоединились ещё девять: Катар (1961), Индонезия (1962—2008, 1 ноября 2008 г. вышла  из состава ОПЕК), Ливия (1962), Объединённые Арабские Эмираты (1967), Алжир (1969), Нигерия (1971), Эквадор (1973—1992, 2007), Габон (1975—1994), Ангола (2007).

       В настоящее время в ОПЕК  входит 12 членов, с учетом изменений  состава, произошедших в 2007 г.: появления нового члена организации  — Анголы и возвращения в лоно организации Эквадора. В 2008 году Россия заявила о готовности стать постоянным наблюдателем в картеле.

     Целью ОПЕК является координация деятельности и выработка общей политики в  отношении добычи нефти среди  стран участников организации, поддержания  стабильных цен на нефть, обеспечения  стабильных поставок нефти потребителям, получения отдачи от инвестиций в  нефтяную отрасль.

     Министры  энергетики и нефти государств членов ОПЕК дважды в год проводят встречи  для оценки международного рынка  нефти и прогноза его развития на будущее. На этих встречах принимаются  решения о действиях, которые  необходимо предпринять для стабилизации рынка. Решения об изменениях объёма добычи нефти в соответствии с  изменением спроса на рынке принимаются  на конференциях ОПЕК.

     Страны  члены ОПЕК контролируют около 2/3 мировых  запасов нефти. На их долю приходится 40 % от всемирной добычи или половина мирового экспорта нефти. Из крупнейших производителей Пик нефти ещё  не пройден только странами ОПЕК (за исключением Венесуэлы) и Канадой. В СССР пик нефти был пройден в 1988 году.

     Термин  «корзина» ОПЕК (OPEC Reference Basket of crudes) был  официально введен 1 января 1987 года. Цена «корзины» определяется как средний  арифметический показатель физических цен следующих сортов нефти: Arab Light (Саудовская Аравия), Basra Light (Ирак), Bonny Light (Нигерия), Es Sider (Ливия), Girassol (Ангола), Iran Heavy (Иран), Kuwait Export (Кувейт), Merey (Венесуэла), Murban (ОАЭ), Oriente (Эквадор), Qatar Marine (Катар), Saharan Blend (Алжир).

     На  настоящий момент корзина включает в себя 12 сортов нефти. Таким образом, в настоящее время цена корзины ОПЕК определяется как средний арифметический показатель физических цен 12 вышеупомянутых сортов нефти, добываемой странами картеля.

     Мировые доказанные запасы нефти на начало 1999 года, по оценкам Oil&Gas Journal, составляли около 1033 млрд. баррелей. Значительная часть этих запасов (77.5%) приходится на 11 стран - членов ОПЕК. Из производителей, не входящих в нефтяной картель, крупнейшими  запасами обладают Россия и Мексика, на долю которых приходится соответственно 4.7% и 4.6% всех запасов. Распределение  запасов сырой нефти во многом определяет распределение ее добычи. На долю членов ОПЕК приходится около 42% мировой добычи, Россия добывает около 9.4% всей нефти, уступая лишь Саудовской Аравии (по данным за середину 2000 г. (см. таблицу 1).

     Большая часть мирового потребления нефтепродуктов – порядка 55% - приходится на страны, входящие в Организацию экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

     На  месячных и квартальных временных  интервалах цены на нефть имеют ярко выраженную сезонную компоненту, что  связано с колебаниями спроса. Разница между максимальным потреблением нефтепродуктов странами ОЭСР (декабрь, февраль) и минимальным (май) составляет около 4 млн барр./сут. В долгосрочной перспективе цены на сырую нефть  стремятся к некоторой среднемировой  себестоимости добычи. Ее динамику, с одной стороны, определяют инфляция и истощение ресурсной базы (приводит к росту издержек), а с другой – различные технологические  усовершенствования (уменьшают издержки). Это, в частности, приводит к тому, что приведение номинальных цен  к «реальным» путем простого дефлирования является не вполне корректной операцией.

     Таблица 1 – Распределение запасов нефти

     Мировой спрос на нефть неуклонно растет, хотя в США и Западной Европе уровень  потребления нефти за последние 20 лет практически не изменился. Так, продолжающийся почти 10 лет экономический  рост в странах ОЭСР сопровождался  приростом спроса в среднем на 1% в год (за исключением Мексики - 2,3% в год). Прирост мирового потребления  обусловлен высокими темпами роста  в странах Азии, Африки, Южной  Америки и Ближнего Востока. Спрос на нефть на Ближнем Востоке, в Африке, Центральной и Южной Америке увеличивался примерно на 2% ежегодно. Наиболее быстро растет потребление нефти в развивающихся странах Азии – не членах ОЭСР – более 4% в год. Спад темпов роста спроса в этом регионе наблюдался в 1998 году из-за последствий экономического кризиса. В странах Восточной Европы и бывшего СССР за десятилетний период спрос на нефть упал почти в два раза. В среднем ежегодный прирост добычи и потребления нефти за последние 20 лет составлял около 1.9%.

     1.2 Методы прогнозирования  цен на нефть

     В условиях рыночной экономики с теоретической  и практической точек зрения важно  иметь научно обоснованные методы оценки стоимости нефти. Многие традиционные подходы к оцениванию фундаментальной стоимости и инвестиционной привлекательности предприятий нефтяной отрасли становятся неприменимыми в силу специфических особенностей предмета оценки.

     Во-первых, основным активом нефтедобывающих  компаний являются запасы нефти. Эти  запасы подразделяются на категории  по степени разведанности и освоенности. Кроме того, по мере эксплуатации на месторождениях наблюдается экспоненциальное падение уровня добычи.

     Во-вторых, для цен на нефть характерна крайне высокая волатильность Волатильность (Изменчивость, англ. Volatility) — статистический финансовый показатель, характеризующий тенденцию изменчивости цены. Является важнейшим финансовым показателем и понятием в управлении финансовыми рисками, где представляет собой меру риска использования финансового инструмента за заданный промежуток времени. Для расчёта волатильности применяется статистический показатель выборочного стандартного отклонения, что позволяет инвесторам определить риск приобретения финансового инструмента. Чаще всего вычисляется среднегодовая волатильность. Выражается волатильность в абсолютном ($100 ± $5) или в относительном от начальной стоимости (100% ± 5%) значении.